2008年6月30日星期一

政治不明朗衝擊 馬股市值上半年縮水1529億

經過308政治海嘯蹂躪后,國內今年上半年政治不明朗陰霾籠罩,加上油價高企,導致高通脹壓力加劇,馬股隆綜指上半年共挫跌17.9%或258.46點,市值大幅縮水超過14%或1528億5000萬令吉。

綜指今早微跌3.56點迎市,以1186.98點報開后,在藍籌股領跌下,跌跌不休。

休市時,綜指報1182.47點,跌8.07點,半日成交量僅1億4665萬3000股。

截至6月27日閉市,馬股市值報9044億8000萬令吉,較今年1月底的1兆573億3000萬令吉,暴跌14%。

馬股市值在今年首兩個月皆維持在1兆令吉以上水平,惟在3月大幅縮水至9523億2000萬令吉,爾后連續4個月皆無法回返至1兆令吉關卡。

綜指今日閉市跌3.97點,今年上半年以1186.57點掛收,較去年12月31日的1445.03點封關指數暴挫17.9%,及比去年同期的1354.38點按年萎縮約12.4%。

另外,全球經濟不明朗,及國內政局動盪不安,導致投資者退場觀望,馬股今日全日交投不振,成交量只有3億7053萬6200股。

全年目標1200點

回顧首半年,大選后,綜指在3月10日勁挫至1173.22點,雖然4月及5月期間已逐漸回揚,惟在5月中至6月,在高通脹、利率隱憂、經濟成長放緩及政治不明朗等眾多因素拖累下,影響投資情緒,綜指走勢再度走軟。

黃氏星展維克斯指出,根據綜指過去5年紀錄,目前綜指交易水平偏低。

“惟政治因素、經濟成長放緩及消費意願走弱,料將拖低綜指中短期走勢。”

該券商指出,今年全年綜指目標維持在1200點。

雲頂進軍互聯網博彩業

雲頂(GENTING,3182,主板貿服組)在英國推出首個網上博彩網站,開始涉足互聯網博彩業。

雲頂發表文告指出,英國子公司史坦利休閒(STANLEY LEISURE)將負責經營上述網站。

雖然世界各地玩家可以登陸上述網站參與超過100個博彩項目,但是惟有來自英國、馬恩島及海峽群島的玩家可以投注及加入玩牌遊戲。

由於美國於2006年9月立法禁止網上博彩活動,造成有關領域受到打擊,因此雲頂此時推出博彩網站,此舉被市場視為對這項業務具有信心,。

踏出亞洲網上博彩業務首步

一般認為,雲頂將以上述網站“試水”,做為打開亞洲網上博彩業務的第一步。目前,不少亞洲國家正研究修改網上博彩業條例。

市場普遍認為,儘管網上博彩業市場的競爭日益白熱化,不過,資金雄厚、賭場營運經驗豐富的雲頂擁有進軍有關領域的優勢。

影響拓展計劃

雖然雲頂進軍網上博彩項目固然有助於加強國際業務,但是目前歐盟正面對政治壓力,在司法行動針對歐盟成員國懸而未決之際,不取締保護博彩業競爭性的堡壘,可能為雲頂集團的拓展計劃造成影響。

在歐盟的27個成員國中,其中10個因為有關領域由國營公司壟斷,為國家財庫帶來可觀收入,遭歐盟採取相關對付行動。

史坦利投注國際公司(Stanleybet)董事經理約翰威塔克說,丹麥、芬蘭及匈牙利去年3月收到最後警告,要他們修訂法律,至於法國及瑞典則在3個月後接獲有關警告。

歐盟成員國通常有2個月時間對最後警告做出回應,或面對最高法庭的審訊,此法庭有權力要成員國修訂法律

石油产量降至进口三分一 能源补贴让各国财政紧张

在财政方面,由于亚洲的石油产量已降至进口量的三分之一,能源补贴将使各国财政趋于紧张。

中国也许有足够财力,可以不紧急削减燃料补贴——就政治意愿而言,在8月北京奥运召开之际,中国也不愿冒社会动荡风险。然而,在财政收支方面,也仅有中国能有此财力。

过去一个月,有7个亚洲国家的财政部提高了燃油零售价格,其中,马来西亚采取了可以说是最为大胆的举措,提价幅度达到41%。

政客们也未能免受波及。四面楚歌的韩国总统李明博两周前将此次“资源危机”比作20世纪70年代的石油危机和1997年的亚洲金融危机。印度和印尼政府都在为来年直面对通胀尤其敏感的选民做准备。除了加息,两国政府最近都采取了一些象征性姿态,例如呼吁政府部长减少出行以节约燃料。在其它地区,通胀率约为20%的巴基斯坦和斯里兰卡都爆发了暴动。

各央行升息

通过削减燃料补贴,亚洲各国政府正在听从国际社会的建议,将能源和食品的实际成本转嫁给消费者,从而抑制需求。

然而,这类政策的实施具有难度,特别是在那些没有广泛的社会保障体系、因而将价格管制作为补偿穷人的替代措施的国家。各央行都在升息,虽然幅度跟不上物价上涨的速度。

688万与股神吃午餐

(华盛顿28日讯)已经有9 年历史的“跟股神巴菲特一起午餐”的竞标活动,28日又刷新了纪录,以211万零100美元(约688万4千令吉)结标。

据说,能与巴菲特共晋午餐是华裔男子,是一间基金公司经理。

值得注意的是,今年的结标价比去年高出了3倍以上,在这样全球物价飙涨的年代,似乎也透露出人人想请教股神投资和避险的诀窍。

今年的股神午餐大竞标结标价刷新往年纪录,为211万零100美元,比去年结标价高出3 倍以上;下标的人共有9位,总共出价78次。

可携眷向股神讨教

得标者将可以带着亲友和股神巴菲特共进午餐,并且向股神讨教投资建议。

历年来得标者表示,和股神共餐获益良多,就算要付更多的钱他们都愿意,他们也指出,既可以和股神吃饭又捐钱做公益,实在非常值得。

巴菲特2000年开始义卖午餐会,且将所得捐给慈善机构,作为游民和低收入户的社福基金,而结标价也年年刷新纪录,去年的竞标以65万零100美元结标;随着巴菲特午餐会竞标不断创新高,似乎也透露了在经济不景气的年代,有越来越多人想要向股神请益投资的诀窍。

2008年6月26日星期四

越南 十年前的泰国

11年前泰国经济恶化,并成为亚洲金融危机的起点;如今很多新兴市场国家正面临和当年近似的内外部环境。

越南会成为新一轮危机的起点吗?

11年前的亚洲金融危机,不仅冲击了曾光耀于世的新兴市场地区,中国经济也曾感受不小的伤痛。如今,中国周边又一个新兴经济体开始“步向货币危机”,中金公司研究部新兴市场分析师范尚祎指出,这个国家就是越南,它的经济形势正在急剧变坏。

越南比中国晚8年实行对外开放政策,2007年刚刚加入世界贸易组织(WTO),这个国家曾是投资者津津乐道的天堂。其国内生产总值(GDP)增长率连续数年超过8%,全球投资者也竞相追捧,股票市值从2006年的10亿美元(33亿令吉)飙升到最高时的 150亿美元(495亿令吉)。

股市跌幅逾半

但是,迈入2008年,越南证券市场一落千丈,胡志明股市指数从2007年1400高点跌至目前不足 600点,跌幅超过55%;与此同时,越南物价一路飙升,5月消费人物价指数(CPI,衡量通货膨胀的指标)更是创下13年新高,攀升到25.2%。其中食品价格上涨最多,达到42.4%,核心CPI中的房屋费用也上涨23%,通胀大有失控的风险。

双赤字急剧恶化

越南发生货币危机风险正在扩增,雷曼兄弟公司关注越南的分析师彭程称,如果越南爆发危机,还可能会波及菲律宾、印尼、印度和韩国等亚洲新兴市场国家,这些经济体经常账项都在恶化,财政能力也较为堪忧。即使对中国,也有一定的影响。

国际投资者之所以忧心忡忡,不仅在于越南不断飙升的物价 ,还在于越南的“双赤字”状况在急剧恶化。越南官方公布的最新数据显示,2007年底财政赤字已经超过了500亿越南盾,达到GDP的7.5%左右。彭程说,“越南最新的财政赤字可能已经较官方数据又有增加。”

越南对外贸易增长迅猛的同时,数年来一直出现赤字。2008年5月,越南贸易赤字已经上升至140亿美元(约462亿令吉),为2008年预计国内生产总值900亿美元(2970亿令吉)的15%左右,而去年同期仅为30亿美元(99亿令吉)左右。

彭程还预测,越南今年全年贸易赤字额将会达到全年GDP的25%。

“新兴市场国家金融危机,往往会从经常账项赤字爆发的。”中国银行全球金融市场部人士说,上世纪80年代的拉美债务危机是这样的,10年前的亚洲金融危机也是这样引爆的。

油价飙升推动通胀

由于石油、建材等进口商品价格急剧飙升,越南进口支出大幅增长。越南本国也自产石油,但由于本国经济强劲增长,对石油需求十分旺盛,加之本国炼油业供应不足,也需要大量进口原油和部分成品油,并占有进口份额中的较大比例。2007年来的国际油价飙升,给越南带来了巨大的冲击。其表现不仅导致越南贸易赤字的急剧恶化,还在推动越南财政赤字迅速增加。

据了解,越南政府为平抑国内石油价格波动,长期采取石油价格管制政策,因此越南政府需要对石油进口给予补贴,这就成了越南财政支出的一个重要组成部分。越南政府曾计划在今年上半年取消石油进口补贴政策,“现在看来,补贴政策取消至少要推延到年底。”据彭程预计,越南财政赤字继续恶化不可避免。

当然,越南国内经济形势的恶化,首先体现在通货膨胀上。石油价格飙升提高了通胀率,但CPI飙升最大祸首还是粮食价格的上涨,2008年5月份的越南谷物价格飙涨了67.8%。在越南政府计算CPI权重中,谷物所占比重为42.8%。

越南盾告急

为控制通胀,稳定市场,越南央行5月19日将基准利率从8.75%大幅调整到12%。根据越南金融政策,允许银行市场利率高于官方基准利率50%,其后市场利率普遍达到了18%,再融资利率水平也从7.5%上调到13%。但这一利率水平也还远远低于目前的通胀水平。

为此,国际市场普遍认为,此等利率水平很难有效抑制越南节节攀升的通胀预期势头。“越南央行的行动还是比较迟缓,惠誉评级已经把对越南BB-的主权评级展望从‘稳定’级调低至‘负面’级。”誉国际评级有限公司亚太区主权评级部主管麦克名接受访问时还称,越南央行应该采取坚决的升息举措来抑制通胀,以稳定国内市场。

据悉,由于经济形势逆转,近期越南金融市场剧烈波动,越南五大国有银行可贷资金已经越来越少。一位金融市场人士说。“国际热钱撤走了,银行自然没有钱了。”

国际热钱来去匆匆

长期以来,越南以低廉的劳动力价格水平,优惠的税收政策和低廉的土地价格,吸引大量的国际投资者。根据官方数据,2008年前5个月,越南吸引的外商直接投资(FDI)就达到147亿美元(485亿令吉),占到2008年预计GDP六分之一强。但是,这些国际资本很多都投向了越南河内和胡志明市的房地产行业。

大量FDI资金缓解了越南的双赤字问题,但就像曾经发生过的一样:一旦新兴市场经济形势逆转,曾经热情高涨的外部资金会选择迅速离场。好在一般而言,FDI不同于短期热钱,短期内大量撤离比较苦难,而且越南政府还实行的是外汇管制。

不过,有些国际FDI本身可能就是热钱的“变相”进入越南的,“来得快,也可能跑得也快。”另外,投资越南的投资者,也可以通过利润汇回等方式撤离,因此,通过外汇管制政策限制外资流出只能是一厢情愿

砂石業者宣佈漲價

洋灰、鋼鐵等建築材料陸續漲價后,砂石營運商也宣布將提高砂石的銷售價格,再度加重建築業者的成本負擔。

根據消息指出,在雪隆地區營運的砂石營運商已表示,基于成本提高,將從7月1日開始,把砂石價格從原本每噸18到19令吉,提高16到22%,至每噸22令吉。事實上,這距離砂石營運商上一輪調漲價格的行動,僅不過是6個月的時間。

分析員指出,上述發展對砂石領域是正面的。儘管價格上升,但分析員仍認為,市場的需求非常龐大,主要因素包括現在正在進行的中小型第九大馬計劃(尤其是道路工程),需要大量的砂石;包括收費大道及公共道路在內的大馬道路,已到了重新舖設的階段。

此外,雙軌鐵路計劃、海岸保護、土地重整及港口擴建工程,也需要大量的砂石;最后則是新加坡的建築爆炸期持續,將增加市場需求。

在上一輪調漲價格之前,砂石的價格已維持在每噸15到16令吉價格的水平好一段時間。儘管生產成本不斷提高,但是在市場需求不振,在缺乏議價能力的情況下,砂石業者無法提高價格。

然而,隨著本地及新加坡對砂石的需求日益提高,業者已開始掌控價格的主導權。

雖然砂石領域未來的展望維持良好,但是分析員仍維持對邁德資源(MINETEC,7219,二板貿服股)及雙威(SUNWAY,4308,主板建築股)的投資建議,因為他們已將價格可能調漲的因素,納入考量中。

拉昔胡申研究分析員表示,在產能增加、更高的使用率和砂石價格重新定價,及將成本轉嫁的情況下,他們相信,邁德資源將從07財政年面臨570萬令吉虧損的狀況中走出,並分別在08及09財政年,取得910萬令吉和1390萬令吉的淨利。

百萬富翁美夢

上班族累積財富,常以“人生第一個100萬”為標竿;全球億萬富豪的財產計算也以百萬為單位。為了達成“百萬富翁"的目標,不論是準備退休的中年人,或初出社會的年輕人,都需要妥善的財務規劃。

經濟不景氣加上美元縮水,現在100萬美元的意義雖不如以往,但是在理財規畫上,100萬仍是個不錯的標竿。美國最近出版的兩本理財工具書,教民眾把存到100萬規畫成可達成的實際目標。

紐約時報報導,身為美國華府一家投資公司總裁的法爾(Michael K.Farr)最近出版新書《100萬美元是不夠的》(A Million Is Not Enough),教讀者如何在退休前累積足夠的養老金。

法爾為規畫退休的人提出一個再簡單不過的公式,他說,如果想要在退休後養活自己,以每年5萬美元的支出計算,存款至少得要100萬美元(約馬幣320萬令吉)。

花費較高的人,退休前存款相對地必須增加。他寫道:“那些一年花掉25萬美元的人,存款就得有500萬。"

退休規劃大膽投資

累積財富的方式不外乎投資,法爾建議規劃退休的人作股票長期投資。他在書中指出,55歲的人應該將退休金的85%拿去買股票,10%投資債券,剩下5%的現金留在身邊。法爾建議的股票投資比率,比其他個人理財專家的65-80%還高,他認為投資應該要更大膽些。

另一本書則主張,你不需要太拚命工作。三位作者、道格拉斯.安德魯(Douglas R. Andrew)與兩個兒子艾姆隆和艾倫,曾著有《學校沒教的財富課程》(Missed Fortune 101),新書《30歲前成為百萬富翁》(Mil-lionaire by Thirty)為20多歲、還不太有理財觀念的年輕人量身打造,挑戰他們過於冒險的投資策略。

這本書首先指出,年輕人其實不必急著償清學生貸款,因為學生貸款利率很低、利息又能抵稅,應該把還貸款部份金額作投資用。此外書中建議年輕人買房子,因為房貸也能抵稅,而且房產有增值空間。

投資房產風險存在

三位作者認為,投資房地產與買股票相比,比較安全。對照美國去年發生的次貸風暴,這種論點似乎有點冒險,但就長期眼光來看,房地產的價格波動確實比股票小。

法爾說的好:“有正確的心態、適當的資訊、做足功課加上認真投入,你的百萬美夢肯定能實現。”

省油大計

這一次的汽油零售價調整,調幅高達41%,幾乎所有人聞漲價色變,結果市場上有不少關於省油的建議或小塊文章,這裡摘錄其中一篇讓大家參考:

汽車省油小貼士

汽車省油方法,除了廠商設計高效率引擎、流線車身外,與車輛特性以及駕駛人技術與習慣,都有密切關係。

駕駛操作方面的省油

(一)養成正確開車習慣,初次發動引擎時,要有適當的暖車時間,再起步開車。

(二)通常汽車以每小時40哩(64公里),具有最高的行駛效率;所以,行駛在蜿蜒山路或彎曲道路是會較耗油的,在市區很難維持每小時40哩行走,因此行駛在高速公路上,比市區平均節省30%至50%的汽油。

在市區開車省油的秘訣是,儘量保持定速行駛,避免突然加速和緊急煞車。

(三)車上儘量減少不要的物品,如工具、運動器材等,以減少車子重量,增加行駛里程,節省汽油。

(四)高速行駛時,要將窗戶關上,減少風阻,節省汽油。

(五)避免引擎空轉,如遇上塞車,短時間內無法行駛時,應關閉引擎,一方面省油,另一方面可維持空氣潔淨。

保養很重要

對許多開車人士而言,車子是否省油,通常是購車基本考量之一。除了一開始便挑選耗油低的車,平時注重保養也能節省一些汽油。

針對汽車維修工作,以及行駛中應該注意的方法,都可降低耗油量,並且達到保養汽車的功能。

平時維修

1:定期更換火星塞,清洗更換機油濾清器,調整點火時間。

2:保持適當胎壓,胎壓不足造成浪費引擎的動力輸出、增加耗油量。

3:加油時,切勿完全加滿,應保留一點空間,免得油氣散出。

4:切勿負載過多,汽車超載時,行駛自然耗油,非必要的東西,也別堆放車後廂,以免浪費汽油。

5:養成先暖車習慣:出門前先熱車1至3分鐘,不但可達到省油效果,對車子引擎也較好。

行駛中的省油方法

1:起步時,別急速踩油門加速。

2:低速行車別使轉速過高,過高將加重引擎負荷浪費汽油。

3:適當換檔:使用低速檔時間勿太長,應在適當時間內及早換檔,可節省汽油。

4:避免急踩煞車:行駛中,儘量與前車保持車距,以免緊急煞車,既安全又可省油。

5:高速行駛時,應關緊窗子:車子行進時,風阻愈大愈耗油,故應儘可能關起窗子,可減少噪音及空氣阻力。如果一定要開窗,則宜兩邊都打開,讓空氣對流,只開一個窗較耗油。

6:保持車速穩定:車速忽快忽慢容易浪費油料,若想省油,應養成起步時穩定而敏捷地變換到高速檔,持續一定的速度行駛。

7:腳不要放在煞車踏板上:除非必要,否則腳不應踩在煞車踏板上,以免產生阻力,不但耗油且易磨損煞車皮。

8:冷氣強弱應適中:除非天氣炎熱,冷氣應避免開到最大,如此是最耗油的。

9:除了以上幾點省油要訣,購車時選擇手排檔的車子,並採用輻射車胎,都是較省油方法。

最後要補充一點,大型車較小型車耗油,排氣量2000cc汽車比1300cc耗油、深色車身和內裝,較易吸收太陽熱能,耗費冷氣、自動排檔的汽車,較手排檔汽車耗油。

東方太平洋業務佔優勢

油氣類股展望一支獨秀,股市不景更突顯亮點,東方太平洋股價落後其餘油氣類股,但其壟斷業務模式優勢和強勁現金,加上和國家石油公司的聯好合作紀錄,成為令人矚目的油氣類股。

東方太平洋是一家油氣領域服務公司,以登嘉樓州為基地的公司,業務包括提供油船氣隻的補給服務,也營運登嘉樓州甘馬挽港口,近期更擴大至油氣設施組裝。

壟斷西馬半島的油氣業船隻補給服務,是該公司最大優勢,目前客戶多達288家公司,截至2007財政年分別貢獻67%和56%的營業額和淨利,登嘉樓岸外蓬勃油氣開採活動持續成為動力。

東方太平洋自1998年開始管理甘馬挽港口,持有港口管理公司61.5%股權,為國際船運公司提供物流服務,2007財政年貢獻13%稅前盈利,僅次於船隻補給業務。

配合擴大收入來源策略,該公司收購兩家油氣領域的組裝工司,放眼取得更多國家石油公司合約,其面積120至130英畝的工廠將於明年啟用,將是國內規模第二大的基地。

東方太平洋的壟斷業務模式,大大降低營運風險,登嘉樓州由國陣執政讓該公司和國油持續合作良好。聯邦政府近期宣佈回退登州5%石油稅,估計部份將流入油氣領域。

高股息可期

此公司的現金水平雄厚,截至今年3月杪淨現金高達6400萬元或每股38仙,估計每年營運現金流平均3000萬令吉,足以慷慨派發股息。

未納入特別股息和現金回退估算,2009財政年的週息率估計達4.2%。

高油價驅動油氣領域開採活動加速,對東方太平洋所有業務帶來正面效應,估計2008和2009年每股盈利分別增至20.8和41仙,以兩年本益比9.2和7.8倍估算,目標價為2令吉50仙。

股東北景顯赫

東方太平洋股東背景顯赫,其中登州發展機構持39%股權,阿末查基資源(AZRB,7078,主板建筑組)擁有21%,國內外機構投資者也佔了13%,顯示投資者充份看好該股項。

阿末查基資源管理層不排除,適當時機將增持股權,讓該公司成為潛在被私有化目標之一。

東方太平洋的固定收入,可緩和建築業的不景氣週期效應,阿末查基資源目前持21%股權。