Bursa Malaysia 晨报｜2026年8月4日

 

Bursa Malaysia 晨报｜2026年8月4日

市场判断：看多（但不宜追高）
市场评分：66/100

隔夜美股强劲反弹、油价大跌及美债收益率回落，利于今日 Bursa 风险偏好回升；但KLCI仍处整理区、外资趋势尚未完全确认，宜选择性布局。

项目	最新公开信息	对马股含义
FBM KLCI	近期仍在约1,700点附近整理；公开可核实的7月24日收盘为1,701.02	1,700是心理与技术支撑；需放量站稳才算转强。
道琼斯	+1.3%，创历史新高	利好银行、周期及价值股。
标普500	7,600.50，+1.48%	接近历史高位，全球风险偏好改善。
Nasdaq	+2.1%	利好马股科技、半导体和数据中心概念。
DXY	约101附近，维持偏强	对Ringgit及外资流入仍构成轻微压力。
美国10年债息	4.68%，由4.75%回落	对成长股估值较友善。
Brent原油	单日跌4.7%	不利油气上游与油服；利好运输、航空、消费。
黄金	约US$4,000/oz附近震荡	避险需求未完全消失。
USD/MYR	约4.09	Ringgit仍偏弱，进口成本和外资情绪需留意。

美股及债息数据见AP市场收盘报道；KLCI近期收盘参考BusinessToday，USD/MYR可参考BNM汇率资料。

FBM KLCI 趋势

KLCI短线属于横盘筑底、等待突破。隔夜美股及油价回落提供正面开盘线索，但指数要突破上方压力，仍需银行、公共事业及科技权重股同步带动。若失守1,700，应转为防守。

外资资金流

外资此前已连续两周转为净买入，其中一周净流入约RM6.12亿，资金偏向金融与公共事业等大盘、防御及盈利能见度较高的板块。惟此前两个月累计外资净卖出约RM64.3亿，说明资金回流仍在初期，而非全面回补。 资金流来源｜结构分析

今日十大财经重点

1. 美股三大指数全面反弹，Dow创历史新高。
2. Nasdaq涨2.1%，AI与科技风险偏好显著修复。
3. 标普500逼近历史收盘高位。
4. 美国10年债息回落7个基点至4.68%。
5. Brent大跌4.7%，市场下调中东供应中断风险溢价。
6. 油价回落缓解全球通胀担忧。
7. 马股油气上游和油服股或有获利回吐压力。
8. 马股科技、半导体及数据中心相关股有望获得情绪支持。
9. 外资近期回流，重点仍在金融、公共事业等大型股。
10. Ringgit仍在约4.09的偏弱区域，限制外资追价力度。

今天最强产业：科技／半导体／数据中心

隔夜Nasdaq大涨，配合债息下行，科技估值压力缓和。可关注具订单、盈利或数据中心供应链实质支持的公司；避免只靠题材且成交异常的低价股。券商对下半年也较看好银行、公共事业、建筑和数据中心相关企业。 行业展望

今天最弱产业：油气上游／油服

Brent单日急跌将压低短线交易情绪。大型一体化能源公司抗压能力较强，但高Beta油服、勘探及小型能源股应避免追高。

今天适合买股票吗？

适合分批买入优质股，不适合全面追涨或满仓。

优先顺序：

1. 科技／半导体／数据中心供应链：只选业绩与订单可验证者。
2. 银行与公共事业：作为组合稳定器。
3. 航空、运输及部分消费：可受惠于油价回落。

应回避：高油价逻辑失效后仍大幅上涨的油服小盘股，以及没有业绩支撑的热门题材股。若KLCI开盘急升却无法守住涨幅，宜等待回调再部署。

🌐 全球宏观与股票策略简报（2026年8月2日）

 🌐 全球宏观与股票策略简报（2026年8月2日）

> 【主编视角：顶级全球股票基金经理】 > 当前全球市场正处于宏观叙事的十字路口：一方面，美欧核心经济体在AI资本开支的牵引下展现出超预期的消费与经济韧性；另一方面，地缘政治摩擦对能源价格的脉冲式扰动，导致通货膨胀粘性超预期，迫使全球央行在货币政策转向上面临两难。以下是为您整理的最新全球经济资料与资金流向全景简报，所有内容支持一键复制。
>
## 一、 最新核心宏观数据全景
### 1. 美国（United States）
* 核心指标：第二季度实际GDP年化季率增长 1.5%（数据发布日期：2026年7月30日）
* 深度解读：低于市场预期（2.1%），主因是AI硬件投资驱动的强劲进口潮拖累了净出口（扣除1.5个百分点）。然而，作为经济中流砥柱的消费者支出保持了3.2%的强劲年化增长，展现内需韧性。
* 通货膨胀：6月PCE（个人消费支出）物价指数同比上涨 3.7%，核心PCE同比上涨 3.3%（数据发布日期：2026年7月30日）
* 深度解读：中东地缘冲突引发的能源价格波动使通胀指标继续高于美联储2%的目标，强化了美联储维持利率在3.50%-3.75%区间的长期决心。
### 2. 中国（China）
* 核心指标：2026年上半年国内生产总值（GDP）同比增长 4.7%（数据发布日期：2026年7月15日）
* 深度解读：二季度单季增长4.3%，整体运行在合理区间。高技术制造业、数字经济与现代服务业等新质生产力动能强劲，对整体经济增长贡献率超过40%，有效对冲了房地产行业持续结构性调整带来的压力。
* 就业与物价：6月全国城镇调查失业率稳于 5.0%，CPI保持温和（数据发布日期：2026年7月15日）
* 深度解读：就业基本盘维持稳定，高技术产业投资和外贸出口结构不断优化，宏观政策对创新与先进制造的支持效果显现。
### 3. 欧洲（Eurozone）
* 核心指标：欧元区7月调和CPI（HICP）同比初值 2.9%，较6月的2.8%小幅回升（数据发布日期：2026年7月31日）
* 深度解读：通胀小幅反弹主要由美伊冲突波及引发的能源通胀（同比上涨10.0%）推动。核心通胀率微升至2.5%，服务业通胀维持在3.3%的高位。

 * 经济增长：欧元区二季度GDP环比初值增长 0.4%（数据发布日期：2026年7月31日）
* 深度解读：经济表现超出预期，暗示高能源成本对实体经济的负面压制暂时可控，但也提升了欧洲央行（ECB）面临“二次通胀效应”并继续加息的概率。
### 4. 日本（Japan）
* 核心指标：东京7月核心CPI（剔除生鲜食品）同比上涨 1.9%（数据发布日期：2026年7月31日）
* 深度解读：东京核心通胀率由6月的1.6%显著加速，高于市场预期的1.7%，显示原材料及输入型通胀压力开始向终端服务价格传导。
* 宏观态势：日本央行（BOJ）维持利率在1.0%的高位不变（数据发布日期：2026年7月31日）
* 深度解读：尽管核心通胀连续第六个月低于2%的目标，但随着日元汇率压力与中东地缘输入性通胀抬头，市场正密切定价日本央行进一步加息的预期。
## 二、 全球顶级资管机构最新动态与观点
1. 摩根大通（J.P. Morgan Asset Management）
* 观点：维持2026年美国经济稳健增长（1.5%-2.0%）的基准假设，并将年底核心PCE通胀预期上调至3.4%。预计美联储年内将基准利率维持在3.50%-3.75%不变。策略上建议平衡配置，坚守AI资本开支受惠行业。
2. 贝莱德（BlackRock Investment Institute）
* 观点：地缘政治碎片化正在从根本上重塑全球供应链与通胀中枢。资产配置上超配能够将地缘风险内部化、具备强定价能力的高端制造与科技龙头，同时对传统长久期主权债保持相对审慎。
3. 高盛（Goldman Sachs Asset Management）
* 观点：虽然二季度部分科技巨头的自由现金流受到高强度资本开支压缩，但AI商业化落地的实际营收正在兑现。全球股市近期震荡属于良性回调，科技板块龙头在强劲财报支撑下依然是长线超额收益的核心来源。

 4. 东方汇理（Amundi）
* 观点：欧洲经济展现出意料之外的韧性（Q2 GDP增长0.4%），但能源价格反复推升的通胀风险不容忽视。建议投资者在欧洲市场精选基本面坚实、现金流充沛的工业与金融板块。
## 三、 本周全球资金流向监测
* 全球股票基金：截至2026年7月29日的一周，全球股票基金迎来转折，单周净流入达到 272.1 亿美元，创下近三周以来的最高流入纪录。（数据来源：LSEG Lipper，发布日期：2026年7月31日）
* 区域资金流向：
* 美国股票基金：单周吸金 118.3 亿美元，强势扭转此前连续两周净流出的颓势。
* 欧洲与亚洲股票基金：分别录得 77.9 亿美元 和 53.7 亿美元 的净流入。
* 行业与资产类别分化：
* 科技板块：在微软、亚马逊等超预期财报提振下，科技主题基金单周大举净流入 56.7 亿美元（创7月8日以来最大单周净买入），显示资金正逢低抢筹AI科技股。
* 债券市场：全球债券基金流入降温至 61.6 亿美元（17周低点），其中高收益债券基金录得 7.89 亿美元净流出。
* 货币市场与避险：货币市场基金连续第三周遭资金抛弃（净流出 65.5 亿美元）；黄金等贵金属基金则录得 2.81 亿美元净流入，保持三周连胜。
## 四、 下周重要经济事件日历 (2026年8.3 - 8.9)
| 日期 | 国家/地区 | 重要经济事件与数据 | 市场前瞻与预期 |
| 8月3日 (周一) | 美国/全球 | 7月标普全球制造业/服务业PMI终值 | 评估全球制造业在供应链与能源波动下的修复斜率。 |
| 8月4日 (周二) | 澳大利亚 | 澳洲联储（RBA）公布最新利率决议 | 观察亚太地区主要央行应对输入性通胀的政策取向。 |
| 8月5日 (周三) | 美国 | 7月ISM非制造业PMI指数 | 检验美国服务业消费韧性及对整体经济的拉动作用。 |
| 8月6日 (周四) | 英国 | 英格兰银行（BOE）利率决议与货币政策报告 | 关注英国央行降息路径及对核心通胀粘性的最新表态。 |
| 8月7日 (周五) | 美国 | 7月非农就业报告（Non-Farm Payrolls） | 本周重中之重：直接决定市场对美联储下一步政策路径的定价。 |

> ## 💡 投资启示

> “在宏观通胀粘性与地缘政治杂音频现的周期交汇点，现金流的安全边际与产业创新的硬核壁垒，永远是穿越震荡迷雾最稳健的双翼。”

恒大新闻

恒大置地人事变动

Thu, 21 Nov 2013 05:29:23 GMT

（槟城20日讯）恒大置地（TAMBUN，5191，主板产业股）向马交所报备，委任梁思新（译音）为集团总财务长。

根据文告，梁思新在2008年加入恒大置地担任财务和行政经理，3年后跃升为财务总监。

此外，公司也宣布，现年55岁的陶英昌（译音）为专注于项目董事的职务，决定请辞执行董事一职。

第3季净利增58%

另一方面，恒大置地昨天也宣布截至2013年9月30日财年第3季业绩，当季净利按年增57.7%至1720万8000令吉，上财年同期为1091万1000令吉。

同期营业额报9705万4000令吉，按年扬26.6%，上财年同期是7664万令吉。

第3季每股盈利5.22仙，上财年同期为3.52仙。

合计3季，恒大置地净利报4291万9000令吉，较上财年同期的2956万2000令吉增长45.2%；营业额则按年增16.5%至2亿5798万令吉，上财年同期是2亿2147万4000令吉。

3季累计每股盈利报13.49仙，上财年同期是11.33仙

恒大扩大珍殊发展

购地扶持高赚幅 恒大扩大珍珠城发展总值

Sun, 17 Nov 2013 03:59:17 GMT

（吉隆坡16日讯）恒大置地（TAMBUN，5191，主板产业股）新购的24.1英亩地皮，接近其市镇发展项目———珍珠城（Pearl City），这不仅能够扶持公司取得高盈利赚幅，亦能够把珍珠城的发展总值额外扩大1.2亿至1.3亿令吉。

日前，恒大置地宣布，60%股权子公司Palmington私人有限公司，以1470万令吉收购位于槟城威省南部占地接近24.1英亩的地皮。

这项收购案将通过内部融资及债务进行，并预计在2014年首季完成。

兴业研究对于管理层持续在槟城威省扩大市占率的行动感到正面。

他们指，这项收购价相等于每平方尺14令吉，这比公司目前在珍珠城的混合平均账面成本的18令吉还低。

比市价便宜

此外，由于这块地皮不能通向其他地方，必须途径恒大置地原有的地皮，所以收购价也比市价便宜。

也因此，公司可把盈利赚幅维持在高水平的33%至37%。

此外，这新购地皮亦能够把珍珠城的发展总值扩大1.2至1.3亿令吉，让整个计划的发展总值达28亿令吉。

政府打房影响微

由于珍珠城大部分买家都是为了自己居住，所以政府在2014年预算案公布的打房措施，对恒大置地的影响很小。

目前，公司仅有1%至2%的海外买家。

此外，槟城威省的成长前景企稳，即将在2014年初启用的槟城第二大桥、海外及国内投资带动就业机会增加、政府在峇都加湾推动的发展计划，以及大型业者收购地皮等，持续成为该股主要催化剂。

分析员维持恒大置地的投资评级为“买入”，目标价格提高至2.05令吉。

他补充，近期股价下跌是买入该股的好时机。

永信东南亚 YSPSAH，7178

 永信东南亚（YSPSAH，7178，主板消费产品股）是一家具有创意和领导地位的大马制药公司，于2004年6月在第二交易板上市，之后成功在2006年6月转到主要交易板。今日，其集团生产的药品多样化，包括柜台人用药品、动物用药品、水产养殖药品等；区域公司和商业联盟遍布新加坡、越南、菲律宾、缅甸、柬埔寨、泰国、印尼、汶莱、寮国，以至斯里兰卡、非洲和中东国家。公司大股东是拿督李芳信博士（集团董事经理），持有48%股权。整体来说，虽然市场充斥着不确定性的挑战，达证券预测永信东南亚在2011-2014年，至少能够以10%的复率成长。这归功于它持续努力开发本地以及海外现有和新产品的范围，以致能够应付市场稳步上扬的药品需求。台湾母公司支持以永信东南亚1.06令吉的价钱，与其同行如发马（PHARMA，7081，主板贸服股）和APEX保健（AHEALTH，7090，主板消费产品股）比较，永信东南亚处于偏低的7.7倍本益比（是对手12倍的35%折价）和股价对账面价值0.7倍（为同业的60%折价），同时，还有不错的4%周息率和净现金630万令吉。永信东南亚是一家有实力的药剂制造商，其背后支持者为台湾上市的母公司———永信药品工业（Yung ShinPharmaceutical Industry Co.Ltd.）。永信东南亚的主要优势，为它能提供全面性的产品组合，多元顾客群和出色的研发能力。由于有母公司的支持，永信东南亚也和全世界的分行一起通力加强其在大马和东南亚的地位。马来西亚被选为主要的据点，以扩充公司在东南亚的市场。同时，公司也在区域公司和商业联盟遍布新加坡、越南、柬埔寨、缅甸、印尼和泰国建立坚固的行销网络。永信东南亚集团和它子公司的协力合作，以将公司带到顶峰为目标。顾客群多元化永信东南亚有多元化、过万的顾客群，其中包括了医院、诊所、药剂行、兽医、禽畜、农场、水产养殖、饲料、普通药房乃至柜台销售。平均80%的业务是供应大马本地市场，其余20%销售则由海外贡献。因此，永信东南亚有完整的传递网络和业务代表遍布大马，以服务其庞大的顾客群。药剂业前景强劲药剂业传统上由内需推动，不过在2002年，当大马成为药剂测试合作社（PIC/S）成员之后，这业务在出口取得了显着的突破。根据卫生部（MOH）的报告，在2011年，我国的药剂产品出口额达到5.64亿令吉（年对年增加6%）。随着全球越来越接受PIC/S，它已成为我国本土制药商的一项重要条件。因此，这两项推动力———内需和出口，现在将推动药剂业成为大马经济成长的策略性引擎。卫生部乐观的认为，大马药剂业在2012年的出口将成长8%至6.1亿令吉。一个世界权威性的研究团体也预测，本地的药品和柜台药物市场将在2015年，增加到24.5亿令吉。（来源：永信东南亚2011年报）【业务回顾】在2011年11月，卫生部给永信东南亚在万宜的工厂颁发了GMP（Good ManufacturingPractice）证书，这同时引申到其消毒产品（sterile products）。永信东南亚呈上了8项消毒产品申请，一旦成功注册，诸如眼药水和小份量针剂将在2012年底面市。2011年4月，在越南DONG NAI的工业区，永信东南亚的药剂和动物用药品工厂也获得GMP证书。至今已有32项产品注册而工厂也在2011年9月开始生产。即将报废的主要药物版权，以及潜在的药品出口可能性将进一步擦亮大马药剂业的前景。不管是本地或出口市场，前景依然亮丽；同时，永信东南亚的扩充计划正带来丰硕的果实，我们相信未来的业绩将会具有说服力，同时令人兴奋。【成绩回顾】永信东南亚2012首半年带来840万令吉盈利（按年起7.3%），主要是较高的业务（8860万令吉，按年起18.2%）。达证券乐观的认为，永信东南亚的前景光明，随着主要药物版权的报废，将会占有更大的药物市场。同时，其市场扩充到印尼，将更增加区域的需求，因此它将能更策略性的计划其药品的生产，以及出口的导向，最终将能在运作和物流方面的节省费用。

PERISAI大股東護航前景佳

PERISAI石油科技（PERISAI，0047，主要板工業）有望與大股東以斯拉控股（Ezra Holdings）合作，進入浮式生產儲卸油船（簡稱FPSO）市場，把公司推向新成長之路。

　該公司負債率低、獲利強勁且估值低，皆是賣點之一。

　PERISAI石油科技擬擴大旗下資產以尋求成長平台，潛在收購目標包括超過1億美元（約3.1億令吉）的策略資產，營造高入門檻和低競爭的基礎。

　儘管未透露業務計劃，但我們不排除該公司進軍3大市場的可能性，這包括浮式方案業務如FPSO、海底服務相關資產和鑽孔配備。

　PERISAI石油科技淨負債持低在2億24000萬令吉，相等于0.7倍的淨負債率。

　該公司可以再借貸5億令吉，但淨負債率仍低于1.5倍。

　在全面實現來自移動岸外生產單位（MOPU）的獲利后，今年盈利料將增加4倍。

　該股目前交易在1至2倍的價值與利息、稅務、折舊與攤銷前盈利（EV/EBITDA），本益比僅單位數，估值便宜。

　以斯拉控股是PERISAI石油科技最大股東，持有23.8%股權。

　在PERISAI石油科技董事經理再諾依哲行使權利收購6600萬股后，他將以7.7%股權成為公司第4大股東；以斯拉控股的持股將減至16.1%。

　我們正面看待，因這將強化再諾依哲把公司推至更高水平的承諾。

　閉市時，PERISAI石油科技平盤報88.5仙，成交量103萬6100股

贺特佳1配1红股

贺特佳（Harta，5168，主板工业产品股）建议以1配1方式，派送最高达3亿7165万4940股红股，每股面值50仙。

同时，该公司也建议以5配1的方式，发行高达7433万988张股免费凭单。

配合上述活动，该公司还建议，将注册股本从2亿5000万令吉，包括5亿股，增至7亿5000万令吉，包括15亿股。

根据该股的5天加权平均市价（直至及包括2月21日），理论上在除权日后，股价为3.95令吉。

以上为依据，假设免费凭单的认购价比上述价格溢价5%，那么免费凭单的行使价则为每股4.15令吉。

贺特佳估计，可从上述活动筹集大约3亿847万4000令吉。

该公司说：“我们将用部分资金，作为未来的资本开销或营运资本。”

该公司披露，在任何无可预见的情况下，上述建议将在今年第二季完成。

國油氣體受看好

國油氣體（PETGAS，6033，主板工業產品組）第三季淨利挫14.2%至3億4千400萬令吉，黃氏唯高達以其國內盈利仍具韌力與派高於預期股息，而力荐追捧。

該公司的淨利受挫，主要是馬六甲再氣化計劃的高資本開銷，與外匯虧損、維修保養開銷所累。

該行說：“疲弱賺益一如預期，不過早有客戶預訂產能，未來盈利趨穩。”

該公司宣佈派終期股息25仙，9個月股息為40仙，整個財政年派息達53仙，高於市場的50仙預測。其財政年原在3月，改到12月截止。

馬六甲再氣化計劃8月運作，可強化2013財政年盈利達10%，增長的氣體需求有望在柔建第二再氣化廠，以支援提煉與石化綜合發展（RAPID）計劃的石化工業。而2013年開始運行的KIWANIS電力計劃皆帶來成長。

具有強勁盈虧表，手握19億令吉淨現金；預測今明兩財政年每年資本開銷由10億增至25億令吉。

該行維持“買進”評級，調高目標價至18令吉50仙，前為16令吉90仙。

吉隆坡甲洞財測調高

吉隆坡甲洞（KLK，2445，主板種植組）目前在印尼東加利曼丹增設3間棕油提煉廠，計劃在未來數年將再添加2間，加上耗資1億2千萬令吉的油脂廠將在明年竣工，這都是可推動盈利成長的利好，惟棕油下游業務賺幅繼續受擠壓為隱憂。

益資利研究將2012至2014的淨利預測調高4至8%，主因成熟種植地增加2%、棕油搾取率增加5%。

該行的2012年原棕油預測價格為3千令吉，2013年為2千850令吉，以及2014年為2千800令吉。

馬銀行金英將2012至2014淨利預測調高5%，主要是2012至2013的原棕油平均售價預測，調高至每公吨2千800令吉（之前為2千600令吉）。惟由於該公司短期缺乏催化動力，以及旗下的棕油下游領域前景深具挑戰，使該行保持“賣出”

評級。

肯納格研究指出，該公司2012財政年首季的下游業務營運賺幅跌至0.3%，比較2011年為4.4%，主要是受到印尼對加工原棕油的出口稅率架構所致，使印尼生產商擁有15%的價格優勢。預料下游業務在2012年的營運盈利，按年將重挫49%至1億1千400萬令吉。

興業研究指出，隨著調整該公司最新淨負債狀況，及投資的Yule Catto公司市價，加上它的股價近期回調，該行略調高合理價及市場評級。

目前該行保持淨利預測，包括2012年為14億7千480萬，2013年為14億2千200萬，以及2014年為15億2千110萬令吉。

黃氏唯高達認為，該公司業務成長展望較疲弱，主要是種植地儲備有限（僅約2萬2千公頃），以及需要更長時間擴展它的油脂化學產量，因全球經濟展望欠佳。

馬銀行半年賺25.8億

在貸款強勁成長的帶動下，馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）去年10月至12月的次季淨利揚升15.23%至12億9千667萬9千令吉，前期為11億2千524萬8千令吉。

同期營業額報升31.25%至68億1千零16萬5千令吉，前期為51億8千863萬9千令吉。

該集團6個月淨利上漲19.96%至25億8千306萬9千令吉，前期為21億5千336萬2千令吉。營業額則升高26.44%至128億8千451萬1千令吉，前期共101億9千零56萬3千令吉。

派息36仙

馬銀行董事部建議派發每股36仙的股息，優於上年同期的28仙。

馬銀行發出文告表示，首6月的淨利息收入和伊斯蘭銀行收入增加了7億1千550萬令吉或16.6%，這主要由集團貸款和預支（包括伊斯蘭銀行）按年增長23.7%之故。

首6月非利息收入增加3億8千500萬令吉或19.4%，主要是金英銀行貢獻了2億4千960萬令吉的收費收入，該集團是在去年5月完成收購金英集團。

集團6個月的日常營運開銷增加8億57萬令吉或25.7%，人事成本增加4億2千590萬令吉，佔集團日常成本的52.9%。

資產素質續獲改善

集團資產素質繼續獲得改善，淨減值貸款率從去年6月的2.25%進一步降低至1.87%。

在馬銀行集團旗下業務中，大馬企業銀行業務的6個月稅前盈利增長35.7%至5億9千580萬令吉，主要由於貸款成長25%，令淨利息收入增加39.3%，而收費及傭金收入增長27.5%。

馬銀行集團的投資銀行盈利下跌920萬令吉至5千240萬令吉，因金英集團出現3千530萬令吉的證券和衍生產品重估後的未實現虧損之下，蒙受1千470萬令吉營運虧損。

國際銀行稅前盈利增19%

國際銀行業務方面，稅前盈利增長了19.4%至9億7千720萬令吉，主要因貸款強勁成長34%，以及收費收入勁升10.5%。

至於保險、伊斯蘭保險和資產管理的稅前盈利增加2億9千450萬令吉至3億8千570萬令吉，該銀行採用國行自去年7月生效的新估值指南，從而取得一次過的9千830萬令吉淨盈餘調整。

全年業務可合理成長

儘管全球經濟面對嚴峻挑戰，但是馬銀行集團預期在截至2012年12月31日止的財政年，其業務可取得合理的成長。馬銀行集團營運的3大市場，包括大馬、新加坡和印尼，共為集團貢獻95.3%的收入和94.3%盈利，這3個國家今年的經濟成長率預料分別為3.5至4.0%、3.0%和6.3%，成長幅度比2011年來得緩和。

馬新印尼可貢獻95%收入

馬銀行指出，由於目前的負面全球經濟局勢持續，2012年全球經濟預料成長3.0%，低於2011年的3.3%成長率。歐元區面對嚴重的債務危機，預料將陷入衰退期，美國經濟料以較慢步代成長，以及中國今年的經濟成長也將放緩。

大馬主要靠經濟轉型計劃（ETP）所推動的國內投資，這將是大馬成長的主要動力來源，而隔夜政策利率（OPR）預料全年保持在3.0%，將可協助扶持成長。

馬銀行指出，印尼的國內需求強勁，加上銀行貸款滲透率偏低，將展現東盟國家中最強勁的經濟成長，新加坡的成長率則將低於2011年的5.1%。

由於面對較大的下跌風險，該集團將透過穩健的風險管理，專注於管理資產素質和流動性。

放眼成區域銀行

在2012年，馬銀行的發展主題將繼續是區域化，尤其是打造一個完全區域性的組織和和包含所有功能的監管架構，建立實體基建設如科技工藝（例如分行及現金管理系統）和傳遞價值（例如批發銀行、信用卡、全球市場和付款等）。

專注提昇顧客服務素質

今年該集團也將專注於進一步提昇顧客服務素質，推展正確的風險文化，以及提昇更大效率，以便改善成本架構。

國家銀行最近宣佈落實巴塞爾I I I資本條約，以符合全球標準，國行預料會在今年4月份公佈資本計算方式，馬銀行將可在2013年1月符合國家的要求。

儘管全球經濟挑戰嚴峻，馬銀行預期在截至2012年12月31日止的現財政年保持滿意的財務表現，該集團預期目正在營運的主要東盟市場將可取得成長。

馬銀行設定下一個財政年的兩個關鍵績效指標（KPIs），即股東回酬率為15.6%（2011年為16.2%），以及貸款和債券成長15.2%（2011年為16.3%）

Date	Stock	Quarter	Year End	Current Year Quarter				Current Year To Date					Status
				Revenue (RM'000)	P/L (RM'000)	EPS (sen)	Dividend (sen)	Revenue (RM'000)	P/L (RM'000)	EPS (sen)	Dividend (sen)	NAB (RM)
23 Feb 2012	MAYBANK	Others	31 Dec 2011	6,810,165	1,296,679	17.22	36.00	12,884,511	2,583,069	34.42	36.00	4.3780	Audited
22 Aug 2011	MAYBANK	4th	30 Jun 2011	5,720,999	1,154,316	15.54	32.00	21,039,643	4,450,278	61.41	60.00	4.2071	Audited
12 May 2011	MAYBANK	3rd	30 Jun 2011	5,128,082	1,142,600	15.60	-	15,318,644	3,295,962	45.86	28.00	4.0801	Unaudited
21 Feb 2011	MAYBANK	2nd	30 Jun 2011	5,188,639	1,125,248	15.72	28.00	10,190,563	2,153,362	30.25	28.00	3.9505	Unaudited
12 Nov 2010	MAYBANK	1st	30 Jun 2011	5,001,923	1,028,114	14.53	-	5,001,923	1,028,114	14.53	-	4.0007	Unaudited
20 Aug 2010	MAYBANK	4th	30 Jun 2010	4,737,314	912,474	12.89	44.00	18,560,232	3,818,167	53.94	55.00	3.9386	Audited
13 May 2010	MAYBANK	3rd	30 Jun 2010	4,586,454	1,030,388	14.56	-	13,822,918	2,905,693	41.05	11.00	3.8039	Unaudited

Cypark资源展望看俏

因受下月启用的综合性再生能源厂利好激励，而在昨日创下逾半年高点的Cypark资源（Cypark，5184，贸易服务组）今日由高点回跌。

Cypark资源昨日一度创下自去年8月2日以来的最高水平2.18令吉，今日则出现逢高回跌现象，闭市时报2令吉，跌7仙或3.4%，成交量为100万4千700股。

该公司所建设的综合性再生能源厂房位于森美兰州的巴音（Pajam），面积达80公顷，它同时也是东南亚地区内首个也是最大的。这座厂房的出现将推动大马进军再生能源领域，特别是太阳能生产领域方面。

Cypark资源集团首席执行员达乌阿末说：“这（个厂房）是大马及东南亚地区内（开启的）首个大型太阳能厂房，预料可分别从太阳能以及生物沼气（Biogas）生产13兆瓦及2兆瓦的电量。”

尽管再生能源领域在本地并非全新概念，这个领域的成长因缺乏详尽的监管架构和执行单位以确保再生能源妥善利用的前提下而踌躇不前。

寻求电塔附近大片土地供设厂之途是计划进军这项领域的一项挑战。

达乌说：“（因受污染而）整治土地不适合于任何形式的建筑活动、农业活动或人们置业用途，因具毒性的气体及物质依然隐藏在土地之下。”

基于此，专注在土地美化及垃圾镇埋场（Landfill）修复活动的Cypark资源决定在原有的垃圾镇埋场所在地启动太阳能厂房建设活动。

该公司也计划在彭亨州、柔佛州、玻璃市州及森美兰州另外建设6家太阳能发电厂，使其总发电量增至33兆瓦。

厂址接近国能发电站

达乌向《The Edge财经日报》透露，其厂房所在之处离最近的国家能源（Tenaga，5347，贸易服务组）发电站仅有3.5公里之遥。

他补充说：“（建设太阳能发电厂的）其中一项条件是我们必须建设在所需之处，因国家能源仅会在需求所在之处设置的再生能源厂购买电力。”

截至目前为止，其厂房可生产8兆瓦的电力，足以供2万5千个家庭使用。

尽管大多分析员及市场人士预计，本地再生能源领域在政府设定国家再生能源目标，以及设立永续能源发展局（Sustainable Energy Development Authority，SEDA）后，将会显现蓬勃期，但部分人士却对此类能源的效率、可行性和需求产生疑虑。

大马或将耗竭其化石燃料（fossil fuels），但本地消费者依然享有低电费，因而无需像欧洲和斯堪的纳维亚（Scandinavian）国家一般直接转向使用再生能源。

市场观察家也表示，太阳能并不是再生能源中最为效率的一种，并指出其效能介于20%至30%左右。

达乌说：“我们不能在该处植树，但却必须在这范围内种植青草以将温度降低。”

他表示，为了达致最佳效率，一块太阳能面板不能置放在完全酷热的环境，因温度即便上升摄氏1度也会导致其效率的重大损失。

来自丰隆投资行的一名能源领域分析员说：“我们必须记得，大马是有雨季的国家，意味那时将不会出现任何阳光。”他补充，那时将限制能够生产的能源，进而将使该公司的现金流出现波动现象。

全利资源

全利资源(QL Resources)对生物质能再生能源业的前景甚为乐观，鉴于马来西亚大力推动绿色能源，这是侨丰参与公司的一个分析师发布会后发表的言论。此外，公司 计划收购Boilermech的40.51%股权，后者从事生物质能锅炉的制造和经销。除了棕榈颗粒技术外，公司目前正尝试利用另一种技术来从棕榈废水产 生能源，供内部使用。侨丰表示：“再者，公司也正探讨把棕油废料通过气化来变为能源。我们维持对公司的盈利预测及评级，目标价为5.28令吉。”

Date	Stock	Quarter	Year End	Current Year Quarter				Current Year To Date					Status
				Revenue (RM'000)	P/L (RM'000)	EPS (sen)	Dividend (sen)	Revenue (RM'000)	P/L (RM'000)	EPS (sen)	Dividend (sen)	NAB (RM)
21 Feb 2012	QL	3rd	31 Mar 2012	498,960	34,421	4.14	-	1,448,711	100,213	12.04	-	0.9500	Unaudited
21 Nov 2011	QL	2nd	31 Mar 2012	495,184	38,001	4.57	-	949,751	65,791	7.91	-	0.9200	Unaudited
22 Aug 2011	QL	1st	31 Mar 2012	454,566	27,792	3.34	-	454,566	27,792	3.34	4.25	0.9200	Unaudited
23 May 2011	QL	4th	31 Mar 2011	502,582	31,552	3.86	4.25	1,776,751	124,491	15.70	4.25	0.9300	Unaudited
24 Feb 2011	QL	3rd	31 Mar 2011	450,949	33,136	8.41	-	1,274,188	92,939	23.69	-	1.4900	Unaudited
22 Nov 2010	QL	2nd	31 Mar 2011	438,725	33,008	8.43	-	823,239	59,805	15.28	-	1.4000	Unaudited
23 Aug 2010	QL	1st	31 Mar 2011	384,514	26,798	6.86	-	384,514	26,798	6.86	-	1.3500	Unaudited
24 May 2010	QL	4th	31 Mar 2010	413,024	26,441	6.75	7.50	1,476,664	106,439	27.19	7.50	1.2800	Unaudited
22 Feb 2010	QL	3rd	31 Mar 2010	370,133	31,387	9.61	-	1,063,640	79,749	24.40	-	1.4600	Unaudited

馬電訊料即將公佈的業績料不會有太大的驚喜

市場分析員預計，馬電訊（TM，4863，主板貿服股）即將公佈的業績表現料不會有太大的驚喜，然而，市場預期的特別股息一旦落空，則可能引領該股出現短暫的下滑趨勢。

馬電訊將在近期內公佈其2011財政年第四季與全年業績表現。

肯南嘉研究分析員預計，該公司全年淨利料不會有太大的驚喜，或將達5億7700萬令吉，按年微漲2.3%。該公司淨利取得增長，主要由數據服務、網絡及多媒體服務業務的強勁成長所帶動。

當中，基於市場競爭有限及更好的客戶對產品醒覺度，旗下Unifi用戶料將達23萬至24萬人，超越市場估計的20萬人。

同時，分析員也預計，在公佈業績之際，該公司管理層將為2012財政年的關鍵績效指標設下營業額中低單位數的增長，而未扣除利息、稅項、折舊及攤銷的盈利（EBITDA）漲幅目標將介於33%至35%。

此外，管理層早前曾暗示，若無額外的資本開銷，馬電訊料將回退多餘的現金於股東。

撥至少7億來派息

馬電訊曾在去年7月售出亞通（AXIATA，6888，主板貿服股）總值4億6830萬令吉的股份，而分析員認為，這筆資金可轉換成每股13.1仙的特別股息。

因此，若該公司決定將從累積盈利中撥出50%作為股息，那麼股東可獲得額外每股36仙的特別股息。

同時，馬電訊也表示，會將淨利的90%或至少7億令吉，作為股息派發。而在2011財政年的首9個月，該公司已累計派出每股9.8仙的股息。

因此，這意味著，該公司將會宣佈派發至少每股9.8仙普通股息。

無論如何，分析員認為，由於市場早前已預計，該公司將派發上述的股息與特別股息，即便該公司落實上述派息，也不會對股價走勢有所提振。反之，一旦特別股息的預期落空，則將引領該股在短期內出現大幅回調。

分析員表示，該股近期走勢強勁，也主要受到特別股息所提振。

Date	Stock	Quarter	Year End	Current Year Quarter				Current Year To Date					Status
				Revenue (RM'000)	P/L (RM'000)	EPS (sen)	Dividend (sen)	Revenue (RM'000)	P/L (RM'000)	EPS (sen)	Dividend (sen)	NAB (RM)
24 Nov 2011	TM	3rd	31 Dec 2011	2,321,706	302,125	8.40	-	6,703,459	592,669	16.60	9.80	1.7755	Unaudited
24 Aug 2011	TM	2nd	31 Dec 2011	2,233,554	127,239	3.60	9.80	4,381,753	290,544	8.10	9.80	1.8655	Unaudited
25 May 2011	TM	1st	31 Dec 2011	2,148,199	163,305	4.60	-	2,148,199	163,305	4.60	-	2.2113	Unaudited
25 Feb 2011	TM	4th	31 Dec 2010	2,320,623	400,632	11.20	13.10	8,791,002	1,206,448	33.90	26.10	2.1606	Audited
26 Nov 2010	TM	3rd	31 Dec 2010	2,194,558	438,489	12.30	-	6,470,379	805,816	22.70	13.00	2.0987	Unaudited
23 Aug 2010	TM	2nd	31 Dec 2010	2,150,938	124,384	3.50	13.00	4,275,821	367,327	10.40	13.00	2.0707	Unaudited
27 May 2010	TM	1st	31 Dec 2010	2,124,883	242,943	6.90	-	2,124,883	242,943	6.90	-	2.1326	Unaudited
22 Feb 2010	TM	4th	31 Dec 2009	2,272,544	170,250	4.80	13.00	8,607,991	643,026	18.30	23.00	1.9719	Audited

上漲空間受限 賀特佳評級降

基於今年初以來的大幅飆漲，市場分析員認為，賀特佳（HARTA，5168，主板工業股）的股價上漲空間已受限，因而將其投資評級下調至「中和」。同時，該股週五早槃延續其第5個交易日的跌勢。

該股自2月10日創下8.35令吉的歷年新高，並收在8.30令吉後，包括今日在內，賀特佳已連續5個交易日收低。該股今日平槃收在7.82令吉，股價一度下滑至全天最低的7.71令吉。

黃氏星展唯高達研究分析員表示，自2011年6月開始關注賀特佳後，便持續處在攀升格局，並在2月10日一度上探每股8.35令吉，漲幅高達50%。

然而，由於該公司近期增長逐步受限，盈利上漲空間也僅來自於成本節約下，分析員認為，該公司的股價漲勢將受到限制，因而將該股的投資評級，從「買進」下調至「中和」。

儘管如此，分析員表示，該公司第6家廠房工程進度將成最大的重估催化劑。工廠建成後，產量將可增長40億只手套，至每年130億只。

分析員預計，該新工廠的第一條生產線將在2012年杪開始啟動。其他的生產線則會隨後投入生產，估計至2014財政年，其每股盈利將在新廠房全面使用的帶動下，增長高達13%。

同時，分析員將2013至2014財政年的膠乳價格預測，從早前每公斤8.60/8.20令吉，下調至每公斤8.10/7.60令吉。由於乳膠手套對公司的銷售貢獻只有10%，分析員認為，這對該公司營業額的影響不大。

至於丁月青的價格方面，分析員的預測維持不變，因原料價格的走勢已開始穩定。

另外，賀特佳將在2月22日公佈其2012財政年第3季業績。分析員預料，該公司的淨利表現將按季持平，而令吉匯率也沒有出現多大的變動。由於該公司的產能已高達100%，因而其銷售量也將持平。

分析員強調，在同行逐步增加丁．手套的供應下，賀特佳將面對更大的賺幅壓力。

雲頂母憑子貴 博彩股首選

在去年股價走勢凌厲的雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服股），將因盈利催化因素逐步減少而失去看頭；反之，雲頂（GENTING，3182，主板貿服股）則有望藉著雲頂新加坡的強勁表現，而發光發熱。

聯昌國際投行的博彩股分析員指出，博彩領域2012年的焦點將包括，雲頂集團積極擴充海外業務，以及新加坡兩大綜合度假勝地業者在搶奪市占率中，對雲頂集團與大馬業務的影響。

首先，雲頂集團在大馬、新加坡、英國立足後，如今欲積極擴充美國業務。其中，雲頂大馬將耗資40億美元，在紐約發展綜合式多用途廣場。

該公司也將動用1.2億英鎊，在英國索利赫爾發展綜合度假勝地。此外，雲頂大馬也可能就越南的聯營計劃，重新進行談判。

其次，新加坡博彩市場的累計博弈營業額已被聖淘沙名勝世界（RWS）和濱海灣金沙度假勝地（MBS）瓜分，但MBS已在去年第二季和第三季超越聖淘沙名勝世界。

然而，考慮到今年的「肩客」（junket）批准率，以及西部分區擴充計劃即將竣工，雲頂新加坡仍有機會扳回一城。此外，該公司可能脫售非核心資產，有望成為一隻更純的博彩股。

雲頂成功多多落後大市

分析員表示，雲頂大馬藉著全球擴充努力和取得防守性盈利，股價已在2011年大幅跑贏大市。相對而言，雲頂和成功多多（BJTOTO，1562，主板貿服股）卻遠遠落後富時大馬綜合指數的表現。

無論如何，分析員指出，隨著雲頂大馬在邁阿密遇上監管障礙，導致該股估值失去吸引力。此外，其紐約名勝世界和索利赫爾雖為新發展計劃，但仍未能在2014年之前為集團帶來盈利貢獻。

「雲頂大馬自2011年跑贏大市後，今年看不到太多的盈利催化因素，股價難以獲得重估機會。」

此外，分析員表示，考慮到新加坡有望成為本區域的博彩與旅遊中心，持有雲頂新加坡52%股權的雲頂，相信是較為便宜的博彩股。雖然雲頂新加坡的營運料在下半年才起步，但總結而言，雲頂還是分析員的首選股項。

有鑑於此，分析員維持「加碼」大馬博彩領域，因歐債危機已經舒緩，市場開始找回風險偏好，並尋求高貝他值和週期性股項。

同時，分析員的首選博彩股為雲頂，並維持其「跑贏大市」的評級，目標價格卻從12.40令吉，下調至12.10令吉。而雲頂大馬的評級則從「跑贏大市」，下調至「中和」；目標價格也從4.80令吉，下修至4.10令吉。

另一方面，分析員也維持成功多多「跑贏大市」的評級，目標價格為5.30令吉，主要因為其毛週息率高達7%至8%，相當誘人。

同時，成功多多推出新的4D積寶遊戲後，總積寶銷量已大幅提高。分析員相信，成功多多更有能力在市占率上與馬化控股（MPHB，3859，主板貿服股）旗下的萬能（Magnum）一較高下。

20120216

2012-02-13 报告重点

MMC机构（合理价格：3.70令吉－短线交易）
MMC机构（MMCCorp，2194）与金务大（Gamuda，5398）组成的联营公司受委为吉隆坡捷运计划的工程交付伙伴，正面的情绪促使我们调高该公司的合理价格到3.70令吉。MMC机构过去两个月在以上合约颁赐的传言下股价上涨了约20%之际，我们相信吉隆坡捷运计划的隧道工程以及大马天然气的上市将激励投资情绪，尽管我们已经将以上利好计算在新的合理价格内。更长期的催化剂包括马拉卡重新上市，以及大马铁路公司的收购计划。推荐短线买入。


金务大（合理价格：4.57令吉－买入）
丹绒岸外（合理价格：0.53令吉－脱售）
CSC钢铁（合理价格：1.60令吉－短线买入）
区域种植领域（中和）
IOI集团（合理价格：5. 50令吉－脱售）


消费领域（增持）
市场回顾
希腊效应。市场重燃希腊债务谈判触礁的忧虑，本地股市部分主要蓝筹股面对卖压，富时隆综指上周五跌3.66点到1,561.66点。尽管如此，大市情绪基本上正面，上升股566只 ，下跌股371只，315只没有起落。焦点新闻包括：MMC机构（MMCCorp，2194）与金务大（Gamuda，5398）KVMRT私人有限公司受委为吉隆坡捷运计划的工程交付伙伴；IOI集团（IOICorp，1961）计划让产业臂膀重新上市；亚洲航空（AirAsia，5099）X首席执行员对该公司的上市期限没有定下日期；Sagajuta私人有限公司大股东拿督曾文秀入驻纳音英达机构（Nicorp，4464），以及大马交易所公开谴责德斯迪尼（Destini，7212）以及超维特（Carotec，0076）。美国股市上周五隔夜下跌，道琼斯指数挫89.23点到12,801.23点，但我们预料本地股市将受到希腊在周末通过新协议的消息激励。



媒体摘要
MMC机构－金务大受委为工程交付伙伴
吉隆坡捷运公司（MRT Corp）与MMC机构（MMCCorp，2194）和金务大（Gamuda，5398）KVMRT（PDP）私人有限公司于上周五签署合约，委任后者为吉隆坡捷运计划的工程交付伙伴（PDP）。全面计划估计在2017年7月31日完成。同意的指标成本包括所有工程配套，可获得的补偿达28亿5000万令吉，包括工程交付伙伴的经常费用、工程顾问、系统整合工程与计划评估。MMC机构将通过内部融资与银行贷款融资以上计划。(星报)请参阅附上的报告
曾文秀入驻纳音英达
因丰升工业（Harvest，9342）股价飙涨事件而成焦点人物的拿督曾文秀，将其私有公司Sagajuta私人有限公司，注入纳音英达机构（Nicorp，4464）。换言之，曾文秀通过倒置收购，入驻纳音英达机构，而他所持有的纳音英达机构的股权，也从12%增至45%。纳音英达机构上周五要求暂停交易一日，之后向马交所报备，该公司已与Generasi Cipta签署了意向书，向Generasi Cipta购买Sagajuta的60%股权，成交总值是2亿4000万令吉。(南洋财经)
马化控股减持菲律宾赛马公司股权
马化控股（MPHB，3859）减持了菲律宾赛马公司（PRCI）的股权到19.94%。该公司在致给大马交易所的文告中指出，是自1月20日在菲律宾公开市场以7亿2241万菲律宾比索（5164万令吉）的代价脱售了PRCI的13.07%股权。该公司预计，是项脱售带来了约1734万令吉的盈利。(星报)
云顶种植酝酿进行一交易
消息指出，云顶种植（GentingP，2291）或正酝酿一项交易。该股今年至今上涨了约10.5%，昨日闭市上涨10仙或1%，到9.51令吉。它于1月26日触及9.65令吉的历史新高。处于其目前的股价，云顶种植拥有约71亿8000万令吉的市值，让它成为任何一方昂贵的收购目标、。该股料在2012年财政年16倍的本益比下交易，高于其同伎联合种植（UTDPLT，2180）的12倍、森那美（Sime，4197）的15倍本益比；但较IOI集团（IOICorp，1961）的17倍来得廉宜。(星报)请参阅附上的报告
IOI集团计划让产业臂膀重新上市
可靠消息指出，IOI集团（IOICorp，1961）正计划让旗下的产业臂膀重新上市，以释放该业务的价值，并提升母公司给予投资者作为更加专著于种植业务的吸引力。此外，消息说，IOI集团或也想将有关业务的上市时间与产业领域的看涨行情配合。(星报)请参阅附上的报告

進賬1734萬潛在派息 買進馬化控股

馬化控股（MPHB，3859，主要板貿易）減持菲律賓賽馬俱樂部將進賬1734萬令吉，券商認為，此舉將刺激潛在派息，強力推荐買進或持續持有該公司股票。

　馬銀行投銀分析師任紹陽在報告中指出，儘管公司未在證實消息時宣佈派發特別股息，投資者在短期內還是可期待獲得高派息。

　“除了脫售菲馬俱樂部的1734萬令吉，該公司早前尚以3億7500萬令吉脫售馬化大廈，共籌獲4億2660萬令吉償還債務。”

　他指出，大幅減輕債務后，該公司不久后還是有可能宣佈特別派息，甚至推高派息額。

　任紹陽指出，此舉相當符合該公司脫售非核心資產的策略，下一步或是以5100萬令吉脫售萬能廣場（Plaza Magnum）。

　基于上述利好，該行將馬化控股目標價格，從3.54令吉上調至3.82令吉，升值空間多達93仙；該行維持買進評級。

　馬化控股今日全日窄幅波動，開市報平盤2.89令吉，爾后下滑但全日跌幅介于1仙至2仙之間。

　閉市時，馬化控股走跌1仙，掛2.88令吉，成交量127萬7800股。

PERISAI油技 淨利料4年來首錄增長

PERISAI石油科技（PERISAI，0047，主要板工業）本月22日將公佈末季業績，單季淨利有望按年增長55%至1000萬至1200萬令吉，料成為激發投資者購興的催化劑。

　此外，相信該公司的全年淨利亦將創下3500萬令吉的新紀錄，為4年來首度錄盈利增長，每股核心盈利更有可能勁漲2倍。

　該公司增加油船后供應充足，加上進軍邊際油田支援行業，皆是增加前景可觀度的重要因素。

　另外，該公司早前向Garuda能源購下的移動岸外生產單位（MOPU），已在馬石油的Bekok C海上煉油台投產，每年均有高達5000萬令吉的盈利擔保，獲利前景更佳。

建議累積

　我們相信，未來潛在需要使用到移動岸外生產單位的油氣工程，都是可為公司加分的消息。

　再者，PERISAI石油科技是聯昌證券研究分析的油氣股項中，最便宜且擁有最大升值空間的股項，故我們建議投資者可大量累積股票。

　閉市時，PERISAI石油科技起4仙至86.5仙，成交量1653萬1600股。　

柔石油樞紐計劃料止損
聯昌集團盈利不受影響
券商 ：大馬投資研究
目標價：8令吉　

聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）傳獲泰國石油公司（PTT Public）支持，擬重振柔佛亞洲石油樞紐（簡稱APH）計劃。

　早前報導指出，聯昌集團允諾延長APH總值8億4000萬令吉的未履約貸款，該項貸款于2月3日時，已被聯長集團視為“壞賬”。

　消息傳出，聯昌集團有意在初期階段接手管理APH，直至尋得賣家，該集團認為未履約貸款資金已可讓APH應付2011財年的運作，加上計劃開始后將取得收入，預計公司不必增加損失撥備。

　早前報導指出，聯昌集團與睦興旺工程（MUHIBAH，5703，主要板建築）將成為APH新股東，聯昌銀行率領的一個財團也將入主一起接管APH，后者現有股東亦同意以股還債。

可獲更多工程

　在睦興旺工程加入成為承包商后，APH有望獲得更多工程。

　位于柔州丹絨賓填土地段的APH，將設有完善的燃料儲存設施。

　APH共拖欠聯昌銀行8億4000萬令吉，是后者提供14億令吉過渡貸款的一部分。

　儘管APH的后續消息將衝擊聯昌集團股價，但相信隨著APH開始運作，加上新股東的加入，有助爭取新訂單，從而償還聯昌集團貸款。

　聯昌集團今日閉市收在7.16令吉，跌5仙，成交量1260萬7800股。

My Stock 2012-02-10

2012-02-09 报告重点

马建屋（合理价格：2.70令吉－买入）
马建屋（MBSB，1171）管理层在2011财政年业绩汇报会上与分析员分享了该集团的业务前景。该集团管理层有信心进一步增加2012财政年的贷款业务，同时保持卓越的资产素质，令我们佩服。马建屋也加倍努力，通过银行保险和其他产品提高收费收入。保持马建屋的收益预测及买入推荐，合理价格为2.70令吉。


马资源（合理价格：2.50令吉－短线买入）
戴乐集团（合理价格：3.07令吉－买入）
全利资源（合理价格：3.62令吉－买入）
建乐集团（没有评估）
联昌集团（合理价格：7.60令吉－中和）
JCY国际（合理价格：1.80令吉－短线买入）



市场回顾
飙涨。富时隆综指昨日闭市飙涨14.41点，报1,553.18点。今天的焦点新闻包括：金务大（Gamuda，5398）和MMC机构（MMCCorp，2194）已经就巴生谷捷运工程双溪毛鲁和加影路线的精明隧道工程呈上细节竞标书；亚航X私人有限公司放眼2012年下半年上市；以及大马出口商停止供应棕油到伊朗。最后，美国股市和原油价格隔夜轻微上涨，原油起0.14美元到每桶98.87美元。


隧道工程占优势
金务大（Gamuda，5398）和MMC机构（MMCCorp，2194）联营的公司提呈了最低竞标价，即约80亿令吉的竞标书，以竞标巴生谷捷运工程双溪毛鲁和加影路线的精明隧道工程。《商业时报》探悉，以上长达9公里的隧道工程竞标已经于1月27日截止，共吸引了5个竞标者，包括中国的Sinohydro集团、中国铁路工程以及日本的Taisei Corp。吉隆坡捷运公司首席执行员拿督阿兹哈阿都哈密表示，该公司最近偏好颁赐该项总值500亿令吉的工程，包括隧道工程予本地公司。(商业时报)

JCY首季净利暴增21倍
硬碟启动器（HDD）配件制造商JCY国际（JCY，5161）截至2011年12月31日的首季，净利自前期的700万令吉飙涨超过20倍至1亿6200万令吉。该集团有信心今年保持现有的收入表现，因为它将继续从高企的HDD订单下受惠。泰国去年10月份发生的水灾导致硬碟原件短缺，使价格上涨。首季的营业额则从去年同期的4亿3800万令吉上涨27.4%到5亿5900万令吉。(商业时报)

曾文秀崛起为耐因英达新大股东
耐因英达（NICorp，4464）昨日透露，丰盛工业（Harvest，9342）大股东兼执行主席拿督曾文秀崛起成为该公司的新大股东。曾文秀是以每股8仙的代价，向Crest能源私人有限公司收购耐因英达8500万股或12.11%股权。Crest能源持有耐因英达22.8%股权。(Malaysian Reserve)
金轮获2.23亿合约

金轮企业（Kimlun，5171）独资子公司SPC工业私人有限公司获得捷运公司（MRT）颁赐一项总值2亿2310万令吉的合约。金轮企业在致给大马交易所的文告中指出，SPC工业获得委任为供应商，为捷运计划下的双溪毛鲁和加影路线的部分配套供应架构箱梁服务。该公司表示，在供应期下，以上供应合约料对集团财政年收益和净资产作出正面贡献。(StarBiz)


重大进展。今日晚些时候欧洲央行、英国央行将公布利率决议这将成为市场关注焦点。在雅典，希腊政府官员与反对党人士进行谈判，以期消除对国际债权人提出的一系列经济和预算改革措施的分歧。希腊政府能否获得政治支持仍面临不确定性，而希腊和私人债权人连续多日的谈判也未达成任何协议。而周四（2月9日）早些时候，希腊总理帕帕季莫斯发表声明称，各党派政治领袖除了一点之外，在其他方面均达成一致，并表示在今日欧元集团会议前可以达成协议。这为希腊获得援助扫清了一个重要的阻碍。(凤凰网)
德国出口下跌
欧洲主权债务危机打击成长，德国12月份出口跌幅第4次较经济学家预测的大。出口按月挫4.3%，11月份是起2.6%。经济学家之前的预测是下跌1%。(彭博社)
法国1月份商业信心指数停滞
由于关注到将欧洲债务危机使法国经济陷入萧条，法国1月份商业信心指数写超过两年来的接近最低水平，法国银行制造业的商业情绪指标比较12月份的96保持不变。11月份的读数是95，为自2009年9月份以来的最低。(彭博社)
美国失业率下跌
美国失业率意外下跌到3年低点，抵销了较为不正面之劳工市场带来的负面营销。劳工部的数据显示，1月份失业率下跌到8.3%。(彭博社)

2012-02-08 报告重点

大马散装货运（合理价格：1.54令吉－脱售）
我们认为，私有化大马散装货运（Maybulk，5077）的传言不大可能是事实，原因是该股的估值昂贵，直接收购船舰将比私有化该公司来得廉宜，折扣可以是票面价值的20%到70%。根据重估净资产（RNAV）估值法，大马散装货运船队的估值是每股1.91令吉。该股的合理价格是1.54令吉，推荐脱售。





买盘重返。本地股市本周一和二因公共假期没有交易，富时隆综指上周五闭市上涨1.68点，多谢国油气体和森那美股价走高带动。今天的焦点新闻包括：消息指出，TMS公司（TMS，0060）和Hopetech私人有限公司料获得总值2100万令吉的合约工程，涉及为马来西亚铁路设计和供应闭路电视系统器材；云顶大马（GENM，4715）在佛罗里达的赌场竞标面对阻力；亚洲航空（AirAsia，5099）菲律宾放眼在5年内将航队增加到16架飞机；以及陈唱摩哆（TanChong，4405）预料2012年汽车销量增加2.5%。希腊政府在获取国际援助金方面取得进展，道琼斯指数隔夜上涨33.1点。我们预料本地市场今天将追随美国股市的向好走势。




10亿令吉诗巫再也城镇2023年完工
砂拉越房屋发展委员会与大马机构（Amcorp Group）联手，将投资约10亿令吉资金发展新的诗巫再也城镇。砂拉越州房屋部长拿督阿马阿邦阿督拉曼佐哈里表示：“该发展计划将在一项调整后的大蓝图下进行，并将是州内最大以及最特别计划的房屋计划。”(Financial Daily)
EP制造进一步扩展印尼市场
EP制造（EPMB，7773）计划多元化业务，以减低对汽车零件制造这项核心业务的过度依赖。该公司正放眼染指房地产发展、道路建筑和在印尼更多的水务特许经营工程，以保障收入来源。该公司执行主席哈米顿阿都拉表示，该公司位于印尼的初步废水处理特许经营计划预定在这个月投入营运。(Financial Daily)
亚通印度子公司营业额料减少
亚通（Axiata，6888）持有19.7%股权的印度子公司Idea Cellular表示，印度高庭下令废除122家电讯公司执照将使其营业额减少4%。这些执照据说是于2008年在贿赂以及触犯规条下发出，并导致印度政府损失高达360亿美元收入。(Malaysian Reserve)
TMS料获KTM工程
网际网络应用与解决方案供应商TMS公司（TMS，0060）以及Hopetech私人有限公司料获得总值2100万令吉的合约工程，涉及为马来西亚铁路公司（KTM）设计、供应和启动乘客资料及闭路电视系统。消息指出，以上工程将需时14个月实行，并将获得交通部颁赐。消息补充，相关宣布料在今天出炉。(星报)

立艺企业利好消息再创高峰

立艺企业（0029，Digista，科技组）是去年大马股市表现最亮丽的公司之一。该公司母股和凭单价也在去年上半年涨了数倍。不过由于涨幅太过惊人，该公司股项在过去半年左右都只能在高处徘徊。但是立艺企业股项却在上周五价量齐升并一度逼近一年最高峰的53.5仙。其凭单立艺企业WA（0029WA，DIGISTA-WA，凭单组）也升近数月的高位。
在数码电视广播合约的带动下，立艺企业在截至2011年9月结束的的财政年取得了1913万令吉的净利，比去年上涨超过4倍。根据近期媒体报告，立艺企业手上订单超过1亿3000万令吉并积极争取约2亿令吉的新订单。立艺企业也被盛传将有机会通过赛莫达旗下公司PUNCAK SEMANGAT参与国营广播电视台价值5亿令吉的国营广播电视台（RTM）数码化系统升级工程合约。
经过去年上半年的猛涨后，立艺企业WA在下半年都因为杠杠比率降低而表现一般。立艺企业WA目前的溢价已经缩少到6.7%，属于非常低廉。从交易角度来看，该凭单的引伸波幅也比母股历史波幅低，显示该凭单理论上被低估。若母股进一步吸引购兴，立艺企业WA的回报应该能够超越母股。

马建屋加入CCRIS

马建屋（MBSB，1171，主板金融股）已获得国行的批准，于本月起开始加入中央信贷参考资讯系统（CCRIS）。

中央信贷参考资讯系统（CCRIS）为国家银行信贷信息部门从参与的银行或借贷机构中，收集借贷者信贷资料的资料库；而参与的金融机构则利用这些资料，以批准贷款申请。

马建屋总执行长拿督阿末再尼奥曼日前在文告中指出，加入中央信贷参考资讯系统，可协助国家银行的新“负责任的融资指南”，同时提升马建屋的信贷风险管理。

“我相信金融业对于这项新闻将表示欢迎，因为许多马建屋借贷者也会出现在信贷报告里。”

阿末再尼说道，马建屋有能力实现其企业目标，尤其是得到且批准有素质的贷款。

目前参与的金融机构，包括商业银行、回教银行、金融公司、证券银行等。

他表示，马建屋在接下来将会继续推动零售贷款资产，也就是通过个人融资以及房屋贷款产品，并且在今年二月份推出汽车贷款。

手套股叱吒十大上升股榜

不管是估值昂貴、前景看淡、業績虧損的膠手套公司，投資者都一一拋諸腦后，大膽往前衝，扯購手套股抬高股價。

　截至下午3時，十大上升股榜中，手套股佔6席，走勢風光，由速柏瑪（SUPERMX，7106，主要板工業）領軍，盤中升幅超過10%。

　緊接在后是互相競爭多年，將斥資1億6000萬令吉在柬埔寨開拓橡膠種植的頂級手套（TOPGLOV，7113，主要板工業）。

　其他入榜者包括，2次合併獻購失利，卻未打擊市場信心的利得股份（LATEXX，7064，主要板工業）、估值嚴重遭低估的賀特佳（HARTA，5168，主要板工業）、陷虧損的穩大（ADVENTA，7191，主要板工業），及穩紮穩打的高產柅品（KOSSAN，7153，主要板工業）。

　香港日前爆發H5N1禽流感病毒，中國政府密切關注並將警戒提高至“嚴重”，外加乳膠價格大幅下跌，券商本月初已認為，膠手套領域需求將加溫，成為馬股今年初的投資主題。

　2009年爆發H1N1禽流感時，膠手套生產商成為最大受益者，公司盈利猛漲，令股價掀起持久漲潮。

Top Gold Holdings

Top Gold Holdings as of June 2010 (Tonnes)

1.United States = 8,133
2.Germany = 3,406
3.IMF = 2,966
4.Italy = 2,451
5.France = 2,435
6.China = 1,054
7.Switzerland = 1,040
8.Japan = 765
9.Russia = 668
10.Netherlands = 612
11.India = 557
12.ECB = 501
13.Taiwan = 423
14.Portugal = 382
15.Venezuela = 363
16.Saudi Arabia = 323
17.United Kingdom = 310
18.Lebanon = 286
19.Spain = 281
20.Austria = 280

馬建屋股價受追捧

市場看好預算案將有利中低收入階層擁屋，並有相關宣佈，馬建屋（MBSB，1171，主要板金融）股價今日受追捧，一度漲22仙報1.51令吉。

　該股休市時收1.38令吉，起9仙，半日共2425萬5000股易手。

　馬建屋今年3月間與僱員公積金局簽署總值5億令吉的“Bai Al-Inah”貸款合約。

　此項貸款為期5年，以商業貸款利率計算，全數將用來加強馬建屋旗下個人貸款-i（Personal Financing-i）業務的資產增長。

　馬建屋放眼，今年金融資產可增加50億令吉至150億令吉，同時計劃減少公司的未履約貸款率至13或14%。。

　午盤時，馬建屋股價節節上攀，閉市時，該股揚18仙至1.47令吉，成交量4344萬2900股。