分析员指出，由于皇帽（Carlsbg，2836，主板消费产品股）已锁定其原料价格，而且比目前的价格更高，因此预测该集团在第四季的赚幅将会维持在目前的水平或可能出现放缓的现象。
然而，皇帽管理层将会致力抵消原料价格，甚至可能调高啤酒价格以维护赚幅，再加上该集团的远期合约即将到期，分析员预计2009财政年的赚幅有望改善。
亚欧美投资银行分析员表示，虽然原料价格已经回软，但皇帽依然无法从中获益，预测第四季将充满挑战，其第四季的赚幅将会放缓，进而下修集团2009年和2010年的每股盈利至34仙和30仙。
然而，侨丰投资研究分析员则指出，皇帽远期合约即将到期，届时该集团将以现货价格购买原料，因此其2009财政年的赚幅将有所改善。
根据皇帽管理层透露，该集团在致力抵消成本冲击下可能调高价格，达证券行表示，走私酒依然是皇帽最大的威胁，再加上通胀率，任何调高价格将影响啤酒的销量。
至于台湾联营公司方面，皇帽管理层指出台湾市场相当艰难和挑战，可能在今明年蒙受营运亏损，然而达证券行分析员对此维持乐观，并相信可改善在台湾的地位和市场份额。
皇帽在2008年第三季的营业额，符合或超越证券行和市场预测，联昌国际研究分析员表示，这主要贡献来自更高的本地销量，以及新推出的Skol Super和Carlsberg Gold。
该分析员指出，皇帽已经准备好应对2009年财政预算案可能出现的不利政策。
2008年11月1日星期六
2008年10月24日星期五
IOI集團驚傳外匯鉅損‧股價暴挫20%寫10年最大跌幅
備受原棕油崩跌困擾的IOI集團（IOICORP,1961,主板種植組），今日（週五，10月23日）驚傳外匯交易蒙受鉅額虧損，猶如一枚炸彈投向股市，股價在龐大賣壓欺壓下一度大跌20.53%至逾31個月新低，亦是10年最大跌幅，拖累大市同步挫低。
週五早上開盤，市場開始傳出IOI集團外匯交易蒙虧的傳言，據說虧損額高達6180萬令吉，並導致包括首席投資員和財務員在內的數名高層因此引咎辭職。
《星洲財經》分別聯絡IOI集團董事主席丹斯里李深靜，及執行董事拿督李耀祖辦公室求證，惟被告知兩人分別出席會議和接見客人而聯絡不上。至週午下午截稿事件，IOI集團仍未發出任何聲明。
根據IOI集團2008年財報顯示，截至6月杪的外匯期權合約，蒙受未被確認的虧損約6000萬令吉。若有關情況持續，這項虧損或須在明年6月確認。
年報也顯示，IOI集團進行交易的外匯遠期合約（3年期滿）總額達54億令吉，遠高於一年前的40億令吉。
根據達證券向此公司經理取得的消息表示，此公司的歐洲下游公司以歐元為棕油採購進行護盤，因此蒙受虧損。
這家荷蘭子公司洛德斯克羅科蘭是為遠期12月的棕油期貨護盤，不過未透露虧損的幅度。此公司發言人表示：“我們會在下午5時發文告作出通知。”
至於此公司的財務部高層辭職，一名公司職員說，這名高層辭職單純是個人理由，與外匯虧損沒有關係。
不過，市場傳言已經四起，幾乎所有交易商都聽聞這項消息。
輝立資產管理首席投資員洪國興受詢時說，他也從抽佣經紀處聽到上述傳言，但詳細情形則不得而知。
另一方面，在外匯交易虧損的傳聞爆發前，由於原棕油價格節節敗退，一路挫跌至1400令吉左右，市場已高度關注IOI集團盈利展望。
IOI集團週三（10月22日）召開常年股東大會，但會後沒有如往年般召開媒體匯報會。此公司公關早在週二（10月21日）傍晚率先通知各媒體因“不可預見的因素”而不舉行匯報會，這是該公司歷年來相當罕見的做法。
儘管原棕油崩跌令人擔憂，李深靜近期公開表示看好前景，他認為，原棕油現有價格已近谷底，估計明年首季回升至介於2千200至2500令吉之間。
賣盤沉重
佔全場交投14%
IOI集團週五早上下跌2仙，開出3令吉水平，隨著上述傳言散佈後，投資者特別是小股東驚惶失措，市場以龐大賣壓作出回應，截至中午休市跌41仙或13.58%至2令吉61仙，作下2006年2月以來最低水平。
IOI集團賣壓異常沉重，半天共有6396萬6200股易手，佔半天總交易量3億5849萬4200股的17.8%比重。
午盤表現沒有改善，外匯虧損傳言越傳越熾，但沒有獲得公司的澄清，導致賣壓擴大拖累股價進一步下跌，一度重挫62仙或20.53%至2令吉40仙的31個月來新低。
全天收市，此公司股價掛2令吉45仙，下跌57仙或18.87%。由於是綜指重量級份股，此股下跌導致綜指失去6.49點。綜合指數週五收市掛859.11點，下跌32.21點。
IOI集團全天成交量達1億2133萬股，佔了全場成交量8億9907萬股的13.5%比例，作為全球第二大的種植集團，其崩跌引發骨牌效應，多隻種植股也同步挫跌。
市值蒸發：1天35億
1年378億
IOI集團週四以3令吉零2仙作收，市值企在185億5000萬令吉，在馬股市值榜仍居第8位，超越第9的馬電訊（TM,4863,主板貿服組）和第10的數碼网絡（DIGI,6947,主板基建計劃組）。不過在股價暴跌後，此公司身價也直降至排名第10位。
IOI集團週五收盤市值縮減至150億4300萬令吉，一天蒸發近35億令吉。
若以今年最高的8令吉60仙計算，市值仍達528億令吉，也即是一年來紙上財富丟失377億5700萬令吉。
再下2級吊10大市值股車尾
IOI集團去年一度崛起為馬股最大市值公司，超越盤距市值王多年的馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）。截至今年7月3日，此公司仍以482億令吉市值高居第二位。
股市低迷和原棕油價格暴跌，拖累IOI集團股價，308大選效應、美國次貸、全球金融，加上原棕油期貨行情崩跌，外資緊急撤出大馬股市，作為外資鍾愛股項，股價和市值顯著挫跌。
IOI集團今年1月15日作下8令吉60仙，寫下52週最高水平，年初至今暴挫61.03%。
週五早上開盤，市場開始傳出IOI集團外匯交易蒙虧的傳言，據說虧損額高達6180萬令吉，並導致包括首席投資員和財務員在內的數名高層因此引咎辭職。
《星洲財經》分別聯絡IOI集團董事主席丹斯里李深靜，及執行董事拿督李耀祖辦公室求證，惟被告知兩人分別出席會議和接見客人而聯絡不上。至週午下午截稿事件，IOI集團仍未發出任何聲明。
根據IOI集團2008年財報顯示，截至6月杪的外匯期權合約，蒙受未被確認的虧損約6000萬令吉。若有關情況持續，這項虧損或須在明年6月確認。
年報也顯示，IOI集團進行交易的外匯遠期合約（3年期滿）總額達54億令吉，遠高於一年前的40億令吉。
根據達證券向此公司經理取得的消息表示，此公司的歐洲下游公司以歐元為棕油採購進行護盤，因此蒙受虧損。
這家荷蘭子公司洛德斯克羅科蘭是為遠期12月的棕油期貨護盤，不過未透露虧損的幅度。此公司發言人表示：“我們會在下午5時發文告作出通知。”
至於此公司的財務部高層辭職，一名公司職員說，這名高層辭職單純是個人理由，與外匯虧損沒有關係。
不過，市場傳言已經四起，幾乎所有交易商都聽聞這項消息。
輝立資產管理首席投資員洪國興受詢時說，他也從抽佣經紀處聽到上述傳言，但詳細情形則不得而知。
另一方面，在外匯交易虧損的傳聞爆發前，由於原棕油價格節節敗退，一路挫跌至1400令吉左右，市場已高度關注IOI集團盈利展望。
IOI集團週三（10月22日）召開常年股東大會，但會後沒有如往年般召開媒體匯報會。此公司公關早在週二（10月21日）傍晚率先通知各媒體因“不可預見的因素”而不舉行匯報會，這是該公司歷年來相當罕見的做法。
儘管原棕油崩跌令人擔憂，李深靜近期公開表示看好前景，他認為，原棕油現有價格已近谷底，估計明年首季回升至介於2千200至2500令吉之間。
賣盤沉重
佔全場交投14%
IOI集團週五早上下跌2仙，開出3令吉水平，隨著上述傳言散佈後，投資者特別是小股東驚惶失措，市場以龐大賣壓作出回應，截至中午休市跌41仙或13.58%至2令吉61仙，作下2006年2月以來最低水平。
IOI集團賣壓異常沉重，半天共有6396萬6200股易手，佔半天總交易量3億5849萬4200股的17.8%比重。
午盤表現沒有改善，外匯虧損傳言越傳越熾，但沒有獲得公司的澄清，導致賣壓擴大拖累股價進一步下跌，一度重挫62仙或20.53%至2令吉40仙的31個月來新低。
全天收市，此公司股價掛2令吉45仙，下跌57仙或18.87%。由於是綜指重量級份股，此股下跌導致綜指失去6.49點。綜合指數週五收市掛859.11點，下跌32.21點。
IOI集團全天成交量達1億2133萬股，佔了全場成交量8億9907萬股的13.5%比例，作為全球第二大的種植集團，其崩跌引發骨牌效應，多隻種植股也同步挫跌。
市值蒸發：1天35億
1年378億
IOI集團週四以3令吉零2仙作收，市值企在185億5000萬令吉，在馬股市值榜仍居第8位，超越第9的馬電訊（TM,4863,主板貿服組）和第10的數碼网絡（DIGI,6947,主板基建計劃組）。不過在股價暴跌後，此公司身價也直降至排名第10位。
IOI集團週五收盤市值縮減至150億4300萬令吉，一天蒸發近35億令吉。
若以今年最高的8令吉60仙計算，市值仍達528億令吉，也即是一年來紙上財富丟失377億5700萬令吉。
再下2級吊10大市值股車尾
IOI集團去年一度崛起為馬股最大市值公司，超越盤距市值王多年的馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）。截至今年7月3日，此公司仍以482億令吉市值高居第二位。
股市低迷和原棕油價格暴跌，拖累IOI集團股價，308大選效應、美國次貸、全球金融，加上原棕油期貨行情崩跌，外資緊急撤出大馬股市，作為外資鍾愛股項，股價和市值顯著挫跌。
IOI集團今年1月15日作下8令吉60仙，寫下52週最高水平，年初至今暴挫61.03%。
2008年10月22日星期三
800萬戶頭存款獲保障‧國儲銀行派定心丸
國民儲蓄銀行（BSN）主席拿督斯里阿都阿占週一（10月20日）強調，國民儲蓄銀行逾800萬戶頭中的存款獲無限額、無限時保障，因此在外圍金融海嘯襲擊之際，存款人不應對此感到擔憂。
他接受《星洲財經》訪問時，自1974年該行自郵政局存款蛻變而成法定機構後，有關保障延續至今。其保障與銀行的有限額保障不同，是無限額的保障。
在原有的存款保險制下，每一家銀行的個人存款保障為6萬令吉，不過，在全球金融海嘯下，國家銀行防患於未然，已經為所有存款人提供無限額保障至2010年杪。
而阿都阿占說，由於是國儲銀行，因此此銀行的無限制保險從成立以來一直存在迄今。目前該行總共有102億2000萬令吉的存款。
他說，凡在國儲銀行的存款皆獲保障，不管這些存款是傳統存款或回教銀行存款或是定期存款。
根據瞭解，在歐美發生金融海嘯後，很多存戶致電詢問國儲銀行的存款獲保障。由於其1、3、6、9個月定存免稅，且利率相對高，很多存戶選擇在國儲銀行進行定存。
他說，大馬的銀行體系非常具韌力，存戶不應對此擔憂。
最近在加拿大出席講座會的他，受與會者詢問為何亞洲能免於金融海嘯效應，他表示這是因亞洲已從1997－1998年的金融危機吸取教訓，當時也採取了現時歐美各國的“救市”措施。
“十年前，當大馬採取上述措施時，不幸成為國際笑柄，歐美認為不應動用大筆款項拯救有問題銀行，但目前西方救市所涉的公款更巨。”
他說，目前不能免於衝擊的只是股市，因為很多外資“套利”趕救歐美母公司的急難，這導致馬股大跌。
大馬經濟銀行體系仍健全
他指出，從基本面看，大馬經濟與銀行體系仍然健全與具韌力，過去多年曾進行的銀行鞏固計劃及遵循巴賽爾資本協定（Basel 11），因此對銀行的健全表示樂觀。
在推展國儲銀行短訊服務時，他說，國儲銀行預期獲三分一或250萬名戶頭持有者使用此服務。它所提供的服務包括明訊、天地通、數碼網絡（DiGi）手機加額、款項轉移、大學的（個人認證號碼（PIN）購買、國民儲蓄優質存款兼抽獎（SSP）購買、償還水電及其他賬單等。
他說，除了轉移款項與PIN購買實施50仙收費，其餘服務免費。有關款項轉移的安全性受保障。
他接受《星洲財經》訪問時，自1974年該行自郵政局存款蛻變而成法定機構後，有關保障延續至今。其保障與銀行的有限額保障不同，是無限額的保障。
在原有的存款保險制下，每一家銀行的個人存款保障為6萬令吉，不過，在全球金融海嘯下，國家銀行防患於未然，已經為所有存款人提供無限額保障至2010年杪。
而阿都阿占說，由於是國儲銀行，因此此銀行的無限制保險從成立以來一直存在迄今。目前該行總共有102億2000萬令吉的存款。
他說，凡在國儲銀行的存款皆獲保障，不管這些存款是傳統存款或回教銀行存款或是定期存款。
根據瞭解，在歐美發生金融海嘯後，很多存戶致電詢問國儲銀行的存款獲保障。由於其1、3、6、9個月定存免稅，且利率相對高，很多存戶選擇在國儲銀行進行定存。
他說，大馬的銀行體系非常具韌力，存戶不應對此擔憂。
最近在加拿大出席講座會的他，受與會者詢問為何亞洲能免於金融海嘯效應，他表示這是因亞洲已從1997－1998年的金融危機吸取教訓，當時也採取了現時歐美各國的“救市”措施。
“十年前，當大馬採取上述措施時，不幸成為國際笑柄，歐美認為不應動用大筆款項拯救有問題銀行，但目前西方救市所涉的公款更巨。”
他說，目前不能免於衝擊的只是股市，因為很多外資“套利”趕救歐美母公司的急難，這導致馬股大跌。
大馬經濟銀行體系仍健全
他指出，從基本面看，大馬經濟與銀行體系仍然健全與具韌力，過去多年曾進行的銀行鞏固計劃及遵循巴賽爾資本協定（Basel 11），因此對銀行的健全表示樂觀。
在推展國儲銀行短訊服務時，他說，國儲銀行預期獲三分一或250萬名戶頭持有者使用此服務。它所提供的服務包括明訊、天地通、數碼網絡（DiGi）手機加額、款項轉移、大學的（個人認證號碼（PIN）購買、國民儲蓄優質存款兼抽獎（SSP）購買、償還水電及其他賬單等。
他說，除了轉移款項與PIN購買實施50仙收費，其餘服務免費。有關款項轉移的安全性受保障。
馬銀行蒙虧風險高
馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）高價涉及巴基斯坦與印尼兩大收購計劃，但不幸遇到世紀全球金融海嘯，預料兩個國家的宏觀經濟將急速惡化，加上大市風暴蔓延至新興國家市場，諸如印尼股市，馬銀行蒙受損傷的風險大大提高。
馬銀行的海外收購大計時機不對，但收購計劃已經落實，這是一條“不歸路”，兩項高價收購已經使馬銀行元氣大傷，接下來的業績出爐如果確認受傷深，可能導致股價進一步受損。
或蒙虧55億令吉
根據僑豐研究的敏感度估計，在最糟的情況下，馬銀行可能因為巴國和印尼的投資蒙受55億令吉虧損（包括50%投資成本）；根據工業平均賬面值1.5倍折扣20%，每股估值或達3令吉80仙。
鑒於馬銀行的盈利潛在下跌隱憂，僑豐認為，馬銀行的股價將繼續面對壓力，假如有關虧損反映在未來的季度盈利發佈，加上馬銀股息肯定減少和海外投資導致盈利下跌風險更明顯，因此雖然維持“中和“評級， 卻下調目標價至5令吉30仙（之前為5令吉60仙）。
馬銀行在週一（10月20日）正式全面收購印尼國際銀行（BII）餘下股權，，週二（10月21日）股價在大市轉佳下稍有起色，一度揚升15仙至5令吉45仙，不過套利使漲勢難以為繼，收市股價掛5令吉40仙，起10仙。
兩國經濟展望受風暴衝擊
在過去的一個月，馬銀行的股價持續走低，不過，僑豐認為，市場可能並未完全反映該銀行中短期內因涉及新興國家特如巴基斯坦與印尼高昂的銀行資產收購，對股價表現造成的打擊。
目前，巴基斯坦正面對預算赤字高、需要進一步加緊貨幣與削減津貼，以減輕預算赤字的問題，這無疑將對巴基斯坦的經濟成長、貸款的拖欠構成更大風險。
馬銀行以29億令吉或賬面值的5.2倍，收購巴基斯坦MCB銀行的20%股權，收購價比MCB銀行當前的股價高出116%，同時，比巴基斯坦銀行領域賬面值2.3倍，超出120%。
與此同時，印尼宏觀經濟展望疲弱，導致高價全面獻購BII的馬銀行，中期的盈利展望及股息的支付面對壓力。
首季業績公佈受注目
馬銀行估計將在11月中公佈首季業績。根據估計
不過，僑豐表示，目前還不能確定該銀行的實際價值，會計公司可能嘗試採納評估潛在的長期虧損。
鑒於馬銀行對其資產收購支付太高的價格，以及主權債券評級可能被調低，僑豐認為，業績的損傷仍是馬銀行主要的風險。
需額外資金40億至50億
馬銀行料需額外籌集40至50億令吉的資金，以維持馬銀行作為一級銀行的地位，以及風險加權資本適足率在8%與11%之間。
由於全球經濟展望急速惡化，融資成本預料將增加，加劇馬銀行在2年內、收購印尼BII銀行後可以不盈不虧的壓力。
呆賬增加、貸款成長適中，以及有必要推高股本根基，將導致馬銀行的股息分發比預期減少，特別是在目前宏觀經濟深具挑戰的時候，預料將導致該公司的股息派發縮水，淨派發率從45%至40%，相等於7.%週息率，2009和2010年的派息估計為每股40仙。
馬銀行的海外收購大計時機不對，但收購計劃已經落實，這是一條“不歸路”，兩項高價收購已經使馬銀行元氣大傷，接下來的業績出爐如果確認受傷深，可能導致股價進一步受損。
或蒙虧55億令吉
根據僑豐研究的敏感度估計，在最糟的情況下，馬銀行可能因為巴國和印尼的投資蒙受55億令吉虧損（包括50%投資成本）；根據工業平均賬面值1.5倍折扣20%，每股估值或達3令吉80仙。
鑒於馬銀行的盈利潛在下跌隱憂，僑豐認為，馬銀行的股價將繼續面對壓力，假如有關虧損反映在未來的季度盈利發佈，加上馬銀股息肯定減少和海外投資導致盈利下跌風險更明顯，因此雖然維持“中和“評級， 卻下調目標價至5令吉30仙（之前為5令吉60仙）。
馬銀行在週一（10月20日）正式全面收購印尼國際銀行（BII）餘下股權，，週二（10月21日）股價在大市轉佳下稍有起色，一度揚升15仙至5令吉45仙，不過套利使漲勢難以為繼，收市股價掛5令吉40仙，起10仙。
兩國經濟展望受風暴衝擊
在過去的一個月，馬銀行的股價持續走低，不過，僑豐認為，市場可能並未完全反映該銀行中短期內因涉及新興國家特如巴基斯坦與印尼高昂的銀行資產收購，對股價表現造成的打擊。
目前，巴基斯坦正面對預算赤字高、需要進一步加緊貨幣與削減津貼，以減輕預算赤字的問題，這無疑將對巴基斯坦的經濟成長、貸款的拖欠構成更大風險。
馬銀行以29億令吉或賬面值的5.2倍，收購巴基斯坦MCB銀行的20%股權，收購價比MCB銀行當前的股價高出116%，同時，比巴基斯坦銀行領域賬面值2.3倍，超出120%。
與此同時，印尼宏觀經濟展望疲弱，導致高價全面獻購BII的馬銀行，中期的盈利展望及股息的支付面對壓力。
首季業績公佈受注目
馬銀行估計將在11月中公佈首季業績。根據估計
不過，僑豐表示，目前還不能確定該銀行的實際價值，會計公司可能嘗試採納評估潛在的長期虧損。
鑒於馬銀行對其資產收購支付太高的價格，以及主權債券評級可能被調低，僑豐認為，業績的損傷仍是馬銀行主要的風險。
需額外資金40億至50億
馬銀行料需額外籌集40至50億令吉的資金，以維持馬銀行作為一級銀行的地位，以及風險加權資本適足率在8%與11%之間。
由於全球經濟展望急速惡化，融資成本預料將增加，加劇馬銀行在2年內、收購印尼BII銀行後可以不盈不虧的壓力。
呆賬增加、貸款成長適中，以及有必要推高股本根基，將導致馬銀行的股息分發比預期減少，特別是在目前宏觀經濟深具挑戰的時候，預料將導致該公司的股息派發縮水，淨派發率從45%至40%，相等於7.%週息率，2009和2010年的派息估計為每股40仙。
原油若滑至50美元,原棕油或挫至RM1200
LMC國際公司指出，若石油價格挫至每桶50美元（約176.20令吉），原棕油將在明年3月跌到每公噸1200令吉至1300令吉水平。
LMC國際公司執行董事弗萊說：“全球經濟放緩，加速布倫特原油下跌走勢。”
“油價跌至每桶約176.20令吉的幾率是40%；挫至每桶60美元（約211.44令吉）的幾率也是40%，料屆時，棕油價格將報約每公噸1500令吉。
油價從7月高峰，已下跌約一半至每桶74.83美元（約263.70令吉）。”
弗萊今日在媒體匯報會上說，納入北半球冬天導致棕油需求減低的因素，棕油預估將在明年3月跌到每公噸1200令吉至1300令吉水平。
大馬衍生商品交易所1月份棕油期貨今日開高走低，盤中一度走高37令吉或2.2%，至每公噸1714令吉。
早盤10時47分，該期貨報每公噸1688令吉。
大幅縮水63%
惟爾后收窄漲幅，並陷負面區域，盤中跌2.3%至每公噸1639令吉，閉市報每公噸1652令吉，較3月4日史上新高每公噸4486令吉，大幅縮水63%。
該期貨曾在16日，跌至每公噸1593令吉，創2年新低。
摩根士丹利（Morgan Stanley）今日下修棕油價預估值，今年平均棕油價為每噸925美元（約3259.70令吉），明年為550美元（約1938.20令吉）和2010年是650美元（約2290.60令吉），反映現有價格盤整走勢。
石油減產
橡膠期貨走高
石油輸出國組織（OPEC）決定減產推高國際油價，加上全球股市回揚，橡膠期貨今日再度走高。
但橡膠業者警告，繼橡膠價格在上週錄下逾3年新低后，部分交易商或拒絕履行橡膠現貨合約。
新加坡橡膠商會及橡膠貿易協會發佈文告說，膠價大跌或導致部分買家違約。
日本東京商品交易所（TOCOM）橡膠期貨在6月30日，攀至356.9日圓（12.45令吉）28年新高。
但交投最活躍的3月份橡膠期貨，在上週五（17日）跌至159.3日圓（5.56令吉），跌幅高達55%，也是2005年7月以來最低水平。
回揚走高
隨著石油輸出國組織減產，市場揣測，合成樹脂成本將隨著油價回揚而增加，因而重新買入橡膠期貨。
3月份橡膠期貨在利好激勵下，連續兩日回揚走高，今日盤中起16日圓（56仙）至201.2日圓（7.02令吉）。
除了產油國減產，全球首兩大橡膠生產國泰國和印尼，及大馬計劃在下週會面，商討橡膠減產事宜。
但日本最大橡膠貿易公司丸紅（Marubeni）指出，減產或無助提高橡膠價格。
據“彭博社”報導，丸紅新加坡子公司貿易經理菲利斯認為，橡膠需求正滑落，料減產效果不大。
他說：“過去7至8年推高橡膠價格的主因，源自全球經濟前景良好。”
他指出，低膠價可能促使橡膠園主提高產量，以維持入息。
針對橡膠期貨走高，他認為純屬“技術性整合”，且維持未來2或3個季度內及橡膠需求將放緩的看法。
LMC國際公司執行董事弗萊說：“全球經濟放緩，加速布倫特原油下跌走勢。”
“油價跌至每桶約176.20令吉的幾率是40%；挫至每桶60美元（約211.44令吉）的幾率也是40%，料屆時，棕油價格將報約每公噸1500令吉。
油價從7月高峰，已下跌約一半至每桶74.83美元（約263.70令吉）。”
弗萊今日在媒體匯報會上說，納入北半球冬天導致棕油需求減低的因素，棕油預估將在明年3月跌到每公噸1200令吉至1300令吉水平。
大馬衍生商品交易所1月份棕油期貨今日開高走低，盤中一度走高37令吉或2.2%，至每公噸1714令吉。
早盤10時47分，該期貨報每公噸1688令吉。
大幅縮水63%
惟爾后收窄漲幅，並陷負面區域，盤中跌2.3%至每公噸1639令吉，閉市報每公噸1652令吉，較3月4日史上新高每公噸4486令吉，大幅縮水63%。
該期貨曾在16日，跌至每公噸1593令吉，創2年新低。
摩根士丹利（Morgan Stanley）今日下修棕油價預估值，今年平均棕油價為每噸925美元（約3259.70令吉），明年為550美元（約1938.20令吉）和2010年是650美元（約2290.60令吉），反映現有價格盤整走勢。
石油減產
橡膠期貨走高
石油輸出國組織（OPEC）決定減產推高國際油價，加上全球股市回揚，橡膠期貨今日再度走高。
但橡膠業者警告，繼橡膠價格在上週錄下逾3年新低后，部分交易商或拒絕履行橡膠現貨合約。
新加坡橡膠商會及橡膠貿易協會發佈文告說，膠價大跌或導致部分買家違約。
日本東京商品交易所（TOCOM）橡膠期貨在6月30日，攀至356.9日圓（12.45令吉）28年新高。
但交投最活躍的3月份橡膠期貨，在上週五（17日）跌至159.3日圓（5.56令吉），跌幅高達55%，也是2005年7月以來最低水平。
回揚走高
隨著石油輸出國組織減產，市場揣測，合成樹脂成本將隨著油價回揚而增加，因而重新買入橡膠期貨。
3月份橡膠期貨在利好激勵下，連續兩日回揚走高，今日盤中起16日圓（56仙）至201.2日圓（7.02令吉）。
除了產油國減產，全球首兩大橡膠生產國泰國和印尼，及大馬計劃在下週會面，商討橡膠減產事宜。
但日本最大橡膠貿易公司丸紅（Marubeni）指出，減產或無助提高橡膠價格。
據“彭博社”報導，丸紅新加坡子公司貿易經理菲利斯認為，橡膠需求正滑落，料減產效果不大。
他說：“過去7至8年推高橡膠價格的主因，源自全球經濟前景良好。”
他指出，低膠價可能促使橡膠園主提高產量，以維持入息。
針對橡膠期貨走高，他認為純屬“技術性整合”，且維持未來2或3個季度內及橡膠需求將放緩的看法。
Valuecap基金,鎖定特定籃籌
Valuecap基金獲政府注資50億令吉，分析員預計，該基金日后將活躍投資特定藍籌股，並圈定11隻潛在目標股項。
僑豐投資研究發佈報告說，Valuecap基金或根據4大投資原則，善用手上50億令吉資金，包括投資Valuecap基金、國庫控股、公積金局及國民投資機構持有的公司、道瓊斯回教（MYETFDJ，0821EA，主板指數）成份股、低流通量及股價大跌的股項。
經過分析，Valuecap或把資金投資在馬國際船務（MISC，3816，主板貿易）、馬石油天然氣（PETGAS，6033，主板工業）、數碼電訊（DIGI，6947，主板基建）、英美煙草（BAT，4162，主板消費）等11隻股項。
報告指出，Valuecap基金除了直接投資股市，也可購入原棕油（CPO）期貨，從而推高棕油價格，讓種植股從中受惠。
種植類股在綜合指數的權值達15.9%。
資金太少
星展證券研究說，相較馬股市值6690億令吉，50億令吉資金顯得太少，維持年底綜指目標，即950點，首推楊忠禮能源（YTLPWR，6742，主板基建）、大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融）、科恩馬（KNM，7164，主板工業）、大馬機場控股（AIRPORT，5014，主板貿易）及環海資源（ALAM，5115，主板貿易）。
Valuecap是由國庫控股、國民投資機構和公積金金局，一同在2002年成立的基金，初時投資規模達100億令吉，在股市投資市場沉靜多年。
最近一次的行動是在今年1月21日，透過獨資子公司i-VCAP管理私人有限公司發售道瓊斯回教。
豐投資研究指出，截至2004年2月，Valuecap基金僅投資100億令吉中的40億令吉。
僑豐投資研究發佈報告說，Valuecap基金或根據4大投資原則，善用手上50億令吉資金，包括投資Valuecap基金、國庫控股、公積金局及國民投資機構持有的公司、道瓊斯回教（MYETFDJ，0821EA，主板指數）成份股、低流通量及股價大跌的股項。
經過分析，Valuecap或把資金投資在馬國際船務（MISC，3816，主板貿易）、馬石油天然氣（PETGAS，6033，主板工業）、數碼電訊（DIGI，6947，主板基建）、英美煙草（BAT，4162，主板消費）等11隻股項。
報告指出，Valuecap基金除了直接投資股市，也可購入原棕油（CPO）期貨，從而推高棕油價格，讓種植股從中受惠。
種植類股在綜合指數的權值達15.9%。
資金太少
星展證券研究說，相較馬股市值6690億令吉，50億令吉資金顯得太少，維持年底綜指目標，即950點，首推楊忠禮能源（YTLPWR，6742，主板基建）、大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融）、科恩馬（KNM，7164，主板工業）、大馬機場控股（AIRPORT，5014，主板貿易）及環海資源（ALAM，5115，主板貿易）。
Valuecap是由國庫控股、國民投資機構和公積金金局，一同在2002年成立的基金，初時投資規模達100億令吉，在股市投資市場沉靜多年。
最近一次的行動是在今年1月21日，透過獨資子公司i-VCAP管理私人有限公司發售道瓊斯回教。
豐投資研究指出，截至2004年2月，Valuecap基金僅投資100億令吉中的40億令吉。
馬銀行1個月內,購BII剩餘股
馬銀行（MAYBANK，1155，主板金融）將在1個月內，獻購印尼國際銀行（BII）剩余未持有股權，進一步搶攻當地龐大市場。
“彭博社”引述印尼《投資者日報》報導指出，馬銀行上週獲得印尼當局批准，從今日起至11月19日限期內，以每股510印尼盾（18仙）獻購BII剩余未持有股權。
由于我國經濟成長放緩，加劇銀行業競爭激烈，馬銀行積極擴大業務版圖至海外。
“印尼銀行市場的發展空間非常大，上述收購可作為馬銀行在印尼大展拳腳的平台，搶攻這滲透率甚低的市場。”
即使是海外業者如匯豐控股（HSBC Holdings），也正收購印尼銀行進軍人口龐大的印尼市場。
股價應聲揚
根據印尼條例，馬銀行在取得BII的控制性股權后，必須展開全面獻購。
上週獲得印尼當局批准獻購后，BII股價應聲上揚，漲幅高達9%。
此外，馬銀行曾在這個月初以3億5000萬美元（約12億3340萬令吉）向BII投資者額外收購16.5%股權，並在市場收購10億3000萬股。
馬銀行收購BII歷經重重波折，但最終在上月獲取 Fullerton 金融控股及國民銀行（Kookmin）7億5890萬令吉回扣后，以17億7000萬新元或約42億6000萬令吉，完成收購印尼國際銀行55.6%股權。
“彭博社”引述印尼《投資者日報》報導指出，馬銀行上週獲得印尼當局批准，從今日起至11月19日限期內，以每股510印尼盾（18仙）獻購BII剩余未持有股權。
由于我國經濟成長放緩，加劇銀行業競爭激烈，馬銀行積極擴大業務版圖至海外。
“印尼銀行市場的發展空間非常大，上述收購可作為馬銀行在印尼大展拳腳的平台，搶攻這滲透率甚低的市場。”
即使是海外業者如匯豐控股（HSBC Holdings），也正收購印尼銀行進軍人口龐大的印尼市場。
股價應聲揚
根據印尼條例，馬銀行在取得BII的控制性股權后，必須展開全面獻購。
上週獲得印尼當局批准獻購后，BII股價應聲上揚，漲幅高達9%。
此外，馬銀行曾在這個月初以3億5000萬美元（約12億3340萬令吉）向BII投資者額外收購16.5%股權，並在市場收購10億3000萬股。
馬銀行收購BII歷經重重波折，但最終在上月獲取 Fullerton 金融控股及國民銀行（Kookmin）7億5890萬令吉回扣后，以17億7000萬新元或約42億6000萬令吉，完成收購印尼國際銀行55.6%股權。
政府機構出手,50億令吉到Valuecap基金
綜合指數跌不停，政府投資機構已出手，大肆收購馬股市被低估股項，投資家坦言，散戶應趁機搶搭“直通車”，隨行到股海“搶錢”，戰勝逆市。
副首相兼財政部長拿督斯里納吉日前宣佈，政府將注資50億令吉到Valuecap基金，使該基金規模擴大1倍，達100億令吉，以投資被低估股項。
基金跟進
再者，馬證交所20日股東股權買賣資料顯示，政府投資臂膀之一僱員公積金局（EPF），過去1週勇猛掃貨，包括購入大量土著聯昌（COMMERZ，1023，主板金融）、IOI集團（IOICORP，1961，主板種植）、森那美（SIME，4197，主板貿易）等。
國民投資機構（PNB）和朝聖基金局（LTH）也增持部分上市公司股權。
換言之，政府投資機構已靜靜“動手”，入市吸購被低估股項；分析員說，這可扶盤之余，亦趁勢為政府累積財富，爭取最大投資賺益。
大馬股票經紀人協會（PERSAMA）會長黃峋理告訴《中國報》說，此外，本地基金公司也已插上一腳，看好在政府和私人基金機構的“扶助”下，馬股將漸擺脫劣勢。
他坦言，基金經理往往採用危機入市投資策略，即投資情緒和信心極為薄弱時，進場買入股價被市場拋售許多的股項，不動聲息累積籌碼，展望股市回穩時大賺一筆。
“一旦市場信心回揚，馬股重返穩定格局，之前不願承擔風險的散戶，會一窩蜂衝進股市，基金經理此時則揮揮手套現撤離，個人投資者最后或徒勞無功。”
他指出，市場別忽略基金公司的存在，總投資規模佔馬股市值20%，有能力呼風喚雨。
股神巴菲特已表示，將手中現金及政府債券全部轉換股票，說明股市前景不差，加上政府和私人基金來勢洶洶，散戶萬勿錯失良機。
2008年10月7日星期二
BII价格仍嫌过高 马银行股价备受打压
分析员指出，即使马银行（Maybank，1155，主板金融股）取得15%折扣，收购另外15%印尼国际银行的股权，过高的收购价格依然令马银行的股价备受打压。
根据《The Edge》财经日报报道，一家对冲基金集团献议以每股433卢比（约0.158令吉）或折价15％，脱售其所持有的15％印尼国际银行（BII）股权予马银行。
侨丰投资研究指出，尽管上述献议价将为马银行的在全面收购印尼国际银行时，省下约2.5％或2亿0550万令吉的成本，然而，他们相信所省下的资金并不足以抵销马银行未来的营运及市场挑战。
该证券行分析员表示，对冲基金集团所献售15％股权的股价对账面资产净值比为4.2倍，就算马银行有能力为印尼国际银行其余的30％股权取得相同折价，整个收购计划股价对账面资产净值比仍达4倍，较目前市值只有2.3至2.6倍来得高。
分析员认为，收购印尼国际银行，相对将打击马银行的派息政策、收益可见度及冲淡其股权，而且，长期内必须依赖该银行管理层，才能取得更好的协同效果，因此，维持该银行目标价格为7.40令吉，及其“中立”的投资评级。
此外，分析员披露，由于目前本地及全球充满挑战的经济情况，马银行股价能与市场一致已是最好表现，否则随着收购印尼国际银行所带来的更高风险，该股股价将在短期至中期内备受打压。
根据《The Edge》财经日报报道，一家对冲基金集团献议以每股433卢比（约0.158令吉）或折价15％，脱售其所持有的15％印尼国际银行（BII）股权予马银行。
侨丰投资研究指出，尽管上述献议价将为马银行的在全面收购印尼国际银行时，省下约2.5％或2亿0550万令吉的成本，然而，他们相信所省下的资金并不足以抵销马银行未来的营运及市场挑战。
该证券行分析员表示，对冲基金集团所献售15％股权的股价对账面资产净值比为4.2倍，就算马银行有能力为印尼国际银行其余的30％股权取得相同折价，整个收购计划股价对账面资产净值比仍达4倍，较目前市值只有2.3至2.6倍来得高。
分析员认为，收购印尼国际银行，相对将打击马银行的派息政策、收益可见度及冲淡其股权，而且，长期内必须依赖该银行管理层，才能取得更好的协同效果，因此，维持该银行目标价格为7.40令吉，及其“中立”的投资评级。
此外，分析员披露，由于目前本地及全球充满挑战的经济情况，马银行股价能与市场一致已是最好表现，否则随着收购印尼国际银行所带来的更高风险，该股股价将在短期至中期内备受打压。
棕油期貨跌近2年新低
投資者擔心全球經濟成長放緩將打擊棕油需求，紛紛看空原棕油價格走勢，加上國際石油價格下挫，大馬數項棕油期貨在沉重賣壓下，早盤跌停板！
大馬衍生商品交易所交投最活躍的12月棕油期貨，早盤一度下挫208令吉或10.4%跌停板水平，為2006年11月23日以來最低。
但上述期貨在休市時稍收窄跌幅，跌184令吉或9.2%，至每噸1816令吉。
此外，10月份棕油現貨、交投第二活躍的1月份棕油期貨，同樣以超過9%跌幅掛休。
分別在明年7月、9月、11月及2010年1月到期的棕油期貨，儘管交投量不大，但休市時同觸跌停板水平，跌幅介于10.6%至11.1%。
產量過盛
另外，石油價格也因需求放緩隱憂盤中下跌近4%。
儘管美國眾議院通過7000億美元金融紓困計劃，但全球經濟前景仍疲弱，投資者擔心紓困計劃將拖累美國經濟成長，能源需求或進一步削減，因而看空油價走勢。
11月原油期貨今日盤中跌3.39美元（11.80令吉）或3.6%，至90.49美元（315.18令吉），早盤一度挫至90.27美元（314.41令吉）。倫敦布蘭特原油也下跌至87美元（303令吉）。
荷蘭銀行亞洲證券（ABN AMRO）助理總監尼古南堤儒傑文認為，棕油價格或再挫10%。
他指出，棕油價格短期走勢和原產品跌勢息息相關，且棕油產量過盛也可能超越需求。
我國是全球第二大棕油生產國，8月份產量攀至160萬噸新高，為連續第6個月產量上揚。
亞歐美證券研究指出，若美元匯率走軟，棕油及其他原產品有可能反彈走高。
該行在報告指出，全球經濟低迷之際，美元走軟將利惠原產品，尤其目前小麥及食用油供應仍吃緊。
但《彭博社》統計顯示，美元兌16國主要貨幣走勢中，其中15種貨幣兌換率皆升值。
閉市時，除了2010年1月到期的棕油期貨跌幅近10%，其余月份期貨皆收窄跌幅至9%內。
交投最活躍的12月棕油期貨，則下跌173令吉或8.7%，每噸棕油價掛收1827令吉。
種植股應聲挫
棕油期貨市場跌停板，多隻種植股項潰不成軍，其中以吉隆坡甲洞（KLK，2445，主板種植）跌幅最大，IOI集團（IOICORP，1961，主板種植）交投最活躍。
馬股市種植類股指數今早下滑48.61點，以4685.98點開市，隨著棕油期貨市場率先淪陷，多隻種植股亦在賣壓下陸續擴大跌幅。
吉隆坡甲洞今早跌15仙，以8.90令吉開市，交易不到50分鐘，跌幅即擴大至40仙；至休市時，該股挫45仙，暫掛8.60令吉，半日成交量134萬1000股。
IOI集團則微跌4仙，以4.06令吉迎市，由于買賣兩股力量勢均力敵，早盤僅下跌8仙至4.02令吉，但交投熱度冠全場，半日成交量達1082萬8400股。
盤中下跌顯著的種植股尚有亞地種植（ASIATIC，2291，主板種植）及聯合種植（UTDPLT，2089，主板種植）。
休市時，種植類股指數擴大跌幅至108.79點，至4625.80點。
閉市時，種植類股指數報4550.27點，跌184.32點；吉隆坡甲洞跌70仙，報8.35令吉；IOI集團報3.94令吉，下滑16仙，成交量2040萬8400股。
大馬衍生商品交易所交投最活躍的12月棕油期貨，早盤一度下挫208令吉或10.4%跌停板水平，為2006年11月23日以來最低。
但上述期貨在休市時稍收窄跌幅，跌184令吉或9.2%，至每噸1816令吉。
此外，10月份棕油現貨、交投第二活躍的1月份棕油期貨，同樣以超過9%跌幅掛休。
分別在明年7月、9月、11月及2010年1月到期的棕油期貨，儘管交投量不大，但休市時同觸跌停板水平，跌幅介于10.6%至11.1%。
產量過盛
另外，石油價格也因需求放緩隱憂盤中下跌近4%。
儘管美國眾議院通過7000億美元金融紓困計劃，但全球經濟前景仍疲弱，投資者擔心紓困計劃將拖累美國經濟成長，能源需求或進一步削減，因而看空油價走勢。
11月原油期貨今日盤中跌3.39美元（11.80令吉）或3.6%，至90.49美元（315.18令吉），早盤一度挫至90.27美元（314.41令吉）。倫敦布蘭特原油也下跌至87美元（303令吉）。
荷蘭銀行亞洲證券（ABN AMRO）助理總監尼古南堤儒傑文認為，棕油價格或再挫10%。
他指出，棕油價格短期走勢和原產品跌勢息息相關，且棕油產量過盛也可能超越需求。
我國是全球第二大棕油生產國，8月份產量攀至160萬噸新高，為連續第6個月產量上揚。
亞歐美證券研究指出，若美元匯率走軟，棕油及其他原產品有可能反彈走高。
該行在報告指出，全球經濟低迷之際，美元走軟將利惠原產品，尤其目前小麥及食用油供應仍吃緊。
但《彭博社》統計顯示，美元兌16國主要貨幣走勢中，其中15種貨幣兌換率皆升值。
閉市時，除了2010年1月到期的棕油期貨跌幅近10%，其余月份期貨皆收窄跌幅至9%內。
交投最活躍的12月棕油期貨，則下跌173令吉或8.7%，每噸棕油價掛收1827令吉。
種植股應聲挫
棕油期貨市場跌停板，多隻種植股項潰不成軍，其中以吉隆坡甲洞（KLK，2445，主板種植）跌幅最大，IOI集團（IOICORP，1961，主板種植）交投最活躍。
馬股市種植類股指數今早下滑48.61點，以4685.98點開市，隨著棕油期貨市場率先淪陷，多隻種植股亦在賣壓下陸續擴大跌幅。
吉隆坡甲洞今早跌15仙，以8.90令吉開市，交易不到50分鐘，跌幅即擴大至40仙；至休市時，該股挫45仙，暫掛8.60令吉，半日成交量134萬1000股。
IOI集團則微跌4仙，以4.06令吉迎市，由于買賣兩股力量勢均力敵，早盤僅下跌8仙至4.02令吉，但交投熱度冠全場，半日成交量達1082萬8400股。
盤中下跌顯著的種植股尚有亞地種植（ASIATIC，2291，主板種植）及聯合種植（UTDPLT，2089，主板種植）。
休市時，種植類股指數擴大跌幅至108.79點，至4625.80點。
閉市時，種植類股指數報4550.27點，跌184.32點；吉隆坡甲洞跌70仙，報8.35令吉；IOI集團報3.94令吉，下滑16仙，成交量2040萬8400股。
2008年8月29日星期五
2008 大馬財政預算案
增稅部份：
●每枝香煙的稅務起3分，從15分起至18分。20支裝的香煙將起價60仙。
減稅部份：
●年收入3萬5000至5萬令吉的納稅人，所需繳付的所得稅率，從13%減至12%。
●年收入超過25萬令吉的納稅人，所需繳付的所得稅率，從28%至27%。
●外國人所需繳付的所得稅率從28%減至27%。
●徵稅收入介於2萬和3萬令吉的合作社，所得稅率從3%減至2%。
●徵稅收入超過50萬令吉的稅率則從28%減少至27%。
●政府將調低房屋價格少於25萬令吉的房貸印花稅50%。
●員工從家裡到工作地點的交通津貼可全免繳稅
●獲得公司交通津貼者，可獲得最高2400令吉的扣稅。
●獲得30萬令吉以下的房屋、交通及教育貸款可獲得扣稅。
●獲得公司提供手提電話費、互聯網費者可獲得扣稅。
●獲得公司保姆費者可享有最高2400令吉的保姆費扣稅。
●獲得公司提供女性員工的婦產看診費及中醫等傳統醫藥費可獲得扣稅。
●中醫等傳統醫藥費可扣稅。
●贊助員工修讀專業科系的公司將可獲得兩次扣稅獎掖。
●從9月1日起，德士、巴士及出租車的路稅一律減至20令吉。
●咖啡精、醬油、味精等調味品的入口稅，也從原本的10至30%，減至5至15%。
●5%至30%之間的消費品入口稅，減10%至60%之間。
●廚房炊具如果汁機、飯煲、微波爐等入口稅從15至30%減至5至20%。
●取消花生、罐頭沙丁魚、及果汁2至25%入口稅。
●取消電器與零件，包括錄音機、發電機、洗衣機及零件5至50%入口稅。
●取消肥料與殺虫劑5至25%的入口稅。
●取消米粉、餅乾、混合果汁及粟米罐頭5至20%入口稅。
●取消高架起重機、液壓起重機及履帶起重機，及其它重型機器如鏟泥機、壓路機的入口稅。
●石油化學制品、工業化學聚合物如塑膠墊、塑膠管、塑膠瓶的入口稅從10至30%減至5至20%。
●家具裝飾品如紡織品、地毯、玻璃器等入口稅從25%至60%減至20至30%。
●港口起重機入口稅從20%減至5%。
●本地組裝引擎低於2000cc的混合動力新轎車，讓專營進口商享有國產稅減50%、豁免期2年。
●從2008年8月30日起，個人在銀行機構存款所享利息，一律全面豁免5%稅務。
優惠：
●年收入3萬5000令吉或以下者將可獲得400令吉（原本350令吉）個人所得稅的回扣。
●公務員的孩子每月可獲180令吉的幼兒園津貼。
●公務員在明年將獲得1個月或最少1000令吉的花紅，花紅將會分兩次發放，分別是在9月份和12月份。
●在政府服務至少25年的退休公務員，從明年1月1日起，將能每月領取720令吉的退休金。
●任何捐款給慈善機構的私人公司將獲得扣稅，即從原有的7%提高至10%。
●由10月1日起至明年尾期間，每月電費少於20令吉的家庭，無須再繳付電費。
●額外撥款5億令吉協助低收入人民，其中半島低收入家庭的每月福利金補貼從原本的400令吉提高至720令吉。
●沙巴及砂拉越低收入家庭的每月福利金補貼則分別是960令吉及830令吉。
●可獲得福利局援助的家庭收入由原本的400令吉起至半島720令吉及東馬960令吉。
●政府將持續給有工作的殘障人士每月300令吉津貼，以鼓勵殘障人士投入職場。
●無法工作的殘障人士提供每月150令吉津貼。
●至於在特殊學校就讀的殘障學生，他們所獲得的津貼也將從每月50令吉增加至150令吉，在特殊學校任職的教師也將獲得200令吉津貼。
●在“希望幼芽之家”（Rumah Tunas Harapan）照顧小孩的養母，從2008年9月1日起，每月津貼由600令吉增至1000令吉。
●政府已在房屋援助計劃下備妥5000萬令吉，以建造1000間房子及修復1000間已造好的房子
●沙巴將獲5億8000萬令吉、砂拉越將獲4億2000萬令吉，以提昇包括水供、電供及鄉村道路在內的基本措施。
●每枝香煙的稅務起3分，從15分起至18分。20支裝的香煙將起價60仙。
減稅部份：
●年收入3萬5000至5萬令吉的納稅人，所需繳付的所得稅率，從13%減至12%。
●年收入超過25萬令吉的納稅人，所需繳付的所得稅率，從28%至27%。
●外國人所需繳付的所得稅率從28%減至27%。
●徵稅收入介於2萬和3萬令吉的合作社，所得稅率從3%減至2%。
●徵稅收入超過50萬令吉的稅率則從28%減少至27%。
●政府將調低房屋價格少於25萬令吉的房貸印花稅50%。
●員工從家裡到工作地點的交通津貼可全免繳稅
●獲得公司交通津貼者，可獲得最高2400令吉的扣稅。
●獲得30萬令吉以下的房屋、交通及教育貸款可獲得扣稅。
●獲得公司提供手提電話費、互聯網費者可獲得扣稅。
●獲得公司保姆費者可享有最高2400令吉的保姆費扣稅。
●獲得公司提供女性員工的婦產看診費及中醫等傳統醫藥費可獲得扣稅。
●中醫等傳統醫藥費可扣稅。
●贊助員工修讀專業科系的公司將可獲得兩次扣稅獎掖。
●從9月1日起，德士、巴士及出租車的路稅一律減至20令吉。
●咖啡精、醬油、味精等調味品的入口稅，也從原本的10至30%，減至5至15%。
●5%至30%之間的消費品入口稅，減10%至60%之間。
●廚房炊具如果汁機、飯煲、微波爐等入口稅從15至30%減至5至20%。
●取消花生、罐頭沙丁魚、及果汁2至25%入口稅。
●取消電器與零件，包括錄音機、發電機、洗衣機及零件5至50%入口稅。
●取消肥料與殺虫劑5至25%的入口稅。
●取消米粉、餅乾、混合果汁及粟米罐頭5至20%入口稅。
●取消高架起重機、液壓起重機及履帶起重機，及其它重型機器如鏟泥機、壓路機的入口稅。
●石油化學制品、工業化學聚合物如塑膠墊、塑膠管、塑膠瓶的入口稅從10至30%減至5至20%。
●家具裝飾品如紡織品、地毯、玻璃器等入口稅從25%至60%減至20至30%。
●港口起重機入口稅從20%減至5%。
●本地組裝引擎低於2000cc的混合動力新轎車，讓專營進口商享有國產稅減50%、豁免期2年。
●從2008年8月30日起，個人在銀行機構存款所享利息，一律全面豁免5%稅務。
優惠：
●年收入3萬5000令吉或以下者將可獲得400令吉（原本350令吉）個人所得稅的回扣。
●公務員的孩子每月可獲180令吉的幼兒園津貼。
●公務員在明年將獲得1個月或最少1000令吉的花紅，花紅將會分兩次發放，分別是在9月份和12月份。
●在政府服務至少25年的退休公務員，從明年1月1日起，將能每月領取720令吉的退休金。
●任何捐款給慈善機構的私人公司將獲得扣稅，即從原有的7%提高至10%。
●由10月1日起至明年尾期間，每月電費少於20令吉的家庭，無須再繳付電費。
●額外撥款5億令吉協助低收入人民，其中半島低收入家庭的每月福利金補貼從原本的400令吉提高至720令吉。
●沙巴及砂拉越低收入家庭的每月福利金補貼則分別是960令吉及830令吉。
●可獲得福利局援助的家庭收入由原本的400令吉起至半島720令吉及東馬960令吉。
●政府將持續給有工作的殘障人士每月300令吉津貼，以鼓勵殘障人士投入職場。
●無法工作的殘障人士提供每月150令吉津貼。
●至於在特殊學校就讀的殘障學生，他們所獲得的津貼也將從每月50令吉增加至150令吉，在特殊學校任職的教師也將獲得200令吉津貼。
●在“希望幼芽之家”（Rumah Tunas Harapan）照顧小孩的養母，從2008年9月1日起，每月津貼由600令吉增至1000令吉。
●政府已在房屋援助計劃下備妥5000萬令吉，以建造1000間房子及修復1000間已造好的房子
●沙巴將獲5億8000萬令吉、砂拉越將獲4億2000萬令吉，以提昇包括水供、電供及鄉村道路在內的基本措施。
2008年8月28日星期四
馬銀行前景看收購成敗
馬來亞銀行（MAYBANK，1155；主板金融組）2008財政年業績表現普遍符合預測，分析員對其業務營運前景分析褒貶不一，惟後市展望仍備受印尼國際銀行（BII）收購計劃困擾。
馬銀行為BII交易訂金作出撥備受看好，股價盤中一度上揚15仙或2.05%至7令吉45仙，閉市最終掛7令吉40仙，全天揚10仙或1.37%。
達證券表示，併購計劃是買進馬銀行股票的唯一催化劑，目前卻背道而馳，未來更是挑戰重重，包括淨利息收入成長緩和導致營業額難有突破、競爭環境讓抵押產品業務潛能有限、股息派給降低、利息負擔影響競爭力和估計股本回酬下跌。
馬銀行和各方洽商解決各項課題以繼續BII收購計劃，但分析員相信最終可能無法取回訂金以及蒙受顧問費用虧損，因為國家銀行基於收購會損壞銀行本益比和賬面值，從而影響大馬銀行體系穩定作出決定，在馬銀行佔國內銀行25%市佔率的影響力下，國行不願意冒這風險。
同時間馬銀行已籌措75億令吉資金。按每年5.5%的利息計算，自現財政年起的融資成本至少達4億2100萬令吉。
2009年可賺32億至34億
達證券表示，即使馬銀行最終有解決方案，但這項收購的估價問題還是令人關注。儘管未來幾年的展望不明朗，不過目前還是維持2009和2010財政年，各34億6300萬和37億5800萬令吉的盈利預測。
大馬研究也保持2009和2010年的32億2500萬和33億2800萬令吉淨利預測。每年2至3%成長反映貸款成長放緩至5%至6%、非利息收入持平、凈利息賺幅收窄以及高貸款虧損撥備。
馬銀行2008年的國內貸款成長12%，外國成長更高達27%，其中新加坡更錄得32%成長的亮眼表現；同時，銀行宣佈以800萬令吉收購BINA FIKIR公司也有助推動投資銀行收入，但貢獻不大。不過，市況不振，令馬銀行的未套現股票重估虧損高達8億2200萬令吉（3月時只有1億8800萬令吉），只有有關虧損是記入股東基金，所以沒有影響每股3令吉95仙的賬面值。
馬銀行2008財政年派息率達61%（50仙），大馬研究上修今明兩個財政年派息率預測至63%至64%，估計每股股息各達54仙和58仙。
不過，馬銀行股價表現受BII收購計劃不穩定因素限制，這３項在印尼、巴基斯坦和越南的銀行收購對資產負債表的衝擊也備受關注。
聯昌研究比較樂觀，對馬銀行的營運改善給予正面評價，因為貸款成長驕人和呆賬改善，因此上調今明兩年淨利預測1%至2%，各達34億2280萬和36億7940萬令吉，2011年淨利預測達39億9000萬令吉。
馬銀行的全年凈呆賬率則從3.03%降低至1.92%，貸款虧損回收從80.3%加強至99.2%。
扣除4億8380萬令吉的收購BII的訂金虧損撥備，馬銀行全年核心凈利和匯率賺益達32億2000萬令吉。
聯昌雖然看好印尼銀行業長期前景，但印尼管制的朝三暮四是一大風險，而且BII交易也很可能告吹，在評估正面和負面因素後，得出“中和”的結果。
馬銀行為BII交易訂金作出撥備受看好，股價盤中一度上揚15仙或2.05%至7令吉45仙，閉市最終掛7令吉40仙，全天揚10仙或1.37%。
達證券表示，併購計劃是買進馬銀行股票的唯一催化劑，目前卻背道而馳，未來更是挑戰重重，包括淨利息收入成長緩和導致營業額難有突破、競爭環境讓抵押產品業務潛能有限、股息派給降低、利息負擔影響競爭力和估計股本回酬下跌。
馬銀行和各方洽商解決各項課題以繼續BII收購計劃，但分析員相信最終可能無法取回訂金以及蒙受顧問費用虧損，因為國家銀行基於收購會損壞銀行本益比和賬面值，從而影響大馬銀行體系穩定作出決定，在馬銀行佔國內銀行25%市佔率的影響力下，國行不願意冒這風險。
同時間馬銀行已籌措75億令吉資金。按每年5.5%的利息計算，自現財政年起的融資成本至少達4億2100萬令吉。
2009年可賺32億至34億
達證券表示，即使馬銀行最終有解決方案，但這項收購的估價問題還是令人關注。儘管未來幾年的展望不明朗，不過目前還是維持2009和2010財政年，各34億6300萬和37億5800萬令吉的盈利預測。
大馬研究也保持2009和2010年的32億2500萬和33億2800萬令吉淨利預測。每年2至3%成長反映貸款成長放緩至5%至6%、非利息收入持平、凈利息賺幅收窄以及高貸款虧損撥備。
馬銀行2008年的國內貸款成長12%，外國成長更高達27%，其中新加坡更錄得32%成長的亮眼表現；同時，銀行宣佈以800萬令吉收購BINA FIKIR公司也有助推動投資銀行收入，但貢獻不大。不過，市況不振，令馬銀行的未套現股票重估虧損高達8億2200萬令吉（3月時只有1億8800萬令吉），只有有關虧損是記入股東基金，所以沒有影響每股3令吉95仙的賬面值。
馬銀行2008財政年派息率達61%（50仙），大馬研究上修今明兩個財政年派息率預測至63%至64%，估計每股股息各達54仙和58仙。
不過，馬銀行股價表現受BII收購計劃不穩定因素限制，這３項在印尼、巴基斯坦和越南的銀行收購對資產負債表的衝擊也備受關注。
聯昌研究比較樂觀，對馬銀行的營運改善給予正面評價，因為貸款成長驕人和呆賬改善，因此上調今明兩年淨利預測1%至2%，各達34億2280萬和36億7940萬令吉，2011年淨利預測達39億9000萬令吉。
馬銀行的全年凈呆賬率則從3.03%降低至1.92%，貸款虧損回收從80.3%加強至99.2%。
扣除4億8380萬令吉的收購BII的訂金虧損撥備，馬銀行全年核心凈利和匯率賺益達32億2000萬令吉。
聯昌雖然看好印尼銀行業長期前景，但印尼管制的朝三暮四是一大風險，而且BII交易也很可能告吹，在評估正面和負面因素後，得出“中和”的結果。
種植油氣鋼鐵為贏家
馬股第2季（截至6月30日止）財報表現褒貶參半，大多符合市場預測，沒有特別的驚與喜；市場青睞的種植、油氣、及鋼鐵領域為主要贏家。分析員認為，由於通膨高漲為首的重大利空從6月初才開始，預料邁入今年下半年兩個季度財報表現將惡化，明年初才有望緩和改善。
馬股整體第2季財報表現符合市場預測，包括市場寄予厚望的銀行和油氣領域；種植領域則是略為超出市場預測，主要原棕油價格在第2季檢討期間仍然高企，隨著第3季開始開始大挫，使第3季及第4季財報盈利看跌。
暴利稅及通膨衝擊下半年財報
暴利稅因素在第3季和第4季會顯著反映在種植和發電廠公司；而預算案如果有“罪惡稅”，也會反映在下一季度的業績，未來兩季財報沒有樂觀的因素。
另外，政府是在今年6月4日才大幅度調零售汽油價格，7月初起電費及天然氣價，通膨高漲，而截至6月杪的第2季才反映1個月效應，在成本上漲利空發揮最高影響衝擊下，預料第3季及第4季的上市公司盈利賺幅進一步受到擠壓，財報表現將比第2季更糟。
建築產業財報遜預期
第2季的建築與產業財報低於市場預測，由於下半年利空因素籠罩，特別是建材高漲、市場消費情緒低迷、政局不明朗等，使市場對建築與產業領域不會給予太大期望。
而電訊領域的馬電訊國際（TMI，6888；主板貿服組）則受到馬幣兌美元走高，使財報較市場預測遜色。隨著馬幣匯價走軟，相信第3季會扭轉一些劣勢。消費品領域多符合預測，惟下半年會因市場消費能力較弱，料使盈利賺幅受到擠壓。
輝立資產管理公司首席投資員洪國興表示，整體第2季財報表現不一，主要是市場開始受到成本走高的影響。財報符合預測并表現良好領域，首推種植領域、鋼鐵業領域也產品價格走高而表現特出。
銀行領域平平無奇
銀行領域平平無奇、老大馬來亞銀行（MAYBANK，1155；主板金融組）受到印尼國際銀行（BII）收購計劃拖累，不然的話，整體營運表現符合預測。
他指出，土著聯昌（COMMERZ，1023；主板金融組）及大馬投資（AMMB，1015；主板金融組）表現平平，主要受到股債市場向下挫的負面衝擊，特別是債市重挫影響。因它們較積極涉足短期債市交易，若不是將短期交易轉為長線投資，相信它們的第2季財報更為差勁。
獨立發電廠向來盈利穩定，隨著下半年開始繳付暴利稅，盈利成長預測已被調降。
種植領域表現較佳
M&A證券研究主管黃金鴻表示，截至今年6月30日為止馬股財報，大部份己經出爐，且多達到市場預測，沒有太大的“驚”和“喜”，而表現較佳的贏家為種植領域。馬幣匯率走低，以出口導向的某些制造公司表現也不俗，預料膠手套公司在下半年比第2季來得好。
他表示，由於重大利空會在下半年全面發酵，如汽油漲價、電費及天然氣調升、使百物通膨，預料大部份上市公司的盈利將受到影響，使下半年財報比第2季更糟。
他指出，氣油漲價，反使消費者轉向低耗油量的汽車，這使走大眾化市場的普騰（PROTON，5304；主板消費品組）受惠，第2季表現已顯現，預料下半年有望進一步改善。
財報惡化效應已反映
目前馬股已反映市場大部份基本利空消息，包括某程度預測下半年財報會惡化在內，使下半年走勢由政局變化所主導。分析員認為，假設市場出現最壞情況，以過去5年每股盈利估值記錄及附加一點折價為准，馬股綜指940點將是堅強的支持點。
分析員表示，馬股第2季財報表現平平因素，已經反映在馬股裡，並且在某個程度上，也預期下半年財報表現惡化的利空。若是下半年企業盈利成長萎縮高於市場預測，超過雙位數的話，中短期的馬股走勢持續疲軟，惟下跌空間已有限。
分析員表示，預估馬股首100個股項平均每股盈利估值，以及10倍的本益比為准，馬股綜指應是落在940點水平，這應是過去5年估值記錄最低水平（本益比10倍）。惟此預測沒有包括政局變動的因素在內。
過去5年，馬股本益比的幅度是介於11至17倍之間。上述10倍的最壞情況，尚附加額外折價而定。他認為本益比估值方式，是見人見智的評估方法，若是投資者對股市前景信心升溫，綜指水平也會“水漲船高”。
分析員說，若不包括政治因素，馬股綜指當前較強下跌支持水平，應落在1030點至1040點間。
馬股整體第2季財報表現符合市場預測，包括市場寄予厚望的銀行和油氣領域；種植領域則是略為超出市場預測，主要原棕油價格在第2季檢討期間仍然高企，隨著第3季開始開始大挫，使第3季及第4季財報盈利看跌。
暴利稅及通膨衝擊下半年財報
暴利稅因素在第3季和第4季會顯著反映在種植和發電廠公司；而預算案如果有“罪惡稅”，也會反映在下一季度的業績，未來兩季財報沒有樂觀的因素。
另外，政府是在今年6月4日才大幅度調零售汽油價格，7月初起電費及天然氣價，通膨高漲，而截至6月杪的第2季才反映1個月效應，在成本上漲利空發揮最高影響衝擊下，預料第3季及第4季的上市公司盈利賺幅進一步受到擠壓，財報表現將比第2季更糟。
建築產業財報遜預期
第2季的建築與產業財報低於市場預測，由於下半年利空因素籠罩，特別是建材高漲、市場消費情緒低迷、政局不明朗等，使市場對建築與產業領域不會給予太大期望。
而電訊領域的馬電訊國際（TMI，6888；主板貿服組）則受到馬幣兌美元走高，使財報較市場預測遜色。隨著馬幣匯價走軟，相信第3季會扭轉一些劣勢。消費品領域多符合預測，惟下半年會因市場消費能力較弱，料使盈利賺幅受到擠壓。
輝立資產管理公司首席投資員洪國興表示，整體第2季財報表現不一，主要是市場開始受到成本走高的影響。財報符合預測并表現良好領域，首推種植領域、鋼鐵業領域也產品價格走高而表現特出。
銀行領域平平無奇
銀行領域平平無奇、老大馬來亞銀行（MAYBANK，1155；主板金融組）受到印尼國際銀行（BII）收購計劃拖累，不然的話，整體營運表現符合預測。
他指出，土著聯昌（COMMERZ，1023；主板金融組）及大馬投資（AMMB，1015；主板金融組）表現平平，主要受到股債市場向下挫的負面衝擊，特別是債市重挫影響。因它們較積極涉足短期債市交易，若不是將短期交易轉為長線投資，相信它們的第2季財報更為差勁。
獨立發電廠向來盈利穩定，隨著下半年開始繳付暴利稅，盈利成長預測已被調降。
種植領域表現較佳
M&A證券研究主管黃金鴻表示，截至今年6月30日為止馬股財報，大部份己經出爐，且多達到市場預測，沒有太大的“驚”和“喜”，而表現較佳的贏家為種植領域。馬幣匯率走低，以出口導向的某些制造公司表現也不俗，預料膠手套公司在下半年比第2季來得好。
他表示，由於重大利空會在下半年全面發酵，如汽油漲價、電費及天然氣調升、使百物通膨，預料大部份上市公司的盈利將受到影響，使下半年財報比第2季更糟。
他指出，氣油漲價，反使消費者轉向低耗油量的汽車，這使走大眾化市場的普騰（PROTON，5304；主板消費品組）受惠，第2季表現已顯現，預料下半年有望進一步改善。
財報惡化效應已反映
目前馬股已反映市場大部份基本利空消息，包括某程度預測下半年財報會惡化在內，使下半年走勢由政局變化所主導。分析員認為，假設市場出現最壞情況，以過去5年每股盈利估值記錄及附加一點折價為准，馬股綜指940點將是堅強的支持點。
分析員表示，馬股第2季財報表現平平因素，已經反映在馬股裡，並且在某個程度上，也預期下半年財報表現惡化的利空。若是下半年企業盈利成長萎縮高於市場預測，超過雙位數的話，中短期的馬股走勢持續疲軟，惟下跌空間已有限。
分析員表示，預估馬股首100個股項平均每股盈利估值，以及10倍的本益比為准，馬股綜指應是落在940點水平，這應是過去5年估值記錄最低水平（本益比10倍）。惟此預測沒有包括政局變動的因素在內。
過去5年，馬股本益比的幅度是介於11至17倍之間。上述10倍的最壞情況，尚附加額外折價而定。他認為本益比估值方式，是見人見智的評估方法，若是投資者對股市前景信心升溫，綜指水平也會“水漲船高”。
分析員說，若不包括政治因素，馬股綜指當前較強下跌支持水平，應落在1030點至1040點間。
名勝世界半年賺6.8億
名勝世界（RESORTS，4715；主板貿服組）截至2008年6月30日止上半年，淨利增長25.42%至6億8164萬2000令吉，前期為5億4348萬令吉。歸功於休閒和酒店業務貢獻增加、脫售長期投資帶來外匯盈餘及較高的利息收入。
上半年營業額增至23億3269萬2000令吉，較前期20億9573萬2000令吉擴大11.31%。
管理層建議派發每股3仙中期股息。
公司表示下半年的休閒業務將非常具挑戰，因為不明朗的局勢和高通膨壓力將會影響消費情緒，從而衝擊前往雲頂高原度假的人數。
不過公司會盡力保持各領域的業務表現。
上半年營業額增至23億3269萬2000令吉，較前期20億9573萬2000令吉擴大11.31%。
管理層建議派發每股3仙中期股息。
公司表示下半年的休閒業務將非常具挑戰，因為不明朗的局勢和高通膨壓力將會影響消費情緒，從而衝擊前往雲頂高原度假的人數。
不過公司會盡力保持各領域的業務表現。
馬銀行末季淨利猛挫33%
由於要為收購印尼國際銀行（BII）繳付的10%不可退回訂金作出約4億8380萬令吉撥備金，使馬來亞銀行（MAYBANK，1155；主板金融組）截至2008年6月30日止財政第4季淨利下跌33%，導致年全年淨利下跌7.87%至29億2820萬2000令吉，前期為31億7837萬2000令吉。
馬銀行全年營業額增加6.42%，從前期的151億7931萬2000令吉增加至161億5394萬2000令吉。
馬銀行建議派發20仙終期股息，使全年股息達52.50仙。該公司承諾會保持60%的派息率。
馬銀行首席執行員拿督斯里阿都華希表示，由於第4季需要為印尼國際銀行收購計劃的10%訂金作出撥備，使第4季淨利只有7億零321萬3000令吉，比前期的10億5280萬6000令吉激減3億4959萬3000令吉，或是33.20%。
這項收購如果無法在9月26日前落實，訂金將被沒收。
如果不計撥備，第4季的淨利實際增加1億3421萬令吉。
馬銀行第4季的營業額為44億9254萬令吉，較前期的42億1309萬8000令吉增加6.63%。
阿都華希說：“大馬和區域高通膨和經濟緩和將是馬銀行最大挑戰，但在良好的風險管理結構和謹慎的業務作法，預料可以應付有關挑戰，保持業績的穩定。”
馬銀行全年的貸款成長17%至239億令吉，導致貸款虧損撥備也相對提高30%。
淨利息收入增加5.7%，非利息收入也增加3億7580萬令吉或13%，但部份被未套現股票重估虧損抵銷，有關重估虧損達2億令吉，前期為7440萬令吉。
收購若告吹蒙虧2.9億‧馬銀行洽“可接受”方案
阿都華希表示，馬銀行收購印尼國際銀行（BII）事件中，目前尚與各造進行洽商，以便在今年9月26日截止日期前，達到各造皆可接受的解決方案，否則馬銀行10%訂金會被沒收。
他表示，一旦獲得解決方案，該銀行將會作出宣布。“目前為止的洽商氣氛良好，不過還有一些詳情需要洽商。”
他週三（28日）在業績匯報上說，在BII的收購中，馬銀行唯一不能接受的，就是要在印尼新條例下兩年內脫售20%股權給散戶。
他說，BII收購計劃是在新加坡融資，若失去10%的訂金，以新元匯率計算，馬銀行的虧損約為2億9000萬令吉，而不是市場預測的逾4億令吉。
另一方面，BII賣主之一的韓國國民銀行表示，各造在這交易中有必要“妥協”。
阿都華希表示，馬銀行當初作出收購BII前，已經考量了很多各方因素，包括可被併購的印尼銀行不多，並且已經做過詳細的估值。
他認為馬銀行是在今年3月26日簽署買賣合約，需要脫售20%股權予大眾投資者的新條例卻是在今年6月底才宣布實施，所以他希望印尼當局可以通融，以准許馬銀行豁免遵守脫售20%股權的條例。
他指出，國家銀行是据基本因素估計，認為以BII不理想的現有市價，若是脫售20%股權的話，將讓馬銀行蒙受34億令吉的虧損，可能創下該銀行有史以來的首次虧損，從而拒絕放行有關收購計劃。
他說：“若是沒有脫售20%股權，馬銀行是不會蒙受虧損的。”
阿都華希擔任馬銀行總裁兼首席執行員已有100天。他為馬銀行定下5大期許，首要使馬銀行在2015年崛起為東盟首5大銀行之一，包括模規及業務表現為准。
阿都華希表示，短期內馬銀行將專注回教銀行的企業、投資銀行及回教保險的發展。而中期則著重高檔消費人及小型企業銀行服務。
談到2009年展望時，他表示馬銀行計劃擴充業務至中國和印度。
馬銀行全年營業額增加6.42%，從前期的151億7931萬2000令吉增加至161億5394萬2000令吉。
馬銀行建議派發20仙終期股息，使全年股息達52.50仙。該公司承諾會保持60%的派息率。
馬銀行首席執行員拿督斯里阿都華希表示，由於第4季需要為印尼國際銀行收購計劃的10%訂金作出撥備，使第4季淨利只有7億零321萬3000令吉，比前期的10億5280萬6000令吉激減3億4959萬3000令吉，或是33.20%。
這項收購如果無法在9月26日前落實，訂金將被沒收。
如果不計撥備，第4季的淨利實際增加1億3421萬令吉。
馬銀行第4季的營業額為44億9254萬令吉，較前期的42億1309萬8000令吉增加6.63%。
阿都華希說：“大馬和區域高通膨和經濟緩和將是馬銀行最大挑戰，但在良好的風險管理結構和謹慎的業務作法，預料可以應付有關挑戰，保持業績的穩定。”
馬銀行全年的貸款成長17%至239億令吉，導致貸款虧損撥備也相對提高30%。
淨利息收入增加5.7%，非利息收入也增加3億7580萬令吉或13%，但部份被未套現股票重估虧損抵銷，有關重估虧損達2億令吉，前期為7440萬令吉。
收購若告吹蒙虧2.9億‧馬銀行洽“可接受”方案
阿都華希表示，馬銀行收購印尼國際銀行（BII）事件中，目前尚與各造進行洽商，以便在今年9月26日截止日期前，達到各造皆可接受的解決方案，否則馬銀行10%訂金會被沒收。
他表示，一旦獲得解決方案，該銀行將會作出宣布。“目前為止的洽商氣氛良好，不過還有一些詳情需要洽商。”
他週三（28日）在業績匯報上說，在BII的收購中，馬銀行唯一不能接受的，就是要在印尼新條例下兩年內脫售20%股權給散戶。
他說，BII收購計劃是在新加坡融資，若失去10%的訂金，以新元匯率計算，馬銀行的虧損約為2億9000萬令吉，而不是市場預測的逾4億令吉。
另一方面，BII賣主之一的韓國國民銀行表示，各造在這交易中有必要“妥協”。
阿都華希表示，馬銀行當初作出收購BII前，已經考量了很多各方因素，包括可被併購的印尼銀行不多，並且已經做過詳細的估值。
他認為馬銀行是在今年3月26日簽署買賣合約，需要脫售20%股權予大眾投資者的新條例卻是在今年6月底才宣布實施，所以他希望印尼當局可以通融，以准許馬銀行豁免遵守脫售20%股權的條例。
他指出，國家銀行是据基本因素估計，認為以BII不理想的現有市價，若是脫售20%股權的話，將讓馬銀行蒙受34億令吉的虧損，可能創下該銀行有史以來的首次虧損，從而拒絕放行有關收購計劃。
他說：“若是沒有脫售20%股權，馬銀行是不會蒙受虧損的。”
阿都華希擔任馬銀行總裁兼首席執行員已有100天。他為馬銀行定下5大期許，首要使馬銀行在2015年崛起為東盟首5大銀行之一，包括模規及業務表現為准。
阿都華希表示，短期內馬銀行將專注回教銀行的企業、投資銀行及回教保險的發展。而中期則著重高檔消費人及小型企業銀行服務。
談到2009年展望時，他表示馬銀行計劃擴充業務至中國和印度。
SHELL Interim Dividend
| Company Name | : | SHELL REFINING COMPANY (FEDERATION OF MALAYA) BERHAD |
| Stock Name | : | SHELL |
| Date Announced | : | 14/08/2008 |
| EX-date | : | 03/09/2008 | ||
| Entitlement date | : | 05/09/2008 | ||
| Entitlement time | : | 05:00:00 PM | ||
| Entitlement subject | : | Interim Dividend | ||
| Entitlement description | : |
| ||
| Period of interest payment | : | to | ||
| Financial Year End | : | 31/12/2008 | ||
| Share transfer book & register of members will be | : | to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements | ||
| Registrar's name ,address, telephone no | : |
| ||
| Payment date | : | 22/09/2008 | ||
| : | 05/09/2008 | ||
| : | 03/09/2008 | ||
| : |  | ||
| : | | ||
| Entitlement indicator | : | RM | ||
| Entitlement in RM (RM) | : | 0.2 | ||
|
MayBank Final Dividend
| Company Name | : | MALAYAN BANKING BERHAD |
| Stock Name | : | MAYBANK |
| Date Announced | : | 27/08/2008 |
| EX-date | : | 07/10/2008 | ||
| Entitlement date | : | 09/10/2008 | ||
| Entitlement time | : | 05:00:00 PM | ||
| Entitlement subject | : | Final Dividend | ||
| Entitlement description | : |
| ||
| Period of interest payment | : | to | ||
| Financial Year End | : | 30/06/2008 | ||
| Share transfer book & register of members will be | : | 10/10/2008 to 11/10/2008 closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements | ||
| Registrar's name ,address, telephone no | : |
| ||
| Payment date | : | 21/10/2008 | ||
| : | 09/10/2008 | ||
| : | 07/10/2008 | ||
| : | | ||
| : | | ||
| Entitlement indicator | : | RM | ||
| Entitlement in RM (RM) | : | 0.2 | ||
BII保證金撥備影響 馬銀行全年淨利挫7.9%
馬銀行（MAYBANK，1155，主板金融）截至6月底，受更高營運開銷及印尼國際銀行（BII）收購計劃保證金撥備影響，全年淨利按年下挫7.9%至29億3000萬令吉。
同期，全年營業額揚升6.4%至162億令吉，營運盈利6.1%至53億8000萬令吉。
該行也宣佈，每股派發20仙終期股息，使全年派息率維持在60.4%。
馬銀行總執行長拿督阿都瓦希指出，由于BII收購計劃未有進展，因此已針對4億8380萬令吉的不能退回保證金，作出撥備。
“若沒撥備，馬銀行全年淨利應是按年微揚1.3%。”
上述保證金已付給淡馬錫控股旗下Sorak財務控股，后者是BII大股東。
阿都瓦希在業績匯報會上指出，由于新元兌令吉匯率升值，因此扣除1億9300萬令吉的外匯收益，該行實際淨虧2億9080萬令吉。
總放款年增16.1%
他未具體說明收購案進展，僅透露仍進行多項談判，該行會在9月26日截止日前，盡量取得各方都滿意的方案，包括國行及印尼資本市場及金融機構監督局（Bapepam）。
另一方面，阿都瓦希指出，08財年核心商業業務表現仍標青，總放款按年成長16.1%，國內外放款各錄得12%及27%成長率。
他說，淨利息收入增5.7%至2億9390萬令吉，淨利息賺幅為2.71%。
此外，總未履約貸款下滑17億9000萬令吉至64億7000萬令吉，淨呆賬率從3.03%降至1.92%。
但資訊科技、行銷、員工薪資等營運開銷按年增加12.3%，使該行在08財年的成本收入比（CI）提高至45.1%。
“長期而言，管理層希望降低上述比重至42%。”
他說，由于營運環境具挑戰性，該行預計下財年業績或“持平”。
推業績改善計劃
冀2015年前晉五大
為了捍衛市場領導地位，馬銀行推出“業績改善計劃”，冀在2015年之前，首要目標是成為南亞或東南亞5大業者之一。
阿都瓦希指出，該行立下的首5強目標，是以規模（即資產及市值）及表現（成本收入比重、股本回酬等）為標準。
“外拓之余，我們將透過所有高賺幅產品或業務，確保國內市場不變。”
該行也放眼，屆時海外業務貸款可佔集團總放貸的40%；目前海外放款佔總放款29%。
配合業績改善計劃，馬銀行將分兩階段進行“LEAD 30”計劃，首階計劃將在下月開始進行。
“我們將在11月匯報首季度業績時，同時匯報計劃進度。”
儘管08財年營運開銷達雙位數，阿都瓦希指出，不會推行自愿遣散計劃（VSS），但將藉減少資訊科技開銷及重新分配員工等方式，嚴控開銷。
“顧及高通脹，我們不會削減人力資源開銷，希望更高薪資可提高生產力，再者，馬銀行約2萬4000名員工屬于適中水平。”
同期，全年營業額揚升6.4%至162億令吉，營運盈利6.1%至53億8000萬令吉。
該行也宣佈，每股派發20仙終期股息，使全年派息率維持在60.4%。
馬銀行總執行長拿督阿都瓦希指出，由于BII收購計劃未有進展，因此已針對4億8380萬令吉的不能退回保證金，作出撥備。
“若沒撥備，馬銀行全年淨利應是按年微揚1.3%。”
上述保證金已付給淡馬錫控股旗下Sorak財務控股，后者是BII大股東。
阿都瓦希在業績匯報會上指出，由于新元兌令吉匯率升值，因此扣除1億9300萬令吉的外匯收益，該行實際淨虧2億9080萬令吉。
總放款年增16.1%
他未具體說明收購案進展，僅透露仍進行多項談判，該行會在9月26日截止日前，盡量取得各方都滿意的方案，包括國行及印尼資本市場及金融機構監督局（Bapepam）。
另一方面，阿都瓦希指出，08財年核心商業業務表現仍標青，總放款按年成長16.1%，國內外放款各錄得12%及27%成長率。
他說，淨利息收入增5.7%至2億9390萬令吉，淨利息賺幅為2.71%。
此外，總未履約貸款下滑17億9000萬令吉至64億7000萬令吉，淨呆賬率從3.03%降至1.92%。
但資訊科技、行銷、員工薪資等營運開銷按年增加12.3%，使該行在08財年的成本收入比（CI）提高至45.1%。
“長期而言，管理層希望降低上述比重至42%。”
他說，由于營運環境具挑戰性，該行預計下財年業績或“持平”。
推業績改善計劃
冀2015年前晉五大
為了捍衛市場領導地位，馬銀行推出“業績改善計劃”，冀在2015年之前，首要目標是成為南亞或東南亞5大業者之一。
阿都瓦希指出，該行立下的首5強目標，是以規模（即資產及市值）及表現（成本收入比重、股本回酬等）為標準。
“外拓之余，我們將透過所有高賺幅產品或業務，確保國內市場不變。”
該行也放眼，屆時海外業務貸款可佔集團總放貸的40%；目前海外放款佔總放款29%。
配合業績改善計劃，馬銀行將分兩階段進行“LEAD 30”計劃，首階計劃將在下月開始進行。
“我們將在11月匯報首季度業績時，同時匯報計劃進度。”
儘管08財年營運開銷達雙位數，阿都瓦希指出，不會推行自愿遣散計劃（VSS），但將藉減少資訊科技開銷及重新分配員工等方式，嚴控開銷。
“顧及高通脹，我們不會削減人力資源開銷，希望更高薪資可提高生產力，再者，馬銀行約2萬4000名員工屬于適中水平。”
2008年8月11日星期一
大馬最值錢品牌
倫敦獨立評估公司Brand Finance公佈去年大馬首50大最有價值品牌報告，國家石油（Petronas）以高達82億7900萬令吉品牌價值，蟬連大馬最值錢品牌寶座，不過品牌評級卻輸給老二雲頂（GENTING，3182；主板貿服組），無法寫下盡善盡美成績。
該評估機構公佈的報告中，大馬首50大品牌總值為648億令吉，按年增長9%，主要是今年方式以“財團”為單位，即將所有子公司也列入計算，不像去年以單一上市公司為單位。同時，所有公司品牌價值都普遍走高，惟獨銀行領域飲恨，主要是受到次貸危機與信貸虧損造成全球金融市場震盪拖累。
在全球方面，新加坡首50大品牌總值為362億新元（約858億令吉），澳洲首50大品牌價值則為800億澳元（約2392億令吉）。
至於10大品牌總價值則高達363億令吉，佔大馬50大品牌總值為56%，大部份來自金融組與貿易服務領域。其中，國油是最有價值的大馬品牌，值82億7900萬令吉，表現比去年75億1000萬令吉來得耀眼。
不過，在最佳品牌評級方面卻是由雲頂領先，其評級為“AA+”。雖然如此，今年卻沒有品牌像去年一樣獲得“AAA”級品牌。
去年Brand Finance將國油、亞洲航空（AIRASIA，5099；主板貿服組）、Astro公司（ASTRO，5076；主板貿服組）、馬航（MAS，3786；主板貿服組）、馬電訊（TM，4863；主板貿服組)及馬來亞銀行（MAYBANK，1155；主板金融組）列為“AAA”級品牌。
值得一提的是，名勝世界（RESORTS，4715；主板貿服組）取代馬航首次擠進10大排行榜，品牌價值為23億令吉，主要是營業額與未來展望看俏，令投資者加深繼續投資該品牌的信心；馬航今年僅排名第12。
Brand Finance新加坡董事經理露茜表示，一些主要大馬品牌已奠定在國際市場的地位。同時，除了銀行與電訊行業，其他大馬公司也普遍涉及多種投資業務，包括農業、建築、石油天然氣、運輸至娛樂。
“其實，大馬公司需要把焦點專注在凈無形資產如品牌及提高股東價值上，也需要管理層的經驗與相關手法，這才能跟全球企業競爭。相信除了傳統的製造與服務領域外，其他如服務、教育、藝術至娛樂領域都能創造更多無形資產與智慧財產權。”
大馬企業淨無形資產‧全球排第29名
大馬與韓國、克羅地亞、土耳其與日本一樣，其淨有形資產佔企業價值的比例是最高的，其中大馬企業的淨有形資產佔總企業價值達57%。
根據Brand Finance的研究支出，大馬企業價值中，除了淨有形資產佔57%外，淨無形資產則為43%，其中36%為未紀錄價值。
目前，大馬淨無形資產佔企業價值的比例名列全球第29位。榜首為美國與瑞士，雙雙的企業淨無形資產佔整體企業值高達75%，印度與中國則為73%與58%緊跟在後；至於鄰國新加坡則寫下50%紀錄。
報告指出，雖然目前大馬公司普遍低估其淨無形資產，不過首50大品牌價值仍按年增長9%，從2006年的591億令吉提高至去年648億令吉。
該評估機構公佈的報告中，大馬首50大品牌總值為648億令吉，按年增長9%，主要是今年方式以“財團”為單位，即將所有子公司也列入計算，不像去年以單一上市公司為單位。同時，所有公司品牌價值都普遍走高，惟獨銀行領域飲恨，主要是受到次貸危機與信貸虧損造成全球金融市場震盪拖累。
在全球方面，新加坡首50大品牌總值為362億新元（約858億令吉），澳洲首50大品牌價值則為800億澳元（約2392億令吉）。
至於10大品牌總價值則高達363億令吉，佔大馬50大品牌總值為56%，大部份來自金融組與貿易服務領域。其中，國油是最有價值的大馬品牌，值82億7900萬令吉，表現比去年75億1000萬令吉來得耀眼。
不過，在最佳品牌評級方面卻是由雲頂領先，其評級為“AA+”。雖然如此，今年卻沒有品牌像去年一樣獲得“AAA”級品牌。
去年Brand Finance將國油、亞洲航空（AIRASIA，5099；主板貿服組）、Astro公司（ASTRO，5076；主板貿服組）、馬航（MAS，3786；主板貿服組）、馬電訊（TM，4863；主板貿服組)及馬來亞銀行（MAYBANK，1155；主板金融組）列為“AAA”級品牌。
值得一提的是，名勝世界（RESORTS，4715；主板貿服組）取代馬航首次擠進10大排行榜，品牌價值為23億令吉，主要是營業額與未來展望看俏，令投資者加深繼續投資該品牌的信心；馬航今年僅排名第12。
Brand Finance新加坡董事經理露茜表示，一些主要大馬品牌已奠定在國際市場的地位。同時，除了銀行與電訊行業，其他大馬公司也普遍涉及多種投資業務，包括農業、建築、石油天然氣、運輸至娛樂。
“其實，大馬公司需要把焦點專注在凈無形資產如品牌及提高股東價值上，也需要管理層的經驗與相關手法，這才能跟全球企業競爭。相信除了傳統的製造與服務領域外，其他如服務、教育、藝術至娛樂領域都能創造更多無形資產與智慧財產權。”
大馬企業淨無形資產‧全球排第29名
大馬與韓國、克羅地亞、土耳其與日本一樣，其淨有形資產佔企業價值的比例是最高的，其中大馬企業的淨有形資產佔總企業價值達57%。
根據Brand Finance的研究支出，大馬企業價值中，除了淨有形資產佔57%外，淨無形資產則為43%，其中36%為未紀錄價值。
目前，大馬淨無形資產佔企業價值的比例名列全球第29位。榜首為美國與瑞士，雙雙的企業淨無形資產佔整體企業值高達75%，印度與中國則為73%與58%緊跟在後；至於鄰國新加坡則寫下50%紀錄。
報告指出，雖然目前大馬公司普遍低估其淨無形資產，不過首50大品牌價值仍按年增長9%，從2006年的591億令吉提高至去年648億令吉。
2008年7月9日星期三
股價跌週息率水漲船高‧高息抗跌股
資抗跌領域不會吃虧”，在股市崩跌期間屢獲印證，不少抗跌股和大資本股，在外資近期拋售潮跌至價廉物美水平，週息率水平更相對水漲船高，為展望欠明朗的馬股帶來驚喜，提供因為通膨高漲“吃不消”的投資者確保回酬的投資選擇。
建築股週息率改善
聯昌研究的報告指出，傳統抗跌領域如消費、博彩、煙草和特許經營權業務公司，近期週息率水平處於亮點。週息率水平欠吸引力的建築業也因為股價下跌有所改變，其中金務大（GAMUDA,5398,主板建築組）的週息率更高達兩位數。
5月通膨率高達3.8%水平，估計全年將衝上5至6%水平，銀行利率遠遠難敵通膨率，而投資股市則因為期的“政治風波”帶來的波動難以選擇，聯昌建議投資高息股為最安全的投資法則，而聯昌評估的所有83家公司高息股中，有30家公司提供至少6或 6%以上的週息率，其中6家週息率水平將超越10%。
高息遺珠股料更多
上述數據意味，至少30家公司的股息足以抗衡通膨走勢，為尋求資金避風港的投資者，提供了不錯的替代選擇，這還不包括股價長期上升，提供的資本增值效應。
馬股目前共有900余家公司，若加上不獲評估的遺珠股，實際數目可能更多。
聯昌估計，亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組）和普騰（PROTON,5304,主板消費品組）今年不會宣佈股息，另有81家公司的週息率水平最低估計0.6%，最高或達19%。
大眾銀行或派40仙中期股息
銀行股方面，大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）被點名，估計有9至10%週息率，近期或宣佈派發40 中期股息。
大馬散裝貨運（MAYBULK,5077,主板貿服組）從脫售資產獲得一次過盈利，加強更優渥股息機會，估計今年週息率高達19%。
其餘週息率逾10%公司為日本煙草國際（JTINTER,2615,主板消費品組）、數碼網絡（DIGI,6947,主板基建計劃組）、緯鉅集團（WELLCAL,7231,二板工業產品組） 、宇琦科技（UCHITEC,7100,主板工業產品組）和金務大。
12個月定存利率目前介於3至3.75%，公積金局2007年派息為5.8%，而83家公司周息率介於3至5.8%共有25家，包括國際船務（MISC,3816,主板貿服組）、森那美（SIME,4197,主板貿服組）、吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板種植組）等。
週息率逾10%公司明年增至9家
週息率逾10%的公司明年將增至9家，亞航則是唯一沒有宣佈派息的公司，馬電訊（TM,4863,主板貿服組）受看好未來數季派發特別股息，成為明年的最高周息率公司，估計為24.6%。
2008年5大高週息率股點評
數碼網絡具抗跌成長實力
在欠明朗大市中仍具備抗跌和成長實力，配合改善資本管理計劃，尋求加強資產負債表效率，數碼網絡未來數年股息水平或超越7至9%的自由現金流量水平。
若2008財政年的淨債務對營運盈利比，改善至1至1.5區間倍，或有能力派發每股3令吉20仙至4令吉65仙股息。其餘利好包括可攜帶流動電話號碼，和3G業務將進一步提高競爭力。
金務大成長可支撐10%周息率
建材成本上漲將壓縮中期賺幅，建築業放緩也將拉長盈利放緩效應，然而未來3年累積盈利成長高達31%，加上特許經營權業務每年貢獻約3億令吉現金，足以支持每年逾10%周息率。
雪州水務領域整合計劃開跑，金務大或以15億至20億令吉代價脫售雪州水供公司（SPLASH）的40%權益，及金務大水務（Gamuda Water）的80%股權，所得或以特別股息回饋股東
大眾銀行抗跌韌度高
強勁基本面持續成為高息股首選，各項指標包括20%的高股本回酬率、十餘至廿%的強勁貸款成長、1%左右的安全呆賬水平，及領域內最低的成本對收入比。
大眾銀行的標青盈利紀錄顯示，銀行業放緩之際，此公司抗跌韌度比對手更勝一籌。較低的盈利風險和100%派息率目標，估計可支持9至11%的高週息率水平，
估計7月杪宣佈的次季財報，建議每股40仙中期股息。
馬電訊或派特別股息
現有股價水平忽略未來季度，可能派發特別股息的利好，
姐妹公司馬電訊國際（TMI,6888,主板貿服組） 共70億令吉現金（每股1令吉95仙現金），作為償還馬電訊過去提供貸款。
營運改善以及未來18個月陸續落實的資產兌現計劃， 也提高派發特別股息的機率，現有的7%週息率限制股價進一步下滑風險。
緯鉅長期能維持賺幅
現有股價提供約11%的週息率，高達千八萬令吉的淨現金，也讓此公司提高派息率至50%。最新發展顯示，此公司加速外包訂單合約，以應對部份成本走高，此舉可確保盈利持續成長。
雖然慢了1至2個月才調整產品售價，但長期仍能維持賺幅。該公司首季財報已建議4仙免稅股息，估計第三季將宣佈另一次股息。
建築股週息率改善
聯昌研究的報告指出，傳統抗跌領域如消費、博彩、煙草和特許經營權業務公司，近期週息率水平處於亮點。週息率水平欠吸引力的建築業也因為股價下跌有所改變，其中金務大（GAMUDA,5398,主板建築組）的週息率更高達兩位數。
5月通膨率高達3.8%水平，估計全年將衝上5至6%水平，銀行利率遠遠難敵通膨率，而投資股市則因為期的“政治風波”帶來的波動難以選擇，聯昌建議投資高息股為最安全的投資法則，而聯昌評估的所有83家公司高息股中，有30家公司提供至少6或 6%以上的週息率，其中6家週息率水平將超越10%。
高息遺珠股料更多
上述數據意味，至少30家公司的股息足以抗衡通膨走勢，為尋求資金避風港的投資者，提供了不錯的替代選擇，這還不包括股價長期上升，提供的資本增值效應。
馬股目前共有900余家公司，若加上不獲評估的遺珠股，實際數目可能更多。
聯昌估計，亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組）和普騰（PROTON,5304,主板消費品組）今年不會宣佈股息，另有81家公司的週息率水平最低估計0.6%，最高或達19%。
大眾銀行或派40仙中期股息
銀行股方面，大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）被點名，估計有9至10%週息率，近期或宣佈派發40 中期股息。
大馬散裝貨運（MAYBULK,5077,主板貿服組）從脫售資產獲得一次過盈利，加強更優渥股息機會，估計今年週息率高達19%。
其餘週息率逾10%公司為日本煙草國際（JTINTER,2615,主板消費品組）、數碼網絡（DIGI,6947,主板基建計劃組）、緯鉅集團（WELLCAL,7231,二板工業產品組） 、宇琦科技（UCHITEC,7100,主板工業產品組）和金務大。
12個月定存利率目前介於3至3.75%，公積金局2007年派息為5.8%，而83家公司周息率介於3至5.8%共有25家，包括國際船務（MISC,3816,主板貿服組）、森那美（SIME,4197,主板貿服組）、吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板種植組）等。
週息率逾10%公司明年增至9家
週息率逾10%的公司明年將增至9家，亞航則是唯一沒有宣佈派息的公司，馬電訊（TM,4863,主板貿服組）受看好未來數季派發特別股息，成為明年的最高周息率公司，估計為24.6%。
2008年5大高週息率股點評
數碼網絡具抗跌成長實力
在欠明朗大市中仍具備抗跌和成長實力，配合改善資本管理計劃，尋求加強資產負債表效率，數碼網絡未來數年股息水平或超越7至9%的自由現金流量水平。
若2008財政年的淨債務對營運盈利比，改善至1至1.5區間倍，或有能力派發每股3令吉20仙至4令吉65仙股息。其餘利好包括可攜帶流動電話號碼，和3G業務將進一步提高競爭力。
金務大成長可支撐10%周息率
建材成本上漲將壓縮中期賺幅，建築業放緩也將拉長盈利放緩效應，然而未來3年累積盈利成長高達31%，加上特許經營權業務每年貢獻約3億令吉現金，足以支持每年逾10%周息率。
雪州水務領域整合計劃開跑，金務大或以15億至20億令吉代價脫售雪州水供公司（SPLASH）的40%權益，及金務大水務（Gamuda Water）的80%股權，所得或以特別股息回饋股東
大眾銀行抗跌韌度高
強勁基本面持續成為高息股首選，各項指標包括20%的高股本回酬率、十餘至廿%的強勁貸款成長、1%左右的安全呆賬水平，及領域內最低的成本對收入比。
大眾銀行的標青盈利紀錄顯示，銀行業放緩之際，此公司抗跌韌度比對手更勝一籌。較低的盈利風險和100%派息率目標，估計可支持9至11%的高週息率水平，
估計7月杪宣佈的次季財報，建議每股40仙中期股息。
馬電訊或派特別股息
現有股價水平忽略未來季度，可能派發特別股息的利好，
姐妹公司馬電訊國際（TMI,6888,主板貿服組） 共70億令吉現金（每股1令吉95仙現金），作為償還馬電訊過去提供貸款。
營運改善以及未來18個月陸續落實的資產兌現計劃， 也提高派發特別股息的機率，現有的7%週息率限制股價進一步下滑風險。
緯鉅長期能維持賺幅
現有股價提供約11%的週息率，高達千八萬令吉的淨現金，也讓此公司提高派息率至50%。最新發展顯示，此公司加速外包訂單合約，以應對部份成本走高，此舉可確保盈利持續成長。
雖然慢了1至2個月才調整產品售價，但長期仍能維持賺幅。該公司首季財報已建議4仙免稅股息，估計第三季將宣佈另一次股息。
雲頂聖淘沙賭城工程上軌
聖淘沙名勝世界工程上軌，相信能依計劃在2010年峻工，大馬研究因此維持雲頂（GENTING，3182，主板貿易）“買進”（Buy）投資評級，目標價11.10令吉。
分析報告說，今年以來，聖淘沙名勝世界已釋出35億到40億新元（83.83億到95.80億令吉）的建築工程。
工程進行至今，相信多數酒店及主題公園建築合約已釋出。
會有更多合約
另外，將高達6億4220萬新元（約15億3820萬令吉）土地成本計算在內，雲頂國際目前在聖淘沙名勝世界計劃上，已投注41億到46億新元（98.20億到110.17億令吉），符合60億新元（143.70億令吉）的預算成本。
大馬研究指出，雲頂在我國、新加坡及英國的業務曝光率高，是推薦主因。
“預計該公司未來或攫獲更多海外合約，如日本和台灣。”
雲頂今日逆市走高，以5.35令吉報開，微揚5仙，盤中最高站上5.45令吉，晉身10大上升股榜單。
閉市時，該股掛5.35令吉，起5仙，全日成交量238萬6600股。
雲頂國際昨日指出，聖淘沙名勝世界，將環球影城（Universal Studios）主題公園7億500萬新元（16億8516萬令吉）工程合約，釋給中國公司Metallurgical集團。
該集團子公司中國Jingye建築集團，將負責環球影城工程承建。
分析報告說，今年以來，聖淘沙名勝世界已釋出35億到40億新元（83.83億到95.80億令吉）的建築工程。
工程進行至今，相信多數酒店及主題公園建築合約已釋出。
會有更多合約
另外，將高達6億4220萬新元（約15億3820萬令吉）土地成本計算在內，雲頂國際目前在聖淘沙名勝世界計劃上，已投注41億到46億新元（98.20億到110.17億令吉），符合60億新元（143.70億令吉）的預算成本。
大馬研究指出，雲頂在我國、新加坡及英國的業務曝光率高，是推薦主因。
“預計該公司未來或攫獲更多海外合約，如日本和台灣。”
雲頂今日逆市走高，以5.35令吉報開，微揚5仙，盤中最高站上5.45令吉，晉身10大上升股榜單。
閉市時，該股掛5.35令吉，起5仙，全日成交量238萬6600股。
雲頂國際昨日指出，聖淘沙名勝世界，將環球影城（Universal Studios）主題公園7億500萬新元（16億8516萬令吉）工程合約，釋給中國公司Metallurgical集團。
該集團子公司中國Jingye建築集團，將負責環球影城工程承建。
成功多多前景樂觀
經濟環境欠佳，但成功多多（BJTOTO，1562，主板貿易）高彈性測字業務（NFO）料前景樂觀，加上維持高派息率，獲“跑贏大市”投資評級。
興業研究分析報告指出，平均每次開彩的收入仍持續增長，管理層預計這可貢獻09財年5%至6%。
加上博彩稅料不會再調漲及高派息率等，業務狀況逐漸趨穩。
此外，成功多多最近放緩回購自家股票，目前總庫存股約9500萬股，或佔繳足資本7%。
該行指出，管理層暫時沒計劃處理庫存股，因此不排除未來會透過取消庫存股，以管理資本或通過資本分配派發特別股息。
不過，成功多多調整開彩天數及開彩收入后，該行下調09財年至11財年的收益1.5%至3%。
就目前的經濟情況而言，測字業務售價有彈性，市場需求料將比樂透遊戲來得高。
同時，成功多多平均每年股息回酬介于8%至89%，給于投資者穩定的回酬。
興業研究分析報告指出，平均每次開彩的收入仍持續增長，管理層預計這可貢獻09財年5%至6%。
加上博彩稅料不會再調漲及高派息率等，業務狀況逐漸趨穩。
此外，成功多多最近放緩回購自家股票，目前總庫存股約9500萬股，或佔繳足資本7%。
該行指出，管理層暫時沒計劃處理庫存股，因此不排除未來會透過取消庫存股，以管理資本或通過資本分配派發特別股息。
不過，成功多多調整開彩天數及開彩收入后，該行下調09財年至11財年的收益1.5%至3%。
就目前的經濟情況而言，測字業務售價有彈性，市場需求料將比樂透遊戲來得高。
同時，成功多多平均每年股息回酬介于8%至89%，給于投資者穩定的回酬。
油氣零售領域醞釀整合
國油貿易（PETDAG，5681；主板貿服組）或出手併購埃克森美孚（Exxon Mobil）在大馬營運的530家埃索（ESSO，3042；主板工業產品組）和莫比（Mobil）油站，啟動國內油氣零售領域的整合。
埃克森美孚脫售美國逾2000家油站的計劃引人矚目，聯昌研究表示，假設前者脫售其大馬的零售業務，可能引發國油貿易出手併購，從而啟動大馬油氣零售領域的整合風。
受消息激勵，國油貿易今日（週一，7日）一度揚升15仙至7令吉40仙，最後以7令吉25仙平盤收市。埃索今日一度報起3仙至2令吉24仙，收市報2令吉20仙，跌1仙。
聯昌指出，繼英國石油（BP）和Conoco後，埃克森美孚宣佈有意脫售美國2220家添油站。埃克森美孚曾在2006年接受TCH企業的獻購，脫售28家位於砂拉越的油站。
英國石油（BP）和Conoco皆脫售其在大馬的零售資產；而埃克森美孚脫售砂拉越油站的舉動，與英國石油2005年撤離大馬前，脫售16家油站等資產予國油貿易的舉動相似。
國油貿易欲通過併購擴張
國油貿易截至2008財政年手握5億4800萬令吉凈現金，且不掩飾通過併購行動成長的意願。假設埃克森美孚有意脫售大馬油氣零售業務，國油貿易展開併購的可能性非常高。
聯昌認為，油氣零售是資本密集的領域，競爭白熱化和高門檻將引發整合行動。
目前，國油貿易每年資本開銷達5億令吉，埃索2007財政年的營運投資達3700萬令吉，只佔國油貿易的7.4%。截至去年5月，埃克森美孚在大馬營運530家埃索和莫比油站。
國油貿易市佔率將增至48%
聯昌預測，一旦併購成形，國油貿易的市佔率將從目前31%增加至48%；蜆殼石油（SHELL，4324；主板工業產品組）則以33%市佔位居第二。
若埃索維持5700萬令吉的凈利水平，國油貿易2010年盈利水平將因併購提高7%。
另一方面，聯昌表示國內汽油調漲41%後對零售業務的影響有待觀察，國油貿易將致力提高油站交通流量和拓展商業業務，保持國油貿易45億公升的年度銷量預測，2009至2011財政年每股盈利預計增長3%至5%
同時間，政府同意提高油站業者汽油和柴油傭金各28和56%，對國油貿易賺幅沒有影響。至於信用卡交易收費從1%減至0.5%的商洽結果有待出爐，而信用卡交易少過國油貿易零售的10%。
埃克森美孚脫售美國逾2000家油站的計劃引人矚目，聯昌研究表示，假設前者脫售其大馬的零售業務，可能引發國油貿易出手併購，從而啟動大馬油氣零售領域的整合風。
受消息激勵，國油貿易今日（週一，7日）一度揚升15仙至7令吉40仙，最後以7令吉25仙平盤收市。埃索今日一度報起3仙至2令吉24仙，收市報2令吉20仙，跌1仙。
聯昌指出，繼英國石油（BP）和Conoco後，埃克森美孚宣佈有意脫售美國2220家添油站。埃克森美孚曾在2006年接受TCH企業的獻購，脫售28家位於砂拉越的油站。
英國石油（BP）和Conoco皆脫售其在大馬的零售資產；而埃克森美孚脫售砂拉越油站的舉動，與英國石油2005年撤離大馬前，脫售16家油站等資產予國油貿易的舉動相似。
國油貿易欲通過併購擴張
國油貿易截至2008財政年手握5億4800萬令吉凈現金，且不掩飾通過併購行動成長的意願。假設埃克森美孚有意脫售大馬油氣零售業務，國油貿易展開併購的可能性非常高。
聯昌認為，油氣零售是資本密集的領域，競爭白熱化和高門檻將引發整合行動。
目前，國油貿易每年資本開銷達5億令吉，埃索2007財政年的營運投資達3700萬令吉，只佔國油貿易的7.4%。截至去年5月，埃克森美孚在大馬營運530家埃索和莫比油站。
國油貿易市佔率將增至48%
聯昌預測，一旦併購成形，國油貿易的市佔率將從目前31%增加至48%；蜆殼石油（SHELL，4324；主板工業產品組）則以33%市佔位居第二。
若埃索維持5700萬令吉的凈利水平，國油貿易2010年盈利水平將因併購提高7%。
另一方面，聯昌表示國內汽油調漲41%後對零售業務的影響有待觀察，國油貿易將致力提高油站交通流量和拓展商業業務，保持國油貿易45億公升的年度銷量預測，2009至2011財政年每股盈利預計增長3%至5%
同時間，政府同意提高油站業者汽油和柴油傭金各28和56%，對國油貿易賺幅沒有影響。至於信用卡交易收費從1%減至0.5%的商洽結果有待出爐，而信用卡交易少過國油貿易零售的10%。
儲備外匯4109億
大马國家銀行截至2008年6月30日止的國際外匯儲備增至4109億令吉（約1258億美元），較兩週前的3981億令吉（約1246億美元）增加12億令吉或0.96%。
國行發表文告表示，有關儲備足以融資10個月持續進口，或相等於短期外債的5.1倍。
東方太平洋下半年看淡
東方太平洋（EPIC，8265；主板貿服組）大股東和董事部雙雙大洗牌，令業務模式出現變動，衝擊盈利表現，分析員認為，若相關問題不儘早根治，下半年盈利前景恐黯淡，下調現財年財測5%，下修評級至“全面反映”。
股票流通率低
儘管全年盈利走勢疲弱，股價表現迄今也下滑近35%，加上單位數本益比估值，東方太平洋料難在流通率低的情況下獲得投資者青睞，但亞歐美研究認為該公司將持續成為大股東阿末查基資源（AZRB，7078；主板建築組）的併購目標。
阿末查基有意併購
阿末查基資源日前指出，放眼收購登州發展機構持有的東方太平洋39.2%股權，若相關計劃成行，前者將觸動全面獻購其餘未持有的股權行動。
阿末查基資源是於去年7月以每股2令吉40仙代價收購朝聖基金局所持有的20.4%東方太平洋股權，而崛起成為該公司大股東之一。
東方太平洋今日（週二，8日）股價一度揚升3仙至1令吉68仙，收市掛1令吉64仙，跌1仙；阿末查基資源則掛67.5仙，跌2.5仙。
亞歐美研究表示，登嘉樓州政府出現變動導致東方太平洋董事部重新洗牌，其中2位非執行董事阿茲米奧瑪和拿督卡利請辭，並由登州發展機構現任首席執行員莫哈末諾莫哈末以及蘭利沙胡取而代之。
新領導層要求2業務速轉虧為盈
據悉新領導層要求東方太平洋專注石油與天然氣業務成長，並積極將長期蒙虧的互補業務Tubex和Natuream轉虧為盈。
有鑑於此，潛在併購和高風險工程可能喊停，而新管理層可能不會積極推動計劃中的製造廠工程。
但亞歐美認為，回歸基本計劃良好，主要是供應面和港口營運帶來客觀的現金流，也較不會受到週期效應影響。
不過，州政府管理層加上東方太平洋業務模式變動所產生的決策不確定性，已經衝擊該公司上半年業績表現，若遲遲不對症下藥，可能拖累下半年盈利表現。
排除自今年1月全面入賬的Mushtari盈利，東方太平洋全年成長料持平，主要受T-Fab營運開銷等未預見成本拖累，並拉低營業額和營運盈利賺益，下調2008財政年核心盈利預測5%，但維持2009財政年財測目標。
股票流通率低
儘管全年盈利走勢疲弱，股價表現迄今也下滑近35%，加上單位數本益比估值，東方太平洋料難在流通率低的情況下獲得投資者青睞，但亞歐美研究認為該公司將持續成為大股東阿末查基資源（AZRB，7078；主板建築組）的併購目標。
阿末查基有意併購
阿末查基資源日前指出，放眼收購登州發展機構持有的東方太平洋39.2%股權，若相關計劃成行，前者將觸動全面獻購其餘未持有的股權行動。
阿末查基資源是於去年7月以每股2令吉40仙代價收購朝聖基金局所持有的20.4%東方太平洋股權，而崛起成為該公司大股東之一。
東方太平洋今日（週二，8日）股價一度揚升3仙至1令吉68仙，收市掛1令吉64仙，跌1仙；阿末查基資源則掛67.5仙，跌2.5仙。
亞歐美研究表示，登嘉樓州政府出現變動導致東方太平洋董事部重新洗牌，其中2位非執行董事阿茲米奧瑪和拿督卡利請辭，並由登州發展機構現任首席執行員莫哈末諾莫哈末以及蘭利沙胡取而代之。
新領導層要求2業務速轉虧為盈
據悉新領導層要求東方太平洋專注石油與天然氣業務成長，並積極將長期蒙虧的互補業務Tubex和Natuream轉虧為盈。
有鑑於此，潛在併購和高風險工程可能喊停，而新管理層可能不會積極推動計劃中的製造廠工程。
但亞歐美認為，回歸基本計劃良好，主要是供應面和港口營運帶來客觀的現金流，也較不會受到週期效應影響。
不過，州政府管理層加上東方太平洋業務模式變動所產生的決策不確定性，已經衝擊該公司上半年業績表現，若遲遲不對症下藥，可能拖累下半年盈利表現。
排除自今年1月全面入賬的Mushtari盈利，東方太平洋全年成長料持平，主要受T-Fab營運開銷等未預見成本拖累，並拉低營業額和營運盈利賺益，下調2008財政年核心盈利預測5%，但維持2009財政年財測目標。
2008年7月1日星期二
鋼鐵油氣種植博彩股發威
08上半年落幕，馬股正式掀起下半年新章，券商直言，鋼鐵、石油與天然氣、種植及博彩類股，將站穩股市崎嶇路上；建築、房產業及運輸業被看淡。
隆綜指繼首季下跌13.7%后，次季再流失3.8%，高通脹、高油價、政局不穩及外圍信貸市場動盪等利淡罩頂，市場交投意願大受打擊。
拖累馬股下挫主要是建築業（-13.2%）、其次為電訊與科技（-11.7%）、銀行與金融領域（-8.5%）及房產業（-8.2%）居后。
市場一片慘淡下成功保身的僅有種植和消費股，分別錄得6.8%和1.7%升幅。
首6個月以來，表現最糟糕的莫過于建築及產業類股，各別下挫32.9%和30.6%。
跌勢迎下半年
相較區域次季表現，馬股不至于墊后，跌幅較越南（-27.3%）、中國（-19.3%）、菲律賓（-17.1%）和印度（-9.8%）等股市小。
興業研究報告指出，原產品及油價飆高趨勢，或將在下半年隨全球經濟成長放緩回調，允許各國央行落實擴張性財政政策刺激經濟，馬股將跟隨趨勢走高，預計綜指今年尾或上挑1260點水平。
大馬研究和亞歐美證券研究的08年綜指目標預測值，分別為1180點及1220點。
綜指今早以1187.99點迎接下半年，稍揚1.42點，惟爾后走勢反覆調頭回跌，失守1180點關卡。
休市時，綜指暫掛1179.76點，挫6.81點，半日交投淡靜，僅1億3412萬8800股。
繼連續4個交易日報跌，綜指今日寫下逾4個月新低。
閉市時，綜指收1174.83點，跌11.74點，成交量3億4009萬4900股。
房產：收益減20%
亞歐美預計，多數房產業業者收益將減少10%到20%。
除了中級階層在置產時將倍加謹慎以外，房產業也受居高原料成本及運輸費影響，進一步打擊盈力及銷售。
發展計劃位于非策略位置及偏向大眾市場的業者首當其衝，沒有強穩資產負債表及品質定位的業者也將遭殃。
長期投資而言，維持以下股項“買進”（Buy）投資評級；馬星集團（MAHSING，8583，主板產業）目標價1.90令吉、雙威城（SUNCITY，6289，主板產業）目標價4.20令吉，以及游禮發產業（YNHPROP，3158，主板產業）目標價2.80令吉。
運輸：高油價衝擊
高油價必影響航空業者收益，且全球經濟放緩也將打擊飛行需求，加上傳統全方位及廉價航空業，紛紛計劃在未來12個月內提高載客量，加劇航空領導發展。
船務方面，儘管租賃率提高，但佔總成本30%到40%的燃料成本也增加。
興業研究給予該領域“減持”（Underweight）評級。
博彩：不景氣影響
全球博彩類股受經濟不景影響，股價大幅滑落，馬股博彩類股也無法倖免。
政 治因素、博彩稅或落實，以及雲頂（GENTING，3182，主板貿易）新加坡聖淘沙度假村建設成本揚升憂慮等，導致雲頂股價今年以來挫30.4%，名勝 世界（RESORTS，4715，主板貿易）跌30.1%， 成功多多（BJTOTO，1562，主板貿易）滑落6.9%。
興業研究認為，上述拋售是恐慌性拋售，與基本面無關，偏低股價將重新吸引投資者目光。
因此給了博彩類股“增持”評級。
油氣：漲勢未停
油價漲勢未停，預料今年也將維持趨勢，相關企業盈利料顯著，帶動股價揚升。
興業研究給予黑金股“增持”（Overweight）投資評級，首推科恩馬（KNM，7164，主板工業）、戴樂集團（DIALOG，7277，主板貿易）。
鋼鐵：緊密聯繫
雖說能源成本高漲，但全球市場對鋼鐵需求激增，不構成威脅。
海灣國家建築業蓬勃發展，為一直揚升的鋼鐵價增勢；興業研究指出，鋼鐵與國際市場緊密聯繫，前景樂觀。
錦記鋼鐵（KINSTEL，5060，主板工業）及安裕資源（ANNJOO，6556，主板工業）是該研究首選。
銀行：貸款放緩
預計消費貸款將放緩，尤其是房貸及車貸，但通脹或將提高個人及信用卡貸款。
資產素質、特別是消費貸款風險提高，很可能增加未履約貸款。
前景未明加上收益風險提高情況下，興業研究將銀行領域自“增持”，下調到“中立”（Neutral）。
建築：避開投資
政府在第9大馬計劃（9MP）中期檢討，附加發展撥款300億令吉至2300億令吉。
興業證券研究將建築業的每年增長率，從3.5%調高到4.3%；由于2006到2007年，建築業平均成長2%，預計2008年到2010年增長步伐將加速到每年5.8%。
儘管中期檢討有利發展，卻不足以改變大環境，國內政局變遷和原料價格暴漲侵蝕賺幅的陰影，將繼續籠罩建築業，並是市場下修評級的主因。
興業證券研究建議，未來6個月到12個月避開投資建築業，等待塵埃落定，1年后的投資焦點將落在成打響海外市場名聲的公司。
例如，怡保工程（IJM，3336，主板建築）、雙威控股（SUNWAY，4308，主板建築）、吉朗（ZELAN，2283，主板建築）和WCT工程（WCT，9679，主板建築）。
該行維持建築業“減持”（Underweight）評級。
種植：影響不大
全球油杍及蔬菜油供應持續短缺，蔬菜油高企價格或可維持，除非原油價格開始暴跌、食品需求隨著昂貴價格顯著受控、或供提煉生化柴油的蔬菜油份額縮減。
興業證券研究認為，未來幾年原棕油（CPO）每公噸將企穩3000令吉以上，而且不會出現額外的下滑壓力。
該行維持旗下分析種植業者的原棕油價格預測，今年3300令吉、明年3200令吉和后年3000令吉。
該行指出，原棕油價格每上揚100令吉，純種植業者將受更大影響，像怡保工程種植（IJMPLNT，2216，主板種植）和砂種植（SWKPLNT，5135，主板種植）。
多元化業務公司如森那美（SIME，4197，主板貿易）和IOI集團（IOICORP，1961，主板種植）的影響則微乎其微。
興業證券研究維持種植業“增持”（Overweight）評級。
下半年成長或降至4%
國家銀行首度轉態，指我國今年經濟成長在高通脹打擊下或放緩至4.5%；經濟學家亦下修今年下半年經濟成長至最低4%，全年經濟成長介于5.3%至5.6%。區域轉用升息策略
經濟學家說，隨著通脹壓力日增，大部分央行開始把焦點從推動經濟成長轉至升息以克制通脹，我國出口或因此受衝擊。
國行總裁丹斯里哲蒂博士昨日指出，根據初步預測，我國今年經濟成長率或介于4.5%及5%。
國行在5月28日匯報首季經濟成長數據時，仍維持5%至6%全年經濟成長預測。
亞歐美證券研究經濟學家蘇海米指出，我國經濟在“3大惡魔”衝擊下，今年末季成長或只達4%。
明年料5%
“這3大惡魔分別是美國或全球經濟成長放緩、長期國內政局不確定性與風險，及日增的通脹壓力。”
他也下修全年經濟成長預測，從5.7%下調至5.3%。
興業研究則預計，下半年國內生產總值（GDP）按年成長或放緩至4.7%，全年成長率料達5.6%。
上述兩家研究機構皆認為，不明朗因素料延續至明年首半年。
興業研究在分析報告指出，受全球央行貨幣緊縮引起的經濟呆滯，加上我國出口需求放緩等因素影響，預計明年經濟成長率將收窄至5%。
蘇海米預計，明年首季及次季經濟成長分別達4.5%及5%，但下半年將因內需復甦走挺，全年成長預測為5.1%。
但 前提是，明年沒有以下不確定因素，包括燃油不起價、馬石油（Petronas）天然氣價格及國家能源（TENAGA，5347，主板貿易）電費沒年度檢 討、第9大馬計劃主要基建發展工程在中期檢討后加速落實，及隔夜官方利率（OPR）升幅溫和，即少過或相等于75個基點。
區域轉用升息策略
或打擊大馬出口業
美國以外的多國央行，將焦點轉至升息以克制通脹。
興業研究指出，高油價及食品價格導致多國通脹率加速擴張至多年新高，是導致多國央行轉向通過升息克制通脹的成因。
該行指出，各國央行緊縮貨幣政策的步伐將在下半年加速，以免惡性通脹循環擴大。
“這些緊縮措施很可能打擊大馬出口業，即使美國經濟適度復甦，可能不足以抵銷其他國家升息對大馬的衝擊。”
衍生新貧窮者
亞歐美證券研究指出，在通脹率高漲、但低收入群薪資沒改變的情況下，或衍生更多“新貧窮”人士。
蘇海米指出，廣泛且大幅揚升的燃油價格及電費，對我國社會及經濟架構的衝擊，尤其收入分配方面，才是更嚴重課題。
第二財長丹斯里諾莫哈末曾指出，我國只有120萬名就業人口繳付個人所得稅，相等于1053萬名就業人口的11.4%。
蘇海米指出，這120萬名就業人口中，只有3萬8500人繳付最高28%稅率；顯示大部分就業人口的月薪僅3000令吉或以下。
低收入群佔72%
他說，公積金月薪存戶資料也支持上述估計，因為約72%存戶的月薪僅2000令吉或以下，此收入水平也是官方所定義的“低收入群”。
這72%存戶存款，只佔公積金總存款的36%。
此外，該行針對不同收入階層消費者的分析結果顯示，這群低收入者主要開銷為食品、房屋、燃油、交通及能源，面對更嚴峻的通脹挑戰。
“我們十分關注，這班低收入群在通脹飆升、但收入沒任何補償性增加情況下，將導致‘新貧窮人士’的出現。”
升息無助提高存款價值
亞歐美證券研究指出，國行調升利率對提高民眾儲蓄價值的作用不大。
該行指出，國人的高儲蓄比重，部分歸功于就業人口的公積金存款；我國民眾儲蓄總額高達2370億令吉，相等于去年國民所得的38%。
受高企通脹率影響，我國目前處于實質負利率情況；該行指出，外界呼籲升息，主要為了解決利率下滑或負利率問題，進而提高存款回酬。
該行指出，若為了增加存款回酬而升息，前提必須是大部分人是“自願”的淨存款者，如此才能透過更高存款率，增加整體國民財富。
“但是，公積金存款主要用以應付退休所需，而不是供現有消費。”
新興國成長料放緩
興業研究指出，全球多國尤其亞洲及新興國家通脹率大幅飆升，或取代全球信貸緊縮危機，成多國決策者最關心課題。
該行指出，美國消費者開銷明顯放緩，使該國通脹率處于可管理水平，預計在聯邦儲備局積極減息及財政振興配套激勵下，美國經濟將在下半年恢復朝氣。
“但鑑于美國經濟大幅走緩的滯后影響（lagged impact），其他發展及新興國家的經濟成長，料在下半年走緩。”
該行指出，我國原產品和非電子及電器出口成長，將隨著大趨勢走軟。
“同時，全球半導體銷量料在今年下半年減少，預計我國電子及電器產品出口將持續不振。”
該行預測，全年實質出口成長率將收窄至1.8%；比較去年出口成長率達4.2%。
興業研究說，受燃油價格及電費調漲打擊，下半年內需成長步伐將放緩。
該行預計，下半年內需成長率將減半至4.5%，比較今年上半年按年成長率為8.5%。
維持利率看漲令吉
亞歐美證券研究認為，國行將以“非利率”措施應對通脹問題，同時維持3.5%利率水平。
蘇海米預測，6月份開始的通脹率將持高，6月至12月份的按年通脹率料介于7.5%至8%，全年通脹預測為5.7%。
儘管通脹壓力加劇，但從第二財長、國行總裁言談，加上政府連串措施，他認為國行不會藉升息克制通脹。
此外，倡議升息者的原因之一，是提振令吉兌美元匯率走勢，但蘇海認為，令吉兌美元匯率呈“季度性”走勢，預計今年底將擺脫劣勢，重返升值軌道。
令吉長期揚升
他指出，自2005年7月21日解除固匯制后，令吉匯率在首季及末季呈揚勢，次季及第3季則呈跌勢。
令吉匯率曾在4月23日，攀至3.131新高水平，惟之后在6月13日跌至3.2762水平。
“再者，令吉基本面維持正面，且趨于長期揚升格局。”
該行預測，令吉匯率將在今年底，持穩在3.10水平，明年料可攀至2.875水平。
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財金術語
緊縮貨幣政策
貨幣政策是指政府透過中央銀行，調整貨幣供給量、影響利率和國民收入的政策。
緊縮式貨幣政策是指央行，採取不同措施例如提高貼現率、法定存款準備，及在公開市場操作釋出債券等作法，降低貨幣供應成長率。
這些舉措可減少市場可放貸資金、冷卻過熱的資金需求。
| 國內生產總值（累積需求） | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 項目 | 2005 | 2006 | 2007 | 2007 | 2008 | 2008預測 | 2009預測 | |||
| 首季 | 次季 | 第3季 | 末季 | 首季 | ||||||
| 實質成長率（%） | ||||||||||
| 國內生產總值 | 5.3 | 5.8 | 6.3 | 5.5 | 5.7 | 6.7 | 7.3 | 7.1 | 5.6 | 5.0 |
| 開銷： | ||||||||||
| ★民間 | 9.1 | 6.5 | 10.8 | 7.6 | 12.3 | 13.0 | 10.2 | 11.8 | 7.0 | 6.6 |
| ★公共 | 6.5 | 4.9 | 6.6 | 7.3 | 10.4 | 6.0 | 4.2 | 10.5 | 6.0 | 5.6 |
| 總投資 | 5.0 | 7.9 | 9.6 | 9.5 | 6.0 | 12.8 | 10.2 | 6.0 | 5.5 | 6.3 |
| ★民間 | 3.3 | 7.0 | 11.7 | - | - | - | - | - | 6.2 | 5.5 |
| ★公共 | 6.8 | 8.9 | 7.4 | - | - | - | - | - | 4.8 | 7.2 |
| 產品及服務 | ||||||||||
| ★出口 | 8.3 | 7.0 | 4.2 | 2.4 | 3.4 | 2.9 | 7.8 | 6.0 | 1.8 | -1.2 |
| ★進口 | 8.9 | 8.5 | 5.4 | 4.7 | 2.6 | 3.1 | 11.0 | 3.4 | 2.2 | -0.1 |
| 累積國內需求 | 7.6 | 6.6 | 9.8 | 8.1 | 10.2 | 11.9 | 9.1 | 10.1 | 6.4 | 6.3 |
| 資料來源及預測：興業研究 | ||||||||||
2008年6月30日星期一
政治不明朗衝擊 馬股市值上半年縮水1529億
經過308政治海嘯蹂躪后，國內今年上半年政治不明朗陰霾籠罩，加上油價高企，導致高通脹壓力加劇，馬股隆綜指上半年共挫跌17.9%或258.46點，市值大幅縮水超過14%或1528億5000萬令吉。
綜指今早微跌3.56點迎市，以1186.98點報開后，在藍籌股領跌下，跌跌不休。
休市時，綜指報1182.47點，跌8.07點，半日成交量僅1億4665萬3000股。
截至6月27日閉市，馬股市值報9044億8000萬令吉，較今年1月底的1兆573億3000萬令吉，暴跌14%。
馬股市值在今年首兩個月皆維持在1兆令吉以上水平，惟在3月大幅縮水至9523億2000萬令吉，爾后連續4個月皆無法回返至1兆令吉關卡。
綜指今日閉市跌3.97點，今年上半年以1186.57點掛收，較去年12月31日的1445.03點封關指數暴挫17.9%，及比去年同期的1354.38點按年萎縮約12.4%。
另外，全球經濟不明朗，及國內政局動盪不安，導致投資者退場觀望，馬股今日全日交投不振，成交量只有3億7053萬6200股。
全年目標1200點
回顧首半年，大選后，綜指在3月10日勁挫至1173.22點，雖然4月及5月期間已逐漸回揚，惟在5月中至6月，在高通脹、利率隱憂、經濟成長放緩及政治不明朗等眾多因素拖累下，影響投資情緒，綜指走勢再度走軟。
黃氏星展維克斯指出，根據綜指過去5年紀錄，目前綜指交易水平偏低。
“惟政治因素、經濟成長放緩及消費意願走弱，料將拖低綜指中短期走勢。”
該券商指出，今年全年綜指目標維持在1200點。
綜指今早微跌3.56點迎市，以1186.98點報開后，在藍籌股領跌下，跌跌不休。
休市時，綜指報1182.47點，跌8.07點，半日成交量僅1億4665萬3000股。
截至6月27日閉市，馬股市值報9044億8000萬令吉，較今年1月底的1兆573億3000萬令吉，暴跌14%。
馬股市值在今年首兩個月皆維持在1兆令吉以上水平，惟在3月大幅縮水至9523億2000萬令吉，爾后連續4個月皆無法回返至1兆令吉關卡。
綜指今日閉市跌3.97點，今年上半年以1186.57點掛收，較去年12月31日的1445.03點封關指數暴挫17.9%，及比去年同期的1354.38點按年萎縮約12.4%。
另外，全球經濟不明朗，及國內政局動盪不安，導致投資者退場觀望，馬股今日全日交投不振，成交量只有3億7053萬6200股。
全年目標1200點
回顧首半年，大選后，綜指在3月10日勁挫至1173.22點，雖然4月及5月期間已逐漸回揚，惟在5月中至6月，在高通脹、利率隱憂、經濟成長放緩及政治不明朗等眾多因素拖累下，影響投資情緒，綜指走勢再度走軟。
黃氏星展維克斯指出，根據綜指過去5年紀錄，目前綜指交易水平偏低。
“惟政治因素、經濟成長放緩及消費意願走弱，料將拖低綜指中短期走勢。”
該券商指出，今年全年綜指目標維持在1200點。
雲頂進軍互聯網博彩業
雲頂（GENTING,3182,主板貿服組）在英國推出首個網上博彩網站，開始涉足互聯網博彩業。
雲頂發表文告指出，英國子公司史坦利休閒（STANLEY LEISURE）將負責經營上述網站。
雖然世界各地玩家可以登陸上述網站參與超過100個博彩項目，但是惟有來自英國、馬恩島及海峽群島的玩家可以投注及加入玩牌遊戲。
由於美國於2006年9月立法禁止網上博彩活動，造成有關領域受到打擊，因此雲頂此時推出博彩網站，此舉被市場視為對這項業務具有信心，。
踏出亞洲網上博彩業務首步
一般認為，雲頂將以上述網站“試水”，做為打開亞洲網上博彩業務的第一步。目前，不少亞洲國家正研究修改網上博彩業條例。
市場普遍認為，儘管網上博彩業市場的競爭日益白熱化，不過，資金雄厚、賭場營運經驗豐富的雲頂擁有進軍有關領域的優勢。
影響拓展計劃
雖然雲頂進軍網上博彩項目固然有助於加強國際業務，但是目前歐盟正面對政治壓力，在司法行動針對歐盟成員國懸而未決之際，不取締保護博彩業競爭性的堡壘，可能為雲頂集團的拓展計劃造成影響。
在歐盟的27個成員國中，其中10個因為有關領域由國營公司壟斷，為國家財庫帶來可觀收入，遭歐盟採取相關對付行動。
史坦利投注國際公司（Stanleybet）董事經理約翰威塔克說，丹麥、芬蘭及匈牙利去年3月收到最後警告，要他們修訂法律，至於法國及瑞典則在3個月後接獲有關警告。
歐盟成員國通常有2個月時間對最後警告做出回應，或面對最高法庭的審訊，此法庭有權力要成員國修訂法律
雲頂發表文告指出，英國子公司史坦利休閒（STANLEY LEISURE）將負責經營上述網站。
雖然世界各地玩家可以登陸上述網站參與超過100個博彩項目，但是惟有來自英國、馬恩島及海峽群島的玩家可以投注及加入玩牌遊戲。
由於美國於2006年9月立法禁止網上博彩活動，造成有關領域受到打擊，因此雲頂此時推出博彩網站，此舉被市場視為對這項業務具有信心，。
踏出亞洲網上博彩業務首步
一般認為，雲頂將以上述網站“試水”，做為打開亞洲網上博彩業務的第一步。目前，不少亞洲國家正研究修改網上博彩業條例。
市場普遍認為，儘管網上博彩業市場的競爭日益白熱化，不過，資金雄厚、賭場營運經驗豐富的雲頂擁有進軍有關領域的優勢。
影響拓展計劃
雖然雲頂進軍網上博彩項目固然有助於加強國際業務，但是目前歐盟正面對政治壓力，在司法行動針對歐盟成員國懸而未決之際，不取締保護博彩業競爭性的堡壘，可能為雲頂集團的拓展計劃造成影響。
在歐盟的27個成員國中，其中10個因為有關領域由國營公司壟斷，為國家財庫帶來可觀收入，遭歐盟採取相關對付行動。
史坦利投注國際公司（Stanleybet）董事經理約翰威塔克說，丹麥、芬蘭及匈牙利去年3月收到最後警告，要他們修訂法律，至於法國及瑞典則在3個月後接獲有關警告。
歐盟成員國通常有2個月時間對最後警告做出回應，或面對最高法庭的審訊，此法庭有權力要成員國修訂法律
石油产量降至进口三分一 能源补贴让各国财政紧张
在财政方面，由于亚洲的石油产量已降至进口量的三分之一，能源补贴将使各国财政趋于紧张。
中国也许有足够财力，可以不紧急削减燃料补贴——就政治意愿而言，在8月北京奥运召开之际，中国也不愿冒社会动荡风险。然而，在财政收支方面，也仅有中国能有此财力。
过去一个月，有7个亚洲国家的财政部提高了燃油零售价格，其中，马来西亚采取了可以说是最为大胆的举措，提价幅度达到41%。
政客们也未能免受波及。四面楚歌的韩国总统李明博两周前将此次“资源危机”比作20世纪70年代的石油危机和1997年的亚洲金融危机。印度和印尼政府都在为来年直面对通胀尤其敏感的选民做准备。除了加息，两国政府最近都采取了一些象征性姿态，例如呼吁政府部长减少出行以节约燃料。在其它地区，通胀率约为20%的巴基斯坦和斯里兰卡都爆发了暴动。
各央行升息
通过削减燃料补贴，亚洲各国政府正在听从国际社会的建议，将能源和食品的实际成本转嫁给消费者，从而抑制需求。
然而，这类政策的实施具有难度，特别是在那些没有广泛的社会保障体系、因而将价格管制作为补偿穷人的替代措施的国家。各央行都在升息，虽然幅度跟不上物价上涨的速度。
中国也许有足够财力，可以不紧急削减燃料补贴——就政治意愿而言，在8月北京奥运召开之际，中国也不愿冒社会动荡风险。然而，在财政收支方面，也仅有中国能有此财力。
过去一个月，有7个亚洲国家的财政部提高了燃油零售价格，其中，马来西亚采取了可以说是最为大胆的举措，提价幅度达到41%。
政客们也未能免受波及。四面楚歌的韩国总统李明博两周前将此次“资源危机”比作20世纪70年代的石油危机和1997年的亚洲金融危机。印度和印尼政府都在为来年直面对通胀尤其敏感的选民做准备。除了加息，两国政府最近都采取了一些象征性姿态，例如呼吁政府部长减少出行以节约燃料。在其它地区，通胀率约为20%的巴基斯坦和斯里兰卡都爆发了暴动。
各央行升息
通过削减燃料补贴，亚洲各国政府正在听从国际社会的建议，将能源和食品的实际成本转嫁给消费者，从而抑制需求。
然而，这类政策的实施具有难度，特别是在那些没有广泛的社会保障体系、因而将价格管制作为补偿穷人的替代措施的国家。各央行都在升息，虽然幅度跟不上物价上涨的速度。
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