增稅部份：
●每枝香煙的稅務起3分，從15分起至18分。20支裝的香煙將起價60仙。
減稅部份：
●年收入3萬5000至5萬令吉的納稅人，所需繳付的所得稅率，從13%減至12%。
●年收入超過25萬令吉的納稅人，所需繳付的所得稅率，從28%至27%。
●外國人所需繳付的所得稅率從28%減至27%。
●徵稅收入介於2萬和3萬令吉的合作社，所得稅率從3%減至2%。
●徵稅收入超過50萬令吉的稅率則從28%減少至27%。
●政府將調低房屋價格少於25萬令吉的房貸印花稅50%。
●員工從家裡到工作地點的交通津貼可全免繳稅
●獲得公司交通津貼者，可獲得最高2400令吉的扣稅。
●獲得30萬令吉以下的房屋、交通及教育貸款可獲得扣稅。
●獲得公司提供手提電話費、互聯網費者可獲得扣稅。
●獲得公司保姆費者可享有最高2400令吉的保姆費扣稅。
●獲得公司提供女性員工的婦產看診費及中醫等傳統醫藥費可獲得扣稅。
●中醫等傳統醫藥費可扣稅。
●贊助員工修讀專業科系的公司將可獲得兩次扣稅獎掖。
●從9月1日起，德士、巴士及出租車的路稅一律減至20令吉。
●咖啡精、醬油、味精等調味品的入口稅，也從原本的10至30%，減至5至15%。
●5%至30%之間的消費品入口稅，減10%至60%之間。
●廚房炊具如果汁機、飯煲、微波爐等入口稅從15至30%減至5至20%。
●取消花生、罐頭沙丁魚、及果汁2至25%入口稅。
●取消電器與零件，包括錄音機、發電機、洗衣機及零件5至50%入口稅。
●取消肥料與殺虫劑5至25%的入口稅。
●取消米粉、餅乾、混合果汁及粟米罐頭5至20%入口稅。
●取消高架起重機、液壓起重機及履帶起重機，及其它重型機器如鏟泥機、壓路機的入口稅。
●石油化學制品、工業化學聚合物如塑膠墊、塑膠管、塑膠瓶的入口稅從10至30%減至5至20%。
●家具裝飾品如紡織品、地毯、玻璃器等入口稅從25%至60%減至20至30%。
●港口起重機入口稅從20%減至5%。
●本地組裝引擎低於2000cc的混合動力新轎車，讓專營進口商享有國產稅減50%、豁免期2年。
●從2008年8月30日起，個人在銀行機構存款所享利息，一律全面豁免5%稅務。
優惠：
●年收入3萬5000令吉或以下者將可獲得400令吉（原本350令吉）個人所得稅的回扣。
●公務員的孩子每月可獲180令吉的幼兒園津貼。
●公務員在明年將獲得1個月或最少1000令吉的花紅，花紅將會分兩次發放，分別是在9月份和12月份。
●在政府服務至少25年的退休公務員，從明年1月1日起，將能每月領取720令吉的退休金。
●任何捐款給慈善機構的私人公司將獲得扣稅，即從原有的7%提高至10%。
●由10月1日起至明年尾期間，每月電費少於20令吉的家庭，無須再繳付電費。
●額外撥款5億令吉協助低收入人民，其中半島低收入家庭的每月福利金補貼從原本的400令吉提高至720令吉。
●沙巴及砂拉越低收入家庭的每月福利金補貼則分別是960令吉及830令吉。
●可獲得福利局援助的家庭收入由原本的400令吉起至半島720令吉及東馬960令吉。
●政府將持續給有工作的殘障人士每月300令吉津貼，以鼓勵殘障人士投入職場。
●無法工作的殘障人士提供每月150令吉津貼。
●至於在特殊學校就讀的殘障學生，他們所獲得的津貼也將從每月50令吉增加至150令吉，在特殊學校任職的教師也將獲得200令吉津貼。
●在“希望幼芽之家”（Rumah Tunas Harapan）照顧小孩的養母，從2008年9月1日起，每月津貼由600令吉增至1000令吉。
●政府已在房屋援助計劃下備妥5000萬令吉，以建造1000間房子及修復1000間已造好的房子
●沙巴將獲5億8000萬令吉、砂拉越將獲4億2000萬令吉，以提昇包括水供、電供及鄉村道路在內的基本措施。
2008年8月29日星期五
2008年8月28日星期四
馬銀行前景看收購成敗
馬來亞銀行（MAYBANK，1155；主板金融組）2008財政年業績表現普遍符合預測，分析員對其業務營運前景分析褒貶不一，惟後市展望仍備受印尼國際銀行（BII）收購計劃困擾。
馬銀行為BII交易訂金作出撥備受看好，股價盤中一度上揚15仙或2.05%至7令吉45仙，閉市最終掛7令吉40仙，全天揚10仙或1.37%。
達證券表示，併購計劃是買進馬銀行股票的唯一催化劑，目前卻背道而馳，未來更是挑戰重重，包括淨利息收入成長緩和導致營業額難有突破、競爭環境讓抵押產品業務潛能有限、股息派給降低、利息負擔影響競爭力和估計股本回酬下跌。
馬銀行和各方洽商解決各項課題以繼續BII收購計劃，但分析員相信最終可能無法取回訂金以及蒙受顧問費用虧損，因為國家銀行基於收購會損壞銀行本益比和賬面值，從而影響大馬銀行體系穩定作出決定，在馬銀行佔國內銀行25%市佔率的影響力下，國行不願意冒這風險。
同時間馬銀行已籌措75億令吉資金。按每年5.5%的利息計算，自現財政年起的融資成本至少達4億2100萬令吉。
2009年可賺32億至34億
達證券表示，即使馬銀行最終有解決方案，但這項收購的估價問題還是令人關注。儘管未來幾年的展望不明朗，不過目前還是維持2009和2010財政年，各34億6300萬和37億5800萬令吉的盈利預測。
大馬研究也保持2009和2010年的32億2500萬和33億2800萬令吉淨利預測。每年2至3%成長反映貸款成長放緩至5%至6%、非利息收入持平、凈利息賺幅收窄以及高貸款虧損撥備。
馬銀行2008年的國內貸款成長12%，外國成長更高達27%，其中新加坡更錄得32%成長的亮眼表現；同時，銀行宣佈以800萬令吉收購BINA FIKIR公司也有助推動投資銀行收入，但貢獻不大。不過，市況不振，令馬銀行的未套現股票重估虧損高達8億2200萬令吉（3月時只有1億8800萬令吉），只有有關虧損是記入股東基金，所以沒有影響每股3令吉95仙的賬面值。
馬銀行2008財政年派息率達61%（50仙），大馬研究上修今明兩個財政年派息率預測至63%至64%，估計每股股息各達54仙和58仙。
不過，馬銀行股價表現受BII收購計劃不穩定因素限制，這３項在印尼、巴基斯坦和越南的銀行收購對資產負債表的衝擊也備受關注。
聯昌研究比較樂觀，對馬銀行的營運改善給予正面評價，因為貸款成長驕人和呆賬改善，因此上調今明兩年淨利預測1%至2%，各達34億2280萬和36億7940萬令吉，2011年淨利預測達39億9000萬令吉。
馬銀行的全年凈呆賬率則從3.03%降低至1.92%，貸款虧損回收從80.3%加強至99.2%。
扣除4億8380萬令吉的收購BII的訂金虧損撥備，馬銀行全年核心凈利和匯率賺益達32億2000萬令吉。
聯昌雖然看好印尼銀行業長期前景，但印尼管制的朝三暮四是一大風險，而且BII交易也很可能告吹，在評估正面和負面因素後，得出“中和”的結果。
馬銀行為BII交易訂金作出撥備受看好，股價盤中一度上揚15仙或2.05%至7令吉45仙，閉市最終掛7令吉40仙，全天揚10仙或1.37%。
達證券表示，併購計劃是買進馬銀行股票的唯一催化劑，目前卻背道而馳，未來更是挑戰重重，包括淨利息收入成長緩和導致營業額難有突破、競爭環境讓抵押產品業務潛能有限、股息派給降低、利息負擔影響競爭力和估計股本回酬下跌。
馬銀行和各方洽商解決各項課題以繼續BII收購計劃，但分析員相信最終可能無法取回訂金以及蒙受顧問費用虧損，因為國家銀行基於收購會損壞銀行本益比和賬面值，從而影響大馬銀行體系穩定作出決定，在馬銀行佔國內銀行25%市佔率的影響力下，國行不願意冒這風險。
同時間馬銀行已籌措75億令吉資金。按每年5.5%的利息計算，自現財政年起的融資成本至少達4億2100萬令吉。
2009年可賺32億至34億
達證券表示，即使馬銀行最終有解決方案，但這項收購的估價問題還是令人關注。儘管未來幾年的展望不明朗，不過目前還是維持2009和2010財政年，各34億6300萬和37億5800萬令吉的盈利預測。
大馬研究也保持2009和2010年的32億2500萬和33億2800萬令吉淨利預測。每年2至3%成長反映貸款成長放緩至5%至6%、非利息收入持平、凈利息賺幅收窄以及高貸款虧損撥備。
馬銀行2008年的國內貸款成長12%，外國成長更高達27%，其中新加坡更錄得32%成長的亮眼表現；同時，銀行宣佈以800萬令吉收購BINA FIKIR公司也有助推動投資銀行收入，但貢獻不大。不過，市況不振，令馬銀行的未套現股票重估虧損高達8億2200萬令吉（3月時只有1億8800萬令吉），只有有關虧損是記入股東基金，所以沒有影響每股3令吉95仙的賬面值。
馬銀行2008財政年派息率達61%（50仙），大馬研究上修今明兩個財政年派息率預測至63%至64%，估計每股股息各達54仙和58仙。
不過，馬銀行股價表現受BII收購計劃不穩定因素限制，這３項在印尼、巴基斯坦和越南的銀行收購對資產負債表的衝擊也備受關注。
聯昌研究比較樂觀，對馬銀行的營運改善給予正面評價，因為貸款成長驕人和呆賬改善，因此上調今明兩年淨利預測1%至2%，各達34億2280萬和36億7940萬令吉，2011年淨利預測達39億9000萬令吉。
馬銀行的全年凈呆賬率則從3.03%降低至1.92%，貸款虧損回收從80.3%加強至99.2%。
扣除4億8380萬令吉的收購BII的訂金虧損撥備，馬銀行全年核心凈利和匯率賺益達32億2000萬令吉。
聯昌雖然看好印尼銀行業長期前景，但印尼管制的朝三暮四是一大風險，而且BII交易也很可能告吹，在評估正面和負面因素後，得出“中和”的結果。
種植油氣鋼鐵為贏家
馬股第2季（截至6月30日止）財報表現褒貶參半，大多符合市場預測，沒有特別的驚與喜；市場青睞的種植、油氣、及鋼鐵領域為主要贏家。分析員認為，由於通膨高漲為首的重大利空從6月初才開始，預料邁入今年下半年兩個季度財報表現將惡化，明年初才有望緩和改善。
馬股整體第2季財報表現符合市場預測，包括市場寄予厚望的銀行和油氣領域；種植領域則是略為超出市場預測，主要原棕油價格在第2季檢討期間仍然高企，隨著第3季開始開始大挫，使第3季及第4季財報盈利看跌。
暴利稅及通膨衝擊下半年財報
暴利稅因素在第3季和第4季會顯著反映在種植和發電廠公司；而預算案如果有“罪惡稅”，也會反映在下一季度的業績，未來兩季財報沒有樂觀的因素。
另外，政府是在今年6月4日才大幅度調零售汽油價格，7月初起電費及天然氣價，通膨高漲，而截至6月杪的第2季才反映1個月效應，在成本上漲利空發揮最高影響衝擊下，預料第3季及第4季的上市公司盈利賺幅進一步受到擠壓，財報表現將比第2季更糟。
建築產業財報遜預期
第2季的建築與產業財報低於市場預測，由於下半年利空因素籠罩，特別是建材高漲、市場消費情緒低迷、政局不明朗等，使市場對建築與產業領域不會給予太大期望。
而電訊領域的馬電訊國際（TMI，6888；主板貿服組）則受到馬幣兌美元走高，使財報較市場預測遜色。隨著馬幣匯價走軟，相信第3季會扭轉一些劣勢。消費品領域多符合預測，惟下半年會因市場消費能力較弱，料使盈利賺幅受到擠壓。
輝立資產管理公司首席投資員洪國興表示，整體第2季財報表現不一，主要是市場開始受到成本走高的影響。財報符合預測并表現良好領域，首推種植領域、鋼鐵業領域也產品價格走高而表現特出。
銀行領域平平無奇
銀行領域平平無奇、老大馬來亞銀行（MAYBANK，1155；主板金融組）受到印尼國際銀行（BII）收購計劃拖累，不然的話，整體營運表現符合預測。
他指出，土著聯昌（COMMERZ，1023；主板金融組）及大馬投資（AMMB，1015；主板金融組）表現平平，主要受到股債市場向下挫的負面衝擊，特別是債市重挫影響。因它們較積極涉足短期債市交易，若不是將短期交易轉為長線投資，相信它們的第2季財報更為差勁。
獨立發電廠向來盈利穩定，隨著下半年開始繳付暴利稅，盈利成長預測已被調降。
種植領域表現較佳
M&A證券研究主管黃金鴻表示，截至今年6月30日為止馬股財報，大部份己經出爐，且多達到市場預測，沒有太大的“驚”和“喜”，而表現較佳的贏家為種植領域。馬幣匯率走低，以出口導向的某些制造公司表現也不俗，預料膠手套公司在下半年比第2季來得好。
他表示，由於重大利空會在下半年全面發酵，如汽油漲價、電費及天然氣調升、使百物通膨，預料大部份上市公司的盈利將受到影響，使下半年財報比第2季更糟。
他指出，氣油漲價，反使消費者轉向低耗油量的汽車，這使走大眾化市場的普騰（PROTON，5304；主板消費品組）受惠，第2季表現已顯現，預料下半年有望進一步改善。
財報惡化效應已反映
目前馬股已反映市場大部份基本利空消息，包括某程度預測下半年財報會惡化在內，使下半年走勢由政局變化所主導。分析員認為，假設市場出現最壞情況，以過去5年每股盈利估值記錄及附加一點折價為准，馬股綜指940點將是堅強的支持點。
分析員表示，馬股第2季財報表現平平因素，已經反映在馬股裡，並且在某個程度上，也預期下半年財報表現惡化的利空。若是下半年企業盈利成長萎縮高於市場預測，超過雙位數的話，中短期的馬股走勢持續疲軟，惟下跌空間已有限。
分析員表示，預估馬股首100個股項平均每股盈利估值，以及10倍的本益比為准，馬股綜指應是落在940點水平，這應是過去5年估值記錄最低水平（本益比10倍）。惟此預測沒有包括政局變動的因素在內。
過去5年，馬股本益比的幅度是介於11至17倍之間。上述10倍的最壞情況，尚附加額外折價而定。他認為本益比估值方式，是見人見智的評估方法，若是投資者對股市前景信心升溫，綜指水平也會“水漲船高”。
分析員說，若不包括政治因素，馬股綜指當前較強下跌支持水平，應落在1030點至1040點間。
馬股整體第2季財報表現符合市場預測，包括市場寄予厚望的銀行和油氣領域；種植領域則是略為超出市場預測，主要原棕油價格在第2季檢討期間仍然高企，隨著第3季開始開始大挫，使第3季及第4季財報盈利看跌。
暴利稅及通膨衝擊下半年財報
暴利稅因素在第3季和第4季會顯著反映在種植和發電廠公司；而預算案如果有“罪惡稅”，也會反映在下一季度的業績，未來兩季財報沒有樂觀的因素。
另外，政府是在今年6月4日才大幅度調零售汽油價格，7月初起電費及天然氣價，通膨高漲，而截至6月杪的第2季才反映1個月效應，在成本上漲利空發揮最高影響衝擊下，預料第3季及第4季的上市公司盈利賺幅進一步受到擠壓，財報表現將比第2季更糟。
建築產業財報遜預期
第2季的建築與產業財報低於市場預測，由於下半年利空因素籠罩，特別是建材高漲、市場消費情緒低迷、政局不明朗等，使市場對建築與產業領域不會給予太大期望。
而電訊領域的馬電訊國際（TMI，6888；主板貿服組）則受到馬幣兌美元走高，使財報較市場預測遜色。隨著馬幣匯價走軟，相信第3季會扭轉一些劣勢。消費品領域多符合預測，惟下半年會因市場消費能力較弱，料使盈利賺幅受到擠壓。
輝立資產管理公司首席投資員洪國興表示，整體第2季財報表現不一，主要是市場開始受到成本走高的影響。財報符合預測并表現良好領域，首推種植領域、鋼鐵業領域也產品價格走高而表現特出。
銀行領域平平無奇
銀行領域平平無奇、老大馬來亞銀行（MAYBANK，1155；主板金融組）受到印尼國際銀行（BII）收購計劃拖累，不然的話，整體營運表現符合預測。
他指出，土著聯昌（COMMERZ，1023；主板金融組）及大馬投資（AMMB，1015；主板金融組）表現平平，主要受到股債市場向下挫的負面衝擊，特別是債市重挫影響。因它們較積極涉足短期債市交易，若不是將短期交易轉為長線投資，相信它們的第2季財報更為差勁。
獨立發電廠向來盈利穩定，隨著下半年開始繳付暴利稅，盈利成長預測已被調降。
種植領域表現較佳
M&A證券研究主管黃金鴻表示，截至今年6月30日為止馬股財報，大部份己經出爐，且多達到市場預測，沒有太大的“驚”和“喜”，而表現較佳的贏家為種植領域。馬幣匯率走低，以出口導向的某些制造公司表現也不俗，預料膠手套公司在下半年比第2季來得好。
他表示，由於重大利空會在下半年全面發酵，如汽油漲價、電費及天然氣調升、使百物通膨，預料大部份上市公司的盈利將受到影響，使下半年財報比第2季更糟。
他指出，氣油漲價，反使消費者轉向低耗油量的汽車，這使走大眾化市場的普騰（PROTON，5304；主板消費品組）受惠，第2季表現已顯現，預料下半年有望進一步改善。
財報惡化效應已反映
目前馬股已反映市場大部份基本利空消息，包括某程度預測下半年財報會惡化在內，使下半年走勢由政局變化所主導。分析員認為，假設市場出現最壞情況，以過去5年每股盈利估值記錄及附加一點折價為准，馬股綜指940點將是堅強的支持點。
分析員表示，馬股第2季財報表現平平因素，已經反映在馬股裡，並且在某個程度上，也預期下半年財報表現惡化的利空。若是下半年企業盈利成長萎縮高於市場預測，超過雙位數的話，中短期的馬股走勢持續疲軟，惟下跌空間已有限。
分析員表示，預估馬股首100個股項平均每股盈利估值，以及10倍的本益比為准，馬股綜指應是落在940點水平，這應是過去5年估值記錄最低水平（本益比10倍）。惟此預測沒有包括政局變動的因素在內。
過去5年，馬股本益比的幅度是介於11至17倍之間。上述10倍的最壞情況，尚附加額外折價而定。他認為本益比估值方式，是見人見智的評估方法，若是投資者對股市前景信心升溫，綜指水平也會“水漲船高”。
分析員說，若不包括政治因素，馬股綜指當前較強下跌支持水平，應落在1030點至1040點間。
名勝世界半年賺6.8億
名勝世界（RESORTS，4715；主板貿服組）截至2008年6月30日止上半年，淨利增長25.42%至6億8164萬2000令吉，前期為5億4348萬令吉。歸功於休閒和酒店業務貢獻增加、脫售長期投資帶來外匯盈餘及較高的利息收入。
上半年營業額增至23億3269萬2000令吉，較前期20億9573萬2000令吉擴大11.31%。
管理層建議派發每股3仙中期股息。
公司表示下半年的休閒業務將非常具挑戰，因為不明朗的局勢和高通膨壓力將會影響消費情緒，從而衝擊前往雲頂高原度假的人數。
不過公司會盡力保持各領域的業務表現。
上半年營業額增至23億3269萬2000令吉，較前期20億9573萬2000令吉擴大11.31%。
管理層建議派發每股3仙中期股息。
公司表示下半年的休閒業務將非常具挑戰，因為不明朗的局勢和高通膨壓力將會影響消費情緒，從而衝擊前往雲頂高原度假的人數。
不過公司會盡力保持各領域的業務表現。
馬銀行末季淨利猛挫33%
由於要為收購印尼國際銀行（BII）繳付的10%不可退回訂金作出約4億8380萬令吉撥備金，使馬來亞銀行（MAYBANK，1155；主板金融組）截至2008年6月30日止財政第4季淨利下跌33%，導致年全年淨利下跌7.87%至29億2820萬2000令吉，前期為31億7837萬2000令吉。
馬銀行全年營業額增加6.42%，從前期的151億7931萬2000令吉增加至161億5394萬2000令吉。
馬銀行建議派發20仙終期股息，使全年股息達52.50仙。該公司承諾會保持60%的派息率。
馬銀行首席執行員拿督斯里阿都華希表示，由於第4季需要為印尼國際銀行收購計劃的10%訂金作出撥備，使第4季淨利只有7億零321萬3000令吉，比前期的10億5280萬6000令吉激減3億4959萬3000令吉，或是33.20%。
這項收購如果無法在9月26日前落實，訂金將被沒收。
如果不計撥備，第4季的淨利實際增加1億3421萬令吉。
馬銀行第4季的營業額為44億9254萬令吉，較前期的42億1309萬8000令吉增加6.63%。
阿都華希說：“大馬和區域高通膨和經濟緩和將是馬銀行最大挑戰，但在良好的風險管理結構和謹慎的業務作法，預料可以應付有關挑戰，保持業績的穩定。”
馬銀行全年的貸款成長17%至239億令吉，導致貸款虧損撥備也相對提高30%。
淨利息收入增加5.7%，非利息收入也增加3億7580萬令吉或13%，但部份被未套現股票重估虧損抵銷，有關重估虧損達2億令吉，前期為7440萬令吉。
收購若告吹蒙虧2.9億‧馬銀行洽“可接受”方案
阿都華希表示，馬銀行收購印尼國際銀行（BII）事件中，目前尚與各造進行洽商，以便在今年9月26日截止日期前，達到各造皆可接受的解決方案，否則馬銀行10%訂金會被沒收。
他表示，一旦獲得解決方案，該銀行將會作出宣布。“目前為止的洽商氣氛良好，不過還有一些詳情需要洽商。”
他週三（28日）在業績匯報上說，在BII的收購中，馬銀行唯一不能接受的，就是要在印尼新條例下兩年內脫售20%股權給散戶。
他說，BII收購計劃是在新加坡融資，若失去10%的訂金，以新元匯率計算，馬銀行的虧損約為2億9000萬令吉，而不是市場預測的逾4億令吉。
另一方面，BII賣主之一的韓國國民銀行表示，各造在這交易中有必要“妥協”。
阿都華希表示，馬銀行當初作出收購BII前，已經考量了很多各方因素，包括可被併購的印尼銀行不多，並且已經做過詳細的估值。
他認為馬銀行是在今年3月26日簽署買賣合約，需要脫售20%股權予大眾投資者的新條例卻是在今年6月底才宣布實施，所以他希望印尼當局可以通融，以准許馬銀行豁免遵守脫售20%股權的條例。
他指出，國家銀行是据基本因素估計，認為以BII不理想的現有市價，若是脫售20%股權的話，將讓馬銀行蒙受34億令吉的虧損，可能創下該銀行有史以來的首次虧損，從而拒絕放行有關收購計劃。
他說：“若是沒有脫售20%股權，馬銀行是不會蒙受虧損的。”
阿都華希擔任馬銀行總裁兼首席執行員已有100天。他為馬銀行定下5大期許，首要使馬銀行在2015年崛起為東盟首5大銀行之一，包括模規及業務表現為准。
阿都華希表示，短期內馬銀行將專注回教銀行的企業、投資銀行及回教保險的發展。而中期則著重高檔消費人及小型企業銀行服務。
談到2009年展望時，他表示馬銀行計劃擴充業務至中國和印度。
馬銀行全年營業額增加6.42%，從前期的151億7931萬2000令吉增加至161億5394萬2000令吉。
馬銀行建議派發20仙終期股息，使全年股息達52.50仙。該公司承諾會保持60%的派息率。
馬銀行首席執行員拿督斯里阿都華希表示，由於第4季需要為印尼國際銀行收購計劃的10%訂金作出撥備，使第4季淨利只有7億零321萬3000令吉，比前期的10億5280萬6000令吉激減3億4959萬3000令吉，或是33.20%。
這項收購如果無法在9月26日前落實，訂金將被沒收。
如果不計撥備，第4季的淨利實際增加1億3421萬令吉。
馬銀行第4季的營業額為44億9254萬令吉，較前期的42億1309萬8000令吉增加6.63%。
阿都華希說：“大馬和區域高通膨和經濟緩和將是馬銀行最大挑戰，但在良好的風險管理結構和謹慎的業務作法，預料可以應付有關挑戰，保持業績的穩定。”
馬銀行全年的貸款成長17%至239億令吉，導致貸款虧損撥備也相對提高30%。
淨利息收入增加5.7%，非利息收入也增加3億7580萬令吉或13%，但部份被未套現股票重估虧損抵銷，有關重估虧損達2億令吉，前期為7440萬令吉。
收購若告吹蒙虧2.9億‧馬銀行洽“可接受”方案
阿都華希表示，馬銀行收購印尼國際銀行（BII）事件中，目前尚與各造進行洽商，以便在今年9月26日截止日期前，達到各造皆可接受的解決方案，否則馬銀行10%訂金會被沒收。
他表示，一旦獲得解決方案，該銀行將會作出宣布。“目前為止的洽商氣氛良好，不過還有一些詳情需要洽商。”
他週三（28日）在業績匯報上說，在BII的收購中，馬銀行唯一不能接受的，就是要在印尼新條例下兩年內脫售20%股權給散戶。
他說，BII收購計劃是在新加坡融資，若失去10%的訂金，以新元匯率計算，馬銀行的虧損約為2億9000萬令吉，而不是市場預測的逾4億令吉。
另一方面，BII賣主之一的韓國國民銀行表示，各造在這交易中有必要“妥協”。
阿都華希表示，馬銀行當初作出收購BII前，已經考量了很多各方因素，包括可被併購的印尼銀行不多，並且已經做過詳細的估值。
他認為馬銀行是在今年3月26日簽署買賣合約，需要脫售20%股權予大眾投資者的新條例卻是在今年6月底才宣布實施，所以他希望印尼當局可以通融，以准許馬銀行豁免遵守脫售20%股權的條例。
他指出，國家銀行是据基本因素估計，認為以BII不理想的現有市價，若是脫售20%股權的話，將讓馬銀行蒙受34億令吉的虧損，可能創下該銀行有史以來的首次虧損，從而拒絕放行有關收購計劃。
他說：“若是沒有脫售20%股權，馬銀行是不會蒙受虧損的。”
阿都華希擔任馬銀行總裁兼首席執行員已有100天。他為馬銀行定下5大期許，首要使馬銀行在2015年崛起為東盟首5大銀行之一，包括模規及業務表現為准。
阿都華希表示，短期內馬銀行將專注回教銀行的企業、投資銀行及回教保險的發展。而中期則著重高檔消費人及小型企業銀行服務。
談到2009年展望時，他表示馬銀行計劃擴充業務至中國和印度。
SHELL Interim Dividend
| Company Name | : | SHELL REFINING COMPANY (FEDERATION OF MALAYA) BERHAD |
| Stock Name | : | SHELL |
| Date Announced | : | 14/08/2008 |
| EX-date | : | 03/09/2008 | ||
| Entitlement date | : | 05/09/2008 | ||
| Entitlement time | : | 05:00:00 PM | ||
| Entitlement subject | : | Interim Dividend | ||
| Entitlement description | : |
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| Period of interest payment | : | to | ||
| Financial Year End | : | 31/12/2008 | ||
| Share transfer book & register of members will be | : | to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements | ||
| Registrar's name ,address, telephone no | : |
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| Payment date | : | 22/09/2008 | ||
| : | 05/09/2008 | ||
| : | 03/09/2008 | ||
| : |  | ||
| : | | ||
| Entitlement indicator | : | RM | ||
| Entitlement in RM (RM) | : | 0.2 | ||
|
MayBank Final Dividend
| Company Name | : | MALAYAN BANKING BERHAD |
| Stock Name | : | MAYBANK |
| Date Announced | : | 27/08/2008 |
| EX-date | : | 07/10/2008 | ||
| Entitlement date | : | 09/10/2008 | ||
| Entitlement time | : | 05:00:00 PM | ||
| Entitlement subject | : | Final Dividend | ||
| Entitlement description | : |
| ||
| Period of interest payment | : | to | ||
| Financial Year End | : | 30/06/2008 | ||
| Share transfer book & register of members will be | : | 10/10/2008 to 11/10/2008 closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements | ||
| Registrar's name ,address, telephone no | : |
| ||
| Payment date | : | 21/10/2008 | ||
| : | 09/10/2008 | ||
| : | 07/10/2008 | ||
| : | | ||
| : | | ||
| Entitlement indicator | : | RM | ||
| Entitlement in RM (RM) | : | 0.2 | ||
BII保證金撥備影響 馬銀行全年淨利挫7.9%
馬銀行（MAYBANK，1155，主板金融）截至6月底，受更高營運開銷及印尼國際銀行（BII）收購計劃保證金撥備影響，全年淨利按年下挫7.9%至29億3000萬令吉。
同期，全年營業額揚升6.4%至162億令吉，營運盈利6.1%至53億8000萬令吉。
該行也宣佈，每股派發20仙終期股息，使全年派息率維持在60.4%。
馬銀行總執行長拿督阿都瓦希指出，由于BII收購計劃未有進展，因此已針對4億8380萬令吉的不能退回保證金，作出撥備。
“若沒撥備，馬銀行全年淨利應是按年微揚1.3%。”
上述保證金已付給淡馬錫控股旗下Sorak財務控股，后者是BII大股東。
阿都瓦希在業績匯報會上指出，由于新元兌令吉匯率升值，因此扣除1億9300萬令吉的外匯收益，該行實際淨虧2億9080萬令吉。
總放款年增16.1%
他未具體說明收購案進展，僅透露仍進行多項談判，該行會在9月26日截止日前，盡量取得各方都滿意的方案，包括國行及印尼資本市場及金融機構監督局（Bapepam）。
另一方面，阿都瓦希指出，08財年核心商業業務表現仍標青，總放款按年成長16.1%，國內外放款各錄得12%及27%成長率。
他說，淨利息收入增5.7%至2億9390萬令吉，淨利息賺幅為2.71%。
此外，總未履約貸款下滑17億9000萬令吉至64億7000萬令吉，淨呆賬率從3.03%降至1.92%。
但資訊科技、行銷、員工薪資等營運開銷按年增加12.3%，使該行在08財年的成本收入比（CI）提高至45.1%。
“長期而言，管理層希望降低上述比重至42%。”
他說，由于營運環境具挑戰性，該行預計下財年業績或“持平”。
推業績改善計劃
冀2015年前晉五大
為了捍衛市場領導地位，馬銀行推出“業績改善計劃”，冀在2015年之前，首要目標是成為南亞或東南亞5大業者之一。
阿都瓦希指出，該行立下的首5強目標，是以規模（即資產及市值）及表現（成本收入比重、股本回酬等）為標準。
“外拓之余，我們將透過所有高賺幅產品或業務，確保國內市場不變。”
該行也放眼，屆時海外業務貸款可佔集團總放貸的40%；目前海外放款佔總放款29%。
配合業績改善計劃，馬銀行將分兩階段進行“LEAD 30”計劃，首階計劃將在下月開始進行。
“我們將在11月匯報首季度業績時，同時匯報計劃進度。”
儘管08財年營運開銷達雙位數，阿都瓦希指出，不會推行自愿遣散計劃（VSS），但將藉減少資訊科技開銷及重新分配員工等方式，嚴控開銷。
“顧及高通脹，我們不會削減人力資源開銷，希望更高薪資可提高生產力，再者，馬銀行約2萬4000名員工屬于適中水平。”
同期，全年營業額揚升6.4%至162億令吉，營運盈利6.1%至53億8000萬令吉。
該行也宣佈，每股派發20仙終期股息，使全年派息率維持在60.4%。
馬銀行總執行長拿督阿都瓦希指出，由于BII收購計劃未有進展，因此已針對4億8380萬令吉的不能退回保證金，作出撥備。
“若沒撥備，馬銀行全年淨利應是按年微揚1.3%。”
上述保證金已付給淡馬錫控股旗下Sorak財務控股，后者是BII大股東。
阿都瓦希在業績匯報會上指出，由于新元兌令吉匯率升值，因此扣除1億9300萬令吉的外匯收益，該行實際淨虧2億9080萬令吉。
總放款年增16.1%
他未具體說明收購案進展，僅透露仍進行多項談判，該行會在9月26日截止日前，盡量取得各方都滿意的方案，包括國行及印尼資本市場及金融機構監督局（Bapepam）。
另一方面，阿都瓦希指出，08財年核心商業業務表現仍標青，總放款按年成長16.1%，國內外放款各錄得12%及27%成長率。
他說，淨利息收入增5.7%至2億9390萬令吉，淨利息賺幅為2.71%。
此外，總未履約貸款下滑17億9000萬令吉至64億7000萬令吉，淨呆賬率從3.03%降至1.92%。
但資訊科技、行銷、員工薪資等營運開銷按年增加12.3%，使該行在08財年的成本收入比（CI）提高至45.1%。
“長期而言，管理層希望降低上述比重至42%。”
他說，由于營運環境具挑戰性，該行預計下財年業績或“持平”。
推業績改善計劃
冀2015年前晉五大
為了捍衛市場領導地位，馬銀行推出“業績改善計劃”，冀在2015年之前，首要目標是成為南亞或東南亞5大業者之一。
阿都瓦希指出，該行立下的首5強目標，是以規模（即資產及市值）及表現（成本收入比重、股本回酬等）為標準。
“外拓之余，我們將透過所有高賺幅產品或業務，確保國內市場不變。”
該行也放眼，屆時海外業務貸款可佔集團總放貸的40%；目前海外放款佔總放款29%。
配合業績改善計劃，馬銀行將分兩階段進行“LEAD 30”計劃，首階計劃將在下月開始進行。
“我們將在11月匯報首季度業績時，同時匯報計劃進度。”
儘管08財年營運開銷達雙位數，阿都瓦希指出，不會推行自愿遣散計劃（VSS），但將藉減少資訊科技開銷及重新分配員工等方式，嚴控開銷。
“顧及高通脹，我們不會削減人力資源開銷，希望更高薪資可提高生產力，再者，馬銀行約2萬4000名員工屬于適中水平。”
2008年8月11日星期一
大馬最值錢品牌
倫敦獨立評估公司Brand Finance公佈去年大馬首50大最有價值品牌報告，國家石油（Petronas）以高達82億7900萬令吉品牌價值，蟬連大馬最值錢品牌寶座，不過品牌評級卻輸給老二雲頂（GENTING，3182；主板貿服組），無法寫下盡善盡美成績。
該評估機構公佈的報告中，大馬首50大品牌總值為648億令吉，按年增長9%，主要是今年方式以“財團”為單位，即將所有子公司也列入計算，不像去年以單一上市公司為單位。同時，所有公司品牌價值都普遍走高，惟獨銀行領域飲恨，主要是受到次貸危機與信貸虧損造成全球金融市場震盪拖累。
在全球方面，新加坡首50大品牌總值為362億新元（約858億令吉），澳洲首50大品牌價值則為800億澳元（約2392億令吉）。
至於10大品牌總價值則高達363億令吉，佔大馬50大品牌總值為56%，大部份來自金融組與貿易服務領域。其中，國油是最有價值的大馬品牌，值82億7900萬令吉，表現比去年75億1000萬令吉來得耀眼。
不過，在最佳品牌評級方面卻是由雲頂領先，其評級為“AA+”。雖然如此，今年卻沒有品牌像去年一樣獲得“AAA”級品牌。
去年Brand Finance將國油、亞洲航空（AIRASIA，5099；主板貿服組）、Astro公司（ASTRO，5076；主板貿服組）、馬航（MAS，3786；主板貿服組）、馬電訊（TM，4863；主板貿服組)及馬來亞銀行（MAYBANK，1155；主板金融組）列為“AAA”級品牌。
值得一提的是，名勝世界（RESORTS，4715；主板貿服組）取代馬航首次擠進10大排行榜，品牌價值為23億令吉，主要是營業額與未來展望看俏，令投資者加深繼續投資該品牌的信心；馬航今年僅排名第12。
Brand Finance新加坡董事經理露茜表示，一些主要大馬品牌已奠定在國際市場的地位。同時，除了銀行與電訊行業，其他大馬公司也普遍涉及多種投資業務，包括農業、建築、石油天然氣、運輸至娛樂。
“其實，大馬公司需要把焦點專注在凈無形資產如品牌及提高股東價值上，也需要管理層的經驗與相關手法，這才能跟全球企業競爭。相信除了傳統的製造與服務領域外，其他如服務、教育、藝術至娛樂領域都能創造更多無形資產與智慧財產權。”
大馬企業淨無形資產‧全球排第29名
大馬與韓國、克羅地亞、土耳其與日本一樣，其淨有形資產佔企業價值的比例是最高的，其中大馬企業的淨有形資產佔總企業價值達57%。
根據Brand Finance的研究支出，大馬企業價值中，除了淨有形資產佔57%外，淨無形資產則為43%，其中36%為未紀錄價值。
目前，大馬淨無形資產佔企業價值的比例名列全球第29位。榜首為美國與瑞士，雙雙的企業淨無形資產佔整體企業值高達75%，印度與中國則為73%與58%緊跟在後；至於鄰國新加坡則寫下50%紀錄。
報告指出，雖然目前大馬公司普遍低估其淨無形資產，不過首50大品牌價值仍按年增長9%，從2006年的591億令吉提高至去年648億令吉。
該評估機構公佈的報告中，大馬首50大品牌總值為648億令吉，按年增長9%，主要是今年方式以“財團”為單位，即將所有子公司也列入計算，不像去年以單一上市公司為單位。同時，所有公司品牌價值都普遍走高，惟獨銀行領域飲恨，主要是受到次貸危機與信貸虧損造成全球金融市場震盪拖累。
在全球方面，新加坡首50大品牌總值為362億新元（約858億令吉），澳洲首50大品牌價值則為800億澳元（約2392億令吉）。
至於10大品牌總價值則高達363億令吉，佔大馬50大品牌總值為56%，大部份來自金融組與貿易服務領域。其中，國油是最有價值的大馬品牌，值82億7900萬令吉，表現比去年75億1000萬令吉來得耀眼。
不過，在最佳品牌評級方面卻是由雲頂領先，其評級為“AA+”。雖然如此，今年卻沒有品牌像去年一樣獲得“AAA”級品牌。
去年Brand Finance將國油、亞洲航空（AIRASIA，5099；主板貿服組）、Astro公司（ASTRO，5076；主板貿服組）、馬航（MAS，3786；主板貿服組）、馬電訊（TM，4863；主板貿服組)及馬來亞銀行（MAYBANK，1155；主板金融組）列為“AAA”級品牌。
值得一提的是，名勝世界（RESORTS，4715；主板貿服組）取代馬航首次擠進10大排行榜，品牌價值為23億令吉，主要是營業額與未來展望看俏，令投資者加深繼續投資該品牌的信心；馬航今年僅排名第12。
Brand Finance新加坡董事經理露茜表示，一些主要大馬品牌已奠定在國際市場的地位。同時，除了銀行與電訊行業，其他大馬公司也普遍涉及多種投資業務，包括農業、建築、石油天然氣、運輸至娛樂。
“其實，大馬公司需要把焦點專注在凈無形資產如品牌及提高股東價值上，也需要管理層的經驗與相關手法，這才能跟全球企業競爭。相信除了傳統的製造與服務領域外，其他如服務、教育、藝術至娛樂領域都能創造更多無形資產與智慧財產權。”
大馬企業淨無形資產‧全球排第29名
大馬與韓國、克羅地亞、土耳其與日本一樣，其淨有形資產佔企業價值的比例是最高的，其中大馬企業的淨有形資產佔總企業價值達57%。
根據Brand Finance的研究支出，大馬企業價值中，除了淨有形資產佔57%外，淨無形資產則為43%，其中36%為未紀錄價值。
目前，大馬淨無形資產佔企業價值的比例名列全球第29位。榜首為美國與瑞士，雙雙的企業淨無形資產佔整體企業值高達75%，印度與中國則為73%與58%緊跟在後；至於鄰國新加坡則寫下50%紀錄。
報告指出，雖然目前大馬公司普遍低估其淨無形資產，不過首50大品牌價值仍按年增長9%，從2006年的591億令吉提高至去年648億令吉。
2008年7月9日星期三
股價跌週息率水漲船高‧高息抗跌股
資抗跌領域不會吃虧”，在股市崩跌期間屢獲印證，不少抗跌股和大資本股，在外資近期拋售潮跌至價廉物美水平，週息率水平更相對水漲船高，為展望欠明朗的馬股帶來驚喜，提供因為通膨高漲“吃不消”的投資者確保回酬的投資選擇。
建築股週息率改善
聯昌研究的報告指出，傳統抗跌領域如消費、博彩、煙草和特許經營權業務公司，近期週息率水平處於亮點。週息率水平欠吸引力的建築業也因為股價下跌有所改變，其中金務大（GAMUDA,5398,主板建築組）的週息率更高達兩位數。
5月通膨率高達3.8%水平，估計全年將衝上5至6%水平，銀行利率遠遠難敵通膨率，而投資股市則因為期的“政治風波”帶來的波動難以選擇，聯昌建議投資高息股為最安全的投資法則，而聯昌評估的所有83家公司高息股中，有30家公司提供至少6或 6%以上的週息率，其中6家週息率水平將超越10%。
高息遺珠股料更多
上述數據意味，至少30家公司的股息足以抗衡通膨走勢，為尋求資金避風港的投資者，提供了不錯的替代選擇，這還不包括股價長期上升，提供的資本增值效應。
馬股目前共有900余家公司，若加上不獲評估的遺珠股，實際數目可能更多。
聯昌估計，亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組）和普騰（PROTON,5304,主板消費品組）今年不會宣佈股息，另有81家公司的週息率水平最低估計0.6%，最高或達19%。
大眾銀行或派40仙中期股息
銀行股方面，大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）被點名，估計有9至10%週息率，近期或宣佈派發40 中期股息。
大馬散裝貨運（MAYBULK,5077,主板貿服組）從脫售資產獲得一次過盈利，加強更優渥股息機會，估計今年週息率高達19%。
其餘週息率逾10%公司為日本煙草國際（JTINTER,2615,主板消費品組）、數碼網絡（DIGI,6947,主板基建計劃組）、緯鉅集團（WELLCAL,7231,二板工業產品組） 、宇琦科技（UCHITEC,7100,主板工業產品組）和金務大。
12個月定存利率目前介於3至3.75%，公積金局2007年派息為5.8%，而83家公司周息率介於3至5.8%共有25家，包括國際船務（MISC,3816,主板貿服組）、森那美（SIME,4197,主板貿服組）、吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板種植組）等。
週息率逾10%公司明年增至9家
週息率逾10%的公司明年將增至9家，亞航則是唯一沒有宣佈派息的公司，馬電訊（TM,4863,主板貿服組）受看好未來數季派發特別股息，成為明年的最高周息率公司，估計為24.6%。
2008年5大高週息率股點評
數碼網絡具抗跌成長實力
在欠明朗大市中仍具備抗跌和成長實力，配合改善資本管理計劃，尋求加強資產負債表效率，數碼網絡未來數年股息水平或超越7至9%的自由現金流量水平。
若2008財政年的淨債務對營運盈利比，改善至1至1.5區間倍，或有能力派發每股3令吉20仙至4令吉65仙股息。其餘利好包括可攜帶流動電話號碼，和3G業務將進一步提高競爭力。
金務大成長可支撐10%周息率
建材成本上漲將壓縮中期賺幅，建築業放緩也將拉長盈利放緩效應，然而未來3年累積盈利成長高達31%，加上特許經營權業務每年貢獻約3億令吉現金，足以支持每年逾10%周息率。
雪州水務領域整合計劃開跑，金務大或以15億至20億令吉代價脫售雪州水供公司（SPLASH）的40%權益，及金務大水務（Gamuda Water）的80%股權，所得或以特別股息回饋股東
大眾銀行抗跌韌度高
強勁基本面持續成為高息股首選，各項指標包括20%的高股本回酬率、十餘至廿%的強勁貸款成長、1%左右的安全呆賬水平，及領域內最低的成本對收入比。
大眾銀行的標青盈利紀錄顯示，銀行業放緩之際，此公司抗跌韌度比對手更勝一籌。較低的盈利風險和100%派息率目標，估計可支持9至11%的高週息率水平，
估計7月杪宣佈的次季財報，建議每股40仙中期股息。
馬電訊或派特別股息
現有股價水平忽略未來季度，可能派發特別股息的利好，
姐妹公司馬電訊國際（TMI,6888,主板貿服組） 共70億令吉現金（每股1令吉95仙現金），作為償還馬電訊過去提供貸款。
營運改善以及未來18個月陸續落實的資產兌現計劃， 也提高派發特別股息的機率，現有的7%週息率限制股價進一步下滑風險。
緯鉅長期能維持賺幅
現有股價提供約11%的週息率，高達千八萬令吉的淨現金，也讓此公司提高派息率至50%。最新發展顯示，此公司加速外包訂單合約，以應對部份成本走高，此舉可確保盈利持續成長。
雖然慢了1至2個月才調整產品售價，但長期仍能維持賺幅。該公司首季財報已建議4仙免稅股息，估計第三季將宣佈另一次股息。
建築股週息率改善
聯昌研究的報告指出，傳統抗跌領域如消費、博彩、煙草和特許經營權業務公司，近期週息率水平處於亮點。週息率水平欠吸引力的建築業也因為股價下跌有所改變，其中金務大（GAMUDA,5398,主板建築組）的週息率更高達兩位數。
5月通膨率高達3.8%水平，估計全年將衝上5至6%水平，銀行利率遠遠難敵通膨率，而投資股市則因為期的“政治風波”帶來的波動難以選擇，聯昌建議投資高息股為最安全的投資法則，而聯昌評估的所有83家公司高息股中，有30家公司提供至少6或 6%以上的週息率，其中6家週息率水平將超越10%。
高息遺珠股料更多
上述數據意味，至少30家公司的股息足以抗衡通膨走勢，為尋求資金避風港的投資者，提供了不錯的替代選擇，這還不包括股價長期上升，提供的資本增值效應。
馬股目前共有900余家公司，若加上不獲評估的遺珠股，實際數目可能更多。
聯昌估計，亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組）和普騰（PROTON,5304,主板消費品組）今年不會宣佈股息，另有81家公司的週息率水平最低估計0.6%，最高或達19%。
大眾銀行或派40仙中期股息
銀行股方面，大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）被點名，估計有9至10%週息率，近期或宣佈派發40 中期股息。
大馬散裝貨運（MAYBULK,5077,主板貿服組）從脫售資產獲得一次過盈利，加強更優渥股息機會，估計今年週息率高達19%。
其餘週息率逾10%公司為日本煙草國際（JTINTER,2615,主板消費品組）、數碼網絡（DIGI,6947,主板基建計劃組）、緯鉅集團（WELLCAL,7231,二板工業產品組） 、宇琦科技（UCHITEC,7100,主板工業產品組）和金務大。
12個月定存利率目前介於3至3.75%，公積金局2007年派息為5.8%，而83家公司周息率介於3至5.8%共有25家，包括國際船務（MISC,3816,主板貿服組）、森那美（SIME,4197,主板貿服組）、吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板種植組）等。
週息率逾10%公司明年增至9家
週息率逾10%的公司明年將增至9家，亞航則是唯一沒有宣佈派息的公司，馬電訊（TM,4863,主板貿服組）受看好未來數季派發特別股息，成為明年的最高周息率公司，估計為24.6%。
2008年5大高週息率股點評
數碼網絡具抗跌成長實力
在欠明朗大市中仍具備抗跌和成長實力，配合改善資本管理計劃，尋求加強資產負債表效率，數碼網絡未來數年股息水平或超越7至9%的自由現金流量水平。
若2008財政年的淨債務對營運盈利比，改善至1至1.5區間倍，或有能力派發每股3令吉20仙至4令吉65仙股息。其餘利好包括可攜帶流動電話號碼，和3G業務將進一步提高競爭力。
金務大成長可支撐10%周息率
建材成本上漲將壓縮中期賺幅，建築業放緩也將拉長盈利放緩效應，然而未來3年累積盈利成長高達31%，加上特許經營權業務每年貢獻約3億令吉現金，足以支持每年逾10%周息率。
雪州水務領域整合計劃開跑，金務大或以15億至20億令吉代價脫售雪州水供公司（SPLASH）的40%權益，及金務大水務（Gamuda Water）的80%股權，所得或以特別股息回饋股東
大眾銀行抗跌韌度高
強勁基本面持續成為高息股首選，各項指標包括20%的高股本回酬率、十餘至廿%的強勁貸款成長、1%左右的安全呆賬水平，及領域內最低的成本對收入比。
大眾銀行的標青盈利紀錄顯示，銀行業放緩之際，此公司抗跌韌度比對手更勝一籌。較低的盈利風險和100%派息率目標，估計可支持9至11%的高週息率水平，
估計7月杪宣佈的次季財報，建議每股40仙中期股息。
馬電訊或派特別股息
現有股價水平忽略未來季度，可能派發特別股息的利好，
姐妹公司馬電訊國際（TMI,6888,主板貿服組） 共70億令吉現金（每股1令吉95仙現金），作為償還馬電訊過去提供貸款。
營運改善以及未來18個月陸續落實的資產兌現計劃， 也提高派發特別股息的機率，現有的7%週息率限制股價進一步下滑風險。
緯鉅長期能維持賺幅
現有股價提供約11%的週息率，高達千八萬令吉的淨現金，也讓此公司提高派息率至50%。最新發展顯示，此公司加速外包訂單合約，以應對部份成本走高，此舉可確保盈利持續成長。
雖然慢了1至2個月才調整產品售價，但長期仍能維持賺幅。該公司首季財報已建議4仙免稅股息，估計第三季將宣佈另一次股息。
雲頂聖淘沙賭城工程上軌
聖淘沙名勝世界工程上軌，相信能依計劃在2010年峻工，大馬研究因此維持雲頂（GENTING，3182，主板貿易）“買進”（Buy）投資評級，目標價11.10令吉。
分析報告說，今年以來，聖淘沙名勝世界已釋出35億到40億新元（83.83億到95.80億令吉）的建築工程。
工程進行至今，相信多數酒店及主題公園建築合約已釋出。
會有更多合約
另外，將高達6億4220萬新元（約15億3820萬令吉）土地成本計算在內，雲頂國際目前在聖淘沙名勝世界計劃上，已投注41億到46億新元（98.20億到110.17億令吉），符合60億新元（143.70億令吉）的預算成本。
大馬研究指出，雲頂在我國、新加坡及英國的業務曝光率高，是推薦主因。
“預計該公司未來或攫獲更多海外合約，如日本和台灣。”
雲頂今日逆市走高，以5.35令吉報開，微揚5仙，盤中最高站上5.45令吉，晉身10大上升股榜單。
閉市時，該股掛5.35令吉，起5仙，全日成交量238萬6600股。
雲頂國際昨日指出，聖淘沙名勝世界，將環球影城（Universal Studios）主題公園7億500萬新元（16億8516萬令吉）工程合約，釋給中國公司Metallurgical集團。
該集團子公司中國Jingye建築集團，將負責環球影城工程承建。
分析報告說，今年以來，聖淘沙名勝世界已釋出35億到40億新元（83.83億到95.80億令吉）的建築工程。
工程進行至今，相信多數酒店及主題公園建築合約已釋出。
會有更多合約
另外，將高達6億4220萬新元（約15億3820萬令吉）土地成本計算在內，雲頂國際目前在聖淘沙名勝世界計劃上，已投注41億到46億新元（98.20億到110.17億令吉），符合60億新元（143.70億令吉）的預算成本。
大馬研究指出，雲頂在我國、新加坡及英國的業務曝光率高，是推薦主因。
“預計該公司未來或攫獲更多海外合約，如日本和台灣。”
雲頂今日逆市走高，以5.35令吉報開，微揚5仙，盤中最高站上5.45令吉，晉身10大上升股榜單。
閉市時，該股掛5.35令吉，起5仙，全日成交量238萬6600股。
雲頂國際昨日指出，聖淘沙名勝世界，將環球影城（Universal Studios）主題公園7億500萬新元（16億8516萬令吉）工程合約，釋給中國公司Metallurgical集團。
該集團子公司中國Jingye建築集團，將負責環球影城工程承建。
成功多多前景樂觀
經濟環境欠佳，但成功多多（BJTOTO，1562，主板貿易）高彈性測字業務（NFO）料前景樂觀，加上維持高派息率，獲“跑贏大市”投資評級。
興業研究分析報告指出，平均每次開彩的收入仍持續增長，管理層預計這可貢獻09財年5%至6%。
加上博彩稅料不會再調漲及高派息率等，業務狀況逐漸趨穩。
此外，成功多多最近放緩回購自家股票，目前總庫存股約9500萬股，或佔繳足資本7%。
該行指出，管理層暫時沒計劃處理庫存股，因此不排除未來會透過取消庫存股，以管理資本或通過資本分配派發特別股息。
不過，成功多多調整開彩天數及開彩收入后，該行下調09財年至11財年的收益1.5%至3%。
就目前的經濟情況而言，測字業務售價有彈性，市場需求料將比樂透遊戲來得高。
同時，成功多多平均每年股息回酬介于8%至89%，給于投資者穩定的回酬。
興業研究分析報告指出，平均每次開彩的收入仍持續增長，管理層預計這可貢獻09財年5%至6%。
加上博彩稅料不會再調漲及高派息率等，業務狀況逐漸趨穩。
此外，成功多多最近放緩回購自家股票，目前總庫存股約9500萬股，或佔繳足資本7%。
該行指出，管理層暫時沒計劃處理庫存股，因此不排除未來會透過取消庫存股，以管理資本或通過資本分配派發特別股息。
不過，成功多多調整開彩天數及開彩收入后，該行下調09財年至11財年的收益1.5%至3%。
就目前的經濟情況而言，測字業務售價有彈性，市場需求料將比樂透遊戲來得高。
同時，成功多多平均每年股息回酬介于8%至89%，給于投資者穩定的回酬。
油氣零售領域醞釀整合
國油貿易（PETDAG，5681；主板貿服組）或出手併購埃克森美孚（Exxon Mobil）在大馬營運的530家埃索（ESSO，3042；主板工業產品組）和莫比（Mobil）油站，啟動國內油氣零售領域的整合。
埃克森美孚脫售美國逾2000家油站的計劃引人矚目，聯昌研究表示，假設前者脫售其大馬的零售業務，可能引發國油貿易出手併購，從而啟動大馬油氣零售領域的整合風。
受消息激勵，國油貿易今日（週一，7日）一度揚升15仙至7令吉40仙，最後以7令吉25仙平盤收市。埃索今日一度報起3仙至2令吉24仙，收市報2令吉20仙，跌1仙。
聯昌指出，繼英國石油（BP）和Conoco後，埃克森美孚宣佈有意脫售美國2220家添油站。埃克森美孚曾在2006年接受TCH企業的獻購，脫售28家位於砂拉越的油站。
英國石油（BP）和Conoco皆脫售其在大馬的零售資產；而埃克森美孚脫售砂拉越油站的舉動，與英國石油2005年撤離大馬前，脫售16家油站等資產予國油貿易的舉動相似。
國油貿易欲通過併購擴張
國油貿易截至2008財政年手握5億4800萬令吉凈現金，且不掩飾通過併購行動成長的意願。假設埃克森美孚有意脫售大馬油氣零售業務，國油貿易展開併購的可能性非常高。
聯昌認為，油氣零售是資本密集的領域，競爭白熱化和高門檻將引發整合行動。
目前，國油貿易每年資本開銷達5億令吉，埃索2007財政年的營運投資達3700萬令吉，只佔國油貿易的7.4%。截至去年5月，埃克森美孚在大馬營運530家埃索和莫比油站。
國油貿易市佔率將增至48%
聯昌預測，一旦併購成形，國油貿易的市佔率將從目前31%增加至48%；蜆殼石油（SHELL，4324；主板工業產品組）則以33%市佔位居第二。
若埃索維持5700萬令吉的凈利水平，國油貿易2010年盈利水平將因併購提高7%。
另一方面，聯昌表示國內汽油調漲41%後對零售業務的影響有待觀察，國油貿易將致力提高油站交通流量和拓展商業業務，保持國油貿易45億公升的年度銷量預測，2009至2011財政年每股盈利預計增長3%至5%
同時間，政府同意提高油站業者汽油和柴油傭金各28和56%，對國油貿易賺幅沒有影響。至於信用卡交易收費從1%減至0.5%的商洽結果有待出爐，而信用卡交易少過國油貿易零售的10%。
埃克森美孚脫售美國逾2000家油站的計劃引人矚目，聯昌研究表示，假設前者脫售其大馬的零售業務，可能引發國油貿易出手併購，從而啟動大馬油氣零售領域的整合風。
受消息激勵，國油貿易今日（週一，7日）一度揚升15仙至7令吉40仙，最後以7令吉25仙平盤收市。埃索今日一度報起3仙至2令吉24仙，收市報2令吉20仙，跌1仙。
聯昌指出，繼英國石油（BP）和Conoco後，埃克森美孚宣佈有意脫售美國2220家添油站。埃克森美孚曾在2006年接受TCH企業的獻購，脫售28家位於砂拉越的油站。
英國石油（BP）和Conoco皆脫售其在大馬的零售資產；而埃克森美孚脫售砂拉越油站的舉動，與英國石油2005年撤離大馬前，脫售16家油站等資產予國油貿易的舉動相似。
國油貿易欲通過併購擴張
國油貿易截至2008財政年手握5億4800萬令吉凈現金，且不掩飾通過併購行動成長的意願。假設埃克森美孚有意脫售大馬油氣零售業務，國油貿易展開併購的可能性非常高。
聯昌認為，油氣零售是資本密集的領域，競爭白熱化和高門檻將引發整合行動。
目前，國油貿易每年資本開銷達5億令吉，埃索2007財政年的營運投資達3700萬令吉，只佔國油貿易的7.4%。截至去年5月，埃克森美孚在大馬營運530家埃索和莫比油站。
國油貿易市佔率將增至48%
聯昌預測，一旦併購成形，國油貿易的市佔率將從目前31%增加至48%；蜆殼石油（SHELL，4324；主板工業產品組）則以33%市佔位居第二。
若埃索維持5700萬令吉的凈利水平，國油貿易2010年盈利水平將因併購提高7%。
另一方面，聯昌表示國內汽油調漲41%後對零售業務的影響有待觀察，國油貿易將致力提高油站交通流量和拓展商業業務，保持國油貿易45億公升的年度銷量預測，2009至2011財政年每股盈利預計增長3%至5%
同時間，政府同意提高油站業者汽油和柴油傭金各28和56%，對國油貿易賺幅沒有影響。至於信用卡交易收費從1%減至0.5%的商洽結果有待出爐，而信用卡交易少過國油貿易零售的10%。
儲備外匯4109億
大马國家銀行截至2008年6月30日止的國際外匯儲備增至4109億令吉（約1258億美元），較兩週前的3981億令吉（約1246億美元）增加12億令吉或0.96%。
國行發表文告表示，有關儲備足以融資10個月持續進口，或相等於短期外債的5.1倍。
東方太平洋下半年看淡
東方太平洋（EPIC，8265；主板貿服組）大股東和董事部雙雙大洗牌，令業務模式出現變動，衝擊盈利表現，分析員認為，若相關問題不儘早根治，下半年盈利前景恐黯淡，下調現財年財測5%，下修評級至“全面反映”。
股票流通率低
儘管全年盈利走勢疲弱，股價表現迄今也下滑近35%，加上單位數本益比估值，東方太平洋料難在流通率低的情況下獲得投資者青睞，但亞歐美研究認為該公司將持續成為大股東阿末查基資源（AZRB，7078；主板建築組）的併購目標。
阿末查基有意併購
阿末查基資源日前指出，放眼收購登州發展機構持有的東方太平洋39.2%股權，若相關計劃成行，前者將觸動全面獻購其餘未持有的股權行動。
阿末查基資源是於去年7月以每股2令吉40仙代價收購朝聖基金局所持有的20.4%東方太平洋股權，而崛起成為該公司大股東之一。
東方太平洋今日（週二，8日）股價一度揚升3仙至1令吉68仙，收市掛1令吉64仙，跌1仙；阿末查基資源則掛67.5仙，跌2.5仙。
亞歐美研究表示，登嘉樓州政府出現變動導致東方太平洋董事部重新洗牌，其中2位非執行董事阿茲米奧瑪和拿督卡利請辭，並由登州發展機構現任首席執行員莫哈末諾莫哈末以及蘭利沙胡取而代之。
新領導層要求2業務速轉虧為盈
據悉新領導層要求東方太平洋專注石油與天然氣業務成長，並積極將長期蒙虧的互補業務Tubex和Natuream轉虧為盈。
有鑑於此，潛在併購和高風險工程可能喊停，而新管理層可能不會積極推動計劃中的製造廠工程。
但亞歐美認為，回歸基本計劃良好，主要是供應面和港口營運帶來客觀的現金流，也較不會受到週期效應影響。
不過，州政府管理層加上東方太平洋業務模式變動所產生的決策不確定性，已經衝擊該公司上半年業績表現，若遲遲不對症下藥，可能拖累下半年盈利表現。
排除自今年1月全面入賬的Mushtari盈利，東方太平洋全年成長料持平，主要受T-Fab營運開銷等未預見成本拖累，並拉低營業額和營運盈利賺益，下調2008財政年核心盈利預測5%，但維持2009財政年財測目標。
股票流通率低
儘管全年盈利走勢疲弱，股價表現迄今也下滑近35%，加上單位數本益比估值，東方太平洋料難在流通率低的情況下獲得投資者青睞，但亞歐美研究認為該公司將持續成為大股東阿末查基資源（AZRB，7078；主板建築組）的併購目標。
阿末查基有意併購
阿末查基資源日前指出，放眼收購登州發展機構持有的東方太平洋39.2%股權，若相關計劃成行，前者將觸動全面獻購其餘未持有的股權行動。
阿末查基資源是於去年7月以每股2令吉40仙代價收購朝聖基金局所持有的20.4%東方太平洋股權，而崛起成為該公司大股東之一。
東方太平洋今日（週二，8日）股價一度揚升3仙至1令吉68仙，收市掛1令吉64仙，跌1仙；阿末查基資源則掛67.5仙，跌2.5仙。
亞歐美研究表示，登嘉樓州政府出現變動導致東方太平洋董事部重新洗牌，其中2位非執行董事阿茲米奧瑪和拿督卡利請辭，並由登州發展機構現任首席執行員莫哈末諾莫哈末以及蘭利沙胡取而代之。
新領導層要求2業務速轉虧為盈
據悉新領導層要求東方太平洋專注石油與天然氣業務成長，並積極將長期蒙虧的互補業務Tubex和Natuream轉虧為盈。
有鑑於此，潛在併購和高風險工程可能喊停，而新管理層可能不會積極推動計劃中的製造廠工程。
但亞歐美認為，回歸基本計劃良好，主要是供應面和港口營運帶來客觀的現金流，也較不會受到週期效應影響。
不過，州政府管理層加上東方太平洋業務模式變動所產生的決策不確定性，已經衝擊該公司上半年業績表現，若遲遲不對症下藥，可能拖累下半年盈利表現。
排除自今年1月全面入賬的Mushtari盈利，東方太平洋全年成長料持平，主要受T-Fab營運開銷等未預見成本拖累，並拉低營業額和營運盈利賺益，下調2008財政年核心盈利預測5%，但維持2009財政年財測目標。
2008年7月1日星期二
鋼鐵油氣種植博彩股發威
08上半年落幕，馬股正式掀起下半年新章，券商直言，鋼鐵、石油與天然氣、種植及博彩類股，將站穩股市崎嶇路上；建築、房產業及運輸業被看淡。
隆綜指繼首季下跌13.7%后，次季再流失3.8%，高通脹、高油價、政局不穩及外圍信貸市場動盪等利淡罩頂，市場交投意願大受打擊。
拖累馬股下挫主要是建築業（-13.2%）、其次為電訊與科技（-11.7%）、銀行與金融領域（-8.5%）及房產業（-8.2%）居后。
市場一片慘淡下成功保身的僅有種植和消費股，分別錄得6.8%和1.7%升幅。
首6個月以來，表現最糟糕的莫過于建築及產業類股，各別下挫32.9%和30.6%。
跌勢迎下半年
相較區域次季表現，馬股不至于墊后，跌幅較越南（-27.3%）、中國（-19.3%）、菲律賓（-17.1%）和印度（-9.8%）等股市小。
興業研究報告指出，原產品及油價飆高趨勢，或將在下半年隨全球經濟成長放緩回調，允許各國央行落實擴張性財政政策刺激經濟，馬股將跟隨趨勢走高，預計綜指今年尾或上挑1260點水平。
大馬研究和亞歐美證券研究的08年綜指目標預測值，分別為1180點及1220點。
綜指今早以1187.99點迎接下半年，稍揚1.42點，惟爾后走勢反覆調頭回跌，失守1180點關卡。
休市時，綜指暫掛1179.76點，挫6.81點，半日交投淡靜，僅1億3412萬8800股。
繼連續4個交易日報跌，綜指今日寫下逾4個月新低。
閉市時，綜指收1174.83點，跌11.74點，成交量3億4009萬4900股。
房產：收益減20%
亞歐美預計，多數房產業業者收益將減少10%到20%。
除了中級階層在置產時將倍加謹慎以外，房產業也受居高原料成本及運輸費影響，進一步打擊盈力及銷售。
發展計劃位于非策略位置及偏向大眾市場的業者首當其衝，沒有強穩資產負債表及品質定位的業者也將遭殃。
長期投資而言，維持以下股項“買進”（Buy）投資評級；馬星集團（MAHSING，8583，主板產業）目標價1.90令吉、雙威城（SUNCITY，6289，主板產業）目標價4.20令吉，以及游禮發產業（YNHPROP，3158，主板產業）目標價2.80令吉。
運輸：高油價衝擊
高油價必影響航空業者收益，且全球經濟放緩也將打擊飛行需求，加上傳統全方位及廉價航空業，紛紛計劃在未來12個月內提高載客量，加劇航空領導發展。
船務方面，儘管租賃率提高，但佔總成本30%到40%的燃料成本也增加。
興業研究給予該領域“減持”（Underweight）評級。
博彩：不景氣影響
全球博彩類股受經濟不景影響，股價大幅滑落，馬股博彩類股也無法倖免。
政 治因素、博彩稅或落實，以及雲頂（GENTING，3182，主板貿易）新加坡聖淘沙度假村建設成本揚升憂慮等，導致雲頂股價今年以來挫30.4%，名勝 世界（RESORTS，4715，主板貿易）跌30.1%， 成功多多（BJTOTO，1562，主板貿易）滑落6.9%。
興業研究認為，上述拋售是恐慌性拋售，與基本面無關，偏低股價將重新吸引投資者目光。
因此給了博彩類股“增持”評級。
油氣：漲勢未停
油價漲勢未停，預料今年也將維持趨勢，相關企業盈利料顯著，帶動股價揚升。
興業研究給予黑金股“增持”（Overweight）投資評級，首推科恩馬（KNM，7164，主板工業）、戴樂集團（DIALOG，7277，主板貿易）。
鋼鐵：緊密聯繫
雖說能源成本高漲，但全球市場對鋼鐵需求激增，不構成威脅。
海灣國家建築業蓬勃發展，為一直揚升的鋼鐵價增勢；興業研究指出，鋼鐵與國際市場緊密聯繫，前景樂觀。
錦記鋼鐵（KINSTEL，5060，主板工業）及安裕資源（ANNJOO，6556，主板工業）是該研究首選。
銀行：貸款放緩
預計消費貸款將放緩，尤其是房貸及車貸，但通脹或將提高個人及信用卡貸款。
資產素質、特別是消費貸款風險提高，很可能增加未履約貸款。
前景未明加上收益風險提高情況下，興業研究將銀行領域自“增持”，下調到“中立”（Neutral）。
建築：避開投資
政府在第9大馬計劃（9MP）中期檢討，附加發展撥款300億令吉至2300億令吉。
興業證券研究將建築業的每年增長率，從3.5%調高到4.3%；由于2006到2007年，建築業平均成長2%，預計2008年到2010年增長步伐將加速到每年5.8%。
儘管中期檢討有利發展，卻不足以改變大環境，國內政局變遷和原料價格暴漲侵蝕賺幅的陰影，將繼續籠罩建築業，並是市場下修評級的主因。
興業證券研究建議，未來6個月到12個月避開投資建築業，等待塵埃落定，1年后的投資焦點將落在成打響海外市場名聲的公司。
例如，怡保工程（IJM，3336，主板建築）、雙威控股（SUNWAY，4308，主板建築）、吉朗（ZELAN，2283，主板建築）和WCT工程（WCT，9679，主板建築）。
該行維持建築業“減持”（Underweight）評級。
種植：影響不大
全球油杍及蔬菜油供應持續短缺，蔬菜油高企價格或可維持，除非原油價格開始暴跌、食品需求隨著昂貴價格顯著受控、或供提煉生化柴油的蔬菜油份額縮減。
興業證券研究認為，未來幾年原棕油（CPO）每公噸將企穩3000令吉以上，而且不會出現額外的下滑壓力。
該行維持旗下分析種植業者的原棕油價格預測，今年3300令吉、明年3200令吉和后年3000令吉。
該行指出，原棕油價格每上揚100令吉，純種植業者將受更大影響，像怡保工程種植（IJMPLNT，2216，主板種植）和砂種植（SWKPLNT，5135，主板種植）。
多元化業務公司如森那美（SIME，4197，主板貿易）和IOI集團（IOICORP，1961，主板種植）的影響則微乎其微。
興業證券研究維持種植業“增持”（Overweight）評級。
下半年成長或降至4%
國家銀行首度轉態，指我國今年經濟成長在高通脹打擊下或放緩至4.5%；經濟學家亦下修今年下半年經濟成長至最低4%，全年經濟成長介于5.3%至5.6%。區域轉用升息策略
經濟學家說，隨著通脹壓力日增，大部分央行開始把焦點從推動經濟成長轉至升息以克制通脹，我國出口或因此受衝擊。
國行總裁丹斯里哲蒂博士昨日指出，根據初步預測，我國今年經濟成長率或介于4.5%及5%。
國行在5月28日匯報首季經濟成長數據時，仍維持5%至6%全年經濟成長預測。
亞歐美證券研究經濟學家蘇海米指出，我國經濟在“3大惡魔”衝擊下，今年末季成長或只達4%。
明年料5%
“這3大惡魔分別是美國或全球經濟成長放緩、長期國內政局不確定性與風險，及日增的通脹壓力。”
他也下修全年經濟成長預測，從5.7%下調至5.3%。
興業研究則預計，下半年國內生產總值（GDP）按年成長或放緩至4.7%，全年成長率料達5.6%。
上述兩家研究機構皆認為，不明朗因素料延續至明年首半年。
興業研究在分析報告指出，受全球央行貨幣緊縮引起的經濟呆滯，加上我國出口需求放緩等因素影響，預計明年經濟成長率將收窄至5%。
蘇海米預計，明年首季及次季經濟成長分別達4.5%及5%，但下半年將因內需復甦走挺，全年成長預測為5.1%。
但 前提是，明年沒有以下不確定因素，包括燃油不起價、馬石油（Petronas）天然氣價格及國家能源（TENAGA，5347，主板貿易）電費沒年度檢 討、第9大馬計劃主要基建發展工程在中期檢討后加速落實，及隔夜官方利率（OPR）升幅溫和，即少過或相等于75個基點。
區域轉用升息策略
或打擊大馬出口業
美國以外的多國央行，將焦點轉至升息以克制通脹。
興業研究指出，高油價及食品價格導致多國通脹率加速擴張至多年新高，是導致多國央行轉向通過升息克制通脹的成因。
該行指出，各國央行緊縮貨幣政策的步伐將在下半年加速，以免惡性通脹循環擴大。
“這些緊縮措施很可能打擊大馬出口業，即使美國經濟適度復甦，可能不足以抵銷其他國家升息對大馬的衝擊。”
衍生新貧窮者
亞歐美證券研究指出，在通脹率高漲、但低收入群薪資沒改變的情況下，或衍生更多“新貧窮”人士。
蘇海米指出，廣泛且大幅揚升的燃油價格及電費，對我國社會及經濟架構的衝擊，尤其收入分配方面，才是更嚴重課題。
第二財長丹斯里諾莫哈末曾指出，我國只有120萬名就業人口繳付個人所得稅，相等于1053萬名就業人口的11.4%。
蘇海米指出，這120萬名就業人口中，只有3萬8500人繳付最高28%稅率；顯示大部分就業人口的月薪僅3000令吉或以下。
低收入群佔72%
他說，公積金月薪存戶資料也支持上述估計，因為約72%存戶的月薪僅2000令吉或以下，此收入水平也是官方所定義的“低收入群”。
這72%存戶存款，只佔公積金總存款的36%。
此外，該行針對不同收入階層消費者的分析結果顯示，這群低收入者主要開銷為食品、房屋、燃油、交通及能源，面對更嚴峻的通脹挑戰。
“我們十分關注，這班低收入群在通脹飆升、但收入沒任何補償性增加情況下，將導致‘新貧窮人士’的出現。”
升息無助提高存款價值
亞歐美證券研究指出，國行調升利率對提高民眾儲蓄價值的作用不大。
該行指出，國人的高儲蓄比重，部分歸功于就業人口的公積金存款；我國民眾儲蓄總額高達2370億令吉，相等于去年國民所得的38%。
受高企通脹率影響，我國目前處于實質負利率情況；該行指出，外界呼籲升息，主要為了解決利率下滑或負利率問題，進而提高存款回酬。
該行指出，若為了增加存款回酬而升息，前提必須是大部分人是“自願”的淨存款者，如此才能透過更高存款率，增加整體國民財富。
“但是，公積金存款主要用以應付退休所需，而不是供現有消費。”
新興國成長料放緩
興業研究指出，全球多國尤其亞洲及新興國家通脹率大幅飆升，或取代全球信貸緊縮危機，成多國決策者最關心課題。
該行指出，美國消費者開銷明顯放緩，使該國通脹率處于可管理水平，預計在聯邦儲備局積極減息及財政振興配套激勵下，美國經濟將在下半年恢復朝氣。
“但鑑于美國經濟大幅走緩的滯后影響（lagged impact），其他發展及新興國家的經濟成長，料在下半年走緩。”
該行指出，我國原產品和非電子及電器出口成長，將隨著大趨勢走軟。
“同時，全球半導體銷量料在今年下半年減少，預計我國電子及電器產品出口將持續不振。”
該行預測，全年實質出口成長率將收窄至1.8%；比較去年出口成長率達4.2%。
興業研究說，受燃油價格及電費調漲打擊，下半年內需成長步伐將放緩。
該行預計，下半年內需成長率將減半至4.5%，比較今年上半年按年成長率為8.5%。
維持利率看漲令吉
亞歐美證券研究認為，國行將以“非利率”措施應對通脹問題，同時維持3.5%利率水平。
蘇海米預測，6月份開始的通脹率將持高，6月至12月份的按年通脹率料介于7.5%至8%，全年通脹預測為5.7%。
儘管通脹壓力加劇，但從第二財長、國行總裁言談，加上政府連串措施，他認為國行不會藉升息克制通脹。
此外，倡議升息者的原因之一，是提振令吉兌美元匯率走勢，但蘇海認為，令吉兌美元匯率呈“季度性”走勢，預計今年底將擺脫劣勢，重返升值軌道。
令吉長期揚升
他指出，自2005年7月21日解除固匯制后，令吉匯率在首季及末季呈揚勢，次季及第3季則呈跌勢。
令吉匯率曾在4月23日，攀至3.131新高水平，惟之后在6月13日跌至3.2762水平。
“再者，令吉基本面維持正面，且趨于長期揚升格局。”
該行預測，令吉匯率將在今年底，持穩在3.10水平，明年料可攀至2.875水平。
 |  |
財金術語
緊縮貨幣政策
貨幣政策是指政府透過中央銀行，調整貨幣供給量、影響利率和國民收入的政策。
緊縮式貨幣政策是指央行，採取不同措施例如提高貼現率、法定存款準備，及在公開市場操作釋出債券等作法，降低貨幣供應成長率。
這些舉措可減少市場可放貸資金、冷卻過熱的資金需求。
| 國內生產總值（累積需求） | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 項目 | 2005 | 2006 | 2007 | 2007 | 2008 | 2008預測 | 2009預測 | |||
| 首季 | 次季 | 第3季 | 末季 | 首季 | ||||||
| 實質成長率（%） | ||||||||||
| 國內生產總值 | 5.3 | 5.8 | 6.3 | 5.5 | 5.7 | 6.7 | 7.3 | 7.1 | 5.6 | 5.0 |
| 開銷： | ||||||||||
| ★民間 | 9.1 | 6.5 | 10.8 | 7.6 | 12.3 | 13.0 | 10.2 | 11.8 | 7.0 | 6.6 |
| ★公共 | 6.5 | 4.9 | 6.6 | 7.3 | 10.4 | 6.0 | 4.2 | 10.5 | 6.0 | 5.6 |
| 總投資 | 5.0 | 7.9 | 9.6 | 9.5 | 6.0 | 12.8 | 10.2 | 6.0 | 5.5 | 6.3 |
| ★民間 | 3.3 | 7.0 | 11.7 | - | - | - | - | - | 6.2 | 5.5 |
| ★公共 | 6.8 | 8.9 | 7.4 | - | - | - | - | - | 4.8 | 7.2 |
| 產品及服務 | ||||||||||
| ★出口 | 8.3 | 7.0 | 4.2 | 2.4 | 3.4 | 2.9 | 7.8 | 6.0 | 1.8 | -1.2 |
| ★進口 | 8.9 | 8.5 | 5.4 | 4.7 | 2.6 | 3.1 | 11.0 | 3.4 | 2.2 | -0.1 |
| 累積國內需求 | 7.6 | 6.6 | 9.8 | 8.1 | 10.2 | 11.9 | 9.1 | 10.1 | 6.4 | 6.3 |
| 資料來源及預測：興業研究 | ||||||||||
2008年6月30日星期一
政治不明朗衝擊 馬股市值上半年縮水1529億
經過308政治海嘯蹂躪后，國內今年上半年政治不明朗陰霾籠罩，加上油價高企，導致高通脹壓力加劇，馬股隆綜指上半年共挫跌17.9%或258.46點，市值大幅縮水超過14%或1528億5000萬令吉。
綜指今早微跌3.56點迎市，以1186.98點報開后，在藍籌股領跌下，跌跌不休。
休市時，綜指報1182.47點，跌8.07點，半日成交量僅1億4665萬3000股。
截至6月27日閉市，馬股市值報9044億8000萬令吉，較今年1月底的1兆573億3000萬令吉，暴跌14%。
馬股市值在今年首兩個月皆維持在1兆令吉以上水平，惟在3月大幅縮水至9523億2000萬令吉，爾后連續4個月皆無法回返至1兆令吉關卡。
綜指今日閉市跌3.97點，今年上半年以1186.57點掛收，較去年12月31日的1445.03點封關指數暴挫17.9%，及比去年同期的1354.38點按年萎縮約12.4%。
另外，全球經濟不明朗，及國內政局動盪不安，導致投資者退場觀望，馬股今日全日交投不振，成交量只有3億7053萬6200股。
全年目標1200點
回顧首半年，大選后，綜指在3月10日勁挫至1173.22點，雖然4月及5月期間已逐漸回揚，惟在5月中至6月，在高通脹、利率隱憂、經濟成長放緩及政治不明朗等眾多因素拖累下，影響投資情緒，綜指走勢再度走軟。
黃氏星展維克斯指出，根據綜指過去5年紀錄，目前綜指交易水平偏低。
“惟政治因素、經濟成長放緩及消費意願走弱，料將拖低綜指中短期走勢。”
該券商指出，今年全年綜指目標維持在1200點。
綜指今早微跌3.56點迎市，以1186.98點報開后，在藍籌股領跌下，跌跌不休。
休市時，綜指報1182.47點，跌8.07點，半日成交量僅1億4665萬3000股。
截至6月27日閉市，馬股市值報9044億8000萬令吉，較今年1月底的1兆573億3000萬令吉，暴跌14%。
馬股市值在今年首兩個月皆維持在1兆令吉以上水平，惟在3月大幅縮水至9523億2000萬令吉，爾后連續4個月皆無法回返至1兆令吉關卡。
綜指今日閉市跌3.97點，今年上半年以1186.57點掛收，較去年12月31日的1445.03點封關指數暴挫17.9%，及比去年同期的1354.38點按年萎縮約12.4%。
另外，全球經濟不明朗，及國內政局動盪不安，導致投資者退場觀望，馬股今日全日交投不振，成交量只有3億7053萬6200股。
全年目標1200點
回顧首半年，大選后，綜指在3月10日勁挫至1173.22點，雖然4月及5月期間已逐漸回揚，惟在5月中至6月，在高通脹、利率隱憂、經濟成長放緩及政治不明朗等眾多因素拖累下，影響投資情緒，綜指走勢再度走軟。
黃氏星展維克斯指出，根據綜指過去5年紀錄，目前綜指交易水平偏低。
“惟政治因素、經濟成長放緩及消費意願走弱，料將拖低綜指中短期走勢。”
該券商指出，今年全年綜指目標維持在1200點。
雲頂進軍互聯網博彩業
雲頂（GENTING,3182,主板貿服組）在英國推出首個網上博彩網站，開始涉足互聯網博彩業。
雲頂發表文告指出，英國子公司史坦利休閒（STANLEY LEISURE）將負責經營上述網站。
雖然世界各地玩家可以登陸上述網站參與超過100個博彩項目，但是惟有來自英國、馬恩島及海峽群島的玩家可以投注及加入玩牌遊戲。
由於美國於2006年9月立法禁止網上博彩活動，造成有關領域受到打擊，因此雲頂此時推出博彩網站，此舉被市場視為對這項業務具有信心，。
踏出亞洲網上博彩業務首步
一般認為，雲頂將以上述網站“試水”，做為打開亞洲網上博彩業務的第一步。目前，不少亞洲國家正研究修改網上博彩業條例。
市場普遍認為，儘管網上博彩業市場的競爭日益白熱化，不過，資金雄厚、賭場營運經驗豐富的雲頂擁有進軍有關領域的優勢。
影響拓展計劃
雖然雲頂進軍網上博彩項目固然有助於加強國際業務，但是目前歐盟正面對政治壓力，在司法行動針對歐盟成員國懸而未決之際，不取締保護博彩業競爭性的堡壘，可能為雲頂集團的拓展計劃造成影響。
在歐盟的27個成員國中，其中10個因為有關領域由國營公司壟斷，為國家財庫帶來可觀收入，遭歐盟採取相關對付行動。
史坦利投注國際公司（Stanleybet）董事經理約翰威塔克說，丹麥、芬蘭及匈牙利去年3月收到最後警告，要他們修訂法律，至於法國及瑞典則在3個月後接獲有關警告。
歐盟成員國通常有2個月時間對最後警告做出回應，或面對最高法庭的審訊，此法庭有權力要成員國修訂法律
雲頂發表文告指出，英國子公司史坦利休閒（STANLEY LEISURE）將負責經營上述網站。
雖然世界各地玩家可以登陸上述網站參與超過100個博彩項目，但是惟有來自英國、馬恩島及海峽群島的玩家可以投注及加入玩牌遊戲。
由於美國於2006年9月立法禁止網上博彩活動，造成有關領域受到打擊，因此雲頂此時推出博彩網站，此舉被市場視為對這項業務具有信心，。
踏出亞洲網上博彩業務首步
一般認為，雲頂將以上述網站“試水”，做為打開亞洲網上博彩業務的第一步。目前，不少亞洲國家正研究修改網上博彩業條例。
市場普遍認為，儘管網上博彩業市場的競爭日益白熱化，不過，資金雄厚、賭場營運經驗豐富的雲頂擁有進軍有關領域的優勢。
影響拓展計劃
雖然雲頂進軍網上博彩項目固然有助於加強國際業務，但是目前歐盟正面對政治壓力，在司法行動針對歐盟成員國懸而未決之際，不取締保護博彩業競爭性的堡壘，可能為雲頂集團的拓展計劃造成影響。
在歐盟的27個成員國中，其中10個因為有關領域由國營公司壟斷，為國家財庫帶來可觀收入，遭歐盟採取相關對付行動。
史坦利投注國際公司（Stanleybet）董事經理約翰威塔克說，丹麥、芬蘭及匈牙利去年3月收到最後警告，要他們修訂法律，至於法國及瑞典則在3個月後接獲有關警告。
歐盟成員國通常有2個月時間對最後警告做出回應，或面對最高法庭的審訊，此法庭有權力要成員國修訂法律
石油产量降至进口三分一 能源补贴让各国财政紧张
在财政方面，由于亚洲的石油产量已降至进口量的三分之一，能源补贴将使各国财政趋于紧张。
中国也许有足够财力，可以不紧急削减燃料补贴——就政治意愿而言，在8月北京奥运召开之际，中国也不愿冒社会动荡风险。然而，在财政收支方面，也仅有中国能有此财力。
过去一个月，有7个亚洲国家的财政部提高了燃油零售价格，其中，马来西亚采取了可以说是最为大胆的举措，提价幅度达到41%。
政客们也未能免受波及。四面楚歌的韩国总统李明博两周前将此次“资源危机”比作20世纪70年代的石油危机和1997年的亚洲金融危机。印度和印尼政府都在为来年直面对通胀尤其敏感的选民做准备。除了加息，两国政府最近都采取了一些象征性姿态，例如呼吁政府部长减少出行以节约燃料。在其它地区，通胀率约为20%的巴基斯坦和斯里兰卡都爆发了暴动。
各央行升息
通过削减燃料补贴，亚洲各国政府正在听从国际社会的建议，将能源和食品的实际成本转嫁给消费者，从而抑制需求。
然而，这类政策的实施具有难度，特别是在那些没有广泛的社会保障体系、因而将价格管制作为补偿穷人的替代措施的国家。各央行都在升息，虽然幅度跟不上物价上涨的速度。
中国也许有足够财力，可以不紧急削减燃料补贴——就政治意愿而言，在8月北京奥运召开之际，中国也不愿冒社会动荡风险。然而，在财政收支方面，也仅有中国能有此财力。
过去一个月，有7个亚洲国家的财政部提高了燃油零售价格，其中，马来西亚采取了可以说是最为大胆的举措，提价幅度达到41%。
政客们也未能免受波及。四面楚歌的韩国总统李明博两周前将此次“资源危机”比作20世纪70年代的石油危机和1997年的亚洲金融危机。印度和印尼政府都在为来年直面对通胀尤其敏感的选民做准备。除了加息，两国政府最近都采取了一些象征性姿态，例如呼吁政府部长减少出行以节约燃料。在其它地区，通胀率约为20%的巴基斯坦和斯里兰卡都爆发了暴动。
各央行升息
通过削减燃料补贴，亚洲各国政府正在听从国际社会的建议，将能源和食品的实际成本转嫁给消费者，从而抑制需求。
然而，这类政策的实施具有难度，特别是在那些没有广泛的社会保障体系、因而将价格管制作为补偿穷人的替代措施的国家。各央行都在升息，虽然幅度跟不上物价上涨的速度。
688万与股神吃午餐
（华盛顿28日讯）已经有9 年历史的“跟股神巴菲特一起午餐”的竞标活动，28日又刷新了纪录，以211万零100美元（约688万4千令吉）结标。
据说，能与巴菲特共晋午餐是华裔男子，是一间基金公司经理。
值得注意的是，今年的结标价比去年高出了3倍以上，在这样全球物价飙涨的年代，似乎也透露出人人想请教股神投资和避险的诀窍。
今年的股神午餐大竞标结标价刷新往年纪录，为211万零100美元，比去年结标价高出3 倍以上；下标的人共有9位，总共出价78次。
可携眷向股神讨教
得标者将可以带着亲友和股神巴菲特共进午餐，并且向股神讨教投资建议。
历年来得标者表示，和股神共餐获益良多，就算要付更多的钱他们都愿意，他们也指出，既可以和股神吃饭又捐钱做公益，实在非常值得。
巴菲特2000年开始义卖午餐会，且将所得捐给慈善机构，作为游民和低收入户的社福基金，而结标价也年年刷新纪录，去年的竞标以65万零100美元结标；随着巴菲特午餐会竞标不断创新高，似乎也透露了在经济不景气的年代，有越来越多人想要向股神请益投资的诀窍。
据说，能与巴菲特共晋午餐是华裔男子，是一间基金公司经理。
值得注意的是，今年的结标价比去年高出了3倍以上，在这样全球物价飙涨的年代，似乎也透露出人人想请教股神投资和避险的诀窍。
今年的股神午餐大竞标结标价刷新往年纪录，为211万零100美元，比去年结标价高出3 倍以上；下标的人共有9位，总共出价78次。
可携眷向股神讨教
得标者将可以带着亲友和股神巴菲特共进午餐，并且向股神讨教投资建议。
历年来得标者表示，和股神共餐获益良多，就算要付更多的钱他们都愿意，他们也指出，既可以和股神吃饭又捐钱做公益，实在非常值得。
巴菲特2000年开始义卖午餐会，且将所得捐给慈善机构，作为游民和低收入户的社福基金，而结标价也年年刷新纪录，去年的竞标以65万零100美元结标；随着巴菲特午餐会竞标不断创新高，似乎也透露了在经济不景气的年代，有越来越多人想要向股神请益投资的诀窍。
2008年6月26日星期四
越南 十年前的泰国
11年前泰国经济恶化，并成为亚洲金融危机的起点；如今很多新兴市场国家正面临和当年近似的内外部环境。
越南会成为新一轮危机的起点吗？
11年前的亚洲金融危机，不仅冲击了曾光耀于世的新兴市场地区，中国经济也曾感受不小的伤痛。如今，中国周边又一个新兴经济体开始“步向货币危机”，中金公司研究部新兴市场分析师范尚祎指出，这个国家就是越南，它的经济形势正在急剧变坏。
越南比中国晚8年实行对外开放政策，2007年刚刚加入世界贸易组织（WTO），这个国家曾是投资者津津乐道的天堂。其国内生产总值（GDP）增长率连续数年超过8%，全球投资者也竞相追捧，股票市值从2006年的10亿美元（33亿令吉）飙升到最高时的 150亿美元（495亿令吉）。
股市跌幅逾半
但是，迈入2008年，越南证券市场一落千丈，胡志明股市指数从2007年1400高点跌至目前不足 600点，跌幅超过55%；与此同时，越南物价一路飙升，5月消费人物价指数（CPI，衡量通货膨胀的指标）更是创下13年新高，攀升到25.2%。其中食品价格上涨最多，达到42.4%，核心CPI中的房屋费用也上涨23%，通胀大有失控的风险。
双赤字急剧恶化
越南发生货币危机风险正在扩增，雷曼兄弟公司关注越南的分析师彭程称，如果越南爆发危机，还可能会波及菲律宾、印尼、印度和韩国等亚洲新兴市场国家，这些经济体经常账项都在恶化，财政能力也较为堪忧。即使对中国，也有一定的影响。
国际投资者之所以忧心忡忡，不仅在于越南不断飙升的物价 ，还在于越南的“双赤字”状况在急剧恶化。越南官方公布的最新数据显示，2007年底财政赤字已经超过了500亿越南盾，达到GDP的7.5%左右。彭程说，“越南最新的财政赤字可能已经较官方数据又有增加。”
越南对外贸易增长迅猛的同时，数年来一直出现赤字。2008年5月，越南贸易赤字已经上升至140亿美元（约462亿令吉），为2008年预计国内生产总值900亿美元（2970亿令吉）的15%左右，而去年同期仅为30亿美元（99亿令吉）左右。
彭程还预测，越南今年全年贸易赤字额将会达到全年GDP的25%。
“新兴市场国家金融危机，往往会从经常账项赤字爆发的。”中国银行全球金融市场部人士说，上世纪80年代的拉美债务危机是这样的，10年前的亚洲金融危机也是这样引爆的。
油价飙升推动通胀
由于石油、建材等进口商品价格急剧飙升，越南进口支出大幅增长。越南本国也自产石油，但由于本国经济强劲增长，对石油需求十分旺盛，加之本国炼油业供应不足，也需要大量进口原油和部分成品油，并占有进口份额中的较大比例。2007年来的国际油价飙升，给越南带来了巨大的冲击。其表现不仅导致越南贸易赤字的急剧恶化，还在推动越南财政赤字迅速增加。
据了解，越南政府为平抑国内石油价格波动，长期采取石油价格管制政策，因此越南政府需要对石油进口给予补贴，这就成了越南财政支出的一个重要组成部分。越南政府曾计划在今年上半年取消石油进口补贴政策，“现在看来，补贴政策取消至少要推延到年底。”据彭程预计，越南财政赤字继续恶化不可避免。
当然，越南国内经济形势的恶化，首先体现在通货膨胀上。石油价格飙升提高了通胀率，但CPI飙升最大祸首还是粮食价格的上涨，2008年5月份的越南谷物价格飙涨了67.8%。在越南政府计算CPI权重中，谷物所占比重为42.8%。
越南盾告急
为控制通胀，稳定市场，越南央行5月19日将基准利率从8.75%大幅调整到12%。根据越南金融政策，允许银行市场利率高于官方基准利率50%，其后市场利率普遍达到了18%，再融资利率水平也从7.5%上调到13%。但这一利率水平也还远远低于目前的通胀水平。
为此，国际市场普遍认为，此等利率水平很难有效抑制越南节节攀升的通胀预期势头。“越南央行的行动还是比较迟缓，惠誉评级已经把对越南BB-的主权评级展望从‘稳定’级调低至‘负面’级。”誉国际评级有限公司亚太区主权评级部主管麦克名接受访问时还称，越南央行应该采取坚决的升息举措来抑制通胀，以稳定国内市场。
据悉，由于经济形势逆转，近期越南金融市场剧烈波动，越南五大国有银行可贷资金已经越来越少。一位金融市场人士说。“国际热钱撤走了，银行自然没有钱了。”
国际热钱来去匆匆
长期以来，越南以低廉的劳动力价格水平，优惠的税收政策和低廉的土地价格，吸引大量的国际投资者。根据官方数据，2008年前5个月，越南吸引的外商直接投资(FDI)就达到147亿美元（485亿令吉），占到2008年预计GDP六分之一强。但是，这些国际资本很多都投向了越南河内和胡志明市的房地产行业。
大量FDI资金缓解了越南的双赤字问题，但就像曾经发生过的一样:一旦新兴市场经济形势逆转，曾经热情高涨的外部资金会选择迅速离场。好在一般而言，FDI不同于短期热钱，短期内大量撤离比较苦难，而且越南政府还实行的是外汇管制。
不过，有些国际FDI本身可能就是热钱的“变相”进入越南的，“来得快，也可能跑得也快。”另外，投资越南的投资者，也可以通过利润汇回等方式撤离，因此，通过外汇管制政策限制外资流出只能是一厢情愿
越南会成为新一轮危机的起点吗？
11年前的亚洲金融危机，不仅冲击了曾光耀于世的新兴市场地区，中国经济也曾感受不小的伤痛。如今，中国周边又一个新兴经济体开始“步向货币危机”，中金公司研究部新兴市场分析师范尚祎指出，这个国家就是越南，它的经济形势正在急剧变坏。
越南比中国晚8年实行对外开放政策，2007年刚刚加入世界贸易组织（WTO），这个国家曾是投资者津津乐道的天堂。其国内生产总值（GDP）增长率连续数年超过8%，全球投资者也竞相追捧，股票市值从2006年的10亿美元（33亿令吉）飙升到最高时的 150亿美元（495亿令吉）。
股市跌幅逾半
但是，迈入2008年，越南证券市场一落千丈，胡志明股市指数从2007年1400高点跌至目前不足 600点，跌幅超过55%；与此同时，越南物价一路飙升，5月消费人物价指数（CPI，衡量通货膨胀的指标）更是创下13年新高，攀升到25.2%。其中食品价格上涨最多，达到42.4%，核心CPI中的房屋费用也上涨23%，通胀大有失控的风险。
双赤字急剧恶化
越南发生货币危机风险正在扩增，雷曼兄弟公司关注越南的分析师彭程称，如果越南爆发危机，还可能会波及菲律宾、印尼、印度和韩国等亚洲新兴市场国家，这些经济体经常账项都在恶化，财政能力也较为堪忧。即使对中国，也有一定的影响。
国际投资者之所以忧心忡忡，不仅在于越南不断飙升的物价 ，还在于越南的“双赤字”状况在急剧恶化。越南官方公布的最新数据显示，2007年底财政赤字已经超过了500亿越南盾，达到GDP的7.5%左右。彭程说，“越南最新的财政赤字可能已经较官方数据又有增加。”
越南对外贸易增长迅猛的同时，数年来一直出现赤字。2008年5月，越南贸易赤字已经上升至140亿美元（约462亿令吉），为2008年预计国内生产总值900亿美元（2970亿令吉）的15%左右，而去年同期仅为30亿美元（99亿令吉）左右。
彭程还预测，越南今年全年贸易赤字额将会达到全年GDP的25%。
“新兴市场国家金融危机，往往会从经常账项赤字爆发的。”中国银行全球金融市场部人士说，上世纪80年代的拉美债务危机是这样的，10年前的亚洲金融危机也是这样引爆的。
油价飙升推动通胀
由于石油、建材等进口商品价格急剧飙升，越南进口支出大幅增长。越南本国也自产石油，但由于本国经济强劲增长，对石油需求十分旺盛，加之本国炼油业供应不足，也需要大量进口原油和部分成品油，并占有进口份额中的较大比例。2007年来的国际油价飙升，给越南带来了巨大的冲击。其表现不仅导致越南贸易赤字的急剧恶化，还在推动越南财政赤字迅速增加。
据了解，越南政府为平抑国内石油价格波动，长期采取石油价格管制政策，因此越南政府需要对石油进口给予补贴，这就成了越南财政支出的一个重要组成部分。越南政府曾计划在今年上半年取消石油进口补贴政策，“现在看来，补贴政策取消至少要推延到年底。”据彭程预计，越南财政赤字继续恶化不可避免。
当然，越南国内经济形势的恶化，首先体现在通货膨胀上。石油价格飙升提高了通胀率，但CPI飙升最大祸首还是粮食价格的上涨，2008年5月份的越南谷物价格飙涨了67.8%。在越南政府计算CPI权重中，谷物所占比重为42.8%。
越南盾告急
为控制通胀，稳定市场，越南央行5月19日将基准利率从8.75%大幅调整到12%。根据越南金融政策，允许银行市场利率高于官方基准利率50%，其后市场利率普遍达到了18%，再融资利率水平也从7.5%上调到13%。但这一利率水平也还远远低于目前的通胀水平。
为此，国际市场普遍认为，此等利率水平很难有效抑制越南节节攀升的通胀预期势头。“越南央行的行动还是比较迟缓，惠誉评级已经把对越南BB-的主权评级展望从‘稳定’级调低至‘负面’级。”誉国际评级有限公司亚太区主权评级部主管麦克名接受访问时还称，越南央行应该采取坚决的升息举措来抑制通胀，以稳定国内市场。
据悉，由于经济形势逆转，近期越南金融市场剧烈波动，越南五大国有银行可贷资金已经越来越少。一位金融市场人士说。“国际热钱撤走了，银行自然没有钱了。”
国际热钱来去匆匆
长期以来，越南以低廉的劳动力价格水平，优惠的税收政策和低廉的土地价格，吸引大量的国际投资者。根据官方数据，2008年前5个月，越南吸引的外商直接投资(FDI)就达到147亿美元（485亿令吉），占到2008年预计GDP六分之一强。但是，这些国际资本很多都投向了越南河内和胡志明市的房地产行业。
大量FDI资金缓解了越南的双赤字问题，但就像曾经发生过的一样:一旦新兴市场经济形势逆转，曾经热情高涨的外部资金会选择迅速离场。好在一般而言，FDI不同于短期热钱，短期内大量撤离比较苦难，而且越南政府还实行的是外汇管制。
不过，有些国际FDI本身可能就是热钱的“变相”进入越南的，“来得快，也可能跑得也快。”另外，投资越南的投资者，也可以通过利润汇回等方式撤离，因此，通过外汇管制政策限制外资流出只能是一厢情愿
砂石業者宣佈漲價
洋灰、鋼鐵等建築材料陸續漲價后，砂石營運商也宣布將提高砂石的銷售價格，再度加重建築業者的成本負擔。
根據消息指出，在雪隆地區營運的砂石營運商已表示，基于成本提高，將從7月1日開始，把砂石價格從原本每噸18到19令吉，提高16到22%，至每噸22令吉。事實上，這距離砂石營運商上一輪調漲價格的行動，僅不過是6個月的時間。
分析員指出，上述發展對砂石領域是正面的。儘管價格上升，但分析員仍認為，市場的需求非常龐大，主要因素包括現在正在進行的中小型第九大馬計劃（尤其是道路工程），需要大量的砂石；包括收費大道及公共道路在內的大馬道路，已到了重新舖設的階段。
此外，雙軌鐵路計劃、海岸保護、土地重整及港口擴建工程，也需要大量的砂石；最后則是新加坡的建築爆炸期持續，將增加市場需求。
在上一輪調漲價格之前，砂石的價格已維持在每噸15到16令吉價格的水平好一段時間。儘管生產成本不斷提高，但是在市場需求不振，在缺乏議價能力的情況下，砂石業者無法提高價格。
然而，隨著本地及新加坡對砂石的需求日益提高，業者已開始掌控價格的主導權。
雖然砂石領域未來的展望維持良好，但是分析員仍維持對邁德資源（MINETEC，7219，二板貿服股）及雙威（SUNWAY，4308，主板建築股）的投資建議，因為他們已將價格可能調漲的因素，納入考量中。
拉昔胡申研究分析員表示，在產能增加、更高的使用率和砂石價格重新定價，及將成本轉嫁的情況下，他們相信，邁德資源將從07財政年面臨570萬令吉虧損的狀況中走出，並分別在08及09財政年，取得910萬令吉和1390萬令吉的淨利。
根據消息指出，在雪隆地區營運的砂石營運商已表示，基于成本提高，將從7月1日開始，把砂石價格從原本每噸18到19令吉，提高16到22%，至每噸22令吉。事實上，這距離砂石營運商上一輪調漲價格的行動，僅不過是6個月的時間。
分析員指出，上述發展對砂石領域是正面的。儘管價格上升，但分析員仍認為，市場的需求非常龐大，主要因素包括現在正在進行的中小型第九大馬計劃（尤其是道路工程），需要大量的砂石；包括收費大道及公共道路在內的大馬道路，已到了重新舖設的階段。
此外，雙軌鐵路計劃、海岸保護、土地重整及港口擴建工程，也需要大量的砂石；最后則是新加坡的建築爆炸期持續，將增加市場需求。
在上一輪調漲價格之前，砂石的價格已維持在每噸15到16令吉價格的水平好一段時間。儘管生產成本不斷提高，但是在市場需求不振，在缺乏議價能力的情況下，砂石業者無法提高價格。
然而，隨著本地及新加坡對砂石的需求日益提高，業者已開始掌控價格的主導權。
雖然砂石領域未來的展望維持良好，但是分析員仍維持對邁德資源（MINETEC，7219，二板貿服股）及雙威（SUNWAY，4308，主板建築股）的投資建議，因為他們已將價格可能調漲的因素，納入考量中。
拉昔胡申研究分析員表示，在產能增加、更高的使用率和砂石價格重新定價，及將成本轉嫁的情況下，他們相信，邁德資源將從07財政年面臨570萬令吉虧損的狀況中走出，並分別在08及09財政年，取得910萬令吉和1390萬令吉的淨利。
百萬富翁美夢
上班族累積財富，常以“人生第一個100萬”為標竿；全球億萬富豪的財產計算也以百萬為單位。為了達成“百萬富翁＂的目標，不論是準備退休的中年人，或初出社會的年輕人，都需要妥善的財務規劃。
經濟不景氣加上美元縮水，現在100萬美元的意義雖不如以往，但是在理財規畫上，100萬仍是個不錯的標竿。美國最近出版的兩本理財工具書，教民眾把存到100萬規畫成可達成的實際目標。
紐約時報報導，身為美國華府一家投資公司總裁的法爾（Michael K.Farr）最近出版新書《100萬美元是不夠的》（A Million Is Not Enough），教讀者如何在退休前累積足夠的養老金。
法爾為規畫退休的人提出一個再簡單不過的公式，他說，如果想要在退休後養活自己，以每年5萬美元的支出計算，存款至少得要100萬美元（約馬幣320萬令吉）。
花費較高的人，退休前存款相對地必須增加。他寫道：“那些一年花掉25萬美元的人，存款就得有500萬。＂
退休規劃大膽投資
累積財富的方式不外乎投資，法爾建議規劃退休的人作股票長期投資。他在書中指出，55歲的人應該將退休金的85%拿去買股票，10%投資債券，剩下5%的現金留在身邊。法爾建議的股票投資比率，比其他個人理財專家的65-80%還高，他認為投資應該要更大膽些。
另一本書則主張，你不需要太拚命工作。三位作者、道格拉斯．安德魯（Douglas R. Andrew）與兩個兒子艾姆隆和艾倫，曾著有《學校沒教的財富課程》（Missed Fortune 101），新書《30歲前成為百萬富翁》（Mil-lionaire by Thirty）為20多歲、還不太有理財觀念的年輕人量身打造，挑戰他們過於冒險的投資策略。
這本書首先指出，年輕人其實不必急著償清學生貸款，因為學生貸款利率很低、利息又能抵稅，應該把還貸款部份金額作投資用。此外書中建議年輕人買房子，因為房貸也能抵稅，而且房產有增值空間。
投資房產風險存在
三位作者認為，投資房地產與買股票相比，比較安全。對照美國去年發生的次貸風暴，這種論點似乎有點冒險，但就長期眼光來看，房地產的價格波動確實比股票小。
法爾說的好：“有正確的心態、適當的資訊、做足功課加上認真投入，你的百萬美夢肯定能實現。”
經濟不景氣加上美元縮水，現在100萬美元的意義雖不如以往，但是在理財規畫上，100萬仍是個不錯的標竿。美國最近出版的兩本理財工具書，教民眾把存到100萬規畫成可達成的實際目標。
紐約時報報導，身為美國華府一家投資公司總裁的法爾（Michael K.Farr）最近出版新書《100萬美元是不夠的》（A Million Is Not Enough），教讀者如何在退休前累積足夠的養老金。
法爾為規畫退休的人提出一個再簡單不過的公式，他說，如果想要在退休後養活自己，以每年5萬美元的支出計算，存款至少得要100萬美元（約馬幣320萬令吉）。
花費較高的人，退休前存款相對地必須增加。他寫道：“那些一年花掉25萬美元的人，存款就得有500萬。＂
退休規劃大膽投資
累積財富的方式不外乎投資，法爾建議規劃退休的人作股票長期投資。他在書中指出，55歲的人應該將退休金的85%拿去買股票，10%投資債券，剩下5%的現金留在身邊。法爾建議的股票投資比率，比其他個人理財專家的65-80%還高，他認為投資應該要更大膽些。
另一本書則主張，你不需要太拚命工作。三位作者、道格拉斯．安德魯（Douglas R. Andrew）與兩個兒子艾姆隆和艾倫，曾著有《學校沒教的財富課程》（Missed Fortune 101），新書《30歲前成為百萬富翁》（Mil-lionaire by Thirty）為20多歲、還不太有理財觀念的年輕人量身打造，挑戰他們過於冒險的投資策略。
這本書首先指出，年輕人其實不必急著償清學生貸款，因為學生貸款利率很低、利息又能抵稅，應該把還貸款部份金額作投資用。此外書中建議年輕人買房子，因為房貸也能抵稅，而且房產有增值空間。
投資房產風險存在
三位作者認為，投資房地產與買股票相比，比較安全。對照美國去年發生的次貸風暴，這種論點似乎有點冒險，但就長期眼光來看，房地產的價格波動確實比股票小。
法爾說的好：“有正確的心態、適當的資訊、做足功課加上認真投入，你的百萬美夢肯定能實現。”
省油大計
這一次的汽油零售價調整，調幅高達41%，幾乎所有人聞漲價色變，結果市場上有不少關於省油的建議或小塊文章，這裡摘錄其中一篇讓大家參考：
汽車省油小貼士
汽車省油方法，除了廠商設計高效率引擎、流線車身外，與車輛特性以及駕駛人技術與習慣，都有密切關係。
駕駛操作方面的省油
（一）養成正確開車習慣，初次發動引擎時，要有適當的暖車時間，再起步開車。
（二）通常汽車以每小時40哩（64公里），具有最高的行駛效率；所以，行駛在蜿蜒山路或彎曲道路是會較耗油的，在市區很難維持每小時40哩行走，因此行駛在高速公路上，比市區平均節省30%至50%的汽油。
在市區開車省油的秘訣是，儘量保持定速行駛，避免突然加速和緊急煞車。
（三）車上儘量減少不要的物品，如工具、運動器材等，以減少車子重量，增加行駛里程，節省汽油。
（四）高速行駛時，要將窗戶關上，減少風阻，節省汽油。
（五）避免引擎空轉，如遇上塞車，短時間內無法行駛時，應關閉引擎，一方面省油，另一方面可維持空氣潔淨。
保養很重要
對許多開車人士而言，車子是否省油，通常是購車基本考量之一。除了一開始便挑選耗油低的車，平時注重保養也能節省一些汽油。
針對汽車維修工作，以及行駛中應該注意的方法，都可降低耗油量，並且達到保養汽車的功能。
平時維修
1：定期更換火星塞，清洗更換機油濾清器，調整點火時間。
2：保持適當胎壓，胎壓不足造成浪費引擎的動力輸出、增加耗油量。
3：加油時，切勿完全加滿，應保留一點空間，免得油氣散出。
4：切勿負載過多，汽車超載時，行駛自然耗油，非必要的東西，也別堆放車後廂，以免浪費汽油。
5：養成先暖車習慣：出門前先熱車1至3分鐘，不但可達到省油效果，對車子引擎也較好。
行駛中的省油方法
1：起步時，別急速踩油門加速。
2：低速行車別使轉速過高，過高將加重引擎負荷浪費汽油。
3：適當換檔：使用低速檔時間勿太長，應在適當時間內及早換檔，可節省汽油。
4：避免急踩煞車：行駛中，儘量與前車保持車距，以免緊急煞車，既安全又可省油。
5：高速行駛時，應關緊窗子：車子行進時，風阻愈大愈耗油，故應儘可能關起窗子，可減少噪音及空氣阻力。如果一定要開窗，則宜兩邊都打開，讓空氣對流，只開一個窗較耗油。
6：保持車速穩定：車速忽快忽慢容易浪費油料，若想省油，應養成起步時穩定而敏捷地變換到高速檔，持續一定的速度行駛。
7：腳不要放在煞車踏板上：除非必要，否則腳不應踩在煞車踏板上，以免產生阻力，不但耗油且易磨損煞車皮。
8：冷氣強弱應適中：除非天氣炎熱，冷氣應避免開到最大，如此是最耗油的。
9：除了以上幾點省油要訣，購車時選擇手排檔的車子，並採用輻射車胎，都是較省油方法。
最後要補充一點，大型車較小型車耗油，排氣量2000cc汽車比1300cc耗油、深色車身和內裝，較易吸收太陽熱能，耗費冷氣、自動排檔的汽車，較手排檔汽車耗油。
汽車省油小貼士
汽車省油方法，除了廠商設計高效率引擎、流線車身外，與車輛特性以及駕駛人技術與習慣，都有密切關係。
駕駛操作方面的省油
（一）養成正確開車習慣，初次發動引擎時，要有適當的暖車時間，再起步開車。
（二）通常汽車以每小時40哩（64公里），具有最高的行駛效率；所以，行駛在蜿蜒山路或彎曲道路是會較耗油的，在市區很難維持每小時40哩行走，因此行駛在高速公路上，比市區平均節省30%至50%的汽油。
在市區開車省油的秘訣是，儘量保持定速行駛，避免突然加速和緊急煞車。
（三）車上儘量減少不要的物品，如工具、運動器材等，以減少車子重量，增加行駛里程，節省汽油。
（四）高速行駛時，要將窗戶關上，減少風阻，節省汽油。
（五）避免引擎空轉，如遇上塞車，短時間內無法行駛時，應關閉引擎，一方面省油，另一方面可維持空氣潔淨。
保養很重要
對許多開車人士而言，車子是否省油，通常是購車基本考量之一。除了一開始便挑選耗油低的車，平時注重保養也能節省一些汽油。
針對汽車維修工作，以及行駛中應該注意的方法，都可降低耗油量，並且達到保養汽車的功能。
平時維修
1：定期更換火星塞，清洗更換機油濾清器，調整點火時間。
2：保持適當胎壓，胎壓不足造成浪費引擎的動力輸出、增加耗油量。
3：加油時，切勿完全加滿，應保留一點空間，免得油氣散出。
4：切勿負載過多，汽車超載時，行駛自然耗油，非必要的東西，也別堆放車後廂，以免浪費汽油。
5：養成先暖車習慣：出門前先熱車1至3分鐘，不但可達到省油效果，對車子引擎也較好。
行駛中的省油方法
1：起步時，別急速踩油門加速。
2：低速行車別使轉速過高，過高將加重引擎負荷浪費汽油。
3：適當換檔：使用低速檔時間勿太長，應在適當時間內及早換檔，可節省汽油。
4：避免急踩煞車：行駛中，儘量與前車保持車距，以免緊急煞車，既安全又可省油。
5：高速行駛時，應關緊窗子：車子行進時，風阻愈大愈耗油，故應儘可能關起窗子，可減少噪音及空氣阻力。如果一定要開窗，則宜兩邊都打開，讓空氣對流，只開一個窗較耗油。
6：保持車速穩定：車速忽快忽慢容易浪費油料，若想省油，應養成起步時穩定而敏捷地變換到高速檔，持續一定的速度行駛。
7：腳不要放在煞車踏板上：除非必要，否則腳不應踩在煞車踏板上，以免產生阻力，不但耗油且易磨損煞車皮。
8：冷氣強弱應適中：除非天氣炎熱，冷氣應避免開到最大，如此是最耗油的。
9：除了以上幾點省油要訣，購車時選擇手排檔的車子，並採用輻射車胎，都是較省油方法。
最後要補充一點，大型車較小型車耗油，排氣量2000cc汽車比1300cc耗油、深色車身和內裝，較易吸收太陽熱能，耗費冷氣、自動排檔的汽車，較手排檔汽車耗油。
東方太平洋業務佔優勢
油氣類股展望一支獨秀，股市不景更突顯亮點，東方太平洋股價落後其餘油氣類股，但其壟斷業務模式優勢和強勁現金，加上和國家石油公司的聯好合作紀錄，成為令人矚目的油氣類股。
東方太平洋是一家油氣領域服務公司，以登嘉樓州為基地的公司，業務包括提供油船氣隻的補給服務，也營運登嘉樓州甘馬挽港口，近期更擴大至油氣設施組裝。
壟斷西馬半島的油氣業船隻補給服務，是該公司最大優勢，目前客戶多達288家公司，截至2007財政年分別貢獻67%和56%的營業額和淨利，登嘉樓岸外蓬勃油氣開採活動持續成為動力。
東方太平洋自1998年開始管理甘馬挽港口，持有港口管理公司61.5%股權，為國際船運公司提供物流服務，2007財政年貢獻13%稅前盈利，僅次於船隻補給業務。
配合擴大收入來源策略，該公司收購兩家油氣領域的組裝工司，放眼取得更多國家石油公司合約，其面積120至130英畝的工廠將於明年啟用，將是國內規模第二大的基地。
東方太平洋的壟斷業務模式，大大降低營運風險，登嘉樓州由國陣執政讓該公司和國油持續合作良好。聯邦政府近期宣佈回退登州5%石油稅，估計部份將流入油氣領域。
高股息可期
此公司的現金水平雄厚，截至今年3月杪淨現金高達6400萬元或每股38仙，估計每年營運現金流平均3000萬令吉，足以慷慨派發股息。
未納入特別股息和現金回退估算，2009財政年的週息率估計達4.2%。
高油價驅動油氣領域開採活動加速，對東方太平洋所有業務帶來正面效應，估計2008和2009年每股盈利分別增至20.8和41仙，以兩年本益比9.2和7.8倍估算，目標價為2令吉50仙。
股東北景顯赫
東方太平洋股東背景顯赫，其中登州發展機構持39%股權，阿末查基資源（AZRB,7078,主板建筑組）擁有21%，國內外機構投資者也佔了13%，顯示投資者充份看好該股項。
阿末查基資源管理層不排除，適當時機將增持股權，讓該公司成為潛在被私有化目標之一。
東方太平洋的固定收入，可緩和建築業的不景氣週期效應，阿末查基資源目前持21%股權。
東方太平洋是一家油氣領域服務公司，以登嘉樓州為基地的公司，業務包括提供油船氣隻的補給服務，也營運登嘉樓州甘馬挽港口，近期更擴大至油氣設施組裝。
壟斷西馬半島的油氣業船隻補給服務，是該公司最大優勢，目前客戶多達288家公司，截至2007財政年分別貢獻67%和56%的營業額和淨利，登嘉樓岸外蓬勃油氣開採活動持續成為動力。
東方太平洋自1998年開始管理甘馬挽港口，持有港口管理公司61.5%股權，為國際船運公司提供物流服務，2007財政年貢獻13%稅前盈利，僅次於船隻補給業務。
配合擴大收入來源策略，該公司收購兩家油氣領域的組裝工司，放眼取得更多國家石油公司合約，其面積120至130英畝的工廠將於明年啟用，將是國內規模第二大的基地。
東方太平洋的壟斷業務模式，大大降低營運風險，登嘉樓州由國陣執政讓該公司和國油持續合作良好。聯邦政府近期宣佈回退登州5%石油稅，估計部份將流入油氣領域。
高股息可期
此公司的現金水平雄厚，截至今年3月杪淨現金高達6400萬元或每股38仙，估計每年營運現金流平均3000萬令吉，足以慷慨派發股息。
未納入特別股息和現金回退估算，2009財政年的週息率估計達4.2%。
高油價驅動油氣領域開採活動加速，對東方太平洋所有業務帶來正面效應，估計2008和2009年每股盈利分別增至20.8和41仙，以兩年本益比9.2和7.8倍估算，目標價為2令吉50仙。
股東北景顯赫
東方太平洋股東背景顯赫，其中登州發展機構持39%股權，阿末查基資源（AZRB,7078,主板建筑組）擁有21%，國內外機構投資者也佔了13%，顯示投資者充份看好該股項。
阿末查基資源管理層不排除，適當時機將增持股權，讓該公司成為潛在被私有化目標之一。
東方太平洋的固定收入，可緩和建築業的不景氣週期效應，阿末查基資源目前持21%股權。
2008年5月24日星期六
暴利稅政府料獲6億淨收入‧種植股魅力減
政府考慮徵收暴利稅（Windfall Tax）消息將影響種植股的購興，直到有關稅收措施更為明朗化，分析員認為，若新稅務與往年的每公噸50令吉為準，相信種植公司不會蒙受太大的影響，2009年至2010年的每股盈利潛在削減幅度介於1%至2.5%之間。
聯昌研究表示，在力抗通膨措施中，棕油領域肯定落入政府當局規定的通膨影響最低領域，因為原棕油價格揚升幅度，遠遠超過及抵消增加的生產成本，如肥料及營運成本，而最近業績顯示，上市種植公司也紛紛創下歷史記錄盈利。
每股盈利削減1%至2.5%
若政府實施原棕油價格超過2000令吉後每公噸徵收50令吉暴利稅，整體種植股為準，2009／10年每股盈利潛在削減幅度介於1%至2.5%之間，影響不算太顯著，種植領域仍可獲得“加碼”評級。
政府實施暴利稅對種植業而言不是頭一遭。政府在1999年財政預算案即建議實施暴利稅，原棕油每公噸超過2000令吉，接下來每公噸將徵收50令吉的暴利稅，從1999年1月1日開始生效，但在稍後原棕油價格每公噸低過2000令吉後被取消。
國內貿易及消費部長拿督沙里爾表示，政府考慮向受通膨影響最低行業徵收暴利稅，津貼物價以遏止物價揚升壓力，因為今年4月份通膨已揚升至3%的14個月新高。
雖然他沒有道出需要徵收暴利稅行業，僅表示任何行業被認為獲得暴利，將會被徵收額外稅收，這是政府抗通膨的部份措施。棕油價因油價暴起而水漲船高，種植業業績表現突飛猛進，已經被市場認定是列入徵稅行列必然選擇。
對合成種植影響最大
聯昌表示，一旦政府向種植業徵收暴利稅，種植股中以合成種植（HSPLANT，5138；主板種植組）受影響最重，因為該公司僅涉足棕油上游領域。
而IOI集團（IOICORP，1961；主板種植組）及森那美（SIME，4197；主板貿服組）影響最輕微，主要兩家公司業務多元，可依賴下游資產及非種植業務抵消部份衝擊。
預料聯邦政府將可徵收到約6億令吉的淨稅收，包括扣除種植公司的公司稅損失及2000令吉後每公噸徵收50令吉，而2008年原棕油產量預計為1620萬公噸為準。
食油稅捐將降低或簡化
聯昌認為，相信政府實施暴利稅將抵銷或替代目前推行的食油稅捐計劃，最終食油稅捐將降低或是簡化，主因包括有行業投訴徵稅過高、油棕業者力求取消稅捐、沙巴州繳付更高稅捐引起不滿等。
目前沙巴和砂拉越州種植公司須額外繳付7.5%及5%的原棕油銷售稅，這也是政府要統一簡化現有稅捐方式，以暴利稅取而代之的原因之一。
若是稅務統一，半島及砂州也實施相同的銷售稅，將使半島種植公司包括森那美及IOI集團也受到負面打擊。
不過，若政府仿效印尼實施15%銷售價格的出口稅，這將對種植業者的衝擊嚴重。
種植股普遍走軟
政府考慮實施暴利稅，預料將首當其衝的種植股普遍下跌，但少數反應泠靜，持抗跌韌力。全天收市時，種植指數反升19.5點或0.24%，顯示整體種植股沒有因暴利稅消息蒙受太重賣壓，惟比綜合指數下跌3.63點或0.28%跌幅略高。
IOI集團表現最穩
市場認為影響較輕微的IOI集團，表現最平穩，全天僅微揚10仙至7令吉40仙。另一大資本種植股森那美則全天微起5仙，掛9令吉65仙。
吉隆坡甲洞反應激烈
吉隆坡甲洞（KLK，2445；主板種植組）反應最為激烈，挫跌30仙，至17令吉60仙，為週四種植股的主要“輸家”之一。
中型種植股合成種植則全天下挫4仙至3令吉、亞地種植（ASIATIC，2291；主板種植組）則回落5仙至8令吉45仙。
另外下跌的種植股有巴都加灣（BKAWAN，1899；主板種植組），全天下跌10仙，以11令吉20仙收市；貿易風種植（TWSPLNT，6327；主板種植組）也挫2仙，以4令吉10仙收市。
業者小評：原棕油本已徵稅
陳順風資源（TSH，9059；主板種植組）首席執行員陳逸森：
政府仍就相關事項進行初步探討，因此我們不便發表太多評論，一切取決於政府的決定。
不過，各個領域總有高潮和低潮期，而原棕油價格高漲令種植領域頓時成為鎂光燈焦點，而忽略了其他同樣取得不俗表現的領域，以及政府已對原棕油徵稅的事實。
聯昌研究表示，在力抗通膨措施中，棕油領域肯定落入政府當局規定的通膨影響最低領域，因為原棕油價格揚升幅度，遠遠超過及抵消增加的生產成本，如肥料及營運成本，而最近業績顯示，上市種植公司也紛紛創下歷史記錄盈利。
每股盈利削減1%至2.5%
若政府實施原棕油價格超過2000令吉後每公噸徵收50令吉暴利稅，整體種植股為準，2009／10年每股盈利潛在削減幅度介於1%至2.5%之間，影響不算太顯著，種植領域仍可獲得“加碼”評級。
政府實施暴利稅對種植業而言不是頭一遭。政府在1999年財政預算案即建議實施暴利稅，原棕油每公噸超過2000令吉，接下來每公噸將徵收50令吉的暴利稅，從1999年1月1日開始生效，但在稍後原棕油價格每公噸低過2000令吉後被取消。
國內貿易及消費部長拿督沙里爾表示，政府考慮向受通膨影響最低行業徵收暴利稅，津貼物價以遏止物價揚升壓力，因為今年4月份通膨已揚升至3%的14個月新高。
雖然他沒有道出需要徵收暴利稅行業，僅表示任何行業被認為獲得暴利，將會被徵收額外稅收，這是政府抗通膨的部份措施。棕油價因油價暴起而水漲船高，種植業業績表現突飛猛進，已經被市場認定是列入徵稅行列必然選擇。
對合成種植影響最大
聯昌表示，一旦政府向種植業徵收暴利稅，種植股中以合成種植（HSPLANT，5138；主板種植組）受影響最重，因為該公司僅涉足棕油上游領域。
而IOI集團（IOICORP，1961；主板種植組）及森那美（SIME，4197；主板貿服組）影響最輕微，主要兩家公司業務多元，可依賴下游資產及非種植業務抵消部份衝擊。
預料聯邦政府將可徵收到約6億令吉的淨稅收，包括扣除種植公司的公司稅損失及2000令吉後每公噸徵收50令吉，而2008年原棕油產量預計為1620萬公噸為準。
食油稅捐將降低或簡化
聯昌認為，相信政府實施暴利稅將抵銷或替代目前推行的食油稅捐計劃，最終食油稅捐將降低或是簡化，主因包括有行業投訴徵稅過高、油棕業者力求取消稅捐、沙巴州繳付更高稅捐引起不滿等。
目前沙巴和砂拉越州種植公司須額外繳付7.5%及5%的原棕油銷售稅，這也是政府要統一簡化現有稅捐方式，以暴利稅取而代之的原因之一。
若是稅務統一，半島及砂州也實施相同的銷售稅，將使半島種植公司包括森那美及IOI集團也受到負面打擊。
不過，若政府仿效印尼實施15%銷售價格的出口稅，這將對種植業者的衝擊嚴重。
種植股普遍走軟
政府考慮實施暴利稅，預料將首當其衝的種植股普遍下跌，但少數反應泠靜，持抗跌韌力。全天收市時，種植指數反升19.5點或0.24%，顯示整體種植股沒有因暴利稅消息蒙受太重賣壓，惟比綜合指數下跌3.63點或0.28%跌幅略高。
IOI集團表現最穩
市場認為影響較輕微的IOI集團，表現最平穩，全天僅微揚10仙至7令吉40仙。另一大資本種植股森那美則全天微起5仙，掛9令吉65仙。
吉隆坡甲洞反應激烈
吉隆坡甲洞（KLK，2445；主板種植組）反應最為激烈，挫跌30仙，至17令吉60仙，為週四種植股的主要“輸家”之一。
中型種植股合成種植則全天下挫4仙至3令吉、亞地種植（ASIATIC，2291；主板種植組）則回落5仙至8令吉45仙。
另外下跌的種植股有巴都加灣（BKAWAN，1899；主板種植組），全天下跌10仙，以11令吉20仙收市；貿易風種植（TWSPLNT，6327；主板種植組）也挫2仙，以4令吉10仙收市。
業者小評：原棕油本已徵稅
陳順風資源（TSH，9059；主板種植組）首席執行員陳逸森：
政府仍就相關事項進行初步探討，因此我們不便發表太多評論，一切取決於政府的決定。
不過，各個領域總有高潮和低潮期，而原棕油價格高漲令種植領域頓時成為鎂光燈焦點，而忽略了其他同樣取得不俗表現的領域，以及政府已對原棕油徵稅的事實。
油米價居高不下‧通膨料惡化
油價一漲再漲，如今已上升至每桶135美元的高位，而國際米價來到每公噸1030至150美元高水平，如果全球油價居高不下，食品價格繼續飆高，經濟學家擔心通膨將進一步加劇，形成難以制的惡性通膨局面。
經濟學家指出，在接下來的3至6個月，針對通膨要關注的幾個事項包括：對柴油的津貼與價格做出決定，以展開燃料津貼與價格的檢討、檢討巴士與德士票價的可能和進一步統一食油、雞蛋、煉乳與米飯的價格。
食品價格是元凶
聯昌研究指出，通膨醞釀升溫日益明顯，4月消費價格指數按年上升至3.0%，是14個月來最高水平，其中食品價格是元凶，食品價格上漲5.7%，隨著食品價格繼續處於升高的局面，預計在未來幾個月，通膨上升的步伐將加速，估計在第2季通膨或達 3.3%，第3季放緩至2.9%，第4季為2.5%，全年通膨平均為3.0%，比2007年的2.0%高。
鑒於食品成本加速上升的隱憂，預計今年的汽油價格不會調高，進入2009年，假設汽油價格每公升上揚至20-30仙，通膨將升高至3.3%。
亞歐美研究認為，假如政府一如預期削減汽油津貼、調高燃油價格，調幅可能增長20%，那麼通膨率可能上揚至3.5%。
政府目前正檢討燃油的津貼，假如保持原狀，今年燃油的津貼將達到450億令吉。
經濟學家指出，在接下來的3至6個月，針對通膨要關注的幾個事項包括：對柴油的津貼與價格做出決定，以展開燃料津貼與價格的檢討、檢討巴士與德士票價的可能和進一步統一食油、雞蛋、煉乳與米飯的價格。
食品價格是元凶
聯昌研究指出，通膨醞釀升溫日益明顯，4月消費價格指數按年上升至3.0%，是14個月來最高水平，其中食品價格是元凶，食品價格上漲5.7%，隨著食品價格繼續處於升高的局面，預計在未來幾個月，通膨上升的步伐將加速，估計在第2季通膨或達 3.3%，第3季放緩至2.9%，第4季為2.5%，全年通膨平均為3.0%，比2007年的2.0%高。
鑒於食品成本加速上升的隱憂，預計今年的汽油價格不會調高，進入2009年，假設汽油價格每公升上揚至20-30仙，通膨將升高至3.3%。
亞歐美研究認為，假如政府一如預期削減汽油津貼、調高燃油價格，調幅可能增長20%，那麼通膨率可能上揚至3.5%。
政府目前正檢討燃油的津貼，假如保持原狀，今年燃油的津貼將達到450億令吉。
拓展分銷網絡‧安利邁向新里程
安利控股（AMWAY，6351；主板貿服組）計劃藉其強穩的業務模式，積極落實拓展分銷網絡等計劃，帶領公司邁向新里程。
安利控股執行董事余其斌在出席股東大會後表示，安利控股將通過強穩的業務模式，以及積極的策略落實方案，帶領公司邁向另一個階段。
因此，在經過審查現有分銷基礎設施，安利控股計劃在年杪進一步拓展分銷網絡至其他未滲入的地區。
他說：“通過擴展分銷網絡，將縮小旗下Nutrilite、Artistry等品牌分銷商和客戶的距離，從而為現有的產品種類塑造更強而有利的品牌形象。”
“未來，我們將繼續專注為包括分銷商在內的客戶提供支援，並樹立創新文化，積極尋求突破，以維持安利控股強穩的業績表現。”
目前，安利控股在國內和汶萊共設有13家區域分銷中心。
安利控股（AMWAY，6351；主板貿服組）截至2008年3月31日為止，首季淨利為2096萬7000令吉，比前期的1690萬4000令吉增長24.03%。
同期營業額為1億4479萬7000令吉，比前期的1億4231萬8000令吉增長1.74%。該公司宣佈派發每股9仙股息。
安利控股執行董事余其斌在出席股東大會後表示，安利控股將通過強穩的業務模式，以及積極的策略落實方案，帶領公司邁向另一個階段。
因此，在經過審查現有分銷基礎設施，安利控股計劃在年杪進一步拓展分銷網絡至其他未滲入的地區。
他說：“通過擴展分銷網絡，將縮小旗下Nutrilite、Artistry等品牌分銷商和客戶的距離，從而為現有的產品種類塑造更強而有利的品牌形象。”
“未來，我們將繼續專注為包括分銷商在內的客戶提供支援，並樹立創新文化，積極尋求突破，以維持安利控股強穩的業績表現。”
目前，安利控股在國內和汶萊共設有13家區域分銷中心。
安利控股（AMWAY，6351；主板貿服組）截至2008年3月31日為止，首季淨利為2096萬7000令吉，比前期的1690萬4000令吉增長24.03%。
同期營業額為1億4479萬7000令吉，比前期的1億4231萬8000令吉增長1.74%。該公司宣佈派發每股9仙股息。
國際外匯儲備達3999億
國家銀行截至2008年5月15日的國際外匯儲備達3999億令吉（約1251億美元），較4月30日的3967億令吉（約1241億美元）增加32億令吉或0.81%。
國行發文告表示，有關儲備足以融資9.9個月持續進口和相等於短期外債的7.3倍。
28日公佈首季成長數據
另一方面，國行將於下週三（5月28日）公佈我國第1季國內生產總值數據。一般預估，儘管受到全球經濟疲弱的影響，我國首季經濟仍可取得7%的增長率，而去年第4季我國經濟成長7.3%。
國行發文告表示，有關儲備足以融資9.9個月持續進口和相等於短期外債的7.3倍。
28日公佈首季成長數據
另一方面，國行將於下週三（5月28日）公佈我國第1季國內生產總值數據。一般預估，儘管受到全球經濟疲弱的影響，我國首季經濟仍可取得7%的增長率，而去年第4季我國經濟成長7.3%。
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