PERISAI大股東護航前景佳

PERISAI石油科技（PERISAI，0047，主要板工業）有望與大股東以斯拉控股（Ezra Holdings）合作，進入浮式生產儲卸油船（簡稱FPSO）市場，把公司推向新成長之路。

　該公司負債率低、獲利強勁且估值低，皆是賣點之一。

　PERISAI石油科技擬擴大旗下資產以尋求成長平台，潛在收購目標包括超過1億美元（約3.1億令吉）的策略資產，營造高入門檻和低競爭的基礎。

　儘管未透露業務計劃，但我們不排除該公司進軍3大市場的可能性，這包括浮式方案業務如FPSO、海底服務相關資產和鑽孔配備。

　PERISAI石油科技淨負債持低在2億24000萬令吉，相等于0.7倍的淨負債率。

　該公司可以再借貸5億令吉，但淨負債率仍低于1.5倍。

　在全面實現來自移動岸外生產單位（MOPU）的獲利后，今年盈利料將增加4倍。

　該股目前交易在1至2倍的價值與利息、稅務、折舊與攤銷前盈利（EV/EBITDA），本益比僅單位數，估值便宜。

　以斯拉控股是PERISAI石油科技最大股東，持有23.8%股權。

　在PERISAI石油科技董事經理再諾依哲行使權利收購6600萬股后，他將以7.7%股權成為公司第4大股東；以斯拉控股的持股將減至16.1%。

　我們正面看待，因這將強化再諾依哲把公司推至更高水平的承諾。

　閉市時，PERISAI石油科技平盤報88.5仙，成交量103萬6100股

PERISAI油技 淨利料4年來首錄增長

PERISAI石油科技（PERISAI，0047，主要板工業）本月22日將公佈末季業績，單季淨利有望按年增長55%至1000萬至1200萬令吉，料成為激發投資者購興的催化劑。

　此外，相信該公司的全年淨利亦將創下3500萬令吉的新紀錄，為4年來首度錄盈利增長，每股核心盈利更有可能勁漲2倍。

　該公司增加油船后供應充足，加上進軍邊際油田支援行業，皆是增加前景可觀度的重要因素。

　另外，該公司早前向Garuda能源購下的移動岸外生產單位（MOPU），已在馬石油的Bekok C海上煉油台投產，每年均有高達5000萬令吉的盈利擔保，獲利前景更佳。

建議累積

　我們相信，未來潛在需要使用到移動岸外生產單位的油氣工程，都是可為公司加分的消息。

　再者，PERISAI石油科技是聯昌證券研究分析的油氣股項中，最便宜且擁有最大升值空間的股項，故我們建議投資者可大量累積股票。

　閉市時，PERISAI石油科技起4仙至86.5仙，成交量1653萬1600股。　

柔石油樞紐計劃料止損
聯昌集團盈利不受影響
券商 ：大馬投資研究
目標價：8令吉　

聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）傳獲泰國石油公司（PTT Public）支持，擬重振柔佛亞洲石油樞紐（簡稱APH）計劃。

　早前報導指出，聯昌集團允諾延長APH總值8億4000萬令吉的未履約貸款，該項貸款于2月3日時，已被聯長集團視為“壞賬”。

　消息傳出，聯昌集團有意在初期階段接手管理APH，直至尋得賣家，該集團認為未履約貸款資金已可讓APH應付2011財年的運作，加上計劃開始后將取得收入，預計公司不必增加損失撥備。

　早前報導指出，聯昌集團與睦興旺工程（MUHIBAH，5703，主要板建築）將成為APH新股東，聯昌銀行率領的一個財團也將入主一起接管APH，后者現有股東亦同意以股還債。

可獲更多工程

　在睦興旺工程加入成為承包商后，APH有望獲得更多工程。

　位于柔州丹絨賓填土地段的APH，將設有完善的燃料儲存設施。

　APH共拖欠聯昌銀行8億4000萬令吉，是后者提供14億令吉過渡貸款的一部分。

　儘管APH的后續消息將衝擊聯昌集團股價，但相信隨著APH開始運作，加上新股東的加入，有助爭取新訂單，從而償還聯昌集團貸款。

　聯昌集團今日閉市收在7.16令吉，跌5仙，成交量1260萬7800股。

柏利赛石油澄清 购Garuda无涉相关人士交易

柏利赛石油（Perisai，0047，主板工业产品股）澄清，在收购Garuda Energy的收购活动上，没涉“相关人士交易”，并针对收购价格作出解释。

柏利赛石油回复大马交易所的文告指出，在收购Garuda Energy后，仍需要偿还约1亿2000万令吉的债务，柏利赛石油本身的债务，也将在收购过后，飙升至6亿40万令吉。

该公司是在回复收购价格是否过高的提问时，作出以上解释。

另外，柏利赛石油也将透过借贷，筹集1亿5000万令吉的资金，部分资金将作为收购所需的费用。

与此同时，由于柏利赛石油的主席拿督莫哈末阿里非，也是Garuda Energy董事部的成员，但该公司在文告解释，由于莫哈末阿里非只属于董事，因此不涉及相关人士交易。

收购升降钻油台业务 - Perisai

柏利赛石油（Perisai，0047，主板工业产品股）收购升降式钻油台公司后，跃升成为一家有资产做为后盾的油气服务供应商，该业务有望每年贡献4000万令吉净利。

柏利赛石油昨日献议以7000万美元的总额（约2亿1000万令吉），买入从事升降式钻油台的公司——Gryphon Energy（马）私人有限公司。

柏利赛石油指出，这项收购活动将透过5000万美元的现金，及柏利赛每股65仙的股票支付。

Gryphon Energy拥有升降式钻油台，并计划将它转换成“移动式安外生产单位”（MOPU），预计今年5月能竣工。

联昌国际投资研究指出：“这项收购对我们而言，是一项正面的惊喜，柏利赛石油一直来都在探求扩张资产基础，随着这项收购的完成，该公司能跃升成为一家有资产做后盾的石油及天然气供应商。”

据知，柏利赛石油之前唯一可带来盈利的，是一家从事导管驳船业务的公司——Enterprise 3，它也和沙布拉石油（Sapcrest，8575，主板贸服股）签署了长期合约。

收购价廉宜

联昌国际指出：“预料Garuda能为柏利赛石油的盈利，每年贡献4000万令吉，并在2011年第四季开始入账。”

以盈利贡献为计算基础，该行认为，每股5.3倍的收购价格相当廉宜。

股价起8%

由于这项收购能为盈利带来显著贡献，联昌国际因此调高每股盈利25%至77%。

另外，在收购之后，3年的每股盈利平均增长率，将从58.2%增加至87.9%。

2011年净利若可提升接近2倍，将让柏利赛石油的每股盈利，在连续3年萎缩后的首次增长。

与此同时，透过子公司Intan Office收购8艘船只、小型油田的探索活动，也是催化该股再增长的动力。

这项利好因素也推动柏利赛石油的股价走高，成为今日大盘内的活跃股之一，闭市报88仙，扬7仙，或8.642%。

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PERISAI回購GARUDA

PERISAI石油科技（PERISAI，0047，主要板工業）回購GARUDA能源公司計劃受投資者追捧，股價創新高，卻遭券商質疑計劃存在更多“內幕”！

該公司昨日向馬證交所報備指出，公司將以總值7000萬美元（約2.1億令吉）的現金和新股，向前總執行長兼前大股東納占德蘭回購去年中剛脫手的GARUDA能源。

興業證券研究對此收購案提出質疑，並指此舉無疑是間接讓前總執行長回流公司的計劃。

報告指出，納占德蘭去年中僅以500萬美元（約1515萬令吉）現金，向PERISAI石油科技收購GARUDA能源。

他亦于去年同期，以6400萬令吉將19%股權，悉數脫售予現有大股東、新加坡上市公司以斯拉（Ezra）控股。

“此交易非比尋常，剛在去年中脫售的公司價值激增13倍，料將涉及企業監管課題。”

昨日文告指出，公司將在協議下，以1億5000萬令吉現金，並發行9230萬股每股65仙的新股收購。

折價出讓股權

分析師指出，公司以此方式進行收購，等同于折價出讓股權，並沖淡以斯拉控股持有的19%股權，至17%。

PERISAI石油科技昨日閉市收81仙，若以此類推，每股65仙低于市價約20%，今日股價創新高的走勢仍未計算在內。

聯昌證券研究報告則指出，計劃完成后，納占德蘭將以11%股權，再度成為公司大股東之一。

“收購GARUDA能源符合PERISAI欲擴大資產的目標，擁有此流動岸外生產單位（MOPU）后，更有利與其他業者競爭。”

股價一度漲12仙

PERISAI石油科技購GARUDA能源計劃備受投資者唱好，股價隨收購消息衝向新高紀錄，登上十大熱門榜。

今早開市時，PERISAI石油科技即以大熱之姿登上熱門股之首，股價則微揚2仙至83仙。

早盤股價緩步上揚，投資者買氣推高走勢，股價一度漲12仙至93仙，爾后才稍微放緩。

休市時，PERISAI石油科技揚9仙至90仙，成交量高達7482萬股，續盤據熱門榜席位。

聯昌證券研究在報告中指出，目前國內大部分油氣股項走勢皆唱旺，該公司股價在短短3週內攀升40%，跑贏富馬隆綜指3週升幅39%。

閉市時，PERISAI石油科技收88仙，漲7仙，成交量9777萬6000股。