鋼鐵起價未衝擊產業領域

雖然政府宣布允許提高20%的鋼鐵頂價，不過分析員認為這對大部分的房屋成本影響不大，因此仍然建議「增持」產業股。

經過了數個月的預測，政府昨天終於宣布鋼鐵頂價起價20%，從4月16日起，長鋼條的頂價從每公噸1570令吉提高至每公噸1884令吉，而鋼條的價格每公噸從1294令吉提高至1555令吉。

艾芬投資銀行分析員指出，一間標準的雙層排屋需求約2公噸的鋼鐵，鋼鐵起價後，每公噸則需要額外314令吉，每個單位的成本只是起價628令吉或賺幅減少628令吉。

巴生谷的價格20萬令吉至30萬令吉的中價屋子，在鋼鐵起價後，只是佔了總發展價值的0.2%。不過對於2萬5000至4萬令吉的中低價房屋，鋼鐵的額外支出佔了總發展價值的2%，而廉價屋的盈利賺幅是很低的。

至於高樓大廈，假使鋼鐵價格佔了總發展價值的10至15%，那麼對盈利會有較高的3%影響。

他認為，整體來說，鋼鐵頂價起價的影響力對於大部分發展商上來說只是適度的，聯昌投行分析員也表示，鋼鐵只占建築成本的8至12%和屋價的不到5%，因此鋼價上調20%，最多只會對賺幅帶來1%的衝擊，而這是可轉嫁給購屋者的，因此其衝擊可說是微不足道。

艾芬投資銀行分析員仍然「增持」產業領域，建議買進順利實業(KSL，5038，主板產業股)(目標價格3 令吉)、雙威城(SUNCITY，6289，主板產業股)(目標價格4.70令吉)、陽光(SUNRISE，6165，主板產業股)(目標價格3.65令吉)，這些公司的管理紀錄良好、評估具吸引力、有強勁的品牌、有變化的市場策略以及理想的帳目。

分析員建議守住實達建築（SPSETIA,8664, 主板產業股）和WCT工程（WCT,9679,主板建築股），目標價格分別是8.22令吉和1.40令吉，兩個股項目前的獲得市場溢價。

鋼鐵價揚升．本地鋼鐵業前景看俏

鋼鐵價格逐漸揚升，第9大馬計劃下的主要工程即將開跑，大馬投資研究看好本地鋼鐵業的前景，維持加碼鋼鐵股的建議。加碼鋼鐵股 其中，建議私有化安裕鋼鐵（AJSTEEL，3727）的安裕資源（ANNJOO，6556）為大馬投資研究首選鋼鐵股。而出口銷售額及高端鋼鐵產品貢獻逐漸提高的 協德（HIAPTEK，5072），評級也被上調至"買進"。
由於國內水管工程料在今年下半年增加，因此也維持買進壓軟鐵管製造商友聯工業（YLI，7014）及勇達集團（ENGTEX，5056）。
分析員說，由於第9大馬計劃的主要基建計劃落實在望，除了可帶動本地鋼鐵需求量提高，並有望協助維持這股勢頭好幾年。
本地業者計劃擴充產量
此外，本地鋼鐵業者看好全球鋼鐵需求量將提高，紛紛計劃擴充鋼鐵產量，而本地的鋼鐵價在過去1個月內每公噸也揚升150令吉。
大馬投資研究估計，鋼鐵價每公噸若揚升50令吉，安裕資源的盈利收入可望提高達5%至7%。
中印鋼鐵需求料提高10%至15%
另一方面，由於中國與印度對鋼鐵需求提昇，料未來兩年需求量將提高10%至15%，尤其前者剛度過冬天，本季恢復的建築工程活動將進一步帶動需求。
今年為止，中國鋼鐵價格已經揚升10至26%。中國政府為了減緩鋼鐵出口量，在今年宣佈將鋼鐵出口的稅務回扣從11%降低到0%至5%，預料鋼鐵產品將會繼續揚升達每公噸30至50美元。
同時，中國今年多達15家鋼鐵公司因營運不符合環境保護規格而停產，無形中也減少鋼鐵供應量，相對刺激鋼鐵價格。
雖然如此，分析員仍提醒投資者必須注意特定風險，如第9大馬計劃的執行效率，美國可能限制進口中國鋼鐵等利空，都可能牽動鋼鐵價格的走勢。
鋼鐵股趁勢而起
鋼鐵價格看俏，促使部份鋼鐵股近日趁勢而起，其中錦記鋼鐵（KINSTEL，5060）飆漲76仙至5令吉50仙，為最大漲幅股項。
除有意將安裕鋼鐵私有化的安裕資源也喊漲，友聯工業也揚升14仙至2令吉90仙。
私有化安裕鋼鐵
安裕資源盈利看漲
安裕資源建議以每股3令吉10仙全面獻購安裕鋼鐵，大馬投資研究唱好這項私有化計劃將利惠安裕資源，除了可為使盈利展望增值，同時也可鞏固其鋼鐵上游業龍頭的地位。
安裕鋼鐵創10年新高
安裕資源寫7年新高
受到此利好消息影響，雙方股價今日（週五，13日）受到市場追捧，其中安裕鋼鐵在短短1小時內股價從開盤的3令吉攀升至3令吉10仙，比週三閉市價2令吉97仙漲13仙或4.37%，同時也創下10年新高。收市掛3令吉4仙，揚7仙或2.35%。
安裕資源表現不遑多讓，股價以2令吉82仙或漲6仙報開，股價一度衝高至3令吉30仙，大起54仙或19.56%，寫下7年股價新高。收市掛3令吉24仙，揚升48仙或17.39% 。
派息率可望提高
大馬研究表示，由於安裕資源的60%盈利收入來自安裕鋼鐵，因此私有化可為其盈利表現進一步增值，目前60%派息率也可望獲提高。
區域鋼鐵價格在本月已揚升7%，中國鋼鐵價格甚至激升10%至26%，帶動本地鋼鐵價跟著水漲船高，在短短一個月內每公噸揚升150令吉。
由於鋼鐵價格後市仍看俏，分析員透露，如每公噸鋼鐵價起50令吉，可望提高該公司盈利表現達5%至7%。
此外，除了鋼鐵業，該公司的交易銷售領域也表現不錯，其中60%至65%來自石油與天然氣領域及種植領域。由於該領域的全球需求日益提高，因此盈利貢獻也跟隨看漲。
有鑑於此，大馬證券建議該公司評級為"買進"，目標價則為3令吉88仙。

鋼鐵高漲 房產價料不致暴漲

隨著鋼鐵價格高漲，有業者表示，我國房產價格將因此暴漲25%，惟分析員並不認同這種做法。

根據《星報》的報導指出，由於鋼鐵短缺，導致國內鋼鐵價格遠高於政府制定的每公噸1600令吉的最高價格限制約40%。市場預測，今年我國房產價格將因此而激增25%。不過，分析員認為，房產價格將上漲25%，是不可能的事情。

在上個月，主要建築商公會呼籲政府解除政府管制鋼鐵價格的限制，允許市場機能決定鋼鐵的價格。從而避免鋼鐵大量出口，賺取更高的市價，進而導致國內面對鋼鐵短缺以及影響第9大馬計劃的推行，尤其是中、低價格廉價屋的發展。

艾芬投資銀行分析員表示，標準的2層樓房屋只需要約2噸的鋼鐵，而根據每公噸上漲40%計算，一間房屋的鋼鐵成本只是額外增加1280令吉。這對於中層價位的巴生谷地區房屋約20萬至30萬令吉房屋，只占約0.4至0.6%的價格。就算是售價只有2萬5000至4萬令吉的廉價屋，亦只占有2至4%的成本。

鋼鐵漲價是自1年前發生，至今已上揚約10%，其漲幅基本上已被發展商包含在最新的房屋發展計劃的售價內。再加上現有房地產市道疲軟。他認為，發展商將因為鋼鐵上揚，而調高房屋售價高達25%是不可能的。

此外，對於需要更多鋼鐵含量的公寓或組屋展計劃。他估計，成本將占總發展計劃成本約5至10%。所以，還不會影響發展商的盈利水平。

所以，他維持「增持」產業領域的建議，主要是基於第9大馬計劃的執行以及我國經濟的成長。他建議買進順利實業(KSL，5038，主板產業股)(目標價格3.00令吉)、雙威城(SUNCITY，6289，主板產業股)(目標價4.60令吉)以及陽光(SUNRISE，6165，主板產業股)(目標價每股3.15令吉)。

此外，他建議守住實達建築(SPSETIA，8664，主板產業股)(目標價7.55令吉)以及WCT置地(WCTLAND，9156，主板產業股)(目標價1.40令吉)。