成功多多全年淨利跌9%

歸功於低派彩率，成功多多（BJTOTO, 1562, 主板貿服組）截至2011年4月30日止第四季，淨利揚升28.8%至1億零418萬5千令吉，前期為8千零89萬5千令吉。

不過，全年而言，由於高彩池稅影響，淨利從前期的3億8千350萬4千令吉，下跌9.23%至3億4千809萬8千令吉。

全年營業額則獲菲律賓業務帶動，加上特別彩增加，按年上漲1.2%至34億3千365萬9千令吉；第四季營業額則走高5.01%至9億零130萬8千令吉。

該公司表示，雖然彩池稅從6%調高至8%影響盈利，但特別獎獎金調低部份抵銷衝擊。

派息3仙

成功多多董事部建議派發每股3仙終期股息，預計將在7月12日過戶，並在20日進行支付，使全年股息增至每股21仙。

該公司發文告表示，現財政年總派息達2億8千零88萬令吉，相等於80.7%淨利派息，符合集團最少75%淨利派息政策

陳志遠30億售成功多多

消息指出，企業鉅富丹斯里陳志遠正考慮以10億美元（約30.2億令吉）脫售成功多多（BJTOTO，1562，主要板貿易）未上市博彩資產的49%股權！

成功多多擁有大馬成功多多（Sports Toto）100%股權。

《路透社》引述知情者報導，上述售股價碼包括債務，且陳志遠已聘請花旗集團為售股顧問。

據報導，這項售股計劃料將引起私募基金的注意；私募基金過去對東南亞的博彩資產深表興趣。

知情者透露，美國私募基金Providence Equity Partners和凱雷集團（Carlyle Group）皆有意洽購這批股權。

但目前還不清楚，上述基金公司是否已晉入競標階段。

成功多多和上述兩家基金公司皆拒絕回應此事。

成功多多或派高息

成功多多（BJTOTO, 1562, 主板貿服組）母公司成功置地（BJLAND, 4219, 主板貿服組）高達7億1千100萬令吉債券今年8月到期待贖回，預料需要龐大資金，因此相信旗下“現金牛”成功多多會有企業計劃，包括售股引進新策略股東，以及派發高達35仙的特別股息。

興業研究認為，將成功多多私有化應該不是需求資金的選項，因為成功置地持有成功多多48%股權，私有化需要高達29億令吉資金，成功置地現在並沒有這筆資金。

興業表示，以估值和基本面而言，成功多多評級是“市場一致”，目標價4令吉45仙，並不特別具吸引力，該股最大的“潛能”在於可進行重大企業計劃，以及或派發高額的特別股息，因此值得“持有”等待。

興業進行公司拜訪後，根據管理層透露，特別獎派彩降低影響佔派彩率的1.2%，不是之前透露的2%，同時政府今年再給所有測字博彩公司20天特別開彩日，但同樣是重疊（所有測字公司必須同一天特別開彩），而管理層對銷售前景樂觀。

但是，這項拜訪得到最重要的訊息是，成功多多很可能在近期進行重大企業計劃，主要為成功置地籌措龐大資金。

成功置地有高達7億1千100萬令吉的債券在今年8月到期必須贖回，興業相信，旗下“現金牛”身負籌資重任，私有化並不是籌措管道，因此可能的做法是綜合脫售資產（包括成功多多股權）、派發庫存股（不顯著，佔股本1%）和成功多多派發特別股息。

在商談企業計劃

成功多多管理層承認，正進行初步洽談可能進行企業計劃，或引進新策略股東，但未和任何人選接觸；報導稱該公司可能私有化。

興業認為，私有化應該不在考量內，最有可能是脫售策略股權給私募基金投資者，雖然這會沖稀在成功多多的股權持有。

“我們相信成功置地最多沽售8至9%成功多多股權，其他5至6%由成功集團（BJCORP, 3395, 主板貿服組）（3至4%）和丹斯里陳志遠（2至3%）售出。”

或售9%股權籌4.7億

陳志遠決不會完全售股，因為成功多多是成功集團“皇冠上的珠寶”，陳志遠不會減持股權至低於40%；他現在直接和間接持有成功多多54.3%股權。

如果由成功置地售出14%股權（減至34%），就不能將成功多多盈利入賬，對該公司並非好事，所以預料會售出8至9%，籌措4億7千萬令吉現金。

興業認為，成功置地其他所需資金來自成功多多派發特別股息，只要在售股前每股派35仙特別息，帶來2億2千500萬令吉現金，加上售股所得，成功置地就有足夠資金贖回債券。

每股特別息可高達35仙成功多多派發35仙股息，需要高達4億7千300萬令吉現金，該公司淨債務2億8千900萬令吉，另有2億5千萬令吉未提取短期票據，如果提取有關票據，加上每年約3億5千萬至4億5千萬令吉的營運現金流，足夠該公司在派發正常股息之餘派發特別股息。

另外，該公司管理層透露，特別獎派彩降低並未影響銷售，在經濟成長5至6%下，對銷售樂觀；不過興業認為，特別開彩重疊競爭激烈，無法惠及該公司，所以維持2011年銷售成長負1.5%，2012年成長從3.5%下調至2%，2013年維持在3.5%。

BJToTo成功多多派息4仙

成功多多（BJTOTO，1562，主要板貿易）第二季淨利按年下滑36.5%至6508萬2000令吉，同時宣佈派息每股4仙。

該公司向馬證交所報備，截至10月31日次季，多多博彩（Sport Toto）收入下滑，導致成功多多營業額按年從8億5711萬令吉微跌至8億4579萬令吉。

“業績下滑主要是多多博彩的開彩日減少，加上投注稅從6%提高至8%。”

總結首半財年，成功多多營業額同樣稍微走低至16億8119萬令吉，淨利則報1億2904萬令吉，按年跌36.4%。

該公首半財年的派息亦大幅下滑，從上財年同期的49.5仙，減少至12仙。

多多博彩首半財年的營業額按年微跌0.6%，稅前盈利則跌31.8%。

成功集團首季賺1.25億

成功集團（BJCORP, 3395, 主板貿服組）截至2010年7月31日為止的首季凈利高達1億2千546萬3千令吉，比去年同季的3千990萬1千令吉暴漲214.44%，歸功於消費行銷與分銷業務的盈利貢獻增長及脫售子公司勝家（SINGER）及一家聯號公司的賺益。
成功集團發表文告指出，首季營業額彈升8.23%至17億4千456萬7千令吉，去年同季為16億1千206萬5千令吉，主要因消費行銷及分銷業務的營收貢獻增加。
同期的每股凈利從1.01仙增至2.88仙。
基於經濟的回溫，董事部預計目前在全球擴充業務的科士威（COSWAY）私人有限公司之消費行銷業務將持續交出佳績，成功多多（BJTOTO, 1562, 主板貿服組）的博彩業務也保持強韌。

轉虧為盈,成功集團賺8350萬

歸功於消費行銷業務、產業銷售，以及酒店和度假村等業務營業額走高，帶動成功集團（BJCORP, 3395, 主板貿服組）截至2010年4月30日止財政年成功轉虧為盈，錄得淨利8350萬1000令吉，前期為淨虧損5338萬3000令吉。

不過，若扣除2億2313萬令吉非現金證券稀釋效益，成功集團稅前盈利可能按年成長205%至 8億3627萬令吉。

全年營業額則從前期的63億3901萬2000令吉，成長6.91%至67億7707萬 5000令吉。

以單季論，成功集團第4季淨利為1億4493萬6000令吉，前期為淨虧損1億1390萬 6000令吉，營業額成長25.02%至18億8733萬令吉，前期為15億零961萬7000令吉。

派1仙終期股息

公司董事部建議派發每股1仙終期股息。

成功集團發文告指出，基於經濟環境改善將對消費行銷、產業發展和酒店與度假村業務帶來正面效應，加上成功多多私人有限公司超級多多6/58樂透遊戲，以及科士威直銷業務快速成長，排除任何不可預見因素，董事部對截至2011年4月30日止營運表現感到樂觀。

每股4.32令吉
增購成功多多0.1%

另一方面，成功集團在7月25至29日期間，以總值604萬8760令吉或平均每股4令吉32 仙代價，進一步從公開市場增購成功多多（BJTOTO, 1562, 主板貿服組）140萬股股票，或相等於0.10%股權，令其與間接子公司持股增至5.03%，或6722萬8041股股票。

截至2010年6月29日止，成功多多總繳足資本為1億3510萬3000零7令吉，由13億 5103萬零72股，每股面值10仙股票組成，而成功多多回購1353萬零72股作為庫存股。

投注稅升至8% 博彩股跌

政府正式通知博彩業者，投注稅（betting duties）調整至8%，新稅率已從今年6月份正式生效；這項消息也衝擊博彩股今日紛紛下跌。

丹絨（TANJONG，2267，主要板貿易）、馬化控股（MPHB，3859，主要板貿易）今日紛紛向馬證交所做出相關報備。

報備文告中指出，業者已于6月29日接獲財政部通知，投注稅將從原有的6%，調整至8%，6月起生效。

衝擊業者收入

丹絨和成功多多皆在報備文告中指出，當局將從已扣除8%博彩稅的總銷售額中，徵收投注稅。

有鑑于此，該公司投注稅將由5.52%提高至 7.36%，惟不會影響集團業績。

目前，市場上主要業者包括丹絨旗下大馬彩、馬化控股旗下萬能，以及成功多多（BJTOTO，1562，主要板貿易）旗下多多博彩。

較早前，市場早已盛傳將提高投注稅，當局將投注稅調整至8%符合市場預期。

儘管如此，分析員認為，增稅對合法博彩業者帶來衝擊，影響收入。

受不利消息影響情緒，今日博彩股紛紛走低，丹絨跌進10大下跌股榜，成功多多交投熱烈躲不開股價下滑命運，馬化控股亦難抵劣勢。

3隻股項分別在開市時報捷，丹絨、成功多多和馬化控股分別揚4仙、1仙和平盤開市，至休市前開始走勢下滑。

休市時，丹絨跌26仙至17.18令吉，盤中最高跌46仙；成功多多則跌5仙至4.22令吉、馬化控股休市跌4仙至2令吉。

閉市時，3股項皆收跌，丹絨收17.30令吉、成功多多掛4.22令吉、馬化控股則收1.96令吉。

BJTOTO回吐漲幅

成功集團（BJCORP，3395，主要板貿易）正式宣佈收購獲重發體育博彩執照的愛勝閣運動（Ascot）集團，今日復牌獲投資者大力追捧，與概念股齊揚盤據各榜單內多席位！

該集團另一子公司成功多多（BJTOTO，1562，主要板貿易）則相形失色，昨日股價勁揚后回吐漲幅，斯人獨憔悴。

成功集團昨日停牌，今早復牌股價受利好激勵，母股揚進上升股榜，並與其他概念股一併擠入熱門股之列。

開市時，成功集團即揚15仙掛1.69令吉，早盤一度揚18仙或11.69%至1.72令吉，接近7個月的最高漲幅，可謂氣勢如虹。

利好激勵，投資者紛紛進場吸購母股和概念股，盤中交投熱烈；休市時成功集團揚13仙，掛1.67令吉。

成功多多表現則大相逕庭，雖微揚1仙開市，但不久后走勢下滑，跌幅亦不斷擴大，休市時跌6仙至4.58令吉。

閉市時，成功集團揚12仙至1.66令吉，成功多多則跌11仙至4.53令吉。

限制投注影響多多

公司昨晚正式宣佈以5.25億令吉現金，向丹斯里陳志遠收購重獲體育博彩執照的愛勝閣運動70%股權。

綜合分析認為，當局限制在多多博彩指定分行經營投注，並且開放電話投注服務，將影響成功多多獲利。

其中，聯昌證券研究對政府至今未正式公佈文告，解釋重新發放體育博彩執照感到意外。

儘管該執照非獨家經營權，但有礙于政治敏感性，該行分析員相信，短期內市場不會出現第二家業者。

ECM 證券研究分析報告則指出，以公司公佈的詳情來看，付給成功多多的佣金僅佔總投注額的1%，而且投注站點有限，后者獲利不大。

提前派息‧成功多多仍受看好

成功多多（BJTOTO,1562,主板貿服組）首季業績普遍符合預期，分析員預計下半年業績將更為亮眼；由於首季19仙中期股息已於上季提前派發，相等於238%派息政策，料未來季度的派息將趨向保守。

股價受激勵

由於派彩率走低，成功多多首季取得1億零45萬2000令吉淨利，按年走高8.73%。受到卓越的業績表現扶持，成功多多股價開高走高，在投資者進場吸購下，全日一度走高14仙或3.24%至4令吉46仙，為逾3週以來的最大漲幅，閉市時挂4令吉40仙，揚8仙。

至於首季彩票銷售則按年走高5%至8億3300萬令吉，不過每張彩票營業額卻表現平平，料因六合彩形式即將改變所致。為此，營業額按年僅微揚0.03%至8億2616萬5000令吉，而另一導因則是菲律賓Prime博彩公司營業額貢獻走低。

首季股息提前在7月派發

成功多多提前於7月15日派發首季19仙中期股息，及以14送1方式派發庫存股，相等於平均每股30.5仙。有關股息已在7月27日過戶。

成功多多預期下半年推出的至尊多多六合彩（POWERTOTO6/55），加上獲得12次特別開彩，將捎來更標青的盈利表現，將超越上半年業績，而第4季更是傳統性的強穩季節。

至尊多多六合彩的最低獎金為300萬令吉，相當誘人，料從第3季或第4季起作出貢獻，足以抵銷萬能（MAGNUM）推出含積寶元素的萬字（4D）遊戲衝擊。

此外，市場對測字的熱衷，且成功多多壟斷六合彩遊戲，也是這間公司業務走挺的關鍵。

聯昌研究：跑贏大市
目標價：RM5.95

成功多多仍維持穩定的市佔率，介於42至43%，歸功於萬字遊戲及成為六合彩的唯一營運業者；維持2010至2012年淨利預估和週息預測。

僑豐研究：買進
目標價：RM4.90

調低成功多多2010及2011財政年派息率至每股31仙及35仙，相等於75%派息政策，顯示在派息方面卻正常化，預計未來每季僅派發4至6仙股息。2010至2011財政年淨利預估分別為4億3060萬及4億5720萬令吉。

大馬研究：買進
目標價：RM5.18

成功多多截至4月淨貸款額為3億5500萬令吉，儘管淨負債比企於1.7倍，不過利息覆蓋率仍處於41倍，年營運現金流也料介於5億5000萬至6億令吉，7%的週息率仍是最大吸引力。

達證券：買進
目標價：RM5.20

隨新遊戲登場，預計成功多多將取得8%銷售增長，維持2010至2012財政年財測為4億2010萬、4億8390萬及5億2860萬令吉。

益資利研究：買進
目標價：RM5.80

預計成功多多在接下來季度派發15.1仙股息，若以100%派息率計算，全年股息為34.1仙，週息率將達7.9%。

MIMB投資銀行：買進
目標價：RM5.00

由於成功多多提前派發首季股息龐大，因此不期望次季及第3季再有如此優越的派息，一切胥視這間公司的現金流。

2010及2011財政年淨利預估分別為4億2550萬及4億5560萬令吉。

成功多多派豐厚股息!

成功多多（BJTOTO,1562,主板貿服組）全年和第4季業績符合市場預測，但特別股息的派發卻出乎市場意料之外，在經濟日益轉晴大環境下，分析員對成功多多2010至2011財政年的財測仍然保守。

由於特別股息被視為2010財政年的預先股息派發，因此，分析員調降其2010及2011財政年股息預測2至5%。

不過，樂觀的分析員相信，儘管提早派發可觀股息，但成功多多在2010財政年將可持續維持優厚的股息。僑豐研究維持每股股息預測為35仙，還不包括潛在的特別股息。

“考量2010年首季派發的每股19仙中期股息，預計成功多多在2010財政年或有能力派發高達每股50仙的經常總股息及現金特別股息。”

業務仍具抗跌力

聯昌研究則表示，成功多多的營業額仍然具抗跌力，主要投注金額不大及市民購買彩票的習性，且在測字領域處主導地位並壟斷樂多積寶遊戲。

成功多多全年淨利激漲17.73%至4億1049萬3000令吉，比營業額增長的12.7%幅度大，反映賺幅的提高，但營業額取得雙位增長，也值得稱許，因下半年宏觀經濟環境挑戰重重，並且只有1次的特別開彩。

2009財政年的平均派彩率達64%，2008財政年則為65%。

此公司宣佈的每股11仙終期股息，雖比市場預測的32仙低，但全年派發率達77.1%，比內部設定的75%目標稍標青。

成功多多也派發14股送1股庫存股的特別股息，共派出8971萬股庫存股，並預先派發下財年的19仙中期現金股息。

成功多多業績俏秀，加上股息優渥，該股今日（週二，6月16日）高唱凱歌，一度急攀至11週的新高，全盤一度勁揚6.85%至5令吉30仙的最高水平，寫下4月1日以來的最高水平，全天走勢堅挺，在逆市中仍然企穩於5令吉以上的向好水平，並以5令吉25仙報收，29仙或5.85%。

成功置地料入賬4.3億

成功多多的股息總回酬高達17.5%的誘人水平，分析員相信，成功多多或把優厚的股息掏出，以協助母公司成功置地（BJLAND,4219,主板貿服組），因後者較早發出的債券在8月中要贖回。

根據成功置地持有成功多多的51%股權計算，股息收入或約4億3000萬令吉，加上成功置地至今年1月底的5億8800萬令吉現金，或可應付在8月所需的8億8000萬債券贖回短期資金需求。

聯昌研究：超越大市
目標價：RM5.95

成功多多未來數季度的營業額走勢應當會走高，因為政府要求所有測字公司在年杪前完成最近批准的12次特別開彩。

達證券：買進
目標價：RM5.21

今年12次特別開彩預計將增強整體的營業額，但公司不能獨立進行開彩，或失去較早的競爭優勢，下調2010年和2011年淨利預測4.1%和1.6%，分別為4億2000萬令吉和4億8400萬令吉。

特別開彩日的賺幅一般比正常開彩日低，大部份也充作繳稅，因此，營業額或從特別開彩日受惠，但對盈利的貢獻或較低。展望的風險來自經濟前景的轉劣，油價暴漲或削弱可分配開銷、以及派彩率或急增。

益資利：買進
目標價：RM5.80

2010年和2011年預料可取得4億6000萬令吉和5億零470萬令吉淨利。

預計在2010及2011財政年的股息派發率達100%，因此，在2010財政年將派發每股34仙的股息，周息率相等於6.9%。