紅股激勵‧沿海工程COASTAL一度漲20仙

沿海工程（COASTAL, 5071, 主板工業產品組）建議發紅股送憑單，股價在逆勢中走漲，一度被買盤推高20仙或5.59%，至3令吉78仙，創下近兩週最高，但隨後套利干擾士氣，最終僅能以3令吉58仙平盤掛收。

沿海工程近期唱豐收，上週宣佈以3送1比例派發1億2千零81萬7千333紅股，並在紅股計劃後以8股送1單位憑單，回饋股東同時籌資充作營運資本。

受利好消息激勵，該股在大市表現平平下一支獨秀，以起17仙至3令吉75仙旗開得勝，爾後乘勝追擊，一度急升20仙，惟終場平盤掛3令吉58仙。

肯納格研究認為，上述回饋來得合時，紅股計劃有望加強股票購興與流動力，進而吸引潛在投資者，憑單也進一步推動參與度。

紅股計劃後，股本將擴大33.3%至4億8千330萬股，預計沖淡2011財政年每股盈利，自55.1仙稀釋至41.3仙。

該公司也計劃派送逾6千零40萬8千667單位憑單，轉換價稍後決定。儘管憑單細節未出爐，肯納格預見，憑單每單位理應輕易值20至30仙。

另外，隨管理層正與數組織洽商潛在合約，肯納格預見更多利好消息隨後浮現，根據2011財政年每股盈利55.1仙（紅股除權後為41.3仙）的8倍本益比，予目標價4令吉40仙與“買進”評級。



沿海工程（COASTAL,5071,主板工業產品組）以3送1比例派發1億2千零81萬7千333紅股，並且在紅股計劃後，以8股送1單位憑單，主要是回饋股東，以及為未來籌資作為營運資本用途。

沿海工程截至5月3日繳足資本達7千249萬零400令吉，完成紅股計劃後，將擴大繳足資本至9千665萬3千867。

紅股計劃後，該公司建議8股送1憑單，派送6千零40萬8千667單位憑單，憑單轉換價稍後決定，一旦憑單轉換，將可籌措資金，作為營運資本。

另外，在公司尋求股東批准回購10%繳足資本股票，有關回購股票將作為庫存股，庫存票可充當股息，在股市脫售或注銷。

石油開採活動蓬勃,沿海工程繼續受惠

蓬勃的石油與天然氣開採活動，造就業者對岸外支援船隻需求殷切，作為主要岸外支援船隻生產公司，沿海工程（COASTAL，5071）未來3年將繼續受惠於石油與天然氣開採活動。

僑豐投資研究指出，沿海工程雖然規模小，但“身段”靈活，其先建後售策略成功建立快速移交船隻的優勢，進而獲得不少岸外支援船隻合約。

該公司多年前看好石油與天然氣開採活動將增加，自2005年起即調動資源，轉型製造石油與天然氣領域使用的岸外船隻，成功將盈利成長扭轉至90%，賺幅也從不足25%改善至超過27%。

憑藉過往的經驗測出岸外船隻將供不應求，該公司以先建後售方式成功搶佔市場，目前正趕工興建的合約包括12艘岸外支援船，以及逾20艘的拖船和駁船。目前該公司生產中的船隻占訂單的60%。

該公司採用先建後售策略，主要是岸外支援船的引擎不易購得，一般需預先訂購，但引擎20至30個月後才送到，因此先建後售策略可省卻等候引擎到手的時間，還可更快移交船隻予客戶。

該公司一般在6至9個月內就可移交船隻，比較其他對手則延後12至16個月才能移交。

與此同時，該公司也看準深海採油活動的潛能，而開始生產深海採油的三用工作拖船（AHT）。

該公司目前的合約訂單總值達4億5000萬令吉，預料2007年仍有增無減，僑豐投資研究因此看好其2007和2008財年淨利成長，將分別躍增52和50.3%。