多项业务将激励未来营收 国油气体维持买入

虽然受营运成本高涨拖累，国油气体（PetGas，6033，主板工业产品股）末季业绩因而稍有滑落，惟分析员看好更多的业务贡献将激励未来营收，一致维持该公司“买入”评级。

国油气体截至2011年3月31日财年末季，取得2亿6665万8000令吉净利（按年增长32%；按季下滑34%）；全年净利则录得14亿4000万令吉，按年增长53%。

马银行投资银行研究分析员表示，受到BEKOK-C平台火灾导致营运成本高涨，以及设备维修成本的负担，财年第四季疲弱表现早在预料当中，惟全年盈利仍符合市场的预测。

分析员认为，国油气体末季运作上的意外将不会重复，加上数项贡献尚未纳入计算，如拥有60%股权的沙巴Kimanis发电厂、2012年竣工的马六甲首座天然气再气化厂（持有40%股权），以及柔佛边佳兰（Pengerang）炼油和石化综合发展计划，都将使该公司未来营收产生增长潜能。

派息率下调

大马研究分析员指出，国油气体2011财年全年股息派发仅50仙，低于他们预测的60仙。分析员认为，这可能与Kimanis发电厂和马六甲再气化厂计划的资本支出有关。

因此，分析员把该公司派息率预测，从70%至75%调低到60%至65%。

PETGAS PDF REPORT 20110512[OSK,MBB,AM]

柏利赛石油澄清 购Garuda无涉相关人士交易

柏利赛石油（Perisai，0047，主板工业产品股）澄清，在收购Garuda Energy的收购活动上，没涉“相关人士交易”，并针对收购价格作出解释。

柏利赛石油回复大马交易所的文告指出，在收购Garuda Energy后，仍需要偿还约1亿2000万令吉的债务，柏利赛石油本身的债务，也将在收购过后，飙升至6亿40万令吉。

该公司是在回复收购价格是否过高的提问时，作出以上解释。

另外，柏利赛石油也将透过借贷，筹集1亿5000万令吉的资金，部分资金将作为收购所需的费用。

与此同时，由于柏利赛石油的主席拿督莫哈末阿里非，也是Garuda Energy董事部的成员，但该公司在文告解释，由于莫哈末阿里非只属于董事，因此不涉及相关人士交易。

埃克森美孚国际控股计划脱售 传莫实得有意收购埃索

莫实得（Bstead，2771，主板种植股）与母公司武装部队基金（LTAT）对，有意从埃克森美孚国际控股手中，收购埃索（Esso，3042，主板工业产品股）的65%股权。

据知，埃克森美孚国际控股计划脱售埃索股权，主要是大马业务赚幅偏低，加上该公司想专注石油勘探与生产活动。

然而，目前尚不清楚埃克森美孚国际控股会以什么价格卖出埃索股权。

股权料值7.09亿

根据埃索截至周五每股4.04令吉闭市价，65%股权相等于7亿900万令吉。

截至去年12月杪，埃索的净资产价值为每股2.81令吉；目前的股价比净资产价值低1.5倍。

知情人士说：“莫实得可能会在稍后的阶段，即收购埃索之后，再将莫实得石油行销私人有限公司（BPM）注入埃索。”

目前，莫实得石油行销是通过BH-Petrol油站连锁，行销与分销石油产品。

根据大马公司委员会（CCM）的数据，莫实得持有莫实得石油行销70%股权，30%股权则由武装部队基金所拥有。武装部队基金则在莫实得持有59.28%股权。

截至2010年12月31日止财年，埃索取得2亿6860万令吉净利，以及84亿令吉营业额。

埃索澄清无私有化

有趣的是，在今年3月24日，埃索的股价狂飙至3.49令吉，是自从2006年8月份以来，从未出现过的价位，相信与私有化的消息有关。

值得一提的是，埃索的股票成交量也异常的增加，高达132万股，其30天平均交易量为14万3000股。

对于私有化传闻，埃索已经向大马交易所作出澄清，表示并不知情。

尽管如此，其股价仍继续往上探，并于周五盘中一度攀至4.21令吉，写下全日最高点；惟截至闭市时，股价回落至4.04令吉报收。

假设莫实得成功收购埃索股权，将有助于扩大其油站网络，因为埃索一直在全国努力地拓展其油站网络。

收购升降钻油台业务 - Perisai

柏利赛石油（Perisai，0047，主板工业产品股）收购升降式钻油台公司后，跃升成为一家有资产做为后盾的油气服务供应商，该业务有望每年贡献4000万令吉净利。

柏利赛石油昨日献议以7000万美元的总额（约2亿1000万令吉），买入从事升降式钻油台的公司——Gryphon Energy（马）私人有限公司。

柏利赛石油指出，这项收购活动将透过5000万美元的现金，及柏利赛每股65仙的股票支付。

Gryphon Energy拥有升降式钻油台，并计划将它转换成“移动式安外生产单位”（MOPU），预计今年5月能竣工。

联昌国际投资研究指出：“这项收购对我们而言，是一项正面的惊喜，柏利赛石油一直来都在探求扩张资产基础，随着这项收购的完成，该公司能跃升成为一家有资产做后盾的石油及天然气供应商。”

据知，柏利赛石油之前唯一可带来盈利的，是一家从事导管驳船业务的公司——Enterprise 3，它也和沙布拉石油（Sapcrest，8575，主板贸服股）签署了长期合约。

收购价廉宜

联昌国际指出：“预料Garuda能为柏利赛石油的盈利，每年贡献4000万令吉，并在2011年第四季开始入账。”

以盈利贡献为计算基础，该行认为，每股5.3倍的收购价格相当廉宜。

股价起8%

由于这项收购能为盈利带来显著贡献，联昌国际因此调高每股盈利25%至77%。

另外，在收购之后，3年的每股盈利平均增长率，将从58.2%增加至87.9%。

2011年净利若可提升接近2倍，将让柏利赛石油的每股盈利，在连续3年萎缩后的首次增长。

与此同时，透过子公司Intan Office收购8艘船只、小型油田的探索活动，也是催化该股再增长的动力。

这项利好因素也推动柏利赛石油的股价走高，成为今日大盘内的活跃股之一，闭市报88仙，扬7仙，或8.642%。

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PERISAI回購GARUDA

PERISAI石油科技（PERISAI，0047，主要板工業）回購GARUDA能源公司計劃受投資者追捧，股價創新高，卻遭券商質疑計劃存在更多“內幕”！

該公司昨日向馬證交所報備指出，公司將以總值7000萬美元（約2.1億令吉）的現金和新股，向前總執行長兼前大股東納占德蘭回購去年中剛脫手的GARUDA能源。

興業證券研究對此收購案提出質疑，並指此舉無疑是間接讓前總執行長回流公司的計劃。

報告指出，納占德蘭去年中僅以500萬美元（約1515萬令吉）現金，向PERISAI石油科技收購GARUDA能源。

他亦于去年同期，以6400萬令吉將19%股權，悉數脫售予現有大股東、新加坡上市公司以斯拉（Ezra）控股。

“此交易非比尋常，剛在去年中脫售的公司價值激增13倍，料將涉及企業監管課題。”

昨日文告指出，公司將在協議下，以1億5000萬令吉現金，並發行9230萬股每股65仙的新股收購。

折價出讓股權

分析師指出，公司以此方式進行收購，等同于折價出讓股權，並沖淡以斯拉控股持有的19%股權，至17%。

PERISAI石油科技昨日閉市收81仙，若以此類推，每股65仙低于市價約20%，今日股價創新高的走勢仍未計算在內。

聯昌證券研究報告則指出，計劃完成后，納占德蘭將以11%股權，再度成為公司大股東之一。

“收購GARUDA能源符合PERISAI欲擴大資產的目標，擁有此流動岸外生產單位（MOPU）后，更有利與其他業者競爭。”

股價一度漲12仙

PERISAI石油科技購GARUDA能源計劃備受投資者唱好，股價隨收購消息衝向新高紀錄，登上十大熱門榜。

今早開市時，PERISAI石油科技即以大熱之姿登上熱門股之首，股價則微揚2仙至83仙。

早盤股價緩步上揚，投資者買氣推高走勢，股價一度漲12仙至93仙，爾后才稍微放緩。

休市時，PERISAI石油科技揚9仙至90仙，成交量高達7482萬股，續盤據熱門榜席位。

聯昌證券研究在報告中指出，目前國內大部分油氣股項走勢皆唱旺，該公司股價在短短3週內攀升40%，跑贏富馬隆綜指3週升幅39%。

閉市時，PERISAI石油科技收88仙，漲7仙，成交量9777萬6000股。