債券回酬欠佳，加上股市表現不穩定，分析師不看好僱員公積金局（EPF）在09年可保持4%派息率。
公積金局總執行長拿督阿茲蘭接 受《星報》專訪時透露，希望今年維持4%至4.5%派息率。
綜合經濟分析師和研究主管說法，我國利率水平趨低，將拖低政府債券（簡稱公債）殖利率（Yield）回酬，公積金局長期或可維持4%至4.5%派息目標，但短期派息料不理想。
債券及貸款是公積金局去年最大收入來源。
大馬評估機構咨詢服務（RAM）首席經濟學家姚金龍博士回應《中國報》提問說，低利率時代，公債殖利率相對更低，公積金局或難達派息目標。
“我國隔夜官方利率（OPR）趨低、公債殖利率已大幅下滑，若當局只依賴公債回酬，相信今年比較難達致目標。”
志必得證券研究主管馮廷秀指出，若公積金局仍持有多年前的高殖利率公債，當局或有能力支付高利息。
尋高回酬管道
這是因為在80年代的利率水平更高，公債殖利率回酬相對更誘人。
他指出，目前債券殖利率趨低，投資機構如公積金局近期認購的債券，未來債券到期回酬料更低。
他對公積金局能否維持4%至4.5%派息率目標，有所保留。
姚金龍認為，公積金局若想維持派息目標，應當從其他更高回酬的管道下手，例如股市。
他看好，一旦經濟與股市復甦，當局中期（2至3年）至長期內，或能取得更高投資回酬。
“但高回酬意味更高風險，這可能不符合退休基金的投資策略，因此風險管理十分重要。”
債券殖利率
簡單來說，債券殖利率（Bond Yield）是債券投資的總收益率。
債券投資者從買入債券直屆滿日為止，這段期間實質投資報酬率，稱為債券殖利率。
