马航（MAS，3786，主板贸服股）和亚洲航空（AirAsia，5099，主板贸服股），即将达成历史性策略合作协议，分析员认为这是双赢局面，并估计每年可带来超过10亿令吉的协作效益。
随着双方宣布暂停交易后，马航和亚航的合作已近在眼前。
消息指双方可在周二达成合作协议，市场如今关注双方的合作方式详情，因为这将决定能够带来多大的互惠利益。
马银行投行分析员指出，双方潜在的互惠合作，料可带来每年超过10亿令吉的协作效益。
马航和亚洲航空可借此互相配合并重整航班以符合市场需求，就可节省3亿令吉至4亿令吉成本。
无论如何，还需要时间来释放双方合作的全面性潜在效益。
分析员说，双方的合作可达到最高效的航班合作，马航可专注在高档航空市场，而亚航则继续注重廉价航空市场。
这项合作的利益，还包括从供应商获得更佳的价格、更强的议价能力、合并双方仓库运作，以及分享维修及检修（MRO）服务。
商业运作有利
分析员指出，马航和亚洲航空的这项合作对商业运作有利，同时可提高双方收入和降低营运成本。
目前，这两大航空公司在各方面都互相竞争和纠缠，包括在业务和服务上的重叠、价格竞争、航线权的争夺，以及互挖员工。
一旦合作，双方将积极协调，通过消除业务重叠和产能过剩以及节省成本之际，打造更友好的航空市场环境。从理论上来说，双方可借
此达到双赢局面。
大股东换股最佳合作
分析员预测，马航与亚航的合作方式，最大可能就是双方大股东进行换股。
即马航大股东国库控股(khazanah)和亚航大股东Tune Air，估计最终将分别持有对方旗下航空公司各10%至20%的股权。
分析员预计，双方将涉及13%至20%的股权变动，并不会触动任何全面性强制收购的要求，双方现阶段的运作也不会受到太大影响，只
是长远来看，或会逐步出现变化，以达到更显著的合作效益。
在这项合作下，马航的管理层或将出现变化，马航总执行长兼董事经理东姑拿督阿兹米尔极可能会被替换，并引入新的董事局成员，包
括可能包括亚航的代表在内。
而亚航的管理层和经营模式预计将维持不变，因该航空目前的运作顺畅，成本结构也良好。
飞荧航空将终结？
分析员指出，双方股权交换后，这将让Tune Air在马航将会拥有说话权，不过，并不会获得管理该公司的权利。
然而，双方一旦达成合作，一个很现实的情况是，马航旗下的廉价航空飞荧(Firefly)将会终止，这将会为亚航带来显著的附加价值，也
是该航空有意合作的主要因素，因为飞荧的存在，严重影响其飞往东马的服务。
飞荧的飞机和航空运作或将会并入马航内，负责区域航线，就如新航（SIA）和Slik Air航空般。
文化 企业基因障碍大
马银行投行分析员预计，这项合并所面对的最大障碍就是来自马航职工会、马航高级管理层，以及一些亚航员工的反弹。
由于这两家公司的商业文化和企业基因(DNA)差别太大，亚航的薪酬是根据生产力为定，而马航较少使用此等方案。
此外，马航也非常重视员工的资历排位，而这点在亚航并不重要。
航空市场重回垄断
分析员担心，这一次的马航和亚航合作，将会令航空市场回到亚航出现之前的垄断局面，最终消费者将会失去议价能力，机票价格或将
会重新回升。
达证券分析员虽然正面看好这项合作，不过，还无法确定双方需要多长的时间洽谈，毕竟当中涉及的事项和问题相当复杂。
