陰陽燭 (Candle Stick) 陰陽燭分析法

K 线又叫阴阳烛，发源于日本米市场买卖记录。每一个K线均记录着四项资料—开盘价、最高价、最低价及收盘价，以开盘价及收盘价作成长方图形，幷以红色表示开 盘价低于收盘价的状况，称为收红，则显示买方的推升力道较强。以黑色长方图形表示开盘价高于收盘价的状况，称为收黑，表示卖方力道较强，将价格向下拉。红 色或黑色的部分称为身体。在实体下方的线是由开／收盘价向下延伸至最低价，显示盘中的最低价位，称为下影线。因为下影线是买方将价格由低处向上推升的痕迹 (价格没有收在最低,意味在该处买方势力强于卖方)，因此下影线具有买方力道的意味。同理，在实体上方的线显示盘中的最高价位，称为上影线，具有卖方力道 的意味存在。此处所用的开盘、最高、最低、收盘价位，并不限于日价格，时间大小可以任意选择，最高/低价指该期间内所发生的最高/低价位，而开盘价是指该 期间首日的开盘价，收盘价则为该期间最后一日的收盘价位。

以下是几种特别形态的阴阳烛的含义：

较为可靠的图形组合：

黄昏之星
夕阳无限好，只是近黄昏！
黄昏之星由3个时间单位的蜡烛图（阴阳烛）组成，第一单位，市场走势持续向上，出现一根身体较长的大阳烛。第二单位，波动幅度缩小，一般为星状，如十字星等，第三单位，出现阴烛，而且跌至或者超过第一根蜡烛的区域。
黄昏之后，太阳就会下山，黄昏之星出现意味着大市可能见顶回落。

黎明之星
　黎明之星与黄昏之星形态上刚好相反，同样以三个单位组成：第一单位，市场走势持续下跌中，出现一根身体较长的大阴烛。第二单位，波动幅度缩小，构成星的部分，第三单位，出现大阳烛，而且升上或者超过第一根蜡烛的区域。
　黎明之星的出现，代表前景一片光明。

陰陽燭簡介

陰 陽燭圖表於17世紀起源日本，當時的日本人以技術分析方法應用於白米市場上。Munehisa Homma 是當時一名使用這個方法來買賣白米的商人。他主要利用過去米市的價格來預測將來價格的波動，因而得到龐大的財富。Homma在白米市場上的買賣原理，演變 為現今日本通行的陰陽燭理論。

陰陽燭的外觀

一 支陰陽燭必須以開市價、最高價、最低價及收市價繪畫而成。假如收市價較開市價為高（即低開高收），燭身呈無色或白色狀態；假如收市價較開市價為低（即高開 低收），燭身則呈實體或黑色狀態。陰陽燭空心或實心部份(即開市價與收市價之間的位置)稱之為「燭身」，而燭身上或下的幼線(代表整個時段之交易範圍)稱 為「影線」。影線最上部份代表最高價，而影線最下的部份則代表最低價。 因陰陽燭圖表在視覺上比其他分析圖表如 線圖及棒型圖較為清晰，故此廣受技術分析員歡迎。陰陽燭還可觀察到更多資料，除了最高價及最低價外，還提供開市價及收市價的訊息。除此之外，同時使用技術 分析及圖表形態分析能有助投資者作出更佳的買賣決策，使市場的結構和內裏的強勢更具透明度。

形態種類

陰陽燭圖在技術分析界提供一套新方法給技術分析員使用。更多圖表形態能配合傳統的圖表形態作深入的分析，如頭肩形及杯柄形。更多其他常見的陰陽燭形態包括: 大陽燭/大陰燭 陰 陽燭最大作用是大陽燭/大陰燭形態，它可分為陽燭(上升)或陰燭(下跌)。大陽燭/大陰燭形態沒有上下影線，意思即白色的大陽燭，其最低價與開市價相等， 而最高價與收市價亦是相等。在大部份例子中，代表買家由開市直到收市都控制整個市場；而黑色的大陰燭，其開市價與最高價相等，而最低價與收市價亦是相等。 這通常代表第一單成交到最後一單成交，都受到強烈的沽盤壓力影響。

紡錘 (又稱陀螺) 陰陽燭形成一個短而細小的燭身，但上下影線卻很長，這種形態稱之為「紡錘」，表示買賣相方角力爭持。即使開盤價及收盤價只有輕微移動，價格由此至終也在盤口的最高價及最低價內波動，買家或賣家也不比對方佔優勢(互不相讓)，結果形成僵局。 若紡錘跟隨大陽燭或長時期的升勢出現，意味著缺乏買方的壓力，大市很可能隨即逆轉；相反，當跌勢或大陰燭出現，紡錘可扮作警告訊號，預料市勢疲弱，大市可能在水平線上改變。

長影線及短影線 與紡錘不同之處，在於上下影線的長度。當陰陽燭形成一個短小的燭身，長上影線及短下影線，代表開盤買方處於強勢，將價格推向更高位置，但在高位時遇到沽壓，使股價上升受阻，賣方將價格推回近開市位或於開市位收市。 相比之下，陰陽燭形成一個短小的燭身，長下影線及短上影線，預示開盤後，賣方大部份時間壓倒買方，將價格推到更低位置，但在低位時得到買方的支撐，賣方受挫，價格向上回升，直至近開市位或於開市位收市。

十字線 十 字線亦是最為重要的陰陽燭形態之一。細看十字線形態，開市價及收市價均是相同的。在某些情況下，開市價及收市價略微分別，但並不多。十字線的上影線和下影 線的長度有所變化，所得的結果可有不同的說法。單是一個十字線，有可能代表牛市或熊市，因本身已有轉向的暗示，主要是原先去勢並不暢順，市況需要尋求新突 破。

長腳十字線 長腳十字線是十字線其中一種特殊形態，其分別在於很長上影線及很長下影線。在交易過程中，價格反覆無常，市況的波動相當劇烈，即日波幅抽上抽落，買賣間角力爭持，市場處於僵局狀態，但最後回復到開市水平報收。

T字線及墓碑十字線 當開市價、最高價及收市價均是相同時，便形成T字線，其燭身呈T字型，下影線很長卻沒有上影線。整體上，賣方在大部份交易時間佔領上風，但買方隨後將價格推回先前的收市價，與最高價相同。 另一方面，當開市價、最低價及收市價相同時，便形成墓碑十字線，其燭身呈倒轉的T字型，上影線很長卻沒有下影線。整體上，買方在大部份交易時間佔領上風，但賣方隨後將價格推落先前的收市價，與最低價相同。 T字線及墓碑十字線兩者關係，與所有陰陽燭形態都很有關連，這視乎上一價格的表現。在跌市中，大陰燭形成，或穿破支持水平，暗示下跌趨勢潛在逆轉的可能。相反，在升市中，大陽燭形成，或穿破阻力水平，暗示上升趨勢潛在逆轉的可能。

向好吞噬(破腳穿頭)

向淡吞噬形態以兩支陰陽燭連接著而構成的，通常這種組合在市況經過一輪上升後出現，使其後的回落較為明顯，走勢轉淡。 首 先出現一枝陽燭(低開高收)，即使燭身附有影線，但其長度也頗短。第二支出現陰燭(高開低收)，其燭身比前一支陽燭較大，並且完全遮掩或吞沒陽燭的燭身。 所謂向淡吞噬，即陰燭(第二支燭)的開市價必須比陽燭(第一支燭)的收市價為高；而陰燭(第二支燭)的收市價必須比陽燭(第一支燭)的開市價為低。 第一支陽燭因收市價比開市價為高，使該時段視為升市。第二支陽燭，上升情況持續，因為它的開市價比前日的收市價為高。事實上，若進一步分析，將第一支的開市價及第二支的收市價拼湊一起，便形成射擊之星形態，亦代表下跌形態。 與其他形態一樣，向淡吞噬形態必需配合前市和即市的價格動向徹底研究，才能確認市況向淡。 以上圖例，價格向上升前，曾經在上升及下跌間猶豫不決地掙扎。價格數日後經整頓後，接近上升趨勢的最高價，然後形成向淡吞噬形態。翌日，出現一支大陰燭，價格持續向下，大量成交量使市況更趨向下，因此，前一日的下跌訊號已被確認。

利好身懷六甲

利好身懷六甲 在陰陽燭形態中，如第二支燭在第一支燭的身體部份形成稱為身懷六甲。身懷六甲即懷孕的意思，即第二支陰陽燭的燭身完全被第一支燭裹住。大多數例子中，第一支燭的燭身比第二燭的燭身為大。 無 論身懷六甲是上升或下降，它們的外觀都是相同的。不管第一支燭是什麼顏色，只要第二支燭的燭身越細，逆轉的機會便越大(如:十字線或紡錘)。為了鑑定身懷 六甲的形態，其中必需配合早前陰陽燭的趨勢。身懷六甲為一種待變格局，如果前市是下跌，那麼，身懷六甲顯示跌勢暫告喘定，市況有回穩或上升跡象。 上圖是一個向好身懷六甲形態例子，在跌市後出現一支大陰燭，紡錘形態形成，將它配合前一日的大陰燭，便構成身懷六甲形態。因前市是一個下跌趨勢，故此，便可看作向好身懷六甲形態。隨後，價格在下個月內逆轉向上。

鎚頭

鎚 頭及吊頸形態的外觀都是相同的，它們分別在於一個出現在下跌市況，而另一個則出現出上升市況。當鎚頭形成，表示當日開市後，價格大幅向下滑落，但跌勢未能 持久，市況很快由低位大幅反彈，收市價略高於開市價(即陽燭)或略低於開市價(即陰燭)。下影線的長度必須為其燭身的三倍長度。某些例子中，燭身亦會出現 短小的上影線。 大部份例子中， 鎚頭表示在當日價格大幅下瀉，沽盤未能持續，但買盤反彈，收市前收回大部份失地，價格再被推高收市。 在跌勢後形成的鎚頭，市況嘗試見底拋空，顯示跌勢難以持續，市況可望見底回升。 另一方面，在升勢中形成的吊頸，雖然在收市時還有明顯的反彈，但這形態暗示市況可能轉弱，利淡後市走勢升。 上圖為例，價格正陡峭的向下滑，在底部形成鎚頭形態並發出逆轉訊號。翌日，十字星確認下跌市況疲弱及市場正處於猶豫不決狀態，這表示鎚頭並沒有發出錯誤的訊號，價格跟隨十字星而斷然將趨勢逆轉。

射擊之星

倒轉鎚頭及射擊之星均顯示當日價格大幅向上攀升，但升勢未能得以持續，收市前已回落至開市附近水平。倒轉鎚頭，顧名思義，其外形酷似一個倒轉的鎚頭。一個標準的倒轉鎚頭，其上影線應該是燭身的三倍。不過在某些情況下，下影線也會出現在此兩種形態上。

倒 轉鎚頭和射擊之星在形態上是相同的，唯一的分別是在於兩者出現在圖表中的位置。倒轉鎚頭通常在下跌市況後出現，是一種見底利好的現象。在陰陽燭圖中，倒轉 鎚頭顯示當日市況低開後，即向上大幅反彈，但反彈之持續力相當短暫，沽盤很快又再將市況推低，且明顯取得優勢，將之前升勢迅速打回原形，並以近開市價水平 收市。無論如何，這個也是一種利好的訊號。

另外，射擊之星上升市況後出現，為一轉勢訊號。當陰陽燭圖出現此形態時，顯示當日市況開出後，即時大幅向上推高，但升勢未能一直維持到收市，收市前迅速被沽落至開市附近水平。這正代表市況可能已見頂。

根據以上圖例，射擊之星在一個上升趨勢後出現，顯示沽方壓力重，買盤承接力明顯不足。翌日，市況在一個裂口後開市，而且出現大陰燭及相當大的成交量。此等現象均能引證射擊之星的形勢。

倒轉鎚頭

倒轉鎚頭及射擊之星均顯示當日價格大幅向上攀升，但升勢未能得以持續，收市前已回落至開市附近水平。倒轉鎚頭，顧名思義，其外形酷似一個倒轉的鎚頭。一個標準的倒轉鎚頭，其上影線應該是燭身的三倍。不過在某些情況下，下影線也會出現在此兩種形態上。 倒 轉鎚頭和射擊之星在形態上是相同的，唯一的分別是在於兩者出現在圖表中的位置。倒轉鎚頭通常在下跌市況後出現，是一種見底利好的現象。在陰陽燭圖中，倒轉 鎚頭顯示當日市況低開後，即向上大幅反彈，但反彈之持續力相當短暫，沽盤很快又再將市況推低，且明顯取得優勢，將之前升勢迅速打回原形，並以近開市價水平 收市。無論如何，這個也是一種利好的訊號。 另外，射擊之星上升市況後出現，為一轉勢訊號。當陰陽燭圖出現此形態時，顯示當日市況開出後，即時大幅向上推高，但升勢未能一直維持到收市，收市前迅速被沽落至開市附近水平。這正代表市況可能已見頂。 以上為例，價格在下跌趨勢後形成數個倒轉鎚頭形態。連日來買盤受壓，但當出現一支大陽燭，價格已有逆轉趨勢，並已確認前日的倒轉鎚頭形態。

吊頸

鎚 頭及吊頸形態的外觀都是相同的，它們分別在於一個出現在下跌市況，而另一個則出現出上升市況。當吊頸形成，表示當日開市後，價格大幅向下滑落，但跌勢未能 持久，市況很快由低位大幅反彈，收市價略高於開市價(即陽燭)或略低於開市價(即陰燭)。下影線的長度必須為其燭身的三倍長度。某些例子中，燭身亦會出現 短小的上影線。 大部份例子中，吊頸表示在當日價格大幅下瀉，沽盤未能持續，但買盤反彈，收市前收回大部份失地，價格再被推高收市。 在跌勢後形成的吊頸，市況嘗試見底拋空，顯示跌勢難以持續，市況可望見底回升。 另一方面，在升勢中形成的吊頸，雖然在收市時還有明顯的反彈，但這形態暗示市況可能轉弱，利淡後市走勢升。

曙光初現

曙光初現是由兩支不同顏色的陰陽燭組成，意味著市況由淡轉好，通常在一個下跌市況後出現。 第一支燭為處於跌勢的大陰燭，顯示當日沽盤相當強勁。第二支燭為大陽燭，其開市價必須低於第一支燭的最低價，而收市價則必須高於第一支燭的一半燭身。事實上，若投資者將第一支燭的開市價及第二支燭的收市價混合一起分析，同樣代表利好後市，便會出現一個鎚頭形態。 以上圖為例，價格長期下跌，曙光初現的出現顯示了股價有見底回升的跡象。至翌日開市，初期走勢疲弱，留下一個裂口位，但後來股票反彈，將裂口位補回，是日股價高收。後市更承接此優勢在未來的幾個星期繼續攀升。

烏雲蓋頂

烏雲蓋頂是由兩支不同顏色及處於圖表頂部的陰陽燭組成，屬於一種見頂回落的轉向形態，通常在一個上升趨勢後出現。 第一支燭為升勢陽燭，顯示升勢持續向上發展，短期向好。第二支則為大陰燭，其開市價需比上日陽燭為高，而收市價則必須低於第一支燭燭身的一半為標準。事實上，若投資者將第一支燭的開市價及第二支燭的收市價一併分析，便會出現一個射擊之星形態，同樣代表利淡後市發展。 從以上圖例可知，在價格長期向上的情況下，出現了一支大陰燭(如烏雲蓋頂)，顯示強勢持續。翌日，當烏雲蓋頂形成後，意味著市況有可能出現轉勢。第二日開市時，價格以上升裂口低開，出現一支大陰燭，確認了先前的烏雲蓋頂形態，隨後的價格也相應滑落。

早晨之星

早晨之星是由三支陰陽燭組成的見底利好轉勢形態，通常在一個下跌趨勢後出現。 第一支燭為沽壓強勁的大陰燭，顯示短期走勢仍然向下，跌勢持續。 第二支燭可為出現在裂口低開後的十字星(doji)或紡錘(spinning Top)，顯示跌幅及波幅已略為收縮，帶出了轉好訊號。 第三支燭為一支買盤強勁的大陽燭，此時市況已明顯轉好，逐步向上收回原先的失地。 從以上圖例可見，前期的早晨之星面對強大的沽售壓力，跌勢未有停止的跡象。不過至紡錘形成，沽壓放緩，顯示原有的走勢有阻滯，利好未來後市發展。

黃昏之星

黃昏之星是由三支陰陽燭組成的轉向利淡形態，通常在一個上升趨勢後出現。 第一支燭為承接前期上升走勢的大陽燭，買盤強勁，顯示升勢持續。 第二支燭可為出現在裂口高開後的十字星或紡錘。此訊號顯示買方壓力逐步得以舒緩，價格大有可能已見頂。倘若第二支燭有著與射擊之星相同的上影線，利淡轉向訊號的可靠性更大為提高。 第三支燭為沽盤強勁的陰燭。此時市況已發生根本的轉變，跌勢一直持續到收市。 以上圖所示，黃昏之星出現的初期，市況仍然持續上升。直至第二支燭的紡錘訊號出現，沽盤明顯控制戰局，是日股價低收。其後市況更轉向熊市發展。

三白武士

三白武士是由三支陽燭組成的一種利好後市走勢形態。三支陽燭均需為長實體或沒有上影線，每一支燭的收市價需比上一支的收市價為高。事實上，若投資者將第一支燭的開市價各第二支燭的收市價一併分析，便出現一支大陽燭，同樣代表利好後市訊號。 在一個下跌市況後出現三白武士，代表好友在市場上佔了上風，是一種利好後市走勢的形態。一般來說，此形態會緊接前期上升的趨勢，持續轉強。不過，在某些情況下，價格會在下跌的市況中反覆上試高位，對後市有正面的影響。 就以上圖例所見，三白武士出現在強勁的跌勢中，但價格卻在早前已出現三飛烏鴉形態，並且出現幾天的整固期及下試低位，為投資者提供了入市機會。接著，市況重新上升前進，標誌著轉勢已形成，好友成功成為主導。

三飛烏鴉

三飛烏鴉是由三支大陰燭組成的一種向淡走勢形態。若投資者將第一支燭的開市價及第三支燭的收市價一併分析，便會發現三飛烏鴉其實就等於大陰燭的形態。 在一輪上升市況過後，三飛烏鴉的出現顯示市況高處壓力沉重，持續上升之勢疲弱，賣出訊號強烈。一般來說，此形態的出現，意味著價格會隨著之前的走勢繼續向熊市發展。不過在某些情況下，價格的發展會與前期走勢背道而馳，轉向下試阻力位。 從以上圖例所見，三飛烏鴉於強勁的升勢中形成。三飛烏鴉形態出現後，價格隨即整固約一星期及上試高位，為投資者提供了出市機會。其後市況繼續下跌，標誌著走勢已改變，淡友成功成為主導。

陰陽燭之缺點

雖然陰陽燭可配合傳統的技術圖表及工具，但也只能顯示「開高低收」四個價位。除了透過即日圖外，投資者難以得悉代表重要支持及阻力位的價格，所有發生在開市價和收市價之間的重要價位均不能在陰陽燭上顯示。

從以上圖例可見，兩個「開、收」價相同，但當中的變化則截然不同的價格走勢均以同樣的陰陽燭圖來表示。在第一個價格走勢中，價格從開市起一直向上，直至收市前出現輕微下跌，屬於一個利好的訊息，對牛市的發展極為有利。

在第二個價格走勢中，其開市價與第一個價格走勢相同，但價格在開市後不久則出現多次反覆，及後再上升，最後以相同的價格收市。這種情況顯示了在走勢中期出現過多個阻力位，但陰陽燭圖卻無法顯示出來。

因此，單憑觀看陰陽燭圖，投資者並不能得悉潛在的支持及阻力位。乾坤燭則能彌補此不足，有效分辨潛在的支持及阻力位。