2007年10月16日星期二

陰陽燭 形態分析

一種源於日本的繪圖方法,每日的價位記錄主要由開市、最高、最低及收市4個價位組成。

參考以上附圖,最上尖端代表當日最高價位,反之最低尖端為最低價位。中間部分則記錄當日開市及收市價位,亦稱為燭身,若燭身為中空,表示當日收市價比開市 價高(低開高收),稱為陽燭。反之收市價低於開市價(高開低收),燭身以黑色標示,稱為陰燭。而燭身以上為蠟燭的手部,以下則為蠟燭的腳部。單一的陰陽燭 圖形顯示當日買賣雙方情緒變化及資金流向,而兩支或以上的陰陽燭組合形態亦更有較大及準確的預測能力

單獨形態

  1. 十字星

    圖表上的陰陽燭呈現十字架形狀,意味開市價與收市價相同,燭身部分只能以一條橫線顯示。十字星有著轉向可能性,價位上升或下跌動力減弱。


    附圖聯通(0762)股價2003年3月20日反彈至5.1港元後遇強大阻力,當日收市價與開市相同並形成十字星,其後價位回落至4月底的3.8港元歷史低位

  2. 十字胎

    形態上十字胎與十字星一樣,開市位與收市位相同,形成一條橫線,出現於上升或下跌趨勢中,及跟隨在長燭身的蠟燭後,意味大市本身的動力有消減跡象,後市有轉向機會。


    附圖和黃(0013)股價於2001年1月底以大陽燭升至106港元高位,聯同1月23日形成十字胎形態後回落,3月後更跌破80港元水平。

  3. 身懷六甲

    在上升或下跌形態亦可出現。本身屬一枝燭身短小(陰燭或陽燭均可)的蠟燭。通常出現於上升/下跌趨勢中一枝長身陰燭/陽燭之後,啟示上升/下跌力度已轉弱,有轉向可能性。


    附圖中移動(0941)股價於2000年5月2日大幅反彈至63港元高位,但及後交易日再出現十字星,啟示反彈無以為繼,其後5月底跌至47港元水平。

  4. 大陽燭

    燭身較長,腳部短少甚至沒有腳部出現,價位以接近全日低價開出後一直上升,收市價接近或其企於全日最高位,反映典型的低開高收,顯示市勢向好訊號。


    附圖恒生指數1998年8月下半年走勢,指數於6544點見底後急速反彈,接連出現多枝大陽燭,至1998年底指數由低位升近70%。

  5. 大陰燭

    燭身較長,手部短少甚至沒有手部出現,價位以接近全日高價開出後一直下跌,收市價接近或其企於全日最低位,反映典型的高開低收,顯示市勢向好淡。


    附圖恒生指數自2000年3月於18000點見頂回落,下跌初期接連出現大陰燭,其後兩個月內指數跌去超過20%至14000點以下。

  6. 射擊之星

    燭身部分由陽燭或陰燭組成均可,另外射擊之星燭身部分較短,並有著長長手部,狀似一枝箭形。顯示當日價位由低位開出後一度大幅上升,但最後回落至近開市位收市。射擊之星出現在持續的上升趨勢中,反映股價已失去上升動力,市勢出現可能見頂訊號。


    附圖新地(0016)股價於1997年8月6日升至109.5港元後見頂,當日並跌回106港元近低位收市,燭身形成長長的手部。其後股價於3個月內跌去超過50%至50港元水平。

  7. 垂死十字 (墓碑)

    屬另一種十字圖形態,圖形顯示當日開市價與收市價相同,並處於或接近全日最低範圍,圖形有著長長手部,腳部短少甚至沒有腳部。墓碑圖形顯示價位以全日低位 開出後上升,但未能在高位企穩,及被沽回開市價水平收市,反映了高位沉重沽售壓力。而手部越長,向淡味道更濃厚。另外,若墓碑在上升趨勢頂部出現,圖形的 可靠性亦增加。


    附圖招商國際(0144)股價於99年9月13日升至7.55港元回吐,並接近低位收市,形成長長手部,及後股價回落至10月的5.35港元始企穩反彈。

  8. 吊頸

    由陽燭或陰燭組成,出現在上升趨勢頂部,有著較長腳部。吊頸形態反映市勢有見頂回落可能性。


    附圖新地(0016)股價於2003年2月19日於46.5港元水平形成頂部,當日低見45.8港元,形成長的腳部,及後股價跌至4月份低位33.7港元。

  9. 錘頭

    組成的形態與吊頸相似,只是出現在下跌趨勢的底部,反映市勢可能有見底訊號。若腳部越長、燭身越短、手部越不明顯,則錘頭顯示轉向機會較高,顯示價位或失去下跌動力。


    附圖聯通(0762)股價於2003年4月24日跌至3.8港元低位,但當日迅即反彈近開市位收市,形成長腳部。其後股價輾轉上升,至6月份的5.8港元高位。

組合形態

  1. 早晨之星

    啟示後市見底回升的陰陽燭組合形態,由3枝蠟燭組成。首先由在下跌趨勢中出現長身陰燭,繼而的交易日市勢再裂口下跌,但開市與收市位相距收窄(價位波幅收窄)而形成星體,而燭身本身可為陽燭或陰燭。及至第3個交易日出現一枝長身陽燭,並重返第1枝蠟燭範圍內。


    附圖恒生指數於1999年2月19日以大陰燭下跌,其後交易日再以裂口下跌但形成星體,在第3日以裂口升回第1枝陰燭矚身一半以上。至5月初指數升至13700點,升幅近50%。

  2. 黃昏之星

    啟示後市見頂回落的陰陽燭組合形態,由3枝蠟燭組成。首先由在上升趨勢中出現長身陽燭,繼而的交易日市勢再裂口上升,但開市與收市位相距收窄(價位波幅收窄)而形成星體,而燭身本身可為陽燭或陰燭。及至第3個交易日出現一枝長身陰燭,並重返第1枝蠟燭範圍內。


    附圖和黃(0013)股價於2000年7月20日升至119.5港元,及後交易日再裂口跳升並高見124.5港元,但第3日繼而裂口下跌更深入第1枝燭身內形成黃昏之星,其後3個月內下跌超過27%至90港元水平。

  3. 穿頭破腳

    啟示後市向淡形態,由兩枝蠟燭組成。在明確的上升趨勢中,出現較長身陽燭,繼而的交易日出現更長身陰燭,第2日的燭身高低位淹蓋之前的蠟燭身體,反映當日高開低收,收市價尤比前交易日開市位低。而形態中蠟燭的手及腳部不太重要。


    附圖恒生指數由1996年9月形成升浪,直至11月28日交易日,當日指數裂口高開後升至13744點高位,但沽售壓力強勁下收市下跌,更下破前交易日低位,形成穿頭破腳形態後展開調整,其後於12月份低見12700點水平低位。

  4. 破腳穿頭

    啟示後市向好形態,由兩枝蠟燭組成。在明確的下跌趨勢中,出現較長身陰燭,繼而的交易日出現更長身陽燭,第2日的燭身高低位掩蓋之前的蠟燭身體,反映當日低開高收,收市價尤比前交易日開市位高。而形態中蠟燭的手及腳部不太重要。


    附圖恒生銀行(0011)股價於1999年7月由高位92.5港元下跌,於7月27日裂口低開,股價並低見77.25港元,但強大買盤支持下股價升回高位收市,高位更穿破前交易日高位,形成破腳穿頭,及後股價反彈20%至 8月份93 港元高位。

  5. 烏雲蓋頂

    啟示見頂回落,意味轉向的形態,由1枝長身陽燭繼而出現1枝陰燭組成。在第1日價位大幅上升後,第2日的開市位比前交易日收市位更高,不過在沽售壓力沉重下收市位跌回並深入第1枝陽燭一半或以上,啟示向好形勢有完結可能。


    附圖恒生指數於2000年9月 4日以大陽燭升至17788點高位,翌日再以裂口高開高見17803點,但受沽壓收市跌回 17556點,深入前1枝燭身部分。其後指數於12個交易日累積下跌18%至14539點低位。

  6. 曙光初現

    啟示見低回升,意味轉向的形態,由1枝長身陰燭繼而出現1枝陽燭組成。在第1日價位大幅下跌後,第2日的開市位比前交易日收市位更低,不過在購買壓力增加下收市位升回並深入第1枝陽燭一半或以上,啟示向淡形勢有完結可能。


    附圖和黃(0013)股價於2000年10月初起下跌,10月18 日以大陰燭低收,翌日再裂口低開,低見88港元,但買盤強勁下股價升回高位收市,燭身深入前陰燭一半以上。股價見底後上升20%以上,至11月份高位的110港元。

  7. 三白武士

    啟示見底及穩步回升形態,由連續3枝陽燭組成,每日開市位於前燭身內,收市位均高於前交易日,並以或接近全日最高位收市。


    附圖方正(0418)股價於1999年6月展開上升浪,連日以大陽燭大幅上升,組成兩組三白武士形態,單月累積升幅達1.3倍。

  8. 三飛烏鴉

    啟示見頂及回落形態,由連續3枝陰燭組成,每日開市位於前燭身內,收市位均低於前交易日,並以或接近全日最低位收市。


    附圖中旅國際(0308)股價1997年8月見頂後展開跌浪,10月中曾反彈至4.225港元高位後再度下跌,並連續3個交易日累積下跌20%至3.2港元低位,形成三飛烏鴉形態。其後跌至1998年1月1.2港元水平。


形態分析
股價較長期的走勢往往顯示出各種形態,對預測後市有一定輔助作用。以下為較常見的形態。
  1. 頭肩頂

    通常形成於在上升趨勢中,成交量的變化有助判斷頭肩頂能否形成,而又以右肩成交量最少。另外,兩肩高度可以不一,頸線亦未必成水平。當價位跌破右肩後最少量度跌幅約頭部至頸線垂直距離。而頭肩頂形態左右肩及頭部可以多於1個,成為複式頭肩頂。


    附圖中石油(0857)股價2002年8月至9月形成頭肩頂形態,頭部為1.68港元,左右肩分別為1.66及1.65港元,9月30日股價跌破頸線1.57港元,成交量亦配合增加,其後跌浪持續,於11月1日低見1.43港元,與量度跌幅1.44港元相若。

  2. 頭肩底

    通常形成於在下跌趨勢中,成交量的變化有助判斷頭肩底能否形成,而又以右肩成交量最多。另外,兩肩高度可以不一,頸線亦未必成水平。當價位升破右肩後最少量度升幅約頭部至頸線垂直距離。而頭肩底形態左右肩及頭部可以多於1個,形成複式頭肩底。


    附圖聯通(0762)股價於2003年3月底至5月形成頭肩底形態。頭部為3.8港元,左右肩分別為4.175及4.2港元,股價於5月23日升破頸線後曾略為後抽,及後升至6月份的5.85港元,遠超過量度升幅5.3港元。

  3. 圓底

    價位以較長時間組成,價位下跌趨勢逐漸減弱,成交量亦同步收縮,圓形底部成交量通常減至最少,價位回升若配合成交量增加,則圓底形成機會較高。價位突破頸線後預計量度升幅為底部至頸線的垂直距離。


    附圖首長寶佳(0103)股價由2002年8月至2003年6月形成大型底部,2003年6月27日升破0.44港元後急升,並於半個月內升至0.67港元最少量度升幅。

  4. 圓頂

    與圓底組成相似,價位上升趨勢逐漸減弱,成交量亦同步收縮,市勢由上升轉為緩緩下跌,圓形頂部成交量通常減至最少,價位回落若配合成交量增加,則圓頂形成 機會較高。價位跌破頸線後預計量度跌幅為頂部至頸線的垂直距離。


    附圖新地(0016)股價於2001年8月於70港元形成頂部,於9月初開始顯著下跌,成交量亦增加,其後下跌35%至45港元水平。

  5. 上升楔形

    多在熊市反彈市中出現,啟示後市向淡。整體價位雖然在兩線( )間上升,但兩線向上傾銷角度不同,並逐步匯合。成交量在價位上升時未有增加反而減少,反映價位上成升力度漸弱。一旦跌破上升軌支持,價位將較急速跌回楔形起點。


    附圖匯控(0005)股價於2000年6月開始上升,唯9月開始形成的頂部斜度逐步放緩,而各底部形成的趨線則越見傾斜,形成上升楔形,其後於2月27日以裂口下跌,跌破楔形底部,並於9月跌回上升起點。

  6. 下降楔形

    與上升楔形相反,啟示後市向好。整體價位雖然沿兩條趨勢線間下跌,但兩線向下傾銷角度不同,並逐步匯合。成交量在價位下跌時反而減少,反映價位下跌力度漸弱。一旦升破下降軌阻力,價位將較急速升回楔形起點。


    附圖中移(0941)股價於2003年4月前一沿下降軌道下跌,但連結各底部的趨勢線斜度不斷放緩,令兩線形成下降楔形,股價於4月28日升破下降軌道後升破楔形頂部,6月底已升回1月份高位20港元水平。

  7. 雙頂

    價位走勢包含量兩個頂的形態,兩頂間出現時間相距不遠,通常出現於上升趨勢末段。當收市價跌破頸線後形態可被確認,而第2個頂的成交量會較第1個頂少,及後亦有後抽可能性。價位量度跌幅約頭部至頸線的垂直距離。


    附圖恆基地產(0012)股價於2002年1月至5月形成兩個高位接近的頂部,其後於8月1日確認跌破頸線,至10月10日最低的20.35港元,接近量度下跌目標的20.4港元水平。

  8. 雙底

    與雙頂相反,價位走勢包含量兩個底的形態,兩底間出現時間相距不遠,通常出現於下跌趨勢末段。當收市價升破頸線後形態可被確認,而第2個底的成交量會較第1個底少。價位量度升幅約頭部至頸線的垂直距離。


    附圖新世界(0017)股價於2000年10月及2001年4月形成兩個價位接近的底部,當2001年4月10日觸及8港元後價位急速反彈,不過其後未有按量度升幅目標上升已回跌。

  9. 長方形

    屬整固形態1種,價位於兩條橫行的平行通道內運行,買賣雙方仍在拉鋸而形成密集區,等待突破。通常若向上突破,成交量需增加配合,以確定形態可信性。


    附圖恒生指數2001年12月至2002年7月形成長方形走勢,指數每每升至12000點後遇阻力而回,而跌至10500點前則遇支持。直至2002年7 月23日指數跌破長方形底部,其後雖作後抽,但始終未能升回10500點水平,並於10月跌至9000點,與長方形垂直距離相若。