2009年6月9日星期二

成功多多保持买入 >> 料派丰厚股息

马银投资银行在一份投资报告中,维持“买入”成功多多博彩有限公司(BJTOTO,1562,主板贸易服务组)的建议,并保持该股5.40令吉的目标价不变。

成功多多经已获得12次的特别开彩权,较预测多2次。今年所批准的特别开彩是过去10年来第3高(最高是在2006财政年时一共有15次)。虽然如此,盈利增长空间仍然不多。该投银鼓励政府选择利用增加多次的特别开彩来增加税收(现时在总营业额中抽8%),而好过用上调博彩税来增加税收(在净营业额中抽 6%)。

马银投银知道除了成功多多外,大马彩与万能4D同样获得12次的特别开彩。成功多多在2010财政年内将会有168次的正常开彩,但是特别开彩则要在2009年之前全部用完。特别开彩通常在逢星期二举行,而正常开彩则落在每周三、六及日举行。

该投银估计每次正常开彩的平均净赚幅是13%,而派彩率则是63%。在特别开彩中,成功多多须在净收益中缴付10%的额外税,估计每次特别开彩所带来的平均净赚幅仅3%。因此,在包括较早前预测的10次特别开彩列入考虑后,它将提升该集团10财政年1%的盈利预测。

上述5.40令吉目标价是根据假定2%最终增长率而订,加上提供的周息率更是非常之吸引。

此外,成功多多或派发特别股息,用来帮助其主要股东成功置地有限公司(BJLAND,4219,主板贸易服务组)赎回总值9亿令吉的可赎回债券。

在2009财政年首9个月,该集团的净派息率仅59%,低过它的政策规定的75%。为着要提升派息率,成功多多在本财政年第4季料将派发至少每股16仙的股息,相等于3%的周息率。