2009年6月21日星期日

高产尼品业绩可观

拥有93亿只手套常年产能的高产尼品工业有限公司(KOSSAN,7153,主板工业产品组),是继顶级手套机构(常年产能300亿只)和速柏玛机构(常年产能144亿只)后的第3大胶手套制造商。

高产尼品专注于高档手套,带粉型手套于2009年杪预料将只占其15%产能,而顶晴和无粉手套则预料分别将贡献35%和50%产量。

高产尼品截至2009年首季的净盈利达1410万令吉,只比2008年同时期增长0.9%。

这主要是因为期间科技橡胶部门由于汽车工业的低需求,而蒙受了60万令吉亏损,以及提升素质管制成本所致。

目前,该公司50%的手套是售至美国和加拿大,其次是25%至欧洲、10%至拉丁美洲及15%至其他国家。

由于关闭9条生产线进行升级工程,高产尼品于2009年首季的手套生产只有20亿1000只,比2008年末季的22亿8000万只来得低。

受到占集团收益约15%之科技手套部门的亏损所影响,使得高产尼品于2009年首季的净盈利利润,低于顶级手套、贺特佳及利得股份。

次季业绩料无大惊喜

其2009年次季的盈利也预料不会带来惊喜,因科技手套部门预料继续面对亏损,惟其规模将会缩小。

高产尼品的业绩预期将在2009下半年,当其11条生产线从7月开始全面恢复操作,推高产能18亿只至每年111亿只后获得改善。

上述新生产线将专注于生产享有更佳利润的顶晴手套。

与此同时,高产尼品也正提升其旧生产线,以提高每条生产线产能。

这项活动将使其产能在2010年杪之前,提升至每年123亿只。

截至2008年杪,高产尼品的净负债率为63%,而2009和2010财政年的计划资本开销也只有每年1000万令吉左右,比较2007和2008财政年则分别耗资了6500万至7000万令吉。

与此同时,高产尼品的资产负债表也预料获得提升。

该股2009财政年8.2倍潜在本益比低于顶级手套和贺特佳,而评级则高于背负较高债务而较难于成长产能的速柏玛机构。

一旦新生产线于2009下半年投入操作推高其产量19.3%,及生产利润较高的顶晴手套有望扩大利润,高产尼品评级将有望进一步升级。

在泡沫逐渐增加的股市里,胶手套工业将获得稳定成长以及合理评估。