經濟環境欠佳,但成功多多(BJTOTO,1562,主板貿易)高彈性測字業務(NFO)料前景樂觀,加上維持高派息率,獲“跑贏大市”投資評級。
興業研究分析報告指出,平均每次開彩的收入仍持續增長,管理層預計這可貢獻09財年5%至6%。
加上博彩稅料不會再調漲及高派息率等,業務狀況逐漸趨穩。
此外,成功多多最近放緩回購自家股票,目前總庫存股約9500萬股,或佔繳足資本7%。
該行指出,管理層暫時沒計劃處理庫存股,因此不排除未來會透過取消庫存股,以管理資本或通過資本分配派發特別股息。
不過,成功多多調整開彩天數及開彩收入后,該行下調09財年至11財年的收益1.5%至3%。
就目前的經濟情況而言,測字業務售價有彈性,市場需求料將比樂透遊戲來得高。
同時,成功多多平均每年股息回酬介于8%至89%,給于投資者穩定的回酬。