10月4日起，20枝裝香煙價格每包起70仙至10令吉，相等於每枝煙漲3.5仙，是香煙近年來漲幅最大的一次，分析員對這次通過一家香煙公司在預算案前的“中稅”宣佈有點意外，並認為這預料將“助長”私煙活動並影響香煙公司的銷量。
受香煙漲價消息衝擊，最大煙草公司英美煙草英美煙草（BAT, 4162, 主板消費品組）首當其沖，股價一度大跌1令吉80仙或3.7%，至46令吉60仙，收市時跌幅收窄，以47令吉50仙作收，下跌90仙；日本煙草國際（JTINTER, 2615, 主板消費品組）相對而言較具抗跌力，一度下跌5仙至5令吉63仙，收市扳回平盤，掛5令吉68仙。
分析員普遍大砍英美煙草及日本煙草國際財測，唯市場可能轉向購買平價香煙，後者料從中受惠。
英美煙草致函給馬來西亞雜貨商聯合會，告知20枝裝香煙價格將起70仙，從原本的9令吉30仙，調高至10令吉，這也是歷年來調价幅度最高的一次，香煙售價漲了7至9%。
達證券表示，預算案前調漲香煙稅不奇怪，奇怪的是只由一家香煙公司宣佈。
僑豐研究表示，除了這次調價，如果預算時再出現另一輪的國內稅，預計明年整體銷量將下挫10%。
不過，馬銀行研究表示，即使香煙價格調漲，但鑑於經濟良好，價格仍在消費者可承擔範圍，料對銷售衝擊不大。
達證券表示，如果只有英美煙草漲價，此公司2011年銷售量將下挫10至15%，並衝擊淨利8至10%；若日本煙草國際及菲利普莫里斯一起漲價，預計2011年香煙總銷量將收縮15%，並加速私煙成長。對於英美煙草及日本煙草國際的收益衝擊料介於10至15%。
達證券表示，私煙仍然是該領域最大威脅，去年私煙交易佔煙草領域36至38%，預計將隨國內稅調高而增加。
“我們預計每年香煙總銷量200億至230億枝，不過，上半年的合法香煙僅68億枝。”
僑豐研究則表示，非官方統計私煙市佔率是40%，假設正式落實香煙調漲70仙，這項數據可能衝破45%。
英美煙草財測下調8%
英美煙草的漲價，將2010至2011淨利將低於市場預期，馬銀行下調淨利預測3至8%，主要是稅務不確定性及私煙市場侵蝕。
黃氏唯高達預測，合法煙整體銷量下滑2%，下調英美煙草2010至2012財政年淨利預測2.8至5.4%，分別至7億2千400萬、7億1千900萬及7億1千200萬令吉。
益資利研究維持英美煙草財測，2010至2012財政年淨利分別是7億6千710萬、7億9千790萬及8億4千590萬令吉。
興業研究表示，如果預算案不再“中”稅，反上調英美煙草2010至2012收益預測1至10%，分別是7億1千350萬、6億9千700萬及7億4千520萬令吉，但如果預算案再中稅，將下調財測。
“雖然小包裝香煙賺幅及價格承擔力較好，不過，自從在政府禁售後，讓英美煙草的2011年成長動力更具挑戰。”
日本煙草財測下調5%
在20枝裝優質（Premium）香煙觸及10令吉水平後，相信市場將轉向購買平價香煙，日本煙草國際有望從中受惠，其中主打中價的“雲絲頓”是主要驅動力。
分析員說，每增加1仙國內稅將導致日本煙草國際淨利下跌6%，主要此公司的營業額及收益規模較小。
在漲價及私煙衝擊下，馬銀行研究下調日本煙草國際在2010至2012財政年淨利1至5%。
英美煙草失望徵高稅
英美煙草對於遭到徵收高企國內稅感到失望。此公司表示，政府自10月1日宣佈每枝香煙徵收3仙的國內稅，相等於調高16%。
這家公司董事經理卓亞華表示，對於政府將香煙國內稅調漲至如此高的水平感到失望，並真正關心國內猖獗的私煙活動。
“鑑於這次龐大國內稅調漲決定，在維持合法煙及對抗私煙上將面臨更大挑戰。”
根據高盛的全球煙草報告，大馬在2009年的私煙貿易首屈一指，料將續惡化。
英美煙草納入銷售稅、貿易賺幅及通膨率後，調漲20枝裝香煙每包售價70仙，25枝裝香煙則調高80仙。
