在去年股價走勢凌厲的雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服股），將因盈利催化因素逐步減少而失去看頭；反之，雲頂（GENTING，3182，主板貿服股）則有望藉著雲頂新加坡的強勁表現，而發光發熱。
聯昌國際投行的博彩股分析員指出，博彩領域2012年的焦點將包括，雲頂集團積極擴充海外業務，以及新加坡兩大綜合度假勝地業者在搶奪市占率中，對雲頂集團與大馬業務的影響。
首先，雲頂集團在大馬、新加坡、英國立足後，如今欲積極擴充美國業務。其中，雲頂大馬將耗資40億美元，在紐約發展綜合式多用途廣場。
該公司也將動用1.2億英鎊，在英國索利赫爾發展綜合度假勝地。此外，雲頂大馬也可能就越南的聯營計劃，重新進行談判。
其次，新加坡博彩市場的累計博弈營業額已被聖淘沙名勝世界（RWS）和濱海灣金沙度假勝地（MBS）瓜分，但MBS已在去年第二季和第三季超越聖淘沙名勝世界。
然而，考慮到今年的「肩客」（junket）批准率，以及西部分區擴充計劃即將竣工，雲頂新加坡仍有機會扳回一城。此外，該公司可能脫售非核心資產，有望成為一隻更純的博彩股。
雲頂成功多多落後大市
分析員表示，雲頂大馬藉著全球擴充努力和取得防守性盈利，股價已在2011年大幅跑贏大市。相對而言，雲頂和成功多多（BJTOTO，1562，主板貿服股）卻遠遠落後富時大馬綜合指數的表現。
無論如何，分析員指出，隨著雲頂大馬在邁阿密遇上監管障礙，導致該股估值失去吸引力。此外，其紐約名勝世界和索利赫爾雖為新發展計劃，但仍未能在2014年之前為集團帶來盈利貢獻。
「雲頂大馬自2011年跑贏大市後，今年看不到太多的盈利催化因素，股價難以獲得重估機會。」
此外，分析員表示，考慮到新加坡有望成為本區域的博彩與旅遊中心，持有雲頂新加坡52%股權的雲頂，相信是較為便宜的博彩股。雖然雲頂新加坡的營運料在下半年才起步，但總結而言，雲頂還是分析員的首選股項。
有鑑於此，分析員維持「加碼」大馬博彩領域，因歐債危機已經舒緩，市場開始找回風險偏好，並尋求高貝他值和週期性股項。
同時，分析員的首選博彩股為雲頂，並維持其「跑贏大市」的評級，目標價格卻從12.40令吉，下調至12.10令吉。而雲頂大馬的評級則從「跑贏大市」，下調至「中和」；目標價格也從4.80令吉，下修至4.10令吉。
另一方面，分析員也維持成功多多「跑贏大市」的評級，目標價格為5.30令吉，主要因為其毛週息率高達7%至8%，相當誘人。
同時，成功多多推出新的4D積寶遊戲後，總積寶銷量已大幅提高。分析員相信，成功多多更有能力在市占率上與馬化控股（MPHB，3859，主板貿服股）旗下的萬能（Magnum）一較高下。
