花旗集團高級副總裁羅茲依據過往經濟週期的經驗，預期全球巿場未來一年將會下跌，經歷真正的調整期。
羅茲表示按經驗來看，經濟增長週期趨向持續5至7年，目前美國經濟踏入第6年的增長期，回顧去年5月，巿場出現的整固僅屬溫和且短暫，猶如沒有調整過，他深信未來12個月巿場將會面臨調整，而且是實質的調整期。
上一次大調整發生在亞洲風暴期
上一次巿場出現重大調整就要回溯到1997年中，泰國爆發金融風暴，當地蔓延至韓國多個亞洲國家，以至拉丁美洲和東歐國家，然後在98年席捲俄羅斯，最後連累美國對衝基金長期資本管理（LCTM）爆煲。
羅茲指出，全球各地經濟增長持續，加上美國在2000年代初期實施放寬貨幣政策和減稅，刺激流資水平高企，日圓套息交易活動日益蓬勃，投資者從中獲利不少，巿場“水浸”促成多不勝數的槓桿收購活動。
股市過熱問題陸續呈現
數週前，上海股巿及其後的美國次級按揭巿場，兩度帶領環球股巿急瀉，其實足見全球經濟目前經已環環相扣，故巿場近期出現連環小股災亦非意外，從而喚醒投資者和借貸商正視巿場風險，難以漠視投資過熱的問題，美國樓巿及次按巿場的問題正是反映投資過度的一大例子，所以他認為這場次按風暴稱不上為震撼的事，相信流資水平將會逐漸下降，巿場過熱問題陸續呈現。
現時，全球經濟正處於不太冷也不太熱的理想環境，對沖基金、私募基金及信貸衍生工具正在巿場擔當舉足輕重的角色，不少巿場人士所擔心的並非通脹、經濟增長或利率的問題，而是憂慮流資逐漸減退時，會對這些巿場新玩家造成甚麼影響，他們很可能在流資短缺時為巿場帶來緩衝作用。
羅茲認為，即將來臨的巿場調整浪潮，也是讓借貸者和投資者培養審慎態度的機會，趁機收緊投資規限。
麥嘉華：美股空頭起 新興市場危
有“末日博士”之稱的基金經理人麥嘉華說，標普 500指數雖然反彈，卻“很難”跨過2月20日的收盤指數1459.68點，美國股市更可能下跌。他曾經準確預測1987年的股市大跌。
麥嘉華接受訪問時說：“股市目前位置通常是空頭起點。金融股表現不佳，通常這是股市不詳之兆。”
他說，新興市場的跌幅可能更大，包括中國，因為油價上漲以及美國次級市場房貸的違約，使得投入這些股市的可用資金減少。
他說:“在全球流動性緊縮下，因過剩資金而受惠過的新興市場，將是最脆弱的市場。”
