2008年3月9日星期日

博采与种植业务丰收 云顶增长潜能强大

云顶有限公司(GENTING)在2007财政年录得20亿令吉净利,主要是脱售丽星邮轮(Star Cruises)的盈余推高盈利;但是在英国的赌场业亏损10亿令吉抵销部分盈余。

删去这些特别项目,2007财政年核心净利较去年增加33.8%至16亿令吉,是在达证券行以及市场预测范围内。

该证券行在业绩检讨报告中说,更优异业绩主要是由于该集团在大马的休闲以及种植业盈利强劲,云顶史丹利(Genting Stanley)的全年收益记账(相对在2006财政年只是3个月),以及脱售丽星邮轮后将一年前的联号公司亏损拨备金1亿6130万令吉拨回转为 3240万令吉盈利。

该证券行将云顶列为<买入>评级,目标价订在9.50令吉,与现有价格6.55令吉相比有45.04%挺升空间。

在估值方面,这只股的目标价调高至9.50令吉,是结合了最近一轮升涨后的亚地发展有限公司(ASIATIC,2291,主板种植组)估值递增。

报告说,云顶高原胜地赌场收益以及酒店住客率改善,是由于游客更多以及部分是赌场业在2007年第3季的“更好运因素”所致。

原棕油平均售价上升65%至每吨2500令吉以及油棕果束产量较去年增加7%至120万吨是历来最高,种植业税前盈利剧增120%。

其他业务参杂。产业以及石油天然气部门盈利减少,分别是由于按工程进度的发票单较少以及营运成本更高。今年收购在梅洲的发电厂更大股权后,发电业盈利增长7%。

至于盈利展望,该证券行预测在2008财政年种植业带动核心净利增长24%,因为将受惠于原棕油价格强劲升涨以及油棕果束产量增加。

另一方面,云顶国际(Genting International)的盈利展望难以预测。由于严禁吸烟的影响,伦敦豪赌客业务不规律以及在2007年9月撤除第21节条文下的赌场器材后,该家英国赌场的收益可能继续波动不定。但是该证券行认为现阶段的盈利受到局限。

名胜世界有限公司(RESORT,4715,主板贸易服务组)在圣淘沙的赌场休闲胜地兴建工程按照原定计划进展顺畅。截至2007年12月31日止,整体基建设施、填土以及交通改道的超过50%工程已完成。在2月初该集团获得40亿新加坡元信贷,足够该发展计划所需的融资。